治理金融亂象從三方面入手

文/魏 杰

清華大學文化經(jīng)濟研究院院長

十九大之后，決策層和學術界基本上對我國經(jīng)濟的風險達成了一致共識，我國的風險主要存在于金融領域，金融風險是最大的風險，要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。金融風險在市場領域的一個重要表現(xiàn)就是金融亂象，治理金融亂象是防范金融風險最直接、最迫切需要面對的問題。

金融亂象主要來自于三個方面：第一是改革引起的金融亂象。并不是說改革本身引起了亂象，而是由于改革過程中配套措施沒有跟上，導致亂象叢生，典型的代表就是放開非銀行金融機構。如果銀行在整個金融系統(tǒng)所占比例過大，間接融資所占比例過高，整個社會的杠桿率就容易升高，為了解決這個問題，國家倡導放開非銀行金融機構，包括各類投資公司、基金、保險公司等，但是相關的準入條件、法律法規(guī)和監(jiān)管政策并沒有跟上，導致亂象叢生。

第二是新技術引起的金融亂象。主要是互聯(lián)網(wǎng)技術，比如最近比較熱的比特幣，就是基于區(qū)塊鏈技術發(fā)展起來的。區(qū)塊鏈技術是計算機科學的概念，技術本身無罪，但是由它產(chǎn)生的比特幣，主張去中心化，也就是說不是主權國家發(fā)行的，而是私人發(fā)行的，其很難成為一種通用貨幣。區(qū)塊鏈技術并不能改變只有主權國家才能發(fā)行貨幣的原則，比特幣不是一種貨幣，充其量只是高科技游戲，目前央行聯(lián)合七部委已經(jīng)全面叫停了ICO，也反映了國家治理金融亂象的決心。

第三是非理性投資引起的金融亂象。過去我們的投資者都在追求高回報，導致詐騙成風，一些騙子就是利用人們追求高回報的心理，故意不告知風險，或者投資者自己忽視了回報與風險的對稱性，認為真的存在高回報、低風險的投資，從而將大量資金砸入投資領域，當反應過來被騙則為時已晚，當然大部分人只投入少量資金，比如一兩萬元，對于被騙并不很在意，而是像在賭博一樣參與投資，騙子也是利用大眾的這種心理進行詐騙。

治理金融亂象也需要從這三個方面入手，第一是改革過程中相關配套措施要跟上，尤其是進入門檻和法律規(guī)范，不能讓一些人打政策的“擦邊球”，金融市場放開要循序漸進，不能一次性放開過大；第二是對于新技術要保持謹慎的態(tài)度，當新技術與金融領域結合的時候，要思考這個新技術是否真的帶來了效率的提升，還是只是市場炒作的一個噱頭，新技術是否被合理地運用是個重要的問題；第三是要改變投資者的投資理念，不能盲目地去追求高回報，高回報與高風險往往是相伴而生的，這是投資者要時刻牢記的，國家也在反復強調(diào)不要搞保本理財，這也是在培養(yǎng)投資者考慮風險與收益對稱性的舉措。