中美貿(mào)易戰(zhàn)與資本流動(dòng)

王韓

【摘要】2018年3月美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了針對(duì)中國(guó)貿(mào)易的總統(tǒng)備忘錄，為避免貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面沖擊，我國(guó)外交部積極應(yīng)對(duì)。中美一再進(jìn)行磋商，最終于美國(guó)時(shí)間2018年5月19日，中美經(jīng)貿(mào)磋商雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。但是，美國(guó)白宮5月29日發(fā)表聲明，美國(guó)將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的包括高科技產(chǎn)品在內(nèi)的總值500億美元的產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，其中包括與“中國(guó)制造2025”計(jì)劃相關(guān)的產(chǎn)品。最終的進(jìn)口商品清單將于2018年6月巧日之前公布，稍后將對(duì)這些進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅。隨著，貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，我國(guó)跨境資本流動(dòng)也因此受到了嚴(yán)重的不利影響，導(dǎo)致大量的資本外流。本文首先分析目前我國(guó)資本流動(dòng)的現(xiàn)狀，然后針對(duì)存在的問(wèn)題基礎(chǔ)建議，最后進(jìn)行總結(jié)。

【關(guān)鍵詞】貿(mào)易戰(zhàn) 資本流動(dòng)

一、引言

2018年3月22日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了針對(duì)中國(guó)貿(mào)易的總統(tǒng)備忘錄，將依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，對(duì)中國(guó)進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅，并限制中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資并購(gòu)。此舉意味著中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入到了臨戰(zhàn)狀態(tài)。特朗普政府對(duì)中國(guó)政策之所以發(fā)生強(qiáng)烈地反彈，中美關(guān)系之所以因?yàn)橹忻澜?jīng)貿(mào)關(guān)系急轉(zhuǎn)直下發(fā)生大的逆轉(zhuǎn)，其原因還是用數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)話(huà)。

中美貿(mào)易，根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，從1985年美方開(kāi)始出現(xiàn)6億美元的逆差，1995年美方逆差為337億美元，2005年上升到2022億美元，2015年美方貿(mào)易逆差達(dá)到驚人的3671億美元，2016美方貿(mào)易逆差3470億美元，2017年美方貿(mào)易逆差達(dá)到3752億美元，創(chuàng)歷史新高。從1985年到2017年，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差總數(shù)為47380億美元。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備基本上都是對(duì)美貿(mào)易順差所積累下來(lái)的，是維持人民幣堅(jiān)挺的最大籌碼。美國(guó)對(duì)中國(guó)持續(xù)開(kāi)閘放水了30多年，47380億美元的貿(mào)易逆差，特朗普和他的班子認(rèn)為這是美國(guó)當(dāng)今“最大的政治不正確”。因此。中美貿(mào)易問(wèn)題是當(dāng)今中美關(guān)系的核心問(wèn)題，特朗普開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)是必然的。

二、資本流動(dòng)現(xiàn)狀

自2018年3月22日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了針對(duì)中國(guó)貿(mào)易的總統(tǒng)備忘錄，之后，我國(guó)的資本流動(dòng)大量流出，尤其是在4月和5月。根據(jù)短期資本流動(dòng)的計(jì)算公式：

由3月的86.59億美元直降至4月的-453.6億美元，相較于4月，5月有所回升。根據(jù)公式具體分析，第一，外匯儲(chǔ)備。2018年3月份的外匯儲(chǔ)備增加值是83.38億美元，外匯儲(chǔ)備還是增加的，但是到4，5月份的外匯儲(chǔ)備增加值則轉(zhuǎn)為負(fù)，分別為-179.68和-142.29億美元；第二，貿(mào)易差額。貿(mào)易差額呈增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2018年3月的貿(mào)易差額為-50.91億美元，到4，5月份分為283.82、249.2億美元，主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)一再加息，導(dǎo)致人民幣貶值，有利于出口；第三，F(xiàn)DI凈流入。2018年3月我國(guó)FDI凈流入為47.7億美元，但到4、5月份，我國(guó)FDI幾乎呈直線下降，分別為-9.9、32.5億美元，主要是美國(guó)發(fā)出要打貿(mào)易戰(zhàn)的信號(hào)，投資者情緒變化，對(duì)中國(guó)的投資減少。

三、應(yīng)對(duì)資本外流的對(duì)策

中美貿(mào)易戰(zhàn)可能反而是亞洲的機(jī)遇，中國(guó)應(yīng)當(dāng)從整個(gè)亞洲的角度來(lái)考慮問(wèn)題，因?yàn)橹袊?guó)是亞洲供應(yīng)鏈的核心所在。如果中國(guó)和美國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)可能會(huì)處于下風(fēng)，但是亞洲作為一個(gè)整體是可以應(yīng)對(duì)美國(guó)的。因此，中國(guó)應(yīng)當(dāng)把中美貿(mào)易摩擦的問(wèn)題放在東盟10+3的框架當(dāng)中進(jìn)行討論。

中國(guó)聯(lián)合亞洲國(guó)家的前提是，應(yīng)將“一帶一路”倡議和自由貿(mào)易原則對(duì)外界闡述清楚，以打消亞洲國(guó)家疑慮?？梢酝ㄟ^(guò)WTO及其他多邊機(jī)制解決的經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)端，應(yīng)通過(guò)這些機(jī)制得到解決。而有些爭(zhēng)端無(wú)法通過(guò)WTO得到解決（如技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?，因此必須制定相關(guān)的新的協(xié)議。WTO的創(chuàng)立是為了處理與貿(mào)易明確相關(guān)的問(wèn)題，其能力也體現(xiàn)在處理從關(guān)貿(mào)總協(xié)定（GATT）向WTO過(guò)渡時(shí)期中最突出的那些問(wèn)題。在過(guò)去的幾十年里，很多新的經(jīng)濟(jì)因素以及與之相關(guān)的新的貿(mào)易因素變得重要起來(lái)。這些變化大多與技術(shù)相關(guān)，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)隱私以及與貿(mào)易相關(guān)的社會(huì)關(guān)切，因此需要制定新的協(xié)議來(lái)解決這些新問(wèn)題。

中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層不應(yīng)指望通過(guò)貿(mào)易上的讓步來(lái)安撫特朗普政府，因?yàn)檫@種讓步將使追求縮減逆差的錯(cuò)誤目標(biāo)合理化，同時(shí)又無(wú)法改變貿(mào)易不平衡的局面（考慮到美國(guó)現(xiàn)行財(cái)政政策和美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的可能性），甚至還將造成巨大的經(jīng)濟(jì)扭曲。兩國(guó)之間達(dá)成的新協(xié)議應(yīng)圍繞商業(yè)和政府行為，而非經(jīng)濟(jì)結(jié)果，即不應(yīng)尋求“管理貿(mào)易”的做法。中國(guó)要重視與美國(guó)的談判交涉，尤其不要接受涉及數(shù)量限制的目標(biāo)，要在長(zhǎng)期戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策上保持定力。

四、總結(jié)

2018年3月22日美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了針對(duì)中國(guó)貿(mào)易的總統(tǒng)備忘錄以后，中美貿(mào)易關(guān)系就日趨緊張，同時(shí)我國(guó)外交部積極應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)。但是，美聯(lián)儲(chǔ)一再威脅我國(guó)，并且不守信用，在達(dá)成共識(shí)之后又反悔，對(duì)我國(guó)跨境資本流動(dòng)帶來(lái)了極為不利的影響，再次期間我國(guó)短期資本流動(dòng)大量流出。而目前，貿(mào)易戰(zhàn)已打響，采取一定的措施面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)我國(guó)貿(mào)易不利影響己成為必然。

參考文獻(xiàn)：

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