且投且珍惜

《支點》記者 李文卉

我們有很大規(guī)模的政府引導(dǎo)基金，創(chuàng)業(yè)者們卻往往要花大量精力去外地找投資，這是由現(xiàn)在的追責(zé)體制決定的。

“湖北本地的基金對投資周期長的創(chuàng)業(yè)項目沒有興趣，外地融資要好拿得多。”5月15日，在“創(chuàng)業(yè)中華·武漢”2018新僑暨歸國留學(xué)人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)峰會上，武漢康復(fù)得生物科技股份有限公司（以下簡稱康復(fù)得）董事長李青山的吐槽，引發(fā)臺下幾百號人一陣騷動。

康復(fù)得專注于無創(chuàng)傷防治腎結(jié)石的健康管理服務(wù)，其核心產(chǎn)品和服務(wù)在國內(nèi)外均屬首創(chuàng)。公司于2010年8月在光谷生物城成立，2015年3月在新三板掛牌上市。同時，李青山也是國家“千人計劃”專家和光谷3551人才。他的一席話，讓很多人會心一笑，更多的創(chuàng)業(yè)者則對“本地融資難”的苦衷表示感同身受，更對本地企業(yè)的出走表示遺憾。

是什么原因造成了如今“墻內(nèi)開花墻外香”的格局。

新一線城市通病

“武漢的VC機構(gòu)不愿意投小的創(chuàng)業(yè)項目，是制度決定的。因為早期項目充滿風(fēng)險，國資背景的VC有很嚴格的考核機制?！蔽錆h天使翼科技創(chuàng)業(yè)發(fā)展股份有限公司（以下簡稱天使翼）創(chuàng)始人劉路告訴《支點》記者，如果一家國資的VC機構(gòu)投10個項目都是賺錢的，只有一個虧了錢，很可能就會有相關(guān)部門問責(zé)——為什么別人都沒投這個項目，只有你投了，而且還虧了，中間是不是有什么利益輸送？這很難說得清。

天使翼成立于2014年9月，在國內(nèi)首創(chuàng)了“深度創(chuàng)輔+種子投資+自主孵化”的創(chuàng)業(yè)服務(wù)新模式，每年接觸和服務(wù)的項目超過1500個，深度創(chuàng)輔了一鍵生成、憶年、仝干醫(yī)科等多個優(yōu)質(zhì)項目。劉路本人也有過多年P(guān)E、VC經(jīng)歷，在創(chuàng)立天使翼之前，他曾負責(zé)北極光創(chuàng)投華中地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展。

剛從一家國資背景VC機構(gòu)離職、打算自主創(chuàng)業(yè)的楊金順也告訴《支點》記者，機構(gòu)的邏輯普遍就是：既然投相對成熟的企業(yè)、投政府重點培育的戰(zhàn)略性行業(yè)也能有很好的回報，為什么要冒險去投創(chuàng)業(yè)企業(yè)呢？

“很多人說武漢的VC愛在大機構(gòu)后面跟投，其實我們也有苦衷的。跟著大機構(gòu)投，就算虧了，我們可以有說詞。但如果大機構(gòu)都沒投，我們自己去冒這個險，出了問題就只能自己擔(dān)著?！睏罱痦槾饲霸赩C機構(gòu)做了多年的投資經(jīng)理，早期就接觸過卷皮、斑馬等眼下發(fā)展很好的企業(yè)，無奈機制原因最后都沒有合作成功，這些企業(yè)最終在外地資本的呵護下飛速成長。

對政府引導(dǎo)基金嚴加監(jiān)管，謹防國有資產(chǎn)流失的邏輯無可厚非，所以，并非武漢一座城市面臨創(chuàng)業(yè)企業(yè)在本地難融資的困境。

有數(shù)據(jù)顯示，成都5個月的創(chuàng)業(yè)項目融資總量，可能還不如北京一個月披露的量大。成都獲得融資的項目，其投資機構(gòu)大多來自北上深等地，甚至外資的比例都要遠高于本土。尤其是來自北京的機構(gòu)，幾乎占去了成都融資項目的半壁江山，而本土的投資機構(gòu)只投了10%左右。政府主導(dǎo)的大型投資集團主要投資大中型企業(yè)、園區(qū)、投資機構(gòu)等，比如成都高投集團，就幾乎不會參與初創(chuàng)企業(yè)的融資。

武漢天使翼科技創(chuàng)業(yè)發(fā)展股份有限公司創(chuàng)始人劉路

拒做技術(shù)溢出型城市

受訪人士均表示，對政府引導(dǎo)基金來說，采取更自由寬松的監(jiān)管方式肯定不可取也毫無意義，監(jiān)管的放松容易滋生腐敗和利益交換，這二者的危害可能更大。但融資環(huán)境的問題，確實也在傷害各方面的利益。

“我們民間機構(gòu)其實也非常理解那些國資背景的VC，他們看到好的早期項目卻不能投，是由現(xiàn)在的追責(zé)體制決定的。因為對風(fēng)險的容忍度很低，很多政府引導(dǎo)基金干脆砍掉了直投部門?！眲⒙氛f，民營資本是逐利的，武漢市場化的VC很少就容易理解了。而關(guān)注種子期和天使輪的機構(gòu)就更少，這個“無人區(qū)”對天使翼而言，一方面讓公司覺得很孤獨，另一方面也很慶幸。但對整個武漢的投資機構(gòu)來說，卻意味著錯失了“甘蔗最甜的一頭”，也是不利于整個雙創(chuàng)生態(tài)的。

“一方面我們有很大規(guī)模的政府引導(dǎo)基金（母基金），經(jīng)常都是數(shù)百億上千億的規(guī)模，另一方面，武漢有很多創(chuàng)業(yè)項目，恨不得把一半的時間都花在去外地找投資機構(gòu)上面，如果這些時間能花在項目上，會發(fā)展得更好?！眲⒙氛f，這是一種消耗。

“政府一直在大力宣傳我們是創(chuàng)新型城市，但是雙創(chuàng)的底層生態(tài)構(gòu)建還沒達到理想狀態(tài)?！睏罱痦槺硎?，在這個雙創(chuàng)生態(tài)里，創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)投機構(gòu)都是非常重要的組成部分，但大家都喜歡去做“金字塔的頂端”，都愿意做PE。這些年湖北省IPO的總體成績不好，一部分原因就是很多有潛力的創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)沒人愿意投，“悶死了”。在一個健康的生態(tài)里，從底層到頂層的設(shè)計都應(yīng)該是完備的。

楊金順還稱，資管新規(guī)的落地，讓機構(gòu)募資難的問題很嚴重，對市場化的中小機構(gòu)更是如此。所以短時間內(nèi)，投資只會越發(fā)謹慎。

“我們也經(jīng)常帶項目到全國各地去跑，天使翼的項目拿的基本都是外地的錢。不管是經(jīng)濟發(fā)達的江浙一帶，還是經(jīng)濟相對落后的貴州等省份，基本上每到一地都能拿到特殊政策，在本地卻拿不到?！眲⒙酚行┲保J為國內(nèi)很多城市已經(jīng)不是在招商引資，而是“招商引智”。

而武漢，卻越來越像一個技術(shù)溢出型城市。

楊金順也認同劉路的觀點。他介紹，最近兩年，很多江浙的機構(gòu)在武漢搞創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新大賽，前十名只要落地就給獎勵。很多當(dāng)?shù)氐恼龑?dǎo)基金甚至明確說，不需要支持本土企業(yè)，也不用管當(dāng)前的財務(wù)數(shù)據(jù)，只管到武漢去挖掘真正有技術(shù)的企業(yè)，把他們引過來。

2017年11月，“百萬大學(xué)生留漢創(chuàng)業(yè)就業(yè)工程”在武漢啟動。

“很多技術(shù)型的項目，最終都因為風(fēng)險評估不過關(guān)不能投，很無奈，只能眼睜睜看他們走。既然本地機構(gòu)不能支持，到外地有更好的發(fā)展，那也是好事，至少不會損害國家利益?！睏罱痦樥f。

《支點》記者在采訪中了解到，一些城市，比如浙江寧波，甚至派了幾名經(jīng)信委、人才辦副處級以上干部，長期駐扎武漢，專門尋找優(yōu)質(zhì)項目和高新技術(shù)人才，再用政策和資金把他們引過去?！拔覀兛床簧系捻椖?，很可能是別人的香餑餑?！?/p>

給政策效應(yīng)更多耐心

其實，這幾年，武漢在扶持“雙創(chuàng)”方面已經(jīng)做了大量工作。

2014年，國家發(fā)出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召，武漢隨即啟動了針對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的青桐計劃，重點扶持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，全民創(chuàng)業(yè)的熱情被點燃，這一年武漢的風(fēng)投項目達71個，是上年的近4倍。之后幾年，這一數(shù)字還在大規(guī)模攀升。

為了給創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)造更加便捷的投資環(huán)境，2016年3月，湖北省政府出臺了《關(guān)于加快股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見》，對新落戶的股權(quán)投資企業(yè)進行辦公用房補助、落戶獎勵，其中落戶獎勵最高可達2000萬元。

而自2017年武漢提出了“5年內(nèi)留住百萬大學(xué)生”計劃，爭奪人才的戰(zhàn)爭開始打響。2018年第一季度，大學(xué)畢業(yè)生留漢創(chuàng)業(yè)就業(yè)已近10萬人，針對大學(xué)生的落戶、安居、就業(yè)、創(chuàng)業(yè)等多項新政也在持續(xù)推出。

成績相當(dāng)亮眼。5月18日，長城戰(zhàn)略咨詢合伙人莫禎貞發(fā)布了《2017年光谷互聯(lián)網(wǎng)+生態(tài)發(fā)展報告》，報告指出，近幾年光谷已經(jīng)產(chǎn)生了包括泛娛樂、交通出行、互聯(lián)網(wǎng)+教育、新零售、機器人領(lǐng)域、智能識別、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)、企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)服務(wù)在內(nèi)的十大創(chuàng)新業(yè)態(tài)。不少資本對光谷高度關(guān)注，東湖天使資金提供了大量的支持，國內(nèi)知名的資金也關(guān)注著光谷很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)項目。2017年，獲得超1億元融資的光谷企業(yè)達到30家。

本土投資機構(gòu)參與的早期投資（不完全統(tǒng)計）

全國最大的VC機構(gòu)紅杉資本中國基金合伙人周逵此前接受《支點》記者采訪時表示，湖北的創(chuàng)業(yè)者很多，也有很多優(yōu)秀企業(yè)，從IT類到醫(yī)療類再到消費類都有，在“雙創(chuàng)”大環(huán)境下，未來會有更多優(yōu)秀企業(yè)成長起來。紅杉資本在湖北也投資了近10家企業(yè)，IT類有海豚瀏覽器、斗魚等；醫(yī)藥類有武漢亞洲心臟病醫(yī)院、華大基因等；消費類有Today便利店……它們都是行業(yè)里排名靠前的企業(yè)。

去年11月，信中利集團宣布企業(yè)華中總部將落戶武漢開發(fā)區(qū)，創(chuàng)始人汪潮涌表示，武漢像一塊巨大磁石，吸引越來越多的企業(yè)在漢落地，信中利將重點投資醫(yī)療健康、新能源汽車及智能汽車、人工智能、機器人、云計算等領(lǐng)域，緊扣武漢市新興產(chǎn)業(yè)，形成珠聯(lián)璧合、相得益彰的投資生態(tài)。“未來3至5年，信中利在鄂投資規(guī)模將達上百億元，為企業(yè)所在地帶來數(shù)十億元的稅收增量?！蓖舫庇空f。

而就在5月20日，中誠信集團也宣布將企業(yè)總部遷至武漢。該集團于2002年在上海成立，是以信用產(chǎn)業(yè)為核心，涵蓋金融證券、物業(yè)地產(chǎn)、股權(quán)投資等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的綜合性大型控股集團。

本地機構(gòu)也在行動。今年，天使翼打算成立兩只基金，一只專門投湖北省孵化器內(nèi)的早期科技項目，一只專門投科技成果轉(zhuǎn)化項目。劉路非常認可武漢留人的做法：“武漢擁有的科研院所、高等院校、在校大學(xué)生規(guī)模，僅次于北京，對武漢來說，招人不如留人。武漢更適合做的是技術(shù)創(chuàng)新而非模式創(chuàng)新，因為武漢人不太會講故事。”

聯(lián)想之星·星云（武漢）加速器CEO盧建為也告訴記者，在加速器正式交付的一年半時間里，已經(jīng)在武漢孵化培育了50余家初創(chuàng)企業(yè)。今年還將繼續(xù)加速武漢布局，計劃落地10個產(chǎn)業(yè)孵化器。比如在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方向，深度結(jié)合人工智能和智能制造領(lǐng)域，定向培養(yǎng)和加速企業(yè)成長，幫助初創(chuàng)企業(yè)做好產(chǎn)業(yè)上下游的資源對接、金融服務(wù)和供應(yīng)鏈服務(wù)。

“還是要進一步解放思想。以新晉獨角獸安翰光電為例，它現(xiàn)在大部分的業(yè)務(wù)都在上海。一方面因為上海的市場更廣闊，另一方面也是因為投資人在上海，這是很重要的因素?！睏罱痦樥f，一定意義上來講，東湖高新區(qū)是靠中小企業(yè)“發(fā)家”的，還是應(yīng)該更多地支持原創(chuàng)科技，這才是東湖高新區(qū)未來的內(nèi)生增長動力。

同時，楊金順也對武漢尤其是對東湖高新區(qū)領(lǐng)導(dǎo)的工作表示敬佩：“把分內(nèi)之事做到極致就不必說了，很多時候他們想得更遠更超前，我總覺得他們對光谷有一種情懷?！?/p>