中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與分析以鹿頭人科技公司為例

(重慶工商大學 重慶 400000)

通過研究鹿頭人科技有限公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀并加以深入分析，提出如何通過調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，來改變目前公司所遇到的關(guān)于傳統(tǒng)企業(yè)所受到的限制，以及投資方向的方法，加強企業(yè)內(nèi)部的資本管理。結(jié)合公司的實際情況進行產(chǎn)能調(diào)整，完善公司的資本結(jié)構(gòu)。

一、鹿頭人資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

因公司處于快速發(fā)展階段，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，公司財務(wù)工作相對其他企業(yè)對比，財務(wù)不夠細化。因此，接下來將會根據(jù)從財務(wù)了解到的相關(guān)數(shù)據(jù)，試著對鹿頭人科技公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進行分析。

鹿頭人科技有限公司的2016年的報表(部分) 單位：萬元

依據(jù)表中數(shù)據(jù)，2016年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負債率為17%，那么公司的所有者權(quán)益比率在83%。一般來說，考慮到財務(wù)風險等因素，一般企業(yè)的所有者權(quán)益在50%以上，是正常的水平。根據(jù)鹿頭人公司的所有者權(quán)益比率可知，該企業(yè)的償還債務(wù)能力很高。根據(jù)2015年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負債率16%可知，該公司2015年的所有者權(quán)益比率為84%。根據(jù)2014年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負債率為14%可知，該公司的所有者權(quán)益比率為86%。根據(jù)2013年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負債率為20%可知，該公司的所有者權(quán)益比率為80%。依據(jù)以上數(shù)據(jù)可以得出，該公司償還債務(wù)的能力比較強，財務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，可以看出，該公司的領(lǐng)導人是比較保守的領(lǐng)導者，應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)對資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。

2016年鹿頭人的營業(yè)利潤為956.6萬元，2014年的營業(yè)利潤為511.35萬元，根據(jù)公式得出2016年鹿頭人公司的營業(yè)利潤增長率是87%。由此可見，公司的盈利能力是非常強的，值得在原有的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，進一步調(diào)整資本結(jié)構(gòu)投資發(fā)展。

根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知，2016年鹿頭人公司的固定資產(chǎn)為350萬元，研發(fā)經(jīng)費為70萬元，總資產(chǎn)為870萬元。由此可知，2016年公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%，研發(fā)占公司總資產(chǎn)的8%。從這里可以看出，公司的研發(fā)支出目前占用比重比較少，固定資產(chǎn)比重比較大。說明公司固定資產(chǎn)類實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，生產(chǎn)能力較強，但是對于后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)能力較弱，很難適合產(chǎn)品多樣化的今天，如果一旦公司的產(chǎn)品，出現(xiàn)同款產(chǎn)品的競爭對手，就會對公司造成大的影響。因此，根據(jù)公司這個結(jié)果，應(yīng)加大研發(fā)經(jīng)費的支持，增加企業(yè)的競爭活力和可持續(xù)發(fā)展力。

二、中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀存在的問題

(一)中小企業(yè)對自身資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀認識不夠

有研究學者得出：大多數(shù)中小企業(yè)現(xiàn)階段對自身資本結(jié)構(gòu)認識不夠。在大多數(shù)中小企業(yè)中，并不關(guān)注資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀對未來經(jīng)濟決策的影響，也不注重合理規(guī)劃資本。中小企業(yè)的管理者，只注重當前的利益問題，從而忽略了，利用優(yōu)化資本組合可以獲得更高的價值資本。

(二)中小企業(yè)權(quán)益資本與負債資金的總量比例不合理

中小企業(yè)現(xiàn)行的資本結(jié)構(gòu)中，權(quán)益資本與負債資金的比例存在嚴重的不合理。在現(xiàn)行的資本結(jié)構(gòu)權(quán)益資本與負債資金的總量比例中：要么是權(quán)益資本越來越小，負債資本越來越大，要么是權(quán)益資本越來大，負債資本越來越小。不能夠正確的認清企業(yè)本身資本結(jié)構(gòu)如何進行合理規(guī)劃調(diào)整。

(三)中小企業(yè)籌措資金范圍有限

從調(diào)查研究來看，中小企業(yè)的籌資渠道無非就是銀行貸款和商業(yè)信用。而根據(jù)相關(guān)資料顯示，在銀行貸款中，固定資產(chǎn)的貸款變得越來越少，而流動資金貸款期限也越來越短。企業(yè)通過發(fā)行債券進行籌資的方式很少有人去做，市場上沒有好的保障制度來支持這一商業(yè)模型，就導致了企業(yè)很被動。

三、完善中小企業(yè)對資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析的措施

(一)加強中小企業(yè)對資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的認識

在這個階段，中小企業(yè)應(yīng)該重視資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，應(yīng)該積極注重公司在發(fā)展過程中所遇到的問題。不同的企業(yè)，不同的發(fā)展階段，所遇到的問題情況也會各種各樣。在對自身企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析的時候，一定要結(jié)合實際情況，而不能一味的照搬，在改變資本結(jié)構(gòu)的同時，又應(yīng)不斷加強企業(yè)對改變后資本結(jié)構(gòu)進行分析，不斷的做出積極的調(diào)整。

(二)加強對權(quán)益資本與負債資金的比例管理

大多數(shù)中小企業(yè)的管理者忽略了資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀對公司的重大影響，特別是權(quán)益資本與負債資本的總量比例的認識。但對資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的分析是企業(yè)長遠發(fā)展的基礎(chǔ)。如果對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀有一個清晰的認識，會大大改善企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀。對中小企業(yè)的大多數(shù)領(lǐng)導者而言，認為只要企業(yè)能夠增長，能夠運作，就認為是企業(yè)一種健康成長的表現(xiàn)。作為一個優(yōu)秀的中小企業(yè)家，一個領(lǐng)導者，要時刻在心中保持清醒的認識，要認清熟悉資本結(jié)構(gòu)的各項指標，時刻把握動態(tài)平衡，這樣既可以防患為未然，又可以為企業(yè)帶來增長的動力。

(三)合理構(gòu)建中小企業(yè)籌措資金范圍

在現(xiàn)有的社會經(jīng)濟中，中小企業(yè)除了在國有商業(yè)銀行需求資金之外，就只能從一些私人籌集獲得，但是這種往往會為企業(yè)帶來更大的風險，因為私人貸款，監(jiān)管力度不夠，不確定性更大。很多實例表示，中小企業(yè)的成長，并不一番風順，一是需要經(jīng)受市場的考研，二是要經(jīng)受某些不法行為的欺騙威脅和利用，現(xiàn)在最引人擔憂的就是民間的信貸問題，很多打著民間信貸的名義而進行放高利貸。這就嚴重危害了國民經(jīng)濟的快速發(fā)展。同時也有不法分子，借著民間信貸的名義，進行融資，導致了民間融資的信任危機，使中小企業(yè)融資更加困難。因此這種制約因素的發(fā)展，就非常緊迫的希望能夠出現(xiàn)中小企業(yè)合理的籌措到資金的制度。

總之，在我國中小企業(yè)中，一直是一個全新的問題，雖然有較多的經(jīng)濟學者能夠認識到這個問題，但基于我國中小企業(yè)目前的現(xiàn)狀，未能有較好的解決辦法，很少有中小企業(yè)家能夠重視這個問題。本文以鹿頭人科技有限公司為例，較為深入分析了中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，并指出分析資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，對公司的重要意義，以及如何分析公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，進行對公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了讓中小企業(yè)更好發(fā)展,所以應(yīng)針對中小企業(yè)家進行對資本結(jié)構(gòu)認識的宣傳工作，并根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展特點，建立健全中小企業(yè)籌資制度的工作。