易綱：央行來了新行長

楊露

在中國各大部委的掌門人當中，央行行長的人選向來備受關注。在這個特別的機構里，人員組成必須既具專業(yè)素養(yǎng)和國際視野，又要深刻了解中國實情。

40年前，易綱成為高考恢復后北大經(jīng)濟系首屆學生；24年前，他毅然回國，在北大任教，一直處于中國經(jīng)濟學研究前沿，隨后步入央行工作；60歲這一年，作為一名深耕央行的“老人”，易綱成為央行新行長。

長期的職業(yè)經(jīng)濟學家身份，這凸顯了央行行長一職的專業(yè)性。但更重要的，或許在于大學教授、經(jīng)濟學家的“獨立性”特征，讓未來的央行行長不同于那些長期浸潤于實務界的金融高官，使其更容易超脫于中國各種金融利益集團，從而構建大國央行的運行新規(guī)則。

揣著兩美元到美國

盡管易綱一直被外界視作“海歸”官員的代表，但他本人也經(jīng)歷過國內求學的艱辛。小學一年級上完后，正值“文革”開始。高中畢業(yè)后，易綱趕上了“上山下鄉(xiāng)”的尾巴，作為知青在北京順義縣插隊接受鍛煉，并任生產(chǎn)隊隊長。

“文化大革命對我們這一代人有深刻的教育，解釋了為什么77級、78級，經(jīng)過插隊的這一代人后來能夠這么努力，這實際上是一個力量的源泉?？吹搅诉@種苦難，看到了中國的問題?！币拙V回憶，在實踐的困惑中他開始思考計劃經(jīng)濟弊端和政府在經(jīng)濟活動中的定位。

1978年，20歲的易綱成為恢復高考后北京大學經(jīng)濟系首屆學生。據(jù)悉，“文革”后恢復高考的“新三屆大學生”以平均僅有6%的超低錄取率，成為了中國當代史上難以復制的一代。

北京大學匯豐商學院院長海聞是易綱大學時期的宿舍“上鋪兄弟”，在他眼中的易綱一直極其勤奮，“后來推薦出國讀書，大家覺得易綱很優(yōu)秀、有理想、有激情，他是恢復高考后北大第一批公費出國的學生，當時一共有三人?！?/p>

易綱在哈姆林大學學習兩年后，獲得了管理學學士學位，此后進入美國伊利諾大學經(jīng)濟系學習，1984年獲碩士學位，1986年獲該校經(jīng)濟學博士學位。畢業(yè)后，他選擇進入美國印第安那大學經(jīng)濟系任教，于1992年晉升為副教授，并獲得印第安那大學經(jīng)濟系終身教職。

國際學術界對易綱的評價非常高，與易綱相識多年的美國康奈爾大學經(jīng)濟學教授、曾任國際貨幣基金組織中國部負責人的普拉薩德形容易綱是“一位在國內外都受人尊敬的貨幣政策專家”，“行事手法很專業(yè)，有一顆學者的心”。

在風云激蕩的改革開放大背景中，身居海外的中國經(jīng)濟學者也時刻關注著中國的經(jīng)濟改革。易綱的心也早已與大洋彼岸緊密相連，一直致力于在金融理論中研究中國的實際問題。

1993年前后，易綱和中國留美經(jīng)濟學會的經(jīng)濟學同仁們開始投身于中國的改革實踐中。1994年8月初，北大勺園5號樓的106房間，他與林毅夫、張維迎、海聞等發(fā)起并組建了北京大學中國經(jīng)濟研究中心（CCER）。林毅夫任中心主任，易綱和海聞任中心副主任，他們三人和張維迎、張帆、余明德一起被稱為創(chuàng)院“六君子”。

在過去的20年中，在此基礎上組建的北京大學國家發(fā)展研究院幾乎參與了中國的每一次改革進程，從早期的國企改革，到電信改革，再到城鎮(zhèn)化方案等，都與之息息相關。

在北大教書期間，易綱的學術著作受到了各方關注。目前，他已在英文國際學術期刊上發(fā)表論文20余篇，在《計量經(jīng)濟學雜志》《中國經(jīng)濟評論》等經(jīng)濟雜志上發(fā)表中文論文40余篇，并著有10本中文著作。

1997年，易綱由學入仕，出任央行貨幣委員會副秘書長，他與央行的“緣分”正式開始。32年的職業(yè)生涯中，逾20年里，易綱擔任過中國人民銀行貨幣政策司司長、中國人民銀行行長助理、國家外匯管理局局長等職，成為央行這20年來宏觀調控政策變遷和金融改革的參與者和推動者之一。

2016年3月，易綱擔任中國人民銀行黨委副書記、副行長。在中共十九大中央委員會中，易綱是來自央行的兩位候補委員之一。在多次重要場合，周小川向中外記者介紹時稱，“易綱副行長負責人民銀行各項工作”。足以見，易綱與其它副行長僅“分管”某項工作的分量區(qū)別。

北京大學國家發(fā)展研究院教授盧鋒與易綱相識多年，他表示，“易綱出任央行行長，這是個非常好的決定。他是一位多重素質結合的優(yōu)秀學者，在CCER的工作中，大家公認他是一個優(yōu)秀高效的管理者。在中國的大國崛起的背景下，他的任職對中國的貨幣政策和開放的宏觀經(jīng)濟建設長期來講都是一件好事?！?h3>長期研究通貨膨脹

得益于海外留學的經(jīng)歷和工作經(jīng)驗，易綱對貨幣政策有著深刻的理解和研究。

“貨幣政策是一門科學，更是一種藝術。特別是在貨幣政策操作等方面，存在著諸多的策略選擇問題?！币拙V在一書中序言寫道，“同時，貨幣政策的演進發(fā)展也是一個理論與現(xiàn)實不斷創(chuàng)新的過程。”

在美國印第安那大學任教期間，易綱撰寫多篇研究中國貨幣需求問題的文章，通貨膨脹則是其在研究中國貨幣需求中最為重要的因素，也是他后來所一直關注的中國經(jīng)濟問題的核心。

早在1998年，中國出現(xiàn)CPI、PPI雙雙負增長之時，易綱就提出，分析通貨緊縮要特別強調“兩個特征、一個伴隨”，即物價水平持續(xù)下降、貨幣供應量增長下降，伴隨著經(jīng)濟衰退。就此問題，易綱不僅較早地預言了通縮的出現(xiàn)，還提出了解決對策，此舉直接奠定了他從學者轉為官員的基礎。

2003年，中國經(jīng)濟剛走出通縮之苦，市場對通貨膨脹的預期卻又日漸強烈，該如何將貨幣供應的控制力牢牢掌握？彼時，央行上調準備金率，時任央行貨幣政策司司長的易綱表示，要“爭取更加有效和協(xié)調的貨幣工具組合”。

同年，易綱將多年研究成果集結成一本名為《中國的貨幣化進程》的專著，為中國貨幣供應量為何遠遠超出經(jīng)濟增長和通脹之和提供了更多解釋。

如果對易綱的研究范圍作一個時間段上的劃分，1994年前后這一段時間應該是個分水嶺。實際上從1994年回國起，易綱的研究范圍就不再局限于金融領域，他開始更多地關注經(jīng)濟增長模式的轉變。在他看來，對貨幣政策的研究越來越離不開開放經(jīng)濟的視角，應充分考慮宏觀經(jīng)濟內外均衡的分析框架?？梢钥闯?，易綱已不再是單純的學者理論家，而是一位要對實際改革后果負責的技術派官員了。

即使已經(jīng)進入央行任職之后，易綱依然熱愛研究，在工作繁忙之時還堅持做研究寫文章。

值得一提的是，在易綱看來，保護環(huán)境和提高國民素質是和金融改革同樣重要的事情。環(huán)境保護的系列問題，更是讓他憂心忡忡。

在央行耕耘21年，易綱見證過中國經(jīng)濟增長最快的幾年，也曾直面國際金融危機帶來的沖擊，在堅定推進利率市場化、匯率市場化、資本項目開放等多項改革的同時，也面臨著諸多挑戰(zhàn)。貨幣政策如何為改革和增長提供中性適度的貨幣金融環(huán)境？如何適應全新的金融混業(yè)業(yè)態(tài)？人民幣匯率形成機制改革要如何拿捏分寸？

在2018年的兩會記者會上，熟諳貨幣政策的易綱再次對貨幣政策作出解讀?！胺€(wěn)健的貨幣政策、松緊適度這樣的表述，主要是針對金融貨幣政策支持實體經(jīng)濟而言的?！焙啙嵉谋硎龈叨雀爬宋磥韼啄暌拙V所帶領的中國央行的主要使命。

如何應對資產(chǎn)泡沫？

一直以來，推進資本項目開放的過程都是曲折、復雜且存在爭議的。

“放管服”和便利化等改革，正是易綱在擔任外匯管理局局長期間的工作著力點。在這5年內，易綱在外匯管理推動“五個轉變”的改革，即從重審批轉變?yōu)橹乇O(jiān)測分析，從重事前監(jiān)管轉變?yōu)閺娬{事后管理，從重行為管理轉變?yōu)楦訌娬{主體管理，從“有罪假設”轉變到“無罪假設”，從“正面清單”轉變到“負面清單”。

易綱在記者會上介紹，資本可兌換在穩(wěn)步推進，不管是直接投資，還是組合投資，在這兩個方面都會進一步的穩(wěn)步推進資本項目的可兌換?！巴瑫r我們也能夠看到，我們國內市場現(xiàn)在也在變大，不管是股市還是債市還是其他的市場，將來也都要做雙向的開放。”

易綱強調，在做開放的同時，非常重要的一條就是要把控好風險，使我們的監(jiān)管水平和開放的程度相適應，這樣就能夠在開放中防范好風險，使得中國的居民和全世界的投資者在中國市場上更加的便利，配置資源的效率更高。

值得一提的是，在新的監(jiān)管體制下，央行肩負多重職能。2018年3月13日的人大第四次會議上，國務院機構的改革方案明確確立了銀監(jiān)保監(jiān)合并的改革方向和央行的地位。

在“一委一行兩會”的新監(jiān)管架構中，即國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會+中國人民銀行+中國銀行保險監(jiān)督管理委員會+中國證券監(jiān)督管理委員會，央行今后不僅僅是貨幣管理者，此前銀監(jiān)會和保監(jiān)會擬訂銀行業(yè)、保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責也劃入央行。

另外，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室設在央行，其成立的首要任務就是主動防范化解系統(tǒng)性金融風險，強化了金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調合作，這也說明未來央行在金融監(jiān)管中將扮演更為重要的角色。

去年，十九大第一次將“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱調控框架寫入中央文件之中，實際上確立了中國央行集維護幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定職責于一身的定位。

易綱曾在“十九大”期間表示，建立雙支柱調控框架可以起到兩方面作用，一方面是保持幣值穩(wěn)定，另一方面是維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。中國較早探索和實踐貨幣政策和宏觀審慎政策相結合的方式，一方面積極穩(wěn)妥推動貨幣政策調控框架從數(shù)量型向價格型轉變，創(chuàng)新貨幣政策工具，另一方面著力建立金融宏觀審慎框架。

當前，央行除了需要為中國經(jīng)濟從高速增長轉向高質量發(fā)展創(chuàng)造適宜的環(huán)境，還需兼顧大局的金融改革開放。這些均表明央行職責的全新內涵將成為易綱任期內的主要挑戰(zhàn)。

央行的宏觀調控無疑就是一門“藝術”，周小川掌舵央行15年打下了較為堅實的基礎?？梢灶A見，與周小川共事十余年的易綱，在改革的道路上，將是一以貫之、不斷深化的。

談及2018年貨幣政策調控面臨的挑戰(zhàn)與政策思路時，易綱曾撰文稱，“經(jīng)濟中仍存在一些問題和隱患，內生增長動力仍待強化，結構調整任重道遠，債務和杠桿水平還處在高位，資產(chǎn)泡沫‘堰塞湖的警報尚不能完全解除，金融亂象仍然存在，金融監(jiān)管構架還有待進一步完善?！?/p>

現(xiàn)在，到了他親自操刀的時刻了。

（白莫薦自《南風窗》）