上市公司更名有玄機

2018年7月13日，在香港上市的中國天化工集團有限公司召開新聞發(fā)布會，宣布更名為“信陽毛尖集團有限公司”。從化工到茶葉，這家上市公司經(jīng)歷了什么？

對于依靠基本面分析選擇標(biāo)的的投資者而言，上市公司改名影響巨大。研究上市公司更名的“前世今生”，能給人們帶來怎樣的投資參考？

從化工到茶葉，基本面全變

沈南星（行業(yè)研究員）

2018年7月13日，中國天化工集團有限公司（00362.HK）召開新聞發(fā)布會，宣布更名為“信陽毛尖集團有限公司”。

該集團主席陳昱表示，過去集團受到化工市場低迷的影響，董事會認為中國茶業(yè)務(wù)將成為集團未來主要收入及利潤來源之一，因此建議將該公司現(xiàn)有名稱更改為“信陽毛尖集團有限公司”，以匹配集團未來發(fā)展，實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

中國天化工集團官網(wǎng)顯示：該公司初期為石油化工企業(yè)，基于2004年預(yù)期原油價格將會有上升之風(fēng)險，集團轉(zhuǎn)向致力拓展及研發(fā)煤化工產(chǎn)業(yè)。目前，集團于牡丹江市及黑河市共設(shè)有6個生產(chǎn)廠房，職工860名。

以上信息說明，賣茶葉已是該公司的第二次轉(zhuǎn)型。2018年1月7日晚問，中國天化工集團發(fā)布公告，宣布以8580萬港元（約合人民幣7314萬元）向兩名投資者沙濤及莫燦霖收購一家茶葉營銷企業(yè)信陽毛尖國際控股有限公司，并將以發(fā)行股份方式支付代價。

據(jù)公告披露，此次收購的目標(biāo)公司信陽毛尖國際控股有限公司主要在中國電子商務(wù)市場銷售信陽毛尖茶葉，并將促進信陽毛尖茶葉于中國以外地區(qū)的銷售。

對于投資者而言，原中國天化工集團的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)改變，煤化產(chǎn)品市場與茶葉市場的發(fā)展前景、政策環(huán)境以及市場細分完全不同。就目前而言，中國綠茶市場呈現(xiàn)分散、缺乏龍頭企業(yè)的特征，對該公司有興趣的投資者需要重新研究萁基本面。

前幾年有過“更名行情”

莊易（證券分析師）

據(jù)統(tǒng)計，2013～2016年年中，僅滬市上市公司更名進而變更證券簡稱的有131家（不包括因被實施*ST、ST導(dǎo)致簡稱變更的情形）。某種意義上，2015～2016年是上市公司的更名“黃金期”，有的公司換個“馬甲”就能翻身。

研究上市公司的更名原因可知，收購重組、實際控制人變更、控股股東變更、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等情形會引起公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化，由于原名稱已不能較好體現(xiàn)公司業(yè)務(wù)布局及未來戰(zhàn)略發(fā)展，相關(guān)公司常決定更名。

2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)期，當(dāng)年5月11日多倫股份（600696）發(fā)布公告稱，將立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，因此將公司名稱更名為“匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司”。同年，中國的新能源汽車行業(yè)也處于上升周期的關(guān)鍵時間點，特銳德（300001）則將全資子公司青島特銳德汽車充電有限公司（未獨立上市包含于母公司上市資產(chǎn)中）更名為“青島特來電新能原有限公司”。改名后，兩者全都有過“一”字漲停行情。

公司名字變更引發(fā)股價大漲的情形并不少見：開元投資（O00516）更名為國際醫(yī)學(xué)后的當(dāng)月，公司股票累計漲幅超過50%。遠東股份（000681）更名為視覺中國，遠東電纜（600869）更名為智慧能源，熊貓煙花（600599）更名為熊貓金控后，相關(guān)公司股票均產(chǎn)生了—波轟轟烈烈的“更名行情”。

隨著2016年后“更名行情”的衰弱，現(xiàn)在投資者已經(jīng)知道，很多上市公司更名，不見得是主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化，更多是為了披上“高大上”的外衣，贏取市場關(guān)注。

目前，A股市場處于筑底行情中，整體交易氛圍并不活躍。對于投資者而言，重要的還是自己做功課，這樣才能既不盲目跟風(fēng)，也不放過基本面確實有大利好的更名上市公司。

供殼上市改名帶來真利好

楊帆（醫(yī)藥行業(yè)分析師）

2017年中國內(nèi)地共有53只股票因公司更名完成簡稱變更，不過相較于此前兩年的“更名行情”，當(dāng)年更名個股的股價表現(xiàn)并不盡如人意。

據(jù)統(tǒng)計，53家實質(zhì)性更名的上市公司中，更名當(dāng)天上漲的21家，下跌的29家；更名后5個交易日，上漲的僅15家。從全年來看，41只個股2017年漲幅為負，跌幅超過30%的有17家。

從行業(yè)來看，2016、2017年，中國內(nèi)地其計24個行業(yè)有上市公司名稱變更。文化傳媒公司更名的最多，共計17家。電氣設(shè)備、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、信息技術(shù)、交通運輸五個行業(yè)均有不少于10家公司變更名稱。

醫(yī)藥行業(yè)有11家上市公司更名，但這些公司中不乏借殼上市的身影，而借殼上市則可能是對個股股價影響最大的更名類型。

其中，德展健康（000813）83億借殼天山紡織（000812），必康股份（002411）70億借殼九九久（002411），同濟堂（600090）61億借殼啤酒花（600090），美年大健康（002044）55億借殼江蘇三友（002044），長春長生（002680）55億借殼黃海機械（002680）。

以啤酒花（600090）為例，重組前該公司主營業(yè)務(wù)為啤酒生產(chǎn)及銷售，并涉足房地產(chǎn)、果蔬加工、進出口貿(mào)易等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為啤酒，主要銷售區(qū)域為新疆。該次并購重組交易完成后，上市公司由啤酒生產(chǎn)及銷售轉(zhuǎn)變?yōu)獒t(yī)藥流通企業(yè)。更名后當(dāng)天，該股股價呈現(xiàn)“一”字漲停，并且在此后延續(xù)了一波漲勢。

從后來的行情來看，同濟堂（600090）在所有更名公司中表現(xiàn)優(yōu)異，醫(yī)藥行業(yè)的方向確定性在一定程度上優(yōu)于啤酒行業(yè)，正是因為這次借殼上市類改名，讓市場和投資者對其充滿信心。當(dāng)然，目前的市場環(huán)境對個股表現(xiàn)影響深重，目前該股票并沒有長期延續(xù)漲勢，不過多數(shù)階段性投資者早已落袋為安。

這個案例的經(jīng)驗在于，盡管“更名行情”不再呈現(xiàn)普漲現(xiàn)象，但是選對具有實質(zhì)改變的標(biāo)的，依然會給投資者帶來回報。

不能胡亂聯(lián)想，但要好好思考

高安琪（證券研究員）

在A股市場，中國投資者的“想象力”經(jīng)常天馬行空。

2013年奧巴馬連任美國總統(tǒng)時，在沒有任何消息面和基本面重大信息的情況下，澳柯瑪（600336）漲停了；此后有幾年的2月14日情人節(jié)，東方賓館（000524）漲停；二胎政策一出，人福醫(yī)藥（600079）莫名跌停；李天一事件曝出，天一股份（000908）大跌6個點；演員文章的個人事件引發(fā)網(wǎng)絡(luò)關(guān)注，伊利股份（600887）大跌4個點。

公司更名則更能引發(fā)投資者的“深度聯(lián)想”，胡思亂想當(dāng)然不可取，但好好思考這些公司更名的影響則很有必要。

首先，有些公司的新業(yè)務(wù)未實際開展或占比較小，那短期內(nèi)更名對其營收不具有積極影響。甚至個別公司在無相關(guān)主營業(yè)務(wù)、無人員配備、無可行性研究報告的情況下，直接按新的業(yè)務(wù)名稱進行更名，會引發(fā)投機炒作、股價異動，給市場正常秩序和價值投資理念帶來負面影響。

其次，部分公司變更后的新名稱，尤其是由此誕生的證券簡稱脫離公司實際，未反映公司主營業(yè)務(wù)等基本情況，無法準(zhǔn)確向投資者傳遞信息，那么投資者在研究公司基本面時就更需要多加留意，查看其主營業(yè)務(wù)究竟在哪方面。

再者，公司名稱變更后的新證券簡稱過于概括，用字用詞過大。部分公司變更后的名稱和證券簡稱雖反映公司業(yè)務(wù)，但存在用字、用詞涵蓋范圍過大等問題。例如在區(qū)域性上，有的公司主動向“中字頭”靠攏；在業(yè)務(wù)范圍上，有的公司使用行業(yè)尤其是熱點新興行業(yè)的通用名稱，以上行為都會對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

最后，更名后的證券簡稱與現(xiàn)有其他公司證券簡稱過度相似，投資者需要小心識別，不要被名字帶糊涂了。

上市公司更名不是小事，面對此類事件，投資者更需謹慎細致。