金融開放按下“快進鍵”，外資銀行競相落戶中國

卞文志

由全球最大的保險集團法國安盛集團參股設立的保險公司——工銀安盛人壽保險公司，新近發(fā)起在中國籌建資產(chǎn)管理公司，而且申請很快獲得了批準。這是我國提出擴大金融業(yè)開放以來獲批的首家合資保險資管公司。此外，上投摩根是美國摩根大通旗下摩根資管公司與上海國投聯(lián)合建立的基金管理公司，已成立14年。最近，摩根資管已正式提出，要將持股比例提升至51%，這一申請也在批復之中。有關人士指出，開放提速，也是中國金融業(yè)由大轉強的需要。隨著金融的開放，會出現(xiàn)跨市場、跨地域、跨國界的資本流動，而且會產(chǎn)生很多的金融創(chuàng)新。

我國金融業(yè)開放穩(wěn)步提速

近年來，我國金融業(yè)對外開放伴隨著改革進程不斷向前推進。日前召開的中國人民銀行2018年下半年工作電視會議指出，長久以來，人民銀行系統(tǒng)不斷深化金融改革開放，制定進一步擴大金融業(yè)對外開放的路線圖和時間表，宣布了一系列具體措施，進一步深化利率和匯率市場化改革，加快債券市場開放發(fā)展，支持自貿(mào)區(qū)、粵港澳大灣區(qū)跨境人民幣業(yè)務創(chuàng)新，有序推進資本項目可兌換，密集出臺了一系列擴大金融業(yè)開放的重大措施。開放是國家繁榮發(fā)展的必由之路，推動形成全面開放新格局是中國深化經(jīng)濟改革的必然選擇。黨的十九大報告指出，中國開放的大門不會關閉，只會越開越大。4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇宣布進一步擴大金融業(yè)對外開放的具體措施和時間表，其中包括2018年上半年盡快完成的6項開放措施。中國決定取消中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制的措施已出臺征求意見稿；今年5月，中國銀保監(jiān)會公布《外資保險公司管理條例實施細則（征求意見稿）》，保險業(yè)的開放已經(jīng)得到確認；外資直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例上限將放寬至51%，并在3年后完全放開限制的措施也一直在推進。這些措施是通向改革的“審慎、漸進的步驟，而不是大爆炸式的。”有關人士表示。

此外，人民銀行正不斷推進今年年底前完成的6項開放措施。一是鼓勵在信托、金融租賃、汽車金融、貨幣經(jīng)紀、消費金融等銀行業(yè)金融領域引入外資；二是對商業(yè)銀行新發(fā)起設立的金融資產(chǎn)投資公司和理財公司的外資持股比例，不設上限；三是大幅度擴大外資銀行的業(yè)務范圍；四是不再對合資證券公司的業(yè)務范圍單獨設限，內外資一致；五是全面取消外資保險公司設立前需開設兩年代表處的要求；六是“滬倫通”的準備工作進展順利，爭取在2018年年內開通。

“加快融入全球金融體系，引入更多的市場主體參與競爭，可以提升整個金融體系的活力和資源配置效率?！苯煌ㄣy行金融研究中心首席研究員仇高擎稱，“以銀行業(yè)為例，截至2017年年底，我國銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)突破250萬億元人民幣，資產(chǎn)規(guī)模居世界首位，已成為重要的世界金融大國。如此龐大的資產(chǎn)盤子，只有在更開放的環(huán)境下配置資源，才會更有效率，也會進一步降低風險。國內的金融機構需要適應開放環(huán)境、參與國際競爭，從而經(jīng)受風雨歷練，增強競爭實力。”

業(yè)內專家表示，伴隨我國加快經(jīng)濟轉型升級和建設創(chuàng)新型國家進程，在確保金融安全的前提下，有序穩(wěn)步地擴大金融業(yè)開放程度已成為經(jīng)濟發(fā)展的客觀需求。我國金融業(yè)對外開放的實踐表明，對外開放提升了我國金融機構的國際競爭力，提高了我國金融市場的國際影響力，錘煉了我國金融監(jiān)管的監(jiān)管能力。

以開放推動金融市場建設

最近的上海，擴大金融業(yè)開放成為一大重點和熱點。按照“盡快使之落地，宜早不宜遲，宜快不宜慢”的要求，上海圍繞“五個中心”建設，今年7月出臺了《上海市貫徹落實國家進一步擴大開放重大舉措加快建立開放型經(jīng)濟新體制行動方案》，明確了20項工作任務、100條具體舉措，金融業(yè)對外開放項目逐一落地。過去的幾個月，在兼顧行業(yè)類別、開放內容以及國別地區(qū)的基礎上，上海篩選出了兩批23個對外開放先行先試項目，上報國務院和國家金融管理部門。目前，9個項目已落地。

英國韋萊保險經(jīng)紀公司、怡和保險經(jīng)紀公司獲批擴大經(jīng)營范圍，是全國首先獲準擴展經(jīng)營范圍的外資保險經(jīng)紀機構。過去，他們只能為年收入1.5億元以上的大企業(yè)大客戶服務；擴展經(jīng)營范圍后，它們可以服務大企業(yè)、中小微企業(yè)和個人客戶，完全實現(xiàn)了國民待遇。與此同時，一大批外資銀行也紛紛落戶上海。摩洛哥外貿(mào)銀行上海分行獲批籌建，是申請在華開展業(yè)務的第一家摩洛哥銀行和第二家非洲銀行；約旦阿拉伯銀行上海分行獲批籌建；瑞士聯(lián)合私人銀行和德國太平洋資產(chǎn)管理公司分別獲準參與合格境內有限合伙人（QDLP）試點，是上海QDLP試點外匯額度拓展以后第一批獲準試點機構。

同時，外資銀行的業(yè)務范圍和深度不斷擴大。渣打銀行和星展銀行獲準承銷上海地方政府債券，是銀保監(jiān)會發(fā)布《關于進一步放寬外資銀行市場準入有關事項的通知》后，首批承銷政府債券業(yè)務的外資銀行。上海為進一步發(fā)揮金融服務“一帶一路”建設作用，今年以來，菲律賓、阿聯(lián)酋、新加坡等“一帶一路”參與國家和地區(qū)在設于上海的銀行間債券市場共發(fā)行44.6億元債券，占同期銀行間債券市場“熊貓債”發(fā)行量的11.8%。目前，上海又在研究推出交易所“一帶一路”債券試點。截至6月末，上海已發(fā)行“一帶一路”債券127.5億元、“一帶一路”資產(chǎn)支持專項計劃84.5億元。

上海國際金融中心建設是國家戰(zhàn)略，金融是上海的城市核心功能。對照人民銀行行長易綱宣布的金融業(yè)對外開放措施，結合金融中心建設實際，目前上海已形成了擴大金融業(yè)對外開放6個方面32條具體措施。圍繞增強全球金融資源配置能力，上海通過開放，進一步提升了金融市場核心競爭力。上海原油期貨已經(jīng)正式上線運營，目前已成為亞洲最大和全球第三原油期貨合約。上海能源交易中心完成在香港的注冊，未來境外投資者參與境內期貨交易將更加便捷。

上海國際交易所交流合作中心正在核名中，預計三季度掛牌成立。此外，“一帶一路”交易所聯(lián)合會設立相關工作正在有序推進。國際再保險平臺二期上線，今后一批境外再保險公司將參與其中?！皽弁ā泵咳疹~度已擴大4倍。目前，相關部門正在按照年內開通的時間表推進“滬倫通”工作。

金融開放提速監(jiān)管要與之匹配

金融開放已成為今年金融領域的一個重要關鍵詞。在新一輪中國金融業(yè)改革開放中，外資金融機構正敏銳地捕捉商機，深度挖掘政策紅利，持續(xù)加大對中國市場的投入。與此同時，依托大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等新技術，越來越多的金融與技術場景跨界融合，金融科技創(chuàng)新備受矚目，這些都對中國金融監(jiān)管提出了更大挑戰(zhàn)。為此，有關專家指出，在當前金融開放日益提速的情況下，在監(jiān)管上也要與開放度相匹配。

在不少外資金融機構看來，中國市場既具備了很多新興市場的共性，也有其顯著的特色。中國本地市場的龐大容量和持續(xù)的經(jīng)濟增長令很多國家望塵莫及。同時，消費者需求的快速演進，尤其是對新技術的熱衷度，也在全球范圍屈指可數(shù)。隨著開放規(guī)則逐步落地，一些外資金融機構在紛紛采取行動。一方面，多家外資機構已向監(jiān)管部門遞交控股合資機構的申請；另一方面，近期外資機構密集來華走訪，并紛紛表示增加投入或擴大投資的意向。

事實上，雙向開放將給中國金融業(yè)帶來機遇。隨著中外資銀行合作深入，中國銀行業(yè)得以通過多種方式與國際同行進行金融服務對接，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，從而促進中國金融市場繼續(xù)多層次、多元化發(fā)展。而金融業(yè)開放提速，其實更是中國金融業(yè)由大轉強的需要。有關專家認為，加快融入全球金融體系，引入更多的市場主體參與競爭，可以提升整個金融體系的活力和資源配置效率。

逐步取消金融行業(yè)對外資所有權比例限制，是中國金融深化改革和進一步對外開放的重要步驟，有助于倒逼中國推動金融業(yè)進一步國際化，做大做強。但是，這也對中國金融監(jiān)管提出了更大挑戰(zhàn)。監(jiān)管是對外開放時尤為重要的一件事情。過去，中國金融業(yè)對外開放的步伐相對緩慢可能與金融監(jiān)管難度更大、更復雜有一定關系。因為，監(jiān)管既是防范金融風險，也是保護境內尤其是以散戶為主的投資者非常關鍵的一步。

因此，近期幾乎與開放新政同步，醞釀許久的資管新規(guī)公布，此舉旨在對規(guī)模已達百萬億元的資管市場按照統(tǒng)一標準進行監(jiān)管，最大程度地消除監(jiān)管套利空間。資管新規(guī)對剛性兌付說不，并作出了一系列細化安排，宣告剛兌時代的結束。有專家分析認為，中國金融業(yè)開放，要有配套改革措施跟進，金融監(jiān)管能力要與金融開放度相匹配，要綜合考量擴大開放帶來的新增風險，比如匯率風險、貨幣錯配的風險等，完善原有的監(jiān)管體系和監(jiān)管制度。為此，中國人民銀行行長易綱表示，只有監(jiān)管到位的情況下，金融開放才能起到促改革、促發(fā)展的作用，所以開放過程中一定要加強監(jiān)管，使監(jiān)管能力與開放水平相適應。