人民幣匯率貶值無需恐慌

譚雅玲

截至7月5日，人民幣匯率破7預期喧囂而起。

無論從傳統(tǒng)理論角度評估，還是從國際貨幣歷史經(jīng)驗角度分析，都顯示出，前一波的人民幣貶值對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和杠桿收縮有利。然而，市場應對的實際結(jié)果是恐慌加劇，購買黃金、換取外匯風潮四起。認為“人民幣貶值是應對美國貿(mào)易戰(zhàn)的手段”，這一想法過于簡單，甚至會進一步助推人民幣貶值應對草率和缺乏實效。為此，我們必須注意認識和預期的準確與理性。

首先，破7方向認知。人民幣貶值是好事，但不是刻意貶值的主觀指導。破7對我國實體經(jīng)濟，尤其是外貿(mào)而言是一件好事，但更重要的是外貿(mào)品質(zhì)、技術與質(zhì)量的配套推進。過去我國外貿(mào)量大質(zhì)低，負效應加大，未來全新、創(chuàng)新的外貿(mào)格局是我國實體經(jīng)濟的希望與潛力。此時的人民幣貶值，包括破7的趨勢對這種結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型來說，是積極進取和保駕護航的手段與工具，但此時的破7缺少抓手，只是恐慌指標加劇的作用，無實際經(jīng)濟利益結(jié)果，要警惕輿論炒作。

其次，雙邊區(qū)間擴大。隨著全球流動性過剩概念的蔓延，我國外匯市場乃至所有市場價格波動在所難免，而匯市與股市、期貨比較，幅度較小，因而人民幣雙邊態(tài)勢中的區(qū)間擴大是正常與平常事態(tài)，不至于夸張與恐慌。尤其是我國外匯市場尚未開放，人民幣依然是本幣，加之社會資金習慣投資股票，對貨幣匯率的認知相對膚淺、急躁，且追逐價格，人民幣波動局限在十位點數(shù)，超百和超千的波動就會引起敏感與恐慌，說明市場還不成熟，未來更需要歷練和實踐。

最后，國際比較差異。談論外匯市場和經(jīng)濟發(fā)展，資質(zhì)與水平很重要，目前大家的專業(yè)概念常識儲備不足，匯率基本方向選擇不準，畢竟金融領域投資和投機的人太多，關注價格較為偏激，升值賺錢、貶值賠錢成為歪理邪說，加之市場常常盲目攀比美國、日本等發(fā)達國家，而忽略發(fā)展中國家的實際能力與水平，這是當前討論國際問題與匯率問題的基礎，否則方向判斷就會出現(xiàn)誤區(qū)和偏激。

匯率問題是一個專業(yè)話題，也是一個敏感而重要的課題，我們必須注重專業(yè)標準、技術經(jīng)驗，有效定位、高瞻遠矚。未來預計人民幣雙邊走勢不變。同時，當前國際外匯市場依然突出美元的主導性，人民幣順從美元升值是根本，預計美元貶值趨勢不變，人民幣升值將繼續(xù)推進。企業(yè)需要準確運用區(qū)間變化，助力企業(yè)經(jīng)濟與發(fā)展需要，保本增收并舉。