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    中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資生產(chǎn)率的決定因素分析

    2018-09-13 10:42:24
    新商務(wù)周刊 2018年14期
    關(guān)鍵詞:生產(chǎn)率出口論文

    1 研究假設(shè)

    具體假設(shè)條件分析如下:

    1.1 研發(fā)投入與企業(yè)生產(chǎn)率

    中國(guó)企業(yè)“走出去”大多的是基于技術(shù)學(xué)習(xí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要。實(shí)際上,企業(yè)的吸收能力會(huì)影響企業(yè)獲得技術(shù)溢出、學(xué)習(xí)研發(fā)知識(shí)的能力,從而對(duì)母公司生產(chǎn)率產(chǎn)生影響。論文采用研發(fā)投入大小來(lái)衡量企業(yè)的吸收能力,研發(fā)投入越多的企業(yè)更有可能吸收已有知識(shí)和創(chuàng)新技術(shù),從而更大程度的提高母公司生產(chǎn)率。基于以上分析,論文提出以下假設(shè)1:

    H1:研發(fā)投入對(duì)其生產(chǎn)率水平的提升正相關(guān)。

    1.2 企業(yè)所有制與OFDI企業(yè)生產(chǎn)率

    在實(shí)際情況中,企業(yè)能否在對(duì)外投資中提高自身生產(chǎn)率水平,取決于對(duì)東道國(guó)技術(shù)的吸收引進(jìn)程度,這需要龐大的資本和研發(fā)力量,國(guó)有企業(yè)的資金雄厚,研發(fā)力量相對(duì)更強(qiáng),對(duì)外來(lái)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的吸收能力也更強(qiáng),從而進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率。基于這一分析,論文提出以下假設(shè)2:

    H2:相比民營(yíng)企業(yè),國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資中與母公司生產(chǎn)率水平的提升更顯著。

    1.3 企業(yè)規(guī)模與OFDI企業(yè)生產(chǎn)率

    與中小企業(yè)相比,大型企業(yè)更容易具有規(guī)模經(jīng)濟(jì),勞動(dòng)分工更加專業(yè),能夠降低企業(yè)生產(chǎn)和管理成本;大型企業(yè)有足夠資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng),更具備采購(gòu)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、引進(jìn)技術(shù)知識(shí)的能力。論文將企業(yè)規(guī)模作為重要影響因素之一,假設(shè)具有較大規(guī)模的對(duì)外投資企業(yè)更有可能提高其生產(chǎn)率?;谝陨戏治觯撐奶岢鲆韵录僭O(shè)3:

    H3:OFDI企業(yè)生產(chǎn)率與企業(yè)規(guī)模呈正相關(guān)。

    1.4 出口企業(yè)與OFDI企業(yè)生產(chǎn)率

    傳統(tǒng)的企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)通常是先出口再進(jìn)行對(duì)外投資,在出口基礎(chǔ)上開(kāi)展對(duì)外投資,一方面有助于企業(yè)了解國(guó)外市場(chǎng)形式、減少風(fēng)險(xiǎn)和降低成本,另一方面在出口的過(guò)程中,不斷改進(jìn)生產(chǎn)工藝和管理方式,促進(jìn)自身生產(chǎn)率水平的提高。較之非出口企業(yè),出口企業(yè)更具有生產(chǎn)率優(yōu)勢(shì),多數(shù)學(xué)者認(rèn)為這與出口學(xué)習(xí)效應(yīng)有關(guān)?;谝陨戏治?,論文提出以下假設(shè)4:

    H4:出口企業(yè)比非出口企業(yè)更能提高對(duì)外投資母公司的生產(chǎn)率。

    2 模型設(shè)定與變量說(shuō)明

    2.1 模型設(shè)定

    為了檢驗(yàn)對(duì)外直接投資是否促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率的提升,論文設(shè)定如下模型:

    其中,控制變量的集合為:

    論文的樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)》與《商務(wù)部統(tǒng)計(jì)對(duì)外直接投資企業(yè)目錄》。

    具體的變量說(shuō)明如表1所示:

    表1 各自變量的解釋列表

    3 實(shí)證結(jié)果分析

    對(duì)回歸模型建立面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果如表2。

    表2第(1)列和第(2)列顯示了企業(yè)對(duì)外投資對(duì)生產(chǎn)率影響的估計(jì)結(jié)果。其中,第(2)列是加入了控制變量后的結(jié)果,表明是否加入控制變量對(duì)回歸結(jié)果影響不大,ofdi的系數(shù)均為正,且都通過(guò)1%顯著性水平,這說(shuō)明對(duì)外投資行為顯著提高了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率,也就是說(shuō)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資存在“生產(chǎn)率效應(yīng)”,故我國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資提升母公司生產(chǎn)率是可行的。

    從控制變量來(lái)看,研發(fā)投入的系數(shù)為正,說(shuō)明研發(fā)投入越多,其吸收能力和學(xué)習(xí)能力越強(qiáng),對(duì)母公司生產(chǎn)率的提升作用也就越大;國(guó)有企業(yè)系數(shù)為負(fù),可能是由于國(guó)有企業(yè)大多是壟斷行業(yè),相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),內(nèi)部效率較低,缺乏干中學(xué)的內(nèi)在動(dòng)力;民營(yíng)企業(yè)相對(duì)國(guó)有企業(yè)雖然持有資源少,市場(chǎng)力量小,但其運(yùn)作更加靈活,且由于其所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更加激烈,對(duì)成本的變動(dòng)更加敏感,因而在技術(shù)創(chuàng)新與組織管理方面提升的動(dòng)力也就越大。企業(yè)規(guī)模系數(shù)為正,是由于大型企業(yè)通常擁有比較好的生產(chǎn)管理技術(shù)水平,更容易獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì),且能夠在遭遇挫折時(shí)以更雄厚的資金實(shí)力來(lái)應(yīng)對(duì)與解決,在資金融通方面也更具有優(yōu)勢(shì),因此在國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)中能夠不斷積累與建立自身的核心資源,從而表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模在企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資中的生產(chǎn)率起到了正向促進(jìn)作用。企業(yè)出口的系數(shù)為0.2405,在1%的水平上顯著正相關(guān),這是因?yàn)橥ㄟ^(guò)出口可以積累豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn),其出口學(xué)習(xí)效應(yīng)可以為為對(duì)外投資指明一條正確的發(fā)展路徑。

    表2 初始檢驗(yàn)結(jié)果

    4 結(jié)論與對(duì)策建議

    論文運(yùn)用2006-2009年中國(guó)工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn):研發(fā)投入、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)出口等三大因素對(duì)境外投資生產(chǎn)率水平都是正相關(guān),符合研究假設(shè);但國(guó)有企業(yè),相比較具劣勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),在生產(chǎn)率效應(yīng)上并未表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì),換言之,國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的真實(shí)生產(chǎn)率水平相當(dāng)偏低。根據(jù)以上結(jié)論,論文政策建議如下:

    4.1 大力發(fā)展和扶持有為企業(yè),提升對(duì)外直接投資生產(chǎn)率水平

    只有大力扶持和發(fā)展有為企業(yè),加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè),才能確保境外投資企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)走出去由“政府主導(dǎo)”變“企業(yè)主動(dòng)”才能真正提升對(duì)外投資生產(chǎn)率水平。為此:一是要切實(shí)制定并出臺(tái)促進(jìn)企業(yè)走出去快速發(fā)展的激勵(lì)措施和支持政策,為企業(yè)境外投資創(chuàng)造一個(gè)有利于跨國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的制度支撐環(huán)境;二是要大力發(fā)展有為企業(yè),特別是要培育并扶持民營(yíng)企業(yè),引導(dǎo)這些企業(yè)苦練內(nèi)功,集中優(yōu)勢(shì)資源做強(qiáng)主業(yè),讓企業(yè)在一個(gè)平等、競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制環(huán)境所創(chuàng)造的壓力中持續(xù)升級(jí),真正推動(dòng)境外投資主體的結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。三是引導(dǎo)、鼓勵(lì)境外企業(yè)加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè),尤其是要優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制,克服家族治理結(jié)構(gòu)的局限性,改變落后的管理體制,提升企業(yè)的海外管理能力,使企業(yè)能夠真正擔(dān)當(dāng)起對(duì)外投資的主導(dǎo)地位。

    4.2 要引導(dǎo)企業(yè)以品牌、技術(shù)、專利和管理為核心進(jìn)行實(shí)實(shí)在在的積累,打造中國(guó)企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)

    近十年來(lái),盡管中國(guó)對(duì)外直接投資快速增長(zhǎng),但由于長(zhǎng)期處于較封閉的商業(yè)環(huán)境,中國(guó)企業(yè)并不具備技術(shù)、專利、管理和品牌等方面的突出優(yōu)勢(shì),或說(shuō)企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)不足,嚴(yán)重制約了對(duì)外投資的可持續(xù)發(fā)展。論文主張,引導(dǎo)企業(yè)以品牌、技術(shù)、專利和管理為核心,以民族的、文化的品牌與技術(shù),大力打造中國(guó)企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì),是提升企業(yè)生產(chǎn)率水平的有效路徑。

    4.3 以制度創(chuàng)新和管理層改革,優(yōu)化對(duì)外投資企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和整合能力,著力提升企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

    當(dāng)前我國(guó)對(duì)外投資是以國(guó)有企業(yè)為主體、國(guó)有及國(guó)有控股為主導(dǎo),而國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)存在產(chǎn)權(quán)不清、政企不明等先天缺陷。民營(yíng)企業(yè)是走出去的重要力量,雖然產(chǎn)權(quán)清晰,但很多企業(yè)由于規(guī)模和實(shí)力有限,仍然存在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)不分,家族治理制約明顯等局限,無(wú)法針對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r,進(jìn)行有效的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和當(dāng)?shù)鼗芾恚瑖?yán)重制約了對(duì)外投資可持續(xù)發(fā)展。為此,當(dāng)務(wù)之急優(yōu)化企業(yè)兼并主體的治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制。

    4.4 加大對(duì)外直接投資“技術(shù)開(kāi)發(fā)型”企業(yè)的政策支持力度

    目前政府將優(yōu)惠政策和資源集中在海外能源資源開(kāi)發(fā)和邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移上,而且政策支持對(duì)象大多集中于國(guó)有企業(yè),導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的巨大潛力沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。對(duì)于如何建立當(dāng)?shù)匮邪l(fā)和本地化,如何積累出中國(guó)自己的品牌,卻沒(méi)有強(qiáng)有力的支持政策和配套措施。因此,要打造出中國(guó)企業(yè)的常青品牌,培育企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì),還需要政府加大對(duì)“技術(shù)開(kāi)發(fā)型”的政策支持力度。

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