新項(xiàng)目開業(yè)

澳門博彩局剛公布，8月份博彩毛收入按年升17.1%，至265.59億澳門元，高于市場預(yù)期，而今年首八個(gè)月則累計(jì)錄得2，021.03億澳門元，按年升17.5%。

值得留意，由于四年一度的世界杯于7月舉行，影響期間的博彩毛收入，因基數(shù)較低令8月錄得按月4.9%的升幅。相對(duì)于上一屆世界杯（2014年）后的八月所錄的博彩收入284.15億澳門元而言，當(dāng)年的按月增幅僅1.6%，故今年8月增長動(dòng)力較強(qiáng)。

于眾多濠賭股中，美高梅中國（02282.HK）值得關(guān)注，集團(tuán)今年上半年錄得總收入90.7億元（港元.下同），按年增長29.7%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為23.08億元，按年上升2.9%；但中期盈利只得7.05億元，按年大跌44.4%。

集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITDA表現(xiàn)，首季按年增加4.2%，第二季只按年上升1.3%，表現(xiàn)令人失望，導(dǎo)致股價(jià)向下。集團(tuán)旗下新項(xiàng)目「美獅美高梅」已于今年2月13日開業(yè)，開業(yè)四個(gè)半月已貢獻(xiàn)中期收入21.16億美元，占期內(nèi)總收入23.3%。

估值合理增長不俗

同時(shí)，新項(xiàng)目亦有助提升博彩巿場份額，截至今年6月底止增至7.6%，按年上升0.4個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)時(shí)新項(xiàng)目獲準(zhǔn)營運(yùn)185張新賭枱及1，147臺(tái)角子機(jī)，另有25張新賭枱將于明年起營運(yùn)，將可帶來更多博彩收入貢獻(xiàn)。

此外，新項(xiàng)目亦致力拓展酒店客房、餐飲及零售等非博彩業(yè)務(wù)，有利分散投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，人民幣匯價(jià)近月下跌，或影響內(nèi)地旅客到澳門旅游的意欲，但港珠澳大橋?qū)⒂诮衲甑谌就ㄜ?，訪澳旅客增加將可帶動(dòng)美獅美高梅之收入增長，預(yù)期將為集團(tuán)帶來更多貢獻(xiàn)，業(yè)績將于第三季回復(fù)增長。

雖然濠賭股近日仍反復(fù)調(diào)整，美高梅中國更于公布中期業(yè)績后累計(jì)回調(diào)接近一成，預(yù)測巿盈率（P/E）已降至約22倍（執(zhí)筆時(shí)收?qǐng)?bào)14.56元），估值較為合理，加上集團(tuán)日后將有多方面增長動(dòng)力，股價(jià)中線可重上19元。