黃曉明“理財不慎”溯源：地下代客理財江湖調(diào)查

張琴 鄔川 劉鵬

證監(jiān)會最近的一則處罰公告，讓影視明星黃曉明多日來陷入輿論漩渦，也讓“代客理財”這一市場受到關(guān)注。

有著“民間炒股冠軍”之稱的高勇控制利用2個集合資金信托計劃子賬戶及14個自然人賬戶，放大資金杠桿，以連續(xù)封漲停、連續(xù)交易等手段，對精華制藥實施了操縱行為。而這14個賬戶之中，就牽涉到由母親張素霞委托高勇管理的黃曉明的個人賬戶。

所謂代客理財，通俗地說，就是專業(yè)的理財機構(gòu)或個人為客戶提供理財服務，并收取酬金的行為。在具有相關(guān)資質(zhì)的正規(guī)機構(gòu)之外，一條灰色的代客理財產(chǎn)業(yè)鏈也在市場的縫隙之中滋生。

激進的民間股神

在這個江湖中，衡量成功與否的指標有且只有一條：賺得更多，活得更長。

王克出生于浙江寧波，畢業(yè)于上海一所知名院校，是寧波當?shù)匾幻毜挠钨Y操盤手。

在王克的辦公室內(nèi)，15臺顯示器位列上下兩排。在桌子的左邊，擺放著一個木質(zhì)貔貅——中國民間盛傳這種兇猛瑞獸可以辟邪、鎮(zhèn)宅。

作為中國最早開放的海港，寧波的商業(yè)氣息一直十分濃厚，浙商膽大敢闖敢干的傳統(tǒng)在這里早已沉淀多時。

“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”，當時股市所流傳的說法，說的正是“寧波漲停板敢死隊”所扎根的光大證券寧波解放南路證券營業(yè)部，這個地方也是徐翔的發(fā)家地。

2015年的A股股災，徐翔的澤熙旗下的所有產(chǎn)品均成功逃頂，上演不敗神話，風光無出其右者。

但當年11月，徐翔在寧波杭州灣跨海大橋附近被捕，“寧波幫”光芒漸漸暗淡。

而“寧波敢死隊”之后，“溫州幫”這一神秘團隊開始引發(fā)資本市場關(guān)注。所謂“溫州幫”，是一股利用溫州、青島、上海等地全國各地的席位，在某些股票快速拉升并用斷頭鍘刀形狀出貨的資金。他們憑借超短線操作，作風兇殘，常以“斷頭鍘刀”式的跌停砸盤出貨，兇悍手法令市場側(cè)目。

此前，王克管理著十幾億的資金規(guī)模，同“溫州幫”一起打板。按照約定，王克所管理的賬戶，單個1000萬元起，操作保本，盈利五五開。

這些資金大多來自浙江本地的大戶、配資資金。王克自己同時還經(jīng)營著一個配資公司。

王克所采取的形式，在“溫州幫”之中并不少見。多位市場人士對記者表示，許多“溫州幫”都是一些配資的游資賬戶，因此經(jīng)常引起股票暴漲暴跌。

王克說，15臺電腦，需要2個人盯，他自己來操盤，另一個人來做風控。但是現(xiàn)在王克已經(jīng)很少去操盤室了，由于市場行情冷淡，以及“溫州幫出事”，他已經(jīng)放棄操作配資的游資賬戶。

記者了解到，十幾億的資金，在寧波其實算不上比較大的資金體量，“在寧波管理比較大的資金可以達到一百多億。”

對于王克來說，監(jiān)管環(huán)境和市場行情的變化，去上市公司做調(diào)研是“不變”的部分?！霸诖蛞粋€票之前，都要去上市公司做調(diào)研。包括業(yè)績和基本面都要考察過，才會去對這個股票進行拉升。如果沒很好的消息支撐，沒有上市公司配合，會很難做?！?/p>

“要么直接下，要么直接上，解釋那么多有什么意思？”王克滿不在乎地說。

隱秘產(chǎn)業(yè)鏈：一流操盤手一年收入過千萬

在游資大戶之外，地下私募也是灰色代客理財市場一個不可忽視的參與方。

李斌現(xiàn)在是上海一家小型私募的操盤手。2015年，研究生尚未畢業(yè)的李斌加入這家私募，從實習生開始接受培訓，直至轉(zhuǎn)正。

“主要是培訓心態(tài)?！崩畋蟾嬖V記者，他去實習的時候，這家私募才剛剛成立1年左右。

期間，私募老板原本計劃請“圈內(nèi)出名的游資大戶”來教他們?nèi)绾芜M行超短線操作，但由于大戶害怕太過高調(diào)，這件事情最終未能談成。

目前，李斌已經(jīng)開始獨立決策，操作合計300萬元的資金賬戶。

“這些都是老板及其朋友們的賬戶，不是公司的產(chǎn)品?！崩畋笳f，若是公司產(chǎn)品，會面臨監(jiān)管各方面壓力，根本沒有辦法“大展身手”。

李斌和各方達成的協(xié)議是，操盤不保本，收益部分，20%-30%提取作為李斌自己的回報。行情好時，他曾拿過10萬元一個月的操盤報酬。而對于那些管理資金巨大，收益分成更高的操盤手，牛市時一年回報過千萬也不在話下。

“這個行業(yè)不存在底薪，因為根本沒有意義，操盤手牛市的時候一年1000萬都賺不了，那他也可以洗洗睡了?！崩畋笳f。

在這個隱秘的市場，資金往往意味著博弈的優(yōu)勢與籌碼。而這種籌碼的換取，往往是在觥籌交錯甚至是在熟人之間的口耳相傳之中完成。而圍繞著代客理財這種形態(tài)，儼然已經(jīng)形成了一條灰色產(chǎn)業(yè)鏈。

李斌說，在身邊人確定好理財意向之后，到哪里開戶通常是由老板確定。老板認識不少券商營業(yè)部的朋友，由于帶來巨大的業(yè)務量，通?？梢垣@得在1%浮動范圍之內(nèi)的傭金率優(yōu)惠，甚至會有一些“秘密的返傭”。

而相對應的，有時券商營業(yè)部的人士也會反過來進行“幫襯”。一位中信證券淮海中路營業(yè)部（下稱“中信淮海路營業(yè)部”）人士對記者透露，有時他也找一些投顧幫那些“金主大戶”操盤?！扒瓣囎拥男星槭牵?000萬的資金，投顧承諾保本，18%以上收益五五分成。當然也可以不保本，收益部分二八分成，投顧拿二，客戶拿八?！?/p>

這位有時扮演掮客的人士承認，事實上也知道這種操作并不合規(guī)，所以只會向有一定資金實力，并且充分信任、充分了解的客戶推薦。他對記者說，這些投顧很多都是民間的牛散，或者是券商分析師與私募操盤手。

“如果資金量不大，這些‘民間股神根本不愿意帶你玩?！彼f，這種情況下，很多投顧都不愿意保本收益基礎(chǔ)之上加二八分成，通常都只會簽個時間，一年或者半年，時間到了，賬戶情況是怎樣就是怎樣。

熟人市場：寧可相信“股神”也不買正規(guī)私募產(chǎn)品

一位券商營業(yè)部出身的私募創(chuàng)始人表示，金額較大的地下代客理財生意，多發(fā)生在熟人之間。“很多人寧可選擇熟人間推薦的操盤手，也不會去買正規(guī)私募的產(chǎn)品?！?/p>

“我媽就找了代客理財?shù)娜藥兔Σ俦P賬戶，結(jié)果賠了不少?！币晃蝗倘耸扛锌驗槭鞘烊送扑]，也無法要回虧損?！斑@幫人全靠忽悠，基本沒什么風控能力?！?/p>

除去線下熟人的口碑推薦、線上社交的廣告營銷，代客理財?shù)墨@客渠道，還有一個較為隱蔽的場所——EMBA班。

2014年，混著江浙炒股圈的徐某于北大EMBA班就讀，他發(fā)跡于券商營業(yè)部，手里握有不少江浙金主的資源。

一位與徐某打過交道的業(yè)內(nèi)人士稱，“當時忽悠了不少的企業(yè)家同學，說服他們提供資金，讓他幫忙理財?！辈簧偃讼嘈帕诵炷常奄~戶交由打理。

徐某與同學約定，收益在10%以內(nèi)的，收益三七分成；收益在10%到20%之間，四六分成；如果超過20%，那么五五分成?！昂退侥嫉氖找娣殖煞绞筋愃?，不承擔虧損責任?！?/p>

但由于操盤水平有限，風控能力缺乏，加之2014年的市場處在牛市前夕的震蕩期，他打理的賬戶并沒有賺錢。

隨后，他向同學要求開通兩融賬戶，并勸說投入更多資金加倉?！跋爰痈軛U賭一把大的作出盈利?！边@樣他也能拿到分成。

2014年三四季度，他的重倉股是熱門股成飛集成。從股價走勢可以看出，2014年7月至2014年11月初，成飛集成的股價一直橫盤震蕩。

合作一段時間后，雇主發(fā)覺徐某過于自我，狀態(tài)非?？簥^?！霸陂_了兩融之后，近乎滿倉操作，而且還一直勸說他們加倉?！边@些同學有些害怕，紛紛自己選擇清倉股票。

“最后還是賺錢的?！比绻硪稽c賣出，這些上了杠桿的賬戶必然要爆倉。

2014年年底，成飛集成的股價一路大跌。

“那么高的倉位，還有兩融杠桿，在2014年底的那波震蕩中肯定尸骨無存。”他說道。

同學選擇清倉之后，也就中斷了與徐某的代客理財關(guān)系?！耙环皱X也沒給徐，因為沒簽協(xié)議或者合同?！毙炷澈髞碓V苦，以后一定要成立正規(guī)私募，如此一來，管理費正常提，也無人可以指手畫腳。

上述私募創(chuàng)始人總結(jié)，代客理財?shù)牟俦P團隊，多數(shù)是草臺班子，人數(shù)在三四個人?！帮L格非常激進，加杠桿，滿倉小盤股?！边@樣的操作放在牛市，賬戶凈值漲得非常快，但一旦遭遇震蕩和熊市，回撤會非常大，甚至爆倉。

他分析，將資金委托給他們的雇主，多數(shù)沒有什么風控概念，抱著暴富的想法?！傲硪环矫妫琴~戶賺錢了，能賴掉操盤方的管理費和分成?！比绻I私募產(chǎn)品，則按流程計提管理費和收益分成。