景觀照明：民營龍頭更加受益

天風證券

投資要點

1、景觀照明發(fā)展符合政策需求。

2、行業(yè)競爭格局良好。

我國當前城鎮(zhèn)化率已達58.52%，逐步接近發(fā)達國家水平。參考發(fā)達國家城市進程，裝扮城市，增加夜景，增加夜游經(jīng)濟是城市化的必經(jīng)之路。而"燈光營造環(huán)境，環(huán)境創(chuàng)造氣氛，氣氛吸引人流，人流帶來消費"--景觀照明工程將是促進城市經(jīng)濟繁榮的重要手段。目前，夜游經(jīng)濟發(fā)展的"排頭兵"--上海、廣州、深圳、杭州、長沙等城市，形成了以晚間夜游觀光、逛街購物、娛樂休閑為特色的消費習慣，經(jīng)濟效益明顯。不僅僅是城市，平時白天人流量較多而夜間人流量較少的景區(qū)也在思考如何通過景觀照明在夜間吸引人流。

目前在降杠桿、防風險的大背景下，一些大型項目的投資減少，地方政府的投資沖動得到一定程度抑制。但我們?nèi)詴l(fā)現(xiàn)一些小規(guī)模的新型基建仍受到中央和地方政府的青睞。景觀照明工程使城市面貌改善顯著且能明顯帶來一定的經(jīng)濟效益，具有刺激消費的作用，投資小、效果好、見效快；且對于居民和游客來說能增加對這個城市的認同感，是民心工程。景觀照明已是地方政府當下投資的最現(xiàn)實選擇。行業(yè)龍頭公司可能將充分享受行業(yè)景氣，尤其回款較好的一二線城市成為他們現(xiàn)實中的目標市場。反觀園林子行業(yè)，地方園林局和綠化大隊的存在使得民營園林公司在一二線城市的業(yè)務(wù)布局充滿了競爭。

重點推薦：名家匯、利亞德和奧拓電子。