章嘉玉：代際傳承中繞不開的“三種錢”

陶夢琪

2018第二屆諾亞財富家族傳承高峰論壇上，諾亞財富創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事章嘉玉就家族財富管理及傳承問題發(fā)表了自己的演說。盡管臺上的她從容、自信，將自己多年來的觀察與經驗娓娓道來，但如果時間可以倒退，章嘉玉一定不會想到，自己日后的生活會與金融、投資有著如此之深的羈絆。畢竟，數學曾是她從小最討厭的科目，沒有之一。

掙快錢：資本市場的“幸存者”與“新存者”

1987年，章嘉玉在臺灣用50萬臺幣買了自己人生中的第一支股票——11塊的中興紡織（三槍牌）。

開始炒股，說起來，章嘉玉自己也覺得很奇妙。就讀于臺灣大學圖書館專業(yè)的她，畢業(yè)后考到美國加州大學洛杉磯分校學習行銷。和許多“小女生”一樣，夢想總是離不開小資情調，1987年，章嘉玉回到臺北后開了一間咖啡店和一家服裝公司。與此同時，在表姐的建議下，她開始炒股。正值臺北牛市當道，有人曾戲稱，任何一個人采取“扔飛鏢”式的隨機選股策略，都可能在那時獲得平均8.5%的月回報率。

章嘉玉似乎比一般人更為走運。三年間，她靠炒股將50萬臺幣滾到了8000萬?！澳阒劳顿Y股票，賺過錢的人都覺得自己很神，都覺得自己可以掌握，不然怎么贏嘛?！壁A，是章嘉玉早期炒股的關鍵字，為此，她閱讀大量書籍，用各式各樣的理論、圖表對股票進行技術分析。

1990年，臺北股市在創(chuàng)造了全球股市前所未有的三年漲12倍奇跡后，迎來了一場徹底的“大崩盤”。整個臺股從12000點回跌的過程中，許多人屢次抄底，屢次套牢，沒有人想到跌幅會有這么深?！巴顿Y上不是有金字塔投資法嘛，跌得越多，買得越多，所以我從7000點開始一路往下買，向下攤平……”最終，章嘉玉賠光了自己的8000萬臺幣。之后的一段時間內，只要聽到股票兩個字她都會翻臉，“證券市場是吃人的市場，股票投資千萬不可以亂碰，碰了怎么死的都搞不清楚?！?/p>

股市泡沫造就了短暫的暴富神話，但最終卻好像一場紙面上的數字游戲。章嘉玉不懂，為什么這個市場這么奇怪，暴富和一無所有之間怎么會隔離得如此模糊、短暫。“為什么有人可以做到在這個市場始終常青？我想成為那個常青樹?！睅е环?、好奇和一探到底的決心，章嘉玉決定走進真正的資本市場，從股災中的“幸存者”變身投資領域的“新存者”。

凈長錢：金融離錢很近，離人性更近

花旗銀行曾向她拋出橄欖枝，月薪是五萬五千元臺幣，章嘉玉拒絕了，因為之前的經歷，她對于財富的生命周期有了初步的認知，相比于掙“快錢”，眼下她更想知道的是如何掙“長錢”。怡富證券投資顧問公司是她權衡后的決定，而當時，對方給出的月薪是一萬三千元臺幣。

從最基本的研究員做起，然后到市場、渠道、機構投資業(yè)務、最終接觸管理……7年的一線工作經驗，使她成為臺灣很早一批做資產管理的女性，加之她的努力與專注，很快在圈內開始初露鋒芒。

也是在不斷的實踐經驗中，章嘉玉越來越發(fā)現資本市場的本質——“是人性”，她幾乎沒有猶豫地說到。章嘉玉認為，當人們身處在時時波動的市場中，本質上也在時時對抗三個人性弱點，即恐懼、貪婪和盲從。市場下跌時，大家恐懼;在多投市場中，貪婪成為主導;而不管是牛熊市，盲從都會出現?！拔覀冞@個行業(yè)離錢非常近，所以更需要去管理自己的情緒以及理解到底如何面對這個充滿誘惑、考驗人性的市場。這其實是一種‘修行?，F在的投資者大都只關注股票價格的變動，今天買一塊，希望明天變成一塊二，然后兩塊的時候賣掉，至于出這個價格的原因卻完全沒概念，也沒有想過追問?！?/p>

當真正了解資本市場與人性之間的關系后，章嘉玉開始明白自己之前投資失敗的關鍵所在。“太著急賺錢了，這也恰恰犯了投資的大忌?！苯?0年過去，如今章嘉玉反復告誡自己與投資者們，在投資前要看清本質而不要只關注價格的變化?！耙チ私饽阃顿Y的東西是什么？價值是什么？這才是掙‘長錢的基礎與核心?！?/p>

掙老錢：如果財富管理是人生最后的職業(yè)

“如果財富管理是人生最后的職業(yè)，你都不懂怎么做，那怎么可以？”在第二屆諾亞財富家族傳承高峰論壇上，章嘉玉向在場的所有人拋出了這樣一個問題。

有了錢的中國人，真的懂錢嗎？章嘉玉根據財富的生命周期，把錢劃分為三種類別：快錢、長錢和老錢?！懊糠N不同的錢又與所處環(huán)境及對財富認知程度有關。比如，在財富創(chuàng)造階段，大家基本是積極進取的，所以企業(yè)是一個希望在短時間里面得到快錢的模式?！闭录斡衽e例稱，如果企業(yè)經營的是傳統(tǒng)制造業(yè)，可能需要在設備上進行大規(guī)模投資來獲取、爭奪市場，但這樣風險極高且使得企業(yè)和個人的錢經常是捆綁在一起的，也因為這樣的集中化投資，使得資產很難分散，也很難去思考真正中長期的發(fā)展。

而當企業(yè)已經完成了創(chuàng)業(yè)進入發(fā)展階段后，需要關注的就是個人與企業(yè)的錢如何分離，同時企業(yè)家也會開始思考如何將自己曾經賺來的“快錢”變成“長錢”?！霸谶@個階段，企業(yè)家會希望能夠以控制風險、財富保值為主。因此我們要做的事情是拿大概率的小成功，通過組合配置、多元化的配置帶來平均、穩(wěn)健的回報。”章嘉玉補充道。

完成多元化資產配置后，就需要考慮如何將財富有效地傳遞到下一代，這不只是二三十年的問題，甚至需要更為長遠的時間規(guī)劃，而此時，錢的屬性也開始由“長錢”向“老錢”過渡。

邁入不斷更迭的新時代，從“快錢”到“長錢”再到“老錢”，在這一過程中，人所體現的真正價值在于思維的提升。說到這，章嘉玉想起了之前諾亞的一位家族客戶。

那是一位來自杭州，做地產生意的二代企業(yè)家，在接班父親手上的家族產業(yè)前，他本是位藝術家，突然而來的接班問題讓他和企業(yè)中的老臣，包括與自己弟弟的相處上出現很多沖突。

在章嘉玉看來，解決這一問題的關鍵需要讓這位客戶知道自己的使命是什么？財富的目標是什么？“他理解這個道理后，會對很多事情釋懷，會開始主動思考解決問題的辦法。這也就是思維提升的體現?！?/p>

傳承：財富在身外，也在心內

中國已成為私人財富領域發(fā)展最快的國家之一，財富的管理和傳承是企業(yè)家們最為焦慮的問題之一。高凈值人群普遍需求都是希望家族財富在未來有穩(wěn)健的、長期的、可持續(xù)的增長。而這樣的需求，恰與諾亞家族辦公室“與客戶建立三代人的關系”的服務理念相契合。章嘉玉認為，守住家族財富，絕不僅僅是守住賬戶上的數字、企業(yè)的股份和職務，更重要的是擁有家族的精神文化。通過人力、智力、教育或是思維傳遞來提升每位家族成員的幸福感。

在快要退休之際選擇加入諾亞，章嘉玉說自己從沒打算停下來，不是為了賺錢，而是因為她將工作視為生活的一部分，這也是她收獲幸福感的重要來源。家族企業(yè)同樣面臨這樣的問題。辛辛苦苦賺的錢如果到最后反而成為“不幸?！钡脑搭^，那么賺錢的意義又在哪里？

因此，家族企業(yè)如果想要永續(xù)傳承，需要重視家族精神和家族的道德準則等一系列無形文化資產。章嘉玉喜歡用范仲淹家族打比方。這個擁有800年歷史的家族之所以能在大起大落間興盛不衰，有四個方面值得學習借鑒，“第一，自立，這是自足的根本。第二，讀書，永遠不放棄與時俱進的學習。第三，勤儉，分清需要與想要之間的關系。第四，行善，打造強大的靈魂。”章嘉玉補充說道。

海明威曾用The Sun also rises（太陽照樣升起）來命名自己的小說，而現在80%的第一代亞洲家庭，可能更希望的是The Sonalso rises（虎父無犬子），他們期盼著家族后代不但能創(chuàng)造財富，更能接得穩(wěn)、守得住上一代留下的資產與榮耀，這樣，家族企業(yè)的代際傳承才算進入一種良性有序的節(jié)奏之中，企業(yè)才能在伴隨新時代發(fā)展的同時，讓家族成員獲得相應的幸福感，而這些在章嘉玉眼中才是人生真正的價值所在。