地方政府投融資平臺的風險及防范策略分析

郭夢潔（河南師范大學商學院，河南 新鄉(xiāng) 453007）

1 地方政府投融資平臺形成的背景

我國地方政府投融資平臺從最開始的探索和試驗階段，到后來為應對經(jīng)濟危機而進一步推廣和發(fā)展，已經(jīng)有了三十年的歷史。在2008年，為了有效應對美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機帶來的影響，我國政府為了保持當時經(jīng)濟發(fā)展的良好態(tài)勢，避免出現(xiàn)經(jīng)濟下滑的局面，認識到了地方政府投融資平臺對穩(wěn)定經(jīng)濟局面、帶動市場活力方面的推動作用，及時頒布了相關的指導意見，對地方政府投融資平臺的建設正式予以支持，也由此促進了我國地方政府投融資平臺在2009年呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長態(tài)勢。但是隨著地方政府投融資平臺的大量出現(xiàn)，很多問題也逐漸暴露出來，地方政府的財政風險大大增加，同時銀行系統(tǒng)也有了更大的運營壓力。在這種情況下，我國從2010年就開始通過一系列政策法規(guī)的頒布來對地方政府融資平臺進行規(guī)范和清理，但是因為涉及的資金規(guī)模大、牽涉范圍廣、關系結構也比較復雜，所以規(guī)范清理工作仍然面臨著很多困難。

2 地方政府投融資平臺面臨的風險

2.1 政府財政風險增加

地方政府投融資平臺是由政府直接主導或者控制的，業(yè)務活動以融資為主，在融資的過程中都需要以地方財政來進行擔?；蛘叱袚B帶的賠償責任。地方政府投融資平臺所籌集的資金大都用來建設基礎設施或公共項目，所以涉及到的資金融入規(guī)模一般比較大。在融資的過程中，地方財政承擔著主要的風險，因為地方政府投融資平臺的還款一般都是在經(jīng)過批準之后直接列入地方政府的財政預算，由地方政府提供部分甚至全部擔保。也正是因為如此，地方政府投融資平臺即便沒有過硬的實力，也能夠從商業(yè)銀行取得大量的貸款。在這種情況下，地方政府可謂成為地方政府投融資平臺融資的最終還款人，龐大的貸款數(shù)額以及由此造成的還款壓力無疑大大增加了地方政府的財政負擔。而且本身地方政府投融資平臺融資建設的項目都是一些基礎設施或公益性項目，這些項目本身是沒有資金流入的，所以也只能依靠地方政府的財政收入來償還貸款。

2.2 平臺運作存在風險

地方政府投融資平臺是一種特殊的組織形式，它不同于一般的企業(yè)、事業(yè)單位以及行政機構，沒有統(tǒng)一規(guī)范的組織形式和管理模式，也沒有專門的管理結構來對其進行管理。目前，很多地方政府投融資平臺在運行和發(fā)展的過程中定位模糊，沒有明確的發(fā)展目標和方向，在發(fā)展過程中非常被動，只能依靠地方政府的信用來維持自身的投融資活動。還有一部分地方政府投融資平臺沒有遵循市場化的運作要求來治理，經(jīng)營能力弱，缺乏風險控制的意識，所以在地方政府投融資平臺運作的過程中存在很多不規(guī)范的現(xiàn)象，客觀上也增加了地方政府投融資平臺的風險。

2.3 財務安全風險

地方政府投融資平臺所涉及的資金流動是列于地方政府財政預算之外的，其資金來源和資金去向都不能像財政資金一樣受到全面的監(jiān)督和管理，資金流動的透明性不高。而且地方政府投融資平臺由地方政府提供擔保，也沒有專門的信用評級機構或者中介機構來對地方政府投融資平臺的資產(chǎn)和負債狀況等進行評價，所以商業(yè)銀行以及其他金融機構很難真實全面地了解到地方政府投融資平臺的財務狀況，這樣的話地方政府投融資平臺所面臨的經(jīng)營風險就會隨之增加。

3 地方政府投融資平臺風險的防范策略

3.1 進一步平衡地方政府的財權和事權

我國目前存在著比較明顯的地方政府財權和事權不對等的局面，一方面，國家財政收入向中央政府流動，另一方面，地方政府所負責的發(fā)展和管理事務并沒有減少。這就導致很多地方政府沒有足夠的經(jīng)濟實力來滿足基礎設施建設對資金的龐大需求，只能尋求對外融資。地方政府投融資平臺的出現(xiàn)就是地方政府借助銀行系統(tǒng)來滿足自身資金需求的體現(xiàn)。為了有效降低地方政府投融資平臺所帶來的一系列風險，首先應該做的就是要平衡地方政府的財權和事權，建立更加完善的財稅體制和財政轉(zhuǎn)移支付制度，使地方政府的資金實力和所負責的實務之間實現(xiàn)對等，這樣就能夠有效減少地方政府向外融資的需求。同時，要積極促進地方政府向外直接融資的合法化，授予地方政府一定的發(fā)行債券的權力，讓地方政府能夠直接參與到市場環(huán)境中，實現(xiàn)融資渠道的多元化。

3.2 規(guī)范地方政府投融資平臺的運作

要加強對地方政府投融資活動的引導，對其投融資行為進行有效的規(guī)范和約束，促進地方政府投融資平臺構建科學的融資模式。一方面，地方政府投融資平臺內(nèi)部的管理需要進一步的強化，要按照現(xiàn)代企業(yè)的運行模式來進行管理，明確地方政府投融資平臺的目標和發(fā)展方向。另一方面，要堅持市場化的運作模式，避免地方政府投融資平臺對銀行信貸和地方財政的過度依賴，這樣才能夠避免地方政府投融資平臺盲目擴大融資規(guī)模，以及由此造成的資金利用率低下等問題。

3.3 加強對地方政府投融資平臺的風險管理

作為地方政府投融資平臺融資的主要渠道，商業(yè)銀行要注重加強對地方政府投融資平臺的風險評估，充分了解其資產(chǎn)負債情況和償債能力等財務指標，然后對地方政府投融資平臺的信貸行為和信貸額度進行有效的約束。同時，不同商業(yè)銀行之間也要加強溝通互聯(lián)，共同監(jiān)督地方政府投融資平臺的風險狀況，然后搭建信用評估的統(tǒng)一平臺，加強對地方政府投融資平臺信用風險的防范。

4 小結

地方政府投融資平臺作為一種創(chuàng)新的制度和形式，在金融危機時保證我國經(jīng)濟增長態(tài)勢方面發(fā)揮了積極作用。針對這一平臺在運行中存在的巨大風險，我國政府也要加強規(guī)范和清理，多管齊下，加強對風險的防范，樹立長遠的眼光，為我國投融資平臺的規(guī)范建設和運營創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。