“估值”需要更精確
—— 專訪VesselsValue創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Richard Rivlin

本刊記者 趙 博

“VesselsValue采用一套嚴(yán)格、客觀、精確的統(tǒng)計方式，根據(jù)船舶各方面表現(xiàn)和狀況的相對權(quán)重體現(xiàn)出船舶價值。全面且精確的數(shù)據(jù)可以準(zhǔn)確地對船舶進(jìn)行估值，而這也是業(yè)界需要的?！?/p>

Richard Rivlin

記者：航運市場在2008年至2009年一直非常低迷，直到2010年，形勢才有所緩解。當(dāng)年，您經(jīng)過深思熟慮之后，成立了VesselsValue。這是巧合還是應(yīng)勢而為？您為何選擇在航運市場低迷期成立VeselsValue？

Richard Rivlin：在 成 立VesselsValue之前，我注意到一個現(xiàn)象，比較原始的由船舶買賣經(jīng)紀(jì)人為船舶估值的方式已經(jīng)開始逐步退出歷史舞臺，準(zhǔn)確且成功案例越來越少，交易數(shù)量減少。這其中一個很重要的原因在于，傳統(tǒng)的依賴于船東支付傭金的方式無法在非常客觀的情況下反映市場和船舶狀況。在航運市場形勢飄忽不定時，就需要有一種更科學(xué)的方式來幫助買賣雙方有效地預(yù)測市場、預(yù)估船舶價值。就像大家看到的一樣，VesselsValue很好地填補了市場空缺，滿足了船東和購買方對船舶價值評估的要求。

成立至今，VesselsValue的市場范圍不斷擴展。最初，我們只在英國有一些愛好航運的專業(yè)人士為業(yè)界服務(wù)，如今，我們在全球范圍內(nèi)有超過130名員工。這樣的發(fā)展速度證明我們越來越被業(yè)界了解、肯定。

記者：與其他一些著名的航運咨詢機構(gòu)（如Drewry/Clarksons/Alphaliner）相比，VesselsValue還很年輕。那么，VesselsValue有何獨特的競爭優(yōu)勢？

Richard Rivlin：我們采用一套嚴(yán)格、客觀、精確的統(tǒng)計方式，根據(jù)船舶各方面表現(xiàn)和狀況的相對權(quán)重體現(xiàn)出船舶價值。與此同時，金融機構(gòu)也可據(jù)此準(zhǔn)確地評估相關(guān)公司的船舶資產(chǎn)價值，進(jìn)而描繪其真實的資產(chǎn)狀況。可以說，VesselsValue能夠得到發(fā)展并不僅僅是一個“進(jìn)場”的時機問題，我們通過對高價值實物資產(chǎn)（船舶）進(jìn)行可靠、透明和準(zhǔn)確的估值贏得了客戶的信任，同時，依托技術(shù)促使市場發(fā)生了微妙的結(jié)構(gòu)性變化。

VesselsValue的定位和評估方式突破了傳統(tǒng)，滿足了市場參與者的需求和期望，這是我們有別于其他一些航運咨詢機構(gòu)的重要特征之一。我們開發(fā)的估值方法的參考因素包括船舶規(guī)范、相關(guān)船舶市場銷售情況、實際運費收益等，對于大多數(shù)市場參與者而言，他們更希望得到實時更新數(shù)據(jù)，這比以往以固定時間間隔發(fā)布靜態(tài)市場報告的方式更為理想。與此同時，VesselsValue的用戶使用界面也相對直觀，利于數(shù)據(jù)的查詢和調(diào)取。我們比較注重為業(yè)界提供差異化服務(wù)。

記者：能否詳細(xì)介紹一下VesselsValue提供的服務(wù)？

Richard Rivlin：我們主要為訂閱用戶提供四大項服務(wù)產(chǎn)品?！皟r格評估”服務(wù)覆蓋集裝箱船、散貨船、油船、LNG運輸船、LPG運輸船和海工船等主要船型，涉及運力約60000艘，VesselsValue的數(shù)據(jù)庫準(zhǔn)確記錄了這些船舶的相關(guān)數(shù)據(jù)。同時，我們還建有跟蹤二手船交易、期租交易、新造船訂單、船舶拆解量的數(shù)據(jù)庫。

“地圖”服務(wù)是基于船舶自動識別系統(tǒng)（AIS）而開發(fā)的，該功能可幫助客戶了解船舶實時動態(tài)（每隔15分鐘更新一次）、歷史航行軌跡，進(jìn)而考慮可能的投資組合。用戶可查詢2010年之后的歷史數(shù)據(jù)。

“貿(mào)易”服務(wù)提供了具體的船舶貿(mào)易（載貨）信息，幫助客戶及時了解供需關(guān)系，提高運營效率。不論是船東還是貿(mào)易商，均可通過此功能預(yù)判相關(guān)航線和相關(guān)貨物的市場走勢，進(jìn)而確定最優(yōu)的船舶投資組合。

通過“搜索”服務(wù)，用戶可查詢在役船舶、新造運力所屬，以及造船企業(yè)和航運企業(yè)的歷史交易情況。

記者：目前，VesselsValue的主要客戶主集中于哪些細(xì)分領(lǐng)域？

Richard Rivlin：總的來看，全球共有350多家企業(yè)是我們的客戶，包括了2000多個獨立用戶。訂閱用戶中，42%來自銀行機構(gòu)、租賃公司、私募基金，37%來自船東，剩余的21%則來自專業(yè)的服務(wù)咨詢機構(gòu)。歐洲、美國、日本和中國主要涉及航運業(yè)務(wù)的銀行均是我們的訂閱用戶。同時，來自美國、法國、希臘和新加坡的一些投資銀行和私募基金也是我們的重要客戶，我們與中國投資基金之間的合作也會越來越多。目前，一些投資基金正通過波動的航運市場尋找、把握機會。我們的客戶有逾1/3是船東，除希臘船東外，中國、日本、德國、英國、法國和美國的船東也占很大一部分。專業(yè)的服務(wù)咨詢機構(gòu)或政府機構(gòu)也很重視VesselsValue的數(shù)據(jù)和分析，我們與歐洲中央銀行（European Central Bank）及一些關(guān)注市場價值的監(jiān)管機構(gòu)合作，為其提供市場監(jiān)管的建議、咨詢意見。

記者：在西安設(shè)立研發(fā)中心是出于何種考慮？

Richard Rivlin：我們正隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展而布設(shè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。“中國因素”是航運市場多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域中的主導(dǎo)因素，且作用逐漸加強，這就意味著獲得中國市場不僅僅是獲得中國客戶，更要貼近中國客戶，這是必要的。西安研發(fā)中心團隊有6人，主要負(fù)責(zé)調(diào)研和收集中國造船廠、船東、航運交易信息及數(shù)據(jù)，同時持續(xù)追蹤相關(guān)企業(yè)的發(fā)展動態(tài)，從中獲取有價值的信息，分析加工之后再反饋給業(yè)界。

我們非常重視中國市場，也會繼續(xù)在中國設(shè)立辦事處。至于在中國的哪座城市設(shè)立辦事處，目前還不確定，但沿海地區(qū)是被優(yōu)先考慮的。

記者：貴公司曾做出統(tǒng)計，稱以船東國船舶價值核算的話，希臘、中國和日本分別位列全球前三。能否根據(jù)貴公司所持?jǐn)?shù)據(jù)，向我們的讀者介紹一下這三個國家分別更注重哪種船型的擁有量？為什么會有這樣的差別？

Richard Rivlin：希臘更專注于油船和LNG運輸船的保有量，因為這些航運細(xì)分領(lǐng)域的現(xiàn)貨市場交易量比較大，希臘船東善于在波動中制造機會。中國船東更希望看到多樣化發(fā)展的船隊，這樣可以保持更廣意義上的運力平衡，以防止某一市場出現(xiàn)短期波動而有損收益。日本船東將注意力集中在散貨船和LNG運輸船方面，這主要為滿足日本國內(nèi)對煤炭和天然氣等能源的進(jìn)口需求。

記者：哪些船型的保值率相對較高？影響船舶保值率的因素主要有哪些？在當(dāng)前航運市場形勢下，船東在新造船時應(yīng)首先關(guān)注那幾點？

Richard Rivlin：從歷史數(shù)據(jù)來看，LNG運輸船的年折舊率最低，約為4%。然而數(shù)據(jù)只是提供了一種參考，或許在2022年，LNG運輸船的年折舊率遠(yuǎn)超預(yù)期。此外，一些造船大國建造的船舶的保值率往往較高。當(dāng)然，如果船齡超過10年，不管是哪個國家哪座船廠建造的，其市場價值都會大打折扣。舉例而言，一艘船齡接近15年的船舶距其拆解期已不遠(yuǎn)，難言更多市場價值?？梢钥隙ǖ氖?，船舶質(zhì)量、售后服務(wù)和油耗等，都是決定船舶保值率的因素。

每一個細(xì)分市場都存在著不同數(shù)量的在建訂單，由不同船齡的船舶構(gòu)成，不同的船東在進(jìn)行新造船時也有不一樣的關(guān)注點?？偠灾?，市場參與者必須掌握目前在役船舶的數(shù)量、年齡、預(yù)計拆解量和在建訂單，以及評估相關(guān)政策帶來的影響。

記者：有觀點認(rèn)為，希臘人在船舶資產(chǎn)運作方面很有靈感，您作為一位自身航運人，是否也有這樣的感覺？

Richard Rivlin：這是個很有意思的問題。希臘是歷史極為悠久的航運大國，其地理位置也給予了希臘人豐富的航運經(jīng)驗。隨著一代又一代希臘人對經(jīng)驗的總結(jié)，他們也變得非?！熬鳌?，這確實是一些短期市場參與者不具有的優(yōu)勢。一些希臘人很善于評估航運市場走勢，并基于對市場的深度了解，捕捉市場投資的時機。

當(dāng)然，科技在進(jìn)步。通過VeselsValue，我們動動手指就可以獲取動態(tài)信息，再經(jīng)過思考將其轉(zhuǎn)化為自己的認(rèn)識。這很奇妙，也很重要。在對更多有價值的市場數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后，任何人都可能做出很好的預(yù)判，取得收益。

記者：請對當(dāng)前二手船市場稍加點評。

Richard Rivlin：相比兩年前，散貨船和集裝箱船市場如今較好。當(dāng)時，這兩個細(xì)分市場形勢讓人失望。2017年，一艘船齡僅為7年的巴拿馬型集裝箱船就被送到拆船廠拆解。市場不好，運價下跌，船舶價值走低。不過，航運業(yè)是強周期性行業(yè)。當(dāng)前市場在復(fù)蘇的同時，仍有上升空間。在過去的一年中，巴拿馬型集裝箱船二手價格上升明顯，二手散貨船價格也依船齡和船型的不同有所回升。集裝箱船的散貨船市場或?qū)⒃谖磥?～3年內(nèi)持續(xù)穩(wěn)定。

油船市場就顯得糟糕了。超大型油船（VLCC）運價疲軟，載重3～5萬噸的MR型油船日租金也較少，市場不盡如人意，船舶價值處于低位。不過，油運市場將隨著航運業(yè)相關(guān)政策的實施而好轉(zhuǎn)，當(dāng)前也許是油船投資的機會。

氣體船市場形勢不錯。使用清潔能源是航運企業(yè)適應(yīng)未來發(fā)展的基礎(chǔ)之一，市場需求較高，且增長明顯。不過需要注意的是，新造船訂單也因此較多，或?qū)⒂|發(fā)市場波動，影響船舶價值。

海工船市場仍然慘淡。幾年前高漲的油價催生了大量訂單，而油價陡降之后，石油公司開始減少開采，海工船市場受損。在過去的兩年中，海工船價值跌幅達(dá)70%。盡管目前油價已有較為明顯的回升，但石油公司仍需時間重啟項目，影響海工船的利用率，運力過剩也將延續(xù)。

記者：當(dāng)前，“中美貿(mào)易摩擦”成為行業(yè)關(guān)注焦點，這會對全球航運市場及宏觀經(jīng)濟帶來怎樣的影響？

Richard Rivlin：航運市場四個細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑹艿健爸忻蕾Q(mào)易摩擦”的影響。

抑制集裝箱運輸需求。美國和中國都對彼此部分進(jìn)口貨物加征關(guān)稅，必然推升商品價格，進(jìn)而降低兩國消費者的購買力，彼此間的集裝箱運輸需求量因此減少。

干散貨運輸貿(mào)易受阻。中美兩國之間的干散貨運輸貿(mào)易量巨大，季節(jié)性很強，尤其對美國出口農(nóng)產(chǎn)品而言更是如此。關(guān)稅的提高迫使美國賣家只有降低價格才有可能繼續(xù)與中國買家合作，或者尋找其他國家或地區(qū)的進(jìn)口商。就目前情況來看，中國買家在巴西市場的活躍度增強，而美國出口產(chǎn)品也有望轉(zhuǎn)向中國以外的其他亞洲國家。如果“中美貿(mào)易摩擦”繼續(xù)，貿(mào)易量可能有所下滑，貿(mào)易結(jié)構(gòu)也會發(fā)生變化。

油運市場也面臨貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化的問題。中國也許會因此懲罰美國的石油生產(chǎn)商，削減原油購買量。同時為保證輕質(zhì)原油供應(yīng)量，轉(zhuǎn)而從西非地區(qū)、阿拉伯灣國家或其他石油出口國進(jìn)口。

中國主要是從澳大利亞或阿拉伯灣國家的生產(chǎn)商那里購買大部分液化天然氣，但在最近幾年，自美國進(jìn)口的LNG也有所增加。如果中國減少進(jìn)口美國生產(chǎn)的LNG的話，LNG運輸市場將受一定影響。不過，這也可能會鼓勵中國消費更多煤炭，進(jìn)而有利于澳大利亞-中國的干散貨貿(mào)易。

中國船級社為LNG罐箱水運提供技術(shù)服務(wù)

2018年8月2日，中海油能發(fā)公司LNG船務(wù)分公司和中谷海運的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)一行到中國船級社（CCS）武漢規(guī)范所拜訪，就即將開展的LNG罐箱水運項目相關(guān)技術(shù)問題進(jìn)行探討和交流，CCS武漢規(guī)范所所長羅肖鋒及相關(guān)技術(shù)人員參加會議。

會上，CCS武漢規(guī)范所技術(shù)人員對中海油能發(fā)公司LNG船務(wù)分公司和中谷海運專家提出的技術(shù)問題和實際困難逐一進(jìn)行了詳細(xì)的解答。中國船級社將繼續(xù)加強與中海油能發(fā)、中谷海運的深度合作，為中海油能發(fā)公司LNG船務(wù)分公司開展的LNG罐箱水運項目提供技術(shù)支持，以實現(xiàn)今年冬季國內(nèi)LNG南氣北運的保供需求；同時，推動雙方在LNG罐箱專用船領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)技術(shù)研發(fā)合作。

據(jù)了解，目前CCS在LNG罐箱領(lǐng)域取得的主要成果包括：開創(chuàng)性地研發(fā)了LNG罐式集裝箱無損維持時間預(yù)報系統(tǒng)；編制了水上運輸LNG罐式集裝箱設(shè)計制造、試驗和檢驗技術(shù)指南（建議稿），為后續(xù)出臺相關(guān)法規(guī)規(guī)范提供了理論依據(jù)和有力的技術(shù)支撐。