人民幣匯率變動與我國貿(mào)易收支的關(guān)系

【摘 要】 在各種因素的綜合作用下，要求中國人民幣升值的國際呼聲越來越大，人民幣面臨升值的壓力也越來越大。那么人民幣升值到底能否影響我國的進(jìn)出口？影響程度有多大呢？本文基于馬歇爾-勒納條件對人民幣匯率變動與我國貿(mào)易收支的關(guān)系進(jìn)行了實證研究。

【關(guān)鍵詞】 人民幣匯率，貿(mào)易收支，馬歇爾-勒納條件

一、引言

自1994年以來，尤其是加入世貿(mào)組織以后，中國的經(jīng)濟(jì)便一直高速增長，對外貿(mào)易狀況也一直保持順差的局面。以美、日為首的發(fā)達(dá)國家迫于經(jīng)濟(jì)和政治壓力，把斗爭的矛頭指向了中國，屢次對我國政府施加壓力。

正是基于這樣的背景，本文選擇研究人民幣匯率變動與我國貿(mào)易收支的關(guān)系，進(jìn)而判斷人民幣升值對我國貿(mào)易到底會帶來怎樣的影響。

二、基于馬歇爾-勒納條件的實證研究

（一） 數(shù)據(jù)選取

由于2005年進(jìn)行了匯率改革，所以本文選擇2005-2016年的數(shù)據(jù)。本文所選取的數(shù)據(jù)主要有中美以現(xiàn)行價格計算的GDP，中美各自的生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI（以2005年為基期），人民幣與美元的匯價，以及中國的進(jìn)出口貿(mào)易額。

（二）根據(jù)定義計算彈性

（1）定義：

Ex = dX/X / dPx*/Px* = △X/X / △Px*/Px*（1）

Em = dM/M / dPm/Pm = △M/M / △Pm/Pm（2）

說明：Ex表示出口商品的需求彈性，Em表示進(jìn)口商品的需求彈性，Px*表示出口商品的外幣價格，Pm表示進(jìn)口商品的國內(nèi)價格，這里進(jìn)出口商品的數(shù)量用美元表示的進(jìn)出口貿(mào)易額來代替。出口價格用美元表示的中國生產(chǎn)者價格指數(shù)來替代。進(jìn)口價格用美元表示的美國生產(chǎn)者價格指數(shù)來替代。理由是此處是計算相對數(shù)。

（2）計算進(jìn)出口需求彈性之和

計算結(jié)果如下：

（3）結(jié)果分析

由表1計算結(jié)果可以看出，我國從2005年以來的年進(jìn)出口需求彈性之和一般都大于1（只有2014年例外），這說明在大多數(shù)年份我國實行人民幣貶值的方法可以有效改善國際收支。

（三）根據(jù)回歸方法計算長期彈性

（1）分析過程

此處假定：出口商品的需求水平取決于外國的收入水平，以及出口商品的世界價格與外國商品的相對價格水平；進(jìn)口商品的需求水平取決于本國的收入水平，以及進(jìn)口商品的國內(nèi)價格與國內(nèi)商品的相對價格水平。

用公式來表示：

△X/X = a + b△Px*/Px* / △P*/P* + c△Y*/Y*（3）

△M/M = d + e△Pm/Pm / △P/P + f△Y/Y（4）

式中△X/X與△M/M分別表示進(jìn)出口商品的需求數(shù)量變化率，△Px* /Px*與△P* /P*分別表示出口商品的世界價格以及外國的價格水平變化率，△Pm /Pm與△P/P分別表示進(jìn)口商品的國內(nèi)價格與本國價格水平的變化率，△Y*/Y*與△Y/Y分別表示外國的國民收入與本國國民收入的變化率。a， b， c， d， e， f為系數(shù)。（3）式為出口需求方程，（4）式為進(jìn)口需求方程。其中我們將b近似作為出口需求彈性Ex，將e近似作為進(jìn)口需求彈性Em。通過線性回歸的方法，可以近似求得長期的進(jìn)出口需求彈性。

（2）結(jié)果分析

通過回歸分析，本文得出了2006-2016年的長期Ex和Em，經(jīng)過計算我國的長期Ex與Em之和為0.0115+（-0.0337）=-0.0222 < 1，這說明從長期回歸分析得出我國不滿足馬歇爾一勒納條件。

三、實證結(jié)果分析

從兩種實證分析的結(jié)果可以看出，采用長期線性回歸方法近似計算出來的我國長期進(jìn)出口需求彈性之和遠(yuǎn)小于1，這與根據(jù)彈性定義計算出來的年度結(jié)果大相徑庭。兩種計算方法結(jié)果的差異首先在于回歸分析的方法考慮了收入的變化，而用彈性定義計算的方法沒有考慮收入的改變。另一方面，產(chǎn)生這種差異的深層次的原因在于我國進(jìn)出口貿(mào)易的獨(dú)特情況。

從實證結(jié)果可以看出，并不能絕對地判斷人民幣應(yīng)該貶值還是升值，現(xiàn)實中有很多因素需要考慮，在盡可能的滿足馬歇爾一勒納假設(shè)條件的情況下，如果滿足馬歇爾一勒納條件，那么升值就會減少我國的貿(mào)易余額，對我國不利；如果不滿足，那么升值也未嘗不可。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 盧向前， 戴國強(qiáng). 人民幣實際匯率波動對我國進(jìn)出口的影響： 1994—2003[J]. 經(jīng)濟(jì)研究， 2005， 5（31.39）.

作者簡介：趙瑩（1993-）女，山西陽泉人，山西財經(jīng)大學(xué)2016（金融學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生