淺談外貿(mào)企業(yè)之鐵礦石指數(shù)定價(jià)的財(cái)務(wù)結(jié)算問題

潘恒智

摘 要：鐵礦石作為全球第二大貿(mào)易額商品，而我國(guó)又位居全球最大需求的進(jìn)口國(guó)，鐵礦石貿(mào)易在我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易中占據(jù)舉足輕重的地位。鐵礦石的定價(jià)依據(jù)通常選取國(guó)際普氏價(jià)格指數(shù)，作為目前全球鐵礦石價(jià)格最具權(quán)威的官方指數(shù)，波動(dòng)大、不確定性多等特征，由此引發(fā)實(shí)際貿(mào)易業(yè)務(wù)活動(dòng)中特殊的財(cái)務(wù)結(jié)算方式。本文旨在分析鐵礦石特殊的指數(shù)定價(jià)模式導(dǎo)致的財(cái)務(wù)結(jié)算可能存在的賬面利潤(rùn)不實(shí)之問題，并提出舉措加以優(yōu)化解決。

關(guān)鍵詞：鐵礦石 指數(shù)定價(jià) 財(cái)務(wù)結(jié)算

中圖分類號(hào)：F740 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）11（c）-073-02

1 全球鐵礦石貿(mào)易定價(jià)模式

傳統(tǒng)的進(jìn)口鐵礦石定價(jià)機(jī)制是“年度合同、首發(fā)價(jià)”，即通常簡(jiǎn)稱的長(zhǎng)協(xié)價(jià)，通過一年談判一次價(jià)格，買賣雙方均接受此作為下一年的年度價(jià)格，而不受現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的影響，國(guó)際鐵礦石三大巨頭在幾十年間一直奉行該定價(jià)機(jī)制。但在2010年全球最大的鐵礦石生產(chǎn)巨頭巴西淡水河谷與新日鐵達(dá)成季度定價(jià)模式，從此徹底打破傳統(tǒng)的年度定價(jià)機(jī)制，我國(guó)一些鋼企及鐵礦石貿(mào)易商也相繼接受這些礦山巨頭依據(jù)普氏指數(shù)定價(jià)的臨時(shí)鐵礦石價(jià)格，普氏指數(shù)正式進(jìn)入我國(guó)進(jìn)口鐵礦石定價(jià)機(jī)制，被認(rèn)為決定鐵礦石價(jià)格的官方指導(dǎo)數(shù)據(jù)。普氏指數(shù)被定位于貿(mào)易結(jié)算工具，實(shí)施更為靈活，促使鐵礦石金融化，將此推向金融市場(chǎng)，與之配套的衍生品也應(yīng)市而生，形成了如今的鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨、掉期市場(chǎng)并駕齊驅(qū)的現(xiàn)代體系。

2 鐵礦石指數(shù)定價(jià)之下的財(cái)務(wù)結(jié)算方式

外貿(mào)公司一般通過兩種業(yè)務(wù)模式操作鐵礦石貿(mào)易：轉(zhuǎn)口與進(jìn)口模式，轉(zhuǎn)口即外貿(mào)公司通過在境外（第三國(guó)或我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)）設(shè)立的平臺(tái)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)口貿(mào)易；進(jìn)口即外貿(mào)公司直接向境外礦山采購(gòu)，在我國(guó)大陸各大港口進(jìn)口落地。

2.1 采購(gòu)端結(jié)算方式

外貿(mào)公司一般提前購(gòu)貨，例如在7～8月跟礦山約定提前采購(gòu)9月的貨，跟礦山約定的結(jié)算方式主要分為三種情況：（1）約定以交單當(dāng)月的普氏指數(shù)均值作為最終的結(jié)算價(jià)，即M+0（Month，即交單當(dāng)月）；（2）約定以交單當(dāng)月次月或第三月普氏指數(shù)均值作為最終的結(jié)算價(jià)，即M+1或M+2，如果這種結(jié)算方式，為了避免因指數(shù)下跌造成的損失，礦山通常會(huì)選擇操作掉期予以對(duì)沖該風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定M月份的利潤(rùn)；（3）部分業(yè)務(wù)以貨物到港當(dāng)月的普氏指數(shù)均值作為最終結(jié)算價(jià)，這種結(jié)算方式主要適用于因運(yùn)期較長(zhǎng)、而行情波動(dòng)劇烈的情況下買賣雙方約定的結(jié)算方式，比如采購(gòu)9月的巴西礦，貨船約在11月初才能到港，歷時(shí)長(zhǎng)、價(jià)格波動(dòng)大，這樣可以公允的保護(hù)雙方利益。以上是鐵礦石采購(gòu)端的結(jié)算方式。

2.2 銷售端結(jié)算方式

而銷售鐵礦石一般的結(jié)算方式也可分為三種情況：（1）采銷指數(shù)同月，采購(gòu)M月鐵礦石，以M月普氏指數(shù)+溢價(jià)進(jìn)行銷售，利潤(rùn)即為溢價(jià)的部分；（2）采購(gòu)M月鐵礦石，以M+1月普氏指數(shù)+溢價(jià)進(jìn)行銷售，這種方式一般需要通過操作掉期市場(chǎng)對(duì)沖M+1月因指數(shù)波動(dòng)可造成的虧損，即提前鎖定M月的現(xiàn)貨利潤(rùn)，通過這種采銷跨月的結(jié)算方式，使外貿(mào)公司更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，假設(shè)客戶預(yù)期M+1月指數(shù)價(jià)格將下跌，更希望以M+1月的指數(shù)與外貿(mào)公司簽約，這基于客戶對(duì)市場(chǎng)行情判斷的因素；（3）不再依據(jù)指數(shù)定價(jià)，外貿(mào)公司采取一口價(jià)結(jié)算，即通過測(cè)算有利可圖的一口價(jià)銷售給客戶，通常這種銷售結(jié)算模式在實(shí)務(wù)中較少操作。

3 鐵礦石之特殊財(cái)務(wù)結(jié)算可能導(dǎo)致的問題

鐵礦石獨(dú)樹一幟的較長(zhǎng)結(jié)算周期，通常需要一次、二次甚至三次的開票結(jié)算，這樣造成在未完全結(jié)算前，財(cái)務(wù)賬面體現(xiàn)的收入與成本不實(shí)，甚至與實(shí)際的業(yè)務(wù)利潤(rùn)偏差較大的現(xiàn)象。

3.1 采購(gòu)成本賬面不實(shí)

比如在8月采購(gòu)9月交單的貨，跟國(guó)外礦山約定的是9月普氏指數(shù)定價(jià)，在9月指數(shù)尚未確定之前，外貿(mào)公司就需給國(guó)外礦山開立信用證，通常會(huì)選取簽約當(dāng)日或是約定某一時(shí)段的指數(shù)作為開證的貨物單價(jià)，然后礦山根據(jù)該價(jià)格及暫估的數(shù)量開具第一次發(fā)票給外貿(mào)公司，等進(jìn)入10月份，理論上礦山應(yīng)根據(jù)已確定的9月指數(shù)定價(jià)重新做二次結(jié)算開票，而礦山二次發(fā)票通常期限較長(zhǎng)，并未能在9月指數(shù)確定下來就做二次結(jié)算，因?yàn)橘~面成本依舊未能及時(shí)調(diào)整。

而第三次結(jié)算通常發(fā)生在鐵礦石品質(zhì)、數(shù)量未確定的情況，主要為買賣雙方品質(zhì)及數(shù)量的差異：鐵礦石國(guó)外裝港有檢測(cè)報(bào)告（簡(jiǎn)稱COA），貨物運(yùn)抵我國(guó)需要商檢部門出具商檢品質(zhì)報(bào)告（簡(jiǎn)稱CIQ），外貿(mào)公司跟礦山的采購(gòu)合同一般約定以CIQ報(bào)告作為最終結(jié)算依據(jù)，但是如果CIQ報(bào)告跟COA報(bào)告存在較大差距，就可能需要根據(jù)合同條款約定聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)做仲裁或檢驗(yàn)，最終取三者的均值；第三次結(jié)算還有可能因一些其他事項(xiàng)買賣雙方存在爭(zhēng)議：比如港口滯期費(fèi)、速遣費(fèi)、漲虧噸等爭(zhēng)議，這些均需花較長(zhǎng)時(shí)間談判，等到買賣雙方把所有爭(zhēng)議的事項(xiàng)都確定下來達(dá)成協(xié)議后才能做第三次結(jié)算。因?qū)嶋H業(yè)務(wù)需多次結(jié)算，且歷時(shí)較長(zhǎng)，財(cái)務(wù)賬面成本未能及時(shí)調(diào)整成準(zhǔn)確的成本，導(dǎo)致虛增或虛減之怪象。

3.2 銷售收入賬面不實(shí)

與客戶結(jié)算方面也會(huì)遇到兩個(gè)問題，銷售端需分業(yè)務(wù)模式進(jìn)行闡述：第一，轉(zhuǎn)口銷售與采購(gòu)一樣，需等到交單月份普氏指數(shù)定價(jià)確定下來才能調(diào)整準(zhǔn)確的收入，但不會(huì)出現(xiàn)像礦山二次結(jié)算慢、開票遲的現(xiàn)象，因?yàn)殚_票掌控在外貿(mào)公司自己手中，只要指數(shù)確定下來便可據(jù)此調(diào)整賬上準(zhǔn)確的收入，因此該業(yè)務(wù)對(duì)賬面收入的影響周期較小。第二，進(jìn)口落地在港口的業(yè)務(wù)，以現(xiàn)貨銷售，客戶對(duì)行情的預(yù)判或客觀物流問題往往使提貨周期變長(zhǎng)，在客戶未完全提完貨之前，是無(wú)法確定最終的結(jié)算數(shù)量，因?yàn)樽罱K提貨數(shù)量不會(huì)跟客戶簽約數(shù)量完全一致是大概率事件，外貿(mào)公司通常的做法是先行預(yù)估開具總額80%～90%發(fā)票，等最終結(jié)算確定再開余下的發(fā)票，因?yàn)橹芷谳^長(zhǎng)的影響也直接導(dǎo)致賬面收入較長(zhǎng)時(shí)間段的虛增或虛減。

總之站在外貿(mào)公司實(shí)際業(yè)務(wù)操作的角度，采購(gòu)貨物時(shí)會(huì)盡量談到一個(gè)相對(duì)較低的價(jià)格先行付款，在銷售貨物時(shí)則會(huì)盡量談到一個(gè)相對(duì)較高的價(jià)格先行收款，這樣造成外貿(mào)公司收到的首款發(fā)票（即成本）偏低，開出去的收款發(fā)票（即收入）偏高的現(xiàn)象，導(dǎo)致整體賬面利潤(rùn)普遍虛增，且持續(xù)周期較長(zhǎng)。

4 針對(duì)結(jié)算周期長(zhǎng)引發(fā)的賬面利潤(rùn)不實(shí)擬采取的措施

如何解決因鐵礦石指數(shù)定價(jià)、且較長(zhǎng)結(jié)算周期導(dǎo)致的財(cái)務(wù)賬面利潤(rùn)不實(shí)是鐵礦石貿(mào)易商需要解決的長(zhǎng)期問題，收入、成本如果不能準(zhǔn)確的計(jì)量，也需合理可靠的估計(jì)：建立業(yè)務(wù)銷售臺(tái)賬（含預(yù)估的指數(shù)價(jià)格、礦山的首次采購(gòu)發(fā)票、開具的首次銷售發(fā)票），專人專崗實(shí)時(shí)更新每日指數(shù)定價(jià)，當(dāng)指數(shù)定價(jià)已確定，通過臺(tái)賬進(jìn)行登記，與前期預(yù)估的指數(shù)比較，計(jì)算出差異，臺(tái)賬上列示應(yīng)該調(diào)整的成本，即便礦山未能及時(shí)進(jìn)行二次結(jié)算發(fā)票的開具，外貿(mào)公司也可根據(jù)臺(tái)賬上調(diào)整的成本先行入賬，等實(shí)際收到礦山的二次或三次發(fā)票時(shí)再對(duì)之前入賬的調(diào)整數(shù)進(jìn)行賬面沖銷，校驗(yàn)礦山的實(shí)際發(fā)票金額，則賬上還原成準(zhǔn)確的成本。

而銷售端的開票因外貿(mào)公司自己掌控，調(diào)整收入比較容易實(shí)現(xiàn)，指數(shù)定價(jià)確認(rèn)或者跟客戶結(jié)算的數(shù)量已定，便可在第一時(shí)間進(jìn)行收入調(diào)整以及尾款結(jié)算發(fā)票的開具，體現(xiàn)準(zhǔn)確的賬面利潤(rùn)。

5 結(jié)語(yǔ)

鐵礦石作為供應(yīng)鏈管理比較特殊的大宗商品，獨(dú)特的指數(shù)定價(jià)結(jié)算模式，結(jié)算周期較長(zhǎng)。本文對(duì)鐵礦石貿(mào)易在實(shí)際業(yè)務(wù)結(jié)算方式及業(yè)務(wù)特殊情況進(jìn)行闡述，并就因此引發(fā)的財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)操作問題進(jìn)行思考，以解決因?qū)嶋H業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致賬面利潤(rùn)長(zhǎng)期不實(shí)的困擾，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、管理層或是報(bào)表使用者提供更加詳實(shí)可靠的財(cái)務(wù)準(zhǔn)確信息。

參考文獻(xiàn)

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