反轉(zhuǎn)形態(tài)的構(gòu)筑過(guò)程研究

敬松

摘要：一個(gè)形態(tài)在構(gòu)筑的過(guò)程中勢(shì)必會(huì)釋放一些信號(hào)，投資者應(yīng)在交易的過(guò)程中學(xué)會(huì)判斷，同時(shí)注意規(guī)避外界因素的干擾，形成適合自己的操作節(jié)奏，從而在交易的過(guò)程中準(zhǔn)確把握機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞：股市；底部；交易

0引言

金九銀十總是給投資者帶來(lái)無(wú)限遐想，讓一些對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)不看好的人重新產(chǎn)生希望。對(duì)A股來(lái)說(shuō)，接下來(lái)的3個(gè)月能否成功堅(jiān)守住2638這個(gè)2016年以來(lái)的低點(diǎn)，成為影響2019年走勢(shì)的關(guān)鍵。

雖然9月以來(lái)市場(chǎng)資金仍處于凈流出狀態(tài)，市場(chǎng)成交量也持續(xù)低迷，但希望總是與最后的瘋狂相伴而來(lái)。最近一段時(shí)間，市場(chǎng)中關(guān)于鉆石底、嬰兒底、三重底等說(shuō)法層出不窮，“機(jī)會(huì)就要來(lái)了”這一觀點(diǎn)讓不少投資者對(duì)后市充滿期待。與頂部形態(tài)相比，構(gòu)筑底部形態(tài)所需的時(shí)間更長(zhǎng)，且構(gòu)筑失敗的概率相對(duì)較大。因此，在市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)生扭轉(zhuǎn)之前，除非對(duì)價(jià)格絲毫不在意，否則還是應(yīng)在底部形態(tài)構(gòu)筑成功之后再進(jìn)場(chǎng)，這樣接下來(lái)的交易才更安全。

在金融市場(chǎng)摸爬滾打的時(shí)間越長(zhǎng)就越會(huì)發(fā)現(xiàn)，在日常交易中，通過(guò)抓底或逃頂，以及對(duì)各種技術(shù)形態(tài)的操作而實(shí)現(xiàn)盈利的占比很小。真正影響資金積累的關(guān)鍵，實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)倉(cāng)位的控制。而這兩點(diǎn)正是投資者進(jìn)場(chǎng)前后需要不斷思考的：買入之后，如果市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期一致該如何操作？如果不一致又該如何操作？

1蝴蝶效應(yīng)在股市同樣適用

在投資市場(chǎng)中，相信每個(gè)人都曾聽(tīng)過(guò)一句話：尊重趨勢(shì)，和趨勢(shì)做朋友。然而，在實(shí)際操作的過(guò)程中，真正能夠做到以趨勢(shì)為準(zhǔn)繩的人并不多。

相信大家都聽(tīng)說(shuō)過(guò)蝴蝶效應(yīng)，一只巴西的蝴蝶扇動(dòng)了幾下翅膀，最后導(dǎo)致了美國(guó)的颶風(fēng)。放在投資市場(chǎng)，這個(gè)理論是為了抨擊技術(shù)分析無(wú)用，表明市場(chǎng)本就無(wú)法預(yù)測(cè)，一個(gè)很小的因素發(fā)生改變，就足以影響市場(chǎng)最終的走勢(shì)。作為投資者，我們所關(guān)注的是市場(chǎng)未來(lái)會(huì)如何運(yùn)行，在這個(gè)過(guò)程中，我們必須注意微小的細(xì)節(jié)變化。因?yàn)榧词故强此莆⒉蛔愕赖墓?jié)奏差異，最終也可能使市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)生變化。

在順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)的同時(shí)控制好風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在自身可承受的范圍內(nèi)，才能避免被颶風(fēng)引發(fā)的海嘯所波及。

2適合交易的反轉(zhuǎn)形態(tài)

一般情況下，形成頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)的時(shí)間相對(duì)更短，幾乎不會(huì)給投資者留下出逃的機(jī)會(huì)。因此，如果價(jià)格在相對(duì)高位沒(méi)有快速扭轉(zhuǎn)，而是始終保持高位調(diào)整，接下來(lái)趨勢(shì)延續(xù)的概率將更大。底部反轉(zhuǎn)形態(tài)反轉(zhuǎn)的條件則復(fù)雜得多，就像一輛剛剛發(fā)動(dòng)的汽車，汽車在行駛過(guò)程中必然會(huì)經(jīng)歷加速、換擋、轉(zhuǎn)彎然后再逐步提速的過(guò)程。底部反轉(zhuǎn)形態(tài)在構(gòu)筑過(guò)程中也是如此，在形態(tài)形成之初和逐步構(gòu)筑的過(guò)程中，會(huì)給投資者提供各種各樣的線索。對(duì)于這些線索，投資者要做的就是準(zhǔn)確將它們識(shí)別出來(lái)，并讓它們?yōu)榻酉聛?lái)的操作提供更好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

反轉(zhuǎn)形態(tài)形成之前要有單邊趨勢(shì)的配合，如果是頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，通常發(fā)生在一輪連續(xù)上漲之后，而底部反轉(zhuǎn)形態(tài)則發(fā)生在連續(xù)下跌之后。筆者經(jīng)?？吹揭恍┩顿Y者在上漲過(guò)程中找底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，或下在跌過(guò)程中糾結(jié)是否會(huì)形成頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)。筆者不禁問(wèn)一句，連趨勢(shì)都沒(méi)有形成，何言反轉(zhuǎn)？

因此，反轉(zhuǎn)形態(tài)成立的最大特征是有明確的單邊趨勢(shì)的配合，這也是反轉(zhuǎn)形態(tài)存在的基本前提。此外，在判斷反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)也要注意形態(tài)的級(jí)別，小級(jí)別的反轉(zhuǎn)形態(tài)只能扭轉(zhuǎn)小趨勢(shì)，大級(jí)別的反轉(zhuǎn)形態(tài)扭才能轉(zhuǎn)大的趨勢(shì)；頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)只形成在頂部，底部反轉(zhuǎn)形態(tài)形成在底部；頭見(jiàn)底、雙底等反轉(zhuǎn)形態(tài)需要頸線的突破才能確認(rèn)。

對(duì)于文章開(kāi)頭提到的市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為股市已經(jīng)見(jiàn)底的說(shuō)法，筆者盤點(diǎn)了一下其符合的條件：自2017年6月中旬至2018年1月底，市場(chǎng)出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的下跌，且有比較明確的下跌趨勢(shì)的配合；長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的下跌之后，2月初至今的調(diào)整也經(jīng)歷了7個(gè)月的時(shí)間，屬于中長(zhǎng)線的調(diào)整節(jié)奏；雖然近期上證指數(shù)的局部反彈動(dòng)能有所增強(qiáng)，但與前期整體下跌的趨勢(shì)相比明顯較弱，且7個(gè)月時(shí)間的調(diào)整也不足以扭轉(zhuǎn)之前7個(gè)月的下跌幅度。因此，當(dāng)下預(yù)測(cè)大盤已經(jīng)見(jiàn)底，走勢(shì)即將反轉(zhuǎn)未免言之過(guò)早，待走勢(shì)形成反轉(zhuǎn)之后再介入，操作會(huì)更加安全。也許有人會(huì)說(shuō)，如果等趨勢(shì)反轉(zhuǎn)之后再介入，屆時(shí)的成本會(huì)相應(yīng)提高。因此，面對(duì)這種情況，我們就要在風(fēng)險(xiǎn)和潛在收益之間進(jìn)行評(píng)估。

在前文中，筆者曾提到頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)更利于形成突破，底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的形成相對(duì)困難。因此，最適合交易的反轉(zhuǎn)形態(tài)非頂部反轉(zhuǎn)莫屬。頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)經(jīng)歷了一輪連續(xù)上漲之后創(chuàng)新高遇阻快速回調(diào)，在此過(guò)程中，其力度非常關(guān)鍵。在第一輪回調(diào)的過(guò)程中，如果用非常短的時(shí)間就爆發(fā)了非常大的下落動(dòng)能，且回調(diào)獲支撐重新反彈的過(guò)程中，所消耗的時(shí)間是第一輪下落所需要時(shí)間的1倍以上，尤其是反彈到前期高點(diǎn)附近的力度進(jìn)一步減弱，則此類型頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)的成功概率比回調(diào)和上漲的力度相當(dāng)?shù)姆崔D(zhuǎn)形態(tài)要高得多。因此，投資者如果要交易頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，下落力度大、反彈無(wú)力度的運(yùn)行節(jié)奏無(wú)疑是首選，底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的運(yùn)行節(jié)奏則相反。

3 屏蔽外因的干擾

對(duì)于投資者盲目跟風(fēng)的行為，市場(chǎng)中流傳著一則笑話：一位石油大亨到天堂參加會(huì)議，進(jìn)入會(huì)議室后發(fā)現(xiàn)座無(wú)虛席，自己根本沒(méi)有地方落座。于是他靈機(jī)一動(dòng)，喊了一聲：“地獄里發(fā)現(xiàn)石油了！”聽(tīng)到這個(gè)喊聲后，天堂里的石油大亨紛紛向地獄跑去。很快，天堂里就只剩下發(fā)出喊聲的這位石油大亨。這時(shí)大亨心想，大家都跑了過(guò)去，莫非地獄里真的發(fā)現(xiàn)石油了？于是，他也急匆匆地向地獄跑去。

這個(gè)笑話對(duì)于在趨勢(shì)仍在延續(xù)的過(guò)程中，就開(kāi)始喊出“市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底”的投資者同樣適用，因?yàn)楹芏嗤顿Y者都相信了，最后連他自己也開(kāi)始懷疑市場(chǎng)是不是真的見(jiàn)底，匆忙賣出自己剛剛介入的份額而采取反向操作。在交易中，投資者很容易受到各種傳言的干擾而采取錯(cuò)誤的操作，在實(shí)際的交易過(guò)程中，最重要的是學(xué)會(huì)判斷并消除噪音，找到最適合自己的操作節(jié)奏。

市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲或下跌后，很容易出現(xiàn)跟風(fēng)買入或拋售的情況，對(duì)于是否能夠盈利，或潛在的虧損到底有多大反而鮮有人考慮。要想在這個(gè)市場(chǎng)上獲得成功，破除迷信至關(guān)重要，投資者應(yīng)該憑借自己的力量對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行客觀、公正的分析，而不是盲目跟風(fēng)。對(duì)于廣大散戶來(lái)說(shuō)，在底部逐步構(gòu)筑完成之后再介入是不失為更理性的選擇。