美國科技金融發(fā)展模式對河南省的啟示

楊曉燕 肖 萍

(1.中原工學院信息商務學院 商學系 河南 鄭州：451191；2.河南財經(jīng)政法大學 會計學院 河南 鄭州：450000)

0 引言

當前河南省正處于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的特殊時期，研究河南省科技金融融合模式如何創(chuàng)新，引導金融資源向科技領域配置使高科技成果產(chǎn)業(yè)化，實現(xiàn)科技資源與金融資源有效對接，既是提高河南省自主創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略選擇，也是促進科技和金融結(jié)合的根本要求，更是拓展科技金融體系健康發(fā)展的需要。目前，河南省尚未建立相對健康的科技投融資服務平臺、科技擔保及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的科技投融資服務體系，科技企業(yè)與金融機構(gòu)之間缺乏溝通和對接的渠道，多數(shù)高科技型企業(yè)到處尋找提供服務的金融機構(gòu)，但是有大量存量資金的金融機構(gòu)因信息不對稱而不敢投資缺乏資產(chǎn)擔保的高科技型產(chǎn)業(yè)[1]，資金供需錯位是制約河南省科技金融發(fā)展的重要因素。美國擁有高度發(fā)達的市場經(jīng)濟體系和成熟的金融機制，其科技金融發(fā)展模式成效顯著，其經(jīng)驗對于支持河南省科技金融的發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)競爭力，實現(xiàn)經(jīng)濟的跨越式發(fā)展具有非常重要的意義。

1 美國科技金融發(fā)展模式經(jīng)驗借鑒

美國的科技金融發(fā)展模式是典型的資本主導型模式，該模式的特點是資本市場制度完善，資本市場、風險貸款市場和風險投資市場為科技型企業(yè)融資做出重大的貢獻。美國擁有全球最發(fā)達的金融體系和最完善的資本市場，社會融資渠道眾多，政府設立了中小企業(yè)管理局、創(chuàng)新研究資助等輔助機構(gòu)參與科技金融活動，規(guī)范和推動科技金融發(fā)展，因此資本通過風險投資市場、風險貸款市場和資本市場進入高科技行業(yè)，極大的推動了美國的科技創(chuàng)新。總之，美國的科技金融發(fā)展模式以資本市場為核心，政府通過政策引導，商業(yè)銀行提供信貸支持為輔助，呈現(xiàn)出主體多元化，股權結(jié)構(gòu)分散化的獨特特點。

1.1 卓越的資本市場融資體系

美國的資本市場具有層次分明和風險分散的特征，是一種金字塔結(jié)構(gòu)，可分為三個層級，包括主板市場、二板市場和場外交易市場。具體層級如下：(1)主板市場設立了較高的上市標準，由紐約證券交易所(NYSE)和美國證券交易所(AMEX)構(gòu)成，主要滿足成熟期產(chǎn)業(yè)化階段的大型科技型企業(yè)產(chǎn)生的巨大上市融資需求，美國擁有18家全國性的證券交易所，以紐約證券交易所規(guī)模最大，其證券交易量占全國證券交易總量的80%[2]；(2)二板市場，由納斯達克市場(NASDAQ Market)構(gòu)成，包括納斯達克全球精選市場(NGS)、納斯達克全球資本市場(NGM)和納斯達克資本市場(NCM)三個層次，上市門檻很低，是許多達不到主板上市條件的中小高科技企業(yè)的主要融資渠道，美國最具成長性的中小企業(yè)中有90%以上在納斯達克市場上市，培育了如蘋果、微軟、戴爾、英特爾等一大批高科技企業(yè)；(3)場外交易市場(OTC)，尤其是債券交易非常活躍，包括種類豐富的抵押公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、信用公司債券、高收益?zhèn)萚2]，這些債券根據(jù)不同的主體發(fā)行，具有不同的收益和風險，美國的債券融資占據(jù)了企業(yè)直接融資中的大部分份額。既為初創(chuàng)期中小企業(yè)融資、風險投資和產(chǎn)權評估服務，也為非主板上市的股份提供轉(zhuǎn)讓的渠道。

1.2 成熟的風險投資市場體系

美國的風險投資(Venture Capital，簡稱 VC)市場非常成熟，政府、企業(yè)、養(yǎng)老保險基金、投資銀行、天使投資者等不同類型的風險投資供給主體共同對高科技企業(yè)的科技創(chuàng)新進行風險投資，每年新投資項目和投資金額都穩(wěn)居全球第一，這些投資相互補充，使資金和技術在金融機構(gòu)和高科技企業(yè)之間流動非?；钴S，比如2015年美國的風險資本融資規(guī)模達到599億美元。通過靈活的投資體系，美國的高科技企業(yè)可獲得充足的資金支持，如美國硅谷就是科技與金融深度融合的產(chǎn)物。

1.3 完善的風險貸款體系

美國通過發(fā)展科技專業(yè)銀行和新興的風險貸款(venture lending)，針對高科技企業(yè)發(fā)展了科技銀行專營模式和風險貸款專業(yè)產(chǎn)品，進一步推動“投貸一體化”。目前美國風險貸款市場由4家銀行型風險貸款機構(gòu)和9家非銀行型風險貸款機構(gòu)構(gòu)成，其中世界最著名的科技銀行硅谷銀行(Silicon Valley Bank)是商業(yè)銀行風險貸款的主導銀行。硅谷銀行商業(yè)模式的核心在于“商業(yè)銀行與VC度融合”，通過銀行-VC聯(lián)動、與VC緊密合作和出資設立股權投資公司＂SVB”，SVB資本三大渠道實現(xiàn)對初創(chuàng)期的科技企業(yè)的支持，如圖1所示。截至目前，硅谷銀行為硅谷地區(qū)70%以上和全美50%以上的風險投資基金支持的高科技企業(yè)提供服務，為累計超過3萬家的初創(chuàng)高科技企業(yè)提供比一般貸款利率高2%-5%的貸款服務，壞賬損失率低于1%。

圖1 硅谷銀行商業(yè)模式

1.4 豐富的法律體系和政策支持

美國的科技金融體系中，政府主要通過立法提供完善的法律和政策支持，減少金融市場對高科技企業(yè)的融資約束，拓寬融資渠道，更好的發(fā)揮資本和市場對科技發(fā)展的支持。

首先，美國政府通過制定《小企業(yè)法》明確將促進中小高科技企業(yè)創(chuàng)新列入政府職能，規(guī)定政府采購合同中必須根據(jù)一定比例分配給中小高科技企業(yè)，從而激勵中小高科技企業(yè)創(chuàng)新，為小企業(yè)發(fā)展提供法律保障。

其次，在財政稅收方面，實施“小企業(yè)技術創(chuàng)新研究計劃”，《小企業(yè)技術創(chuàng)新法》規(guī)定各州政府每年要預留經(jīng)費的2.5%用于扶持研究經(jīng)費在1億美元以上的科技企業(yè)，并實行科技稅收優(yōu)惠減少、降低公司所得稅，少收企業(yè)新投資的稅收和科研經(jīng)費增長額稅等政策[2]。

第三，通過《Gramm-Leach-Bliley法案》打通直接和間接融資市場，銀行甚至可以在風險投資基金中持有高達100%股權的比例，對投資銀行參與風險投資規(guī)定較寬松的條件。

第四，政府通過制定《JOBS 法案》，降低成長性企業(yè)實施IPO和公開信息披露的相關要求和標準，并調(diào)整私企融資規(guī)則限制，實施新的眾籌方案，讓高科技企業(yè)以更便利的條件在公開市場中獲得資金支持[3]。總之，美國政府通過立法和自身發(fā)達的資本市場，為金融支持推動科技發(fā)展提供合適的制度土壤，以大市場，小政府促進了科技與金融的相互結(jié)合。

1.5 健全的政策性金融體系

首先，美國政府成立了作為政策性管理機構(gòu)的中小企業(yè)管理局(SBA)，總部設在華盛頓，全國各地有100多個辦事處，不僅制定為中小企業(yè)發(fā)展服務的相關法律政策，而且為中小企業(yè)提供直接貸款、貸款擔保和風險投資項目等融資方式。

其次，美國的政策性貸款機構(gòu)主要由美國政府投資設立，與其他金融機構(gòu)合作來扶持科技型企業(yè)來完善其金融體系，主要通過借款、吸收存款和發(fā)行債券等方式進行融資。

最后，美國政府設立了中小企業(yè)政策性信用評級與擔保機構(gòu)，主要包括美國中小企業(yè)信用評級公司、中小企業(yè)成長基金(軟件和IT產(chǎn)業(yè)國家風險基金、中小企業(yè)政府投資基金)、美國微小型企業(yè)信用擔?；鸬龋@些機構(gòu)通過市場運作，為中小科技企業(yè)提供大量資金用來改進企業(yè)的設備、使用新型生產(chǎn)技術進行科技創(chuàng)新，并擴大產(chǎn)品的出口能力，從而提高科技型企業(yè)的實力。

2 河南科技金融發(fā)展中存在的問題

目前，河南省搭建了科技成果轉(zhuǎn)化平臺，建立了科技金融共同發(fā)展機制，成立了河南權證交易所、國家區(qū)域性(河南)中小企業(yè)產(chǎn)權交易市場，發(fā)展了風險投資行業(yè)，通過投資擔保公司為中小企業(yè)貸款提供了很多便利，取得了一定成果，但是河南省的科技金融發(fā)展程度不高，主要存在以下幾個問題。

2.1 科技型企業(yè)自身實力不足

據(jù)調(diào)查，河南省有86%的科技企業(yè)融資存在困難，79.1%的中小企業(yè)流動資金短缺，資金鏈非常緊張，而且河南省年度完成科技創(chuàng)新投融資總額低于發(fā)達城市的三分之一。究其原因，科技型企業(yè)面臨的未來風險較大，成長過程較長，銀行等金融機構(gòu)愿意對有產(chǎn)品、訂單、市場和現(xiàn)金流的企業(yè)提供貸款支持，但是對初創(chuàng)期的中小科技型企業(yè)的信貸門檻非常高，導致中小科技型企業(yè)存在融資審批時間長、融資成本高等問題。

另外，河南省的科技型企業(yè)普遍規(guī)模不大，存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)品定位層次低、科技含量低、信用等級較低等問題，自身實力不足，導致金融機構(gòu)對企業(yè)的發(fā)展前景缺乏信心，不愿意貸款給中小企業(yè)，增加了融資難度。

很多科技企業(yè)創(chuàng)新意識不強，缺乏長期規(guī)劃，只在“象牙塔”內(nèi)搞研究，導致科技成果產(chǎn)業(yè)化前景不好，產(chǎn)品的科技含量較低，在展示高科技、高回報率方面先天不足，對金融資源的吸引力不夠，以盈利為目的的商業(yè)金融機構(gòu)無法評估風險，因此對科技企業(yè)放款的積極性不高。

2.2 資本市場運作乏力

目前河南省區(qū)域性資本市場運作乏力，從權證交易所到河南省中小企業(yè)產(chǎn)權交易市場，河南省區(qū)域性資本市場的兩次探索剛剛開始就被叫停。

河南省境內(nèi)掛牌上市公司有66家，只占全國的2.65%，首發(fā)融資450.64億元，累計籌集資金不足全國的2%，上市公司總市值4027.69億元。雖然河南省GDP總量占全國的5.7%，但其資本市場發(fā)展水平在全國只處于中下游位置，股票市場人均融資額不足全國平均水平的三分之一[4]。2016年全國證券化率為64%，河南省證券化率僅為29.89%，而東部沿海地區(qū)證券化率達到50%以上，由此可見，河南資本市場的發(fā)展運作十分不好。

河南省缺乏有實力的風險投資機構(gòu)，資金實力有限，而且風險投資機構(gòu)的數(shù)量非常少，由此可見，風險投資業(yè)的發(fā)展也不夠充分。

2.3 金融服務體系不夠健全

目前河南省的科技金融發(fā)展缺乏健全的配套制度、多方聯(lián)動的協(xié)作機制、完善的監(jiān)督管理機制，長期封閉在傳統(tǒng)的融資模式中，要擺脫這一困境，科技金融應形成政府、銀行、擔保機構(gòu)多方的聯(lián)動機制。

政府方面，河南省出現(xiàn)了支持與監(jiān)管滯后，科技金融政策不健全等問題。首先，雖然政府在推進中小企業(yè)融資和促進銀企對接等方面出臺了相關的政策，但是河南省各級政府搭建的科技融資平臺針對性不強，促進科技金融發(fā)展的實際支持效果不明顯。其次，由于存在巨大的融資需求，河南省的民間融資比較活躍，出現(xiàn)多次非法集資、違規(guī)金融經(jīng)營等問題，政府監(jiān)管不力，存在大量的金融風險。

銀行方面，商業(yè)銀行是河南省科技企業(yè)融資的主要渠道，因缺乏多元化的社會資本參與，風險擔保補償機制不健全，不能滿足科技企業(yè)的融資需求。在科技銀行實踐方面，雖然截止到2016年河南省已有6家科技專營銀行，但科技銀行的覆蓋面、針對性和實際運行效率并不高，缺乏創(chuàng)新性舉措。

擔保機構(gòu)方面，河南省針對科技企業(yè)融資的擔保方式堪憂。由于科技企業(yè)的主要資產(chǎn)為股權、專利權、商標權等知識產(chǎn)權，在融資時不能提供有形實物作為抵押物導致科技型企業(yè)融資陷入困境。據(jù)調(diào)查，河南省科技企業(yè)的知識產(chǎn)權質(zhì)押和股權質(zhì)押比例逐年下降，轉(zhuǎn)為其他質(zhì)押方式為主。目前，省內(nèi)的擔保機構(gòu)以民營資本為主，為防范風險對科技型企業(yè)融資的擔保條件非?？量?，具有政府背景的擔保公司受資金總額限制對服務對象的擔保金額非常有限。融資風險擔保機制不完善制約了科技企業(yè)的融資。

2.4 科技金融專業(yè)化服務人才匱乏

從事科技金融專業(yè)化服務的人才應該是既懂科技創(chuàng)新又有金融專業(yè)知識的復合型管理類人才，由于我國采用專業(yè)化教育，科技和金融是兩個不相干的專業(yè)領域，導致既懂金融又能進行科技創(chuàng)新的人才極其匱乏。

首先，河南省是農(nóng)業(yè)大省，金融人才本來就奇缺，再加上工業(yè)金融發(fā)展起點較低，金融生態(tài)環(huán)境不太好，高端的金融人才愿意去北京、上海、廣州、深圳等一線城市發(fā)展，不愿意來到河南發(fā)展；其次，河南省的金融業(yè)待遇較低，河南省原有的金融人才出于未來職業(yè)發(fā)展考慮，紛紛跳槽導致金融人才流失嚴重，阻礙了河南省科技金融的發(fā)展；第三，傳統(tǒng)的金融人才更多關注如何盈利，而科技金融人才最需要創(chuàng)新，對科技與金融融合的復合型人才的需求更多。

因此，如何培養(yǎng)并獲得更多的既具備專業(yè)化的資本運作能力又具備科技創(chuàng)新的國際化視野的科技金融人才，為實施科技融資的銀行、擔保機構(gòu)和風投公司等領域服務，是河南省科技金融發(fā)展亟待解決的問題。

3 美國科技金融模式對河南的啟示

金融創(chuàng)新是推動高科技企業(yè)健康發(fā)展的引擎，是區(qū)域經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展的動力。美國的科技金融模式非常成熟，擁有卓越的資本市場融資體系、成熟的風險投資市場體系、完善的風險貸款體系和健全的政策性金融體系，在促進高科技企業(yè)融資方面的成效顯著，對促進河南省科技金融的發(fā)展具有非常重要的啟示作用。因此要想從根本上解決河南省科技金融發(fā)展中存在的問題，必須學習美國在資本市場融資、風險投資市場、政策金融體系等方面擁有的成功經(jīng)驗，構(gòu)建適合河南省科技金融發(fā)展的創(chuàng)新路徑。

3.1 提高科技企業(yè)自身的研發(fā)實力

高科技企業(yè)要想獲得金融機構(gòu)的融資，必須提高自身的研發(fā)實力，降低未來的風險，讓金融機構(gòu)相信項目前景非常好，才能獲得貸款支持。

首先，科技企業(yè)應進一步提升員工的創(chuàng)新意識，提高科技研發(fā)能力，不斷拓展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并提高產(chǎn)品的科技層次和科技含量，擁有核心自主知識產(chǎn)權，加速科技成果的轉(zhuǎn)化。其次，科技企業(yè)應該積極向金融機構(gòu)展示企業(yè)的核心技術，讓金融機構(gòu)看到企業(yè)項目的發(fā)展前景和預期的經(jīng)濟效益，解決信息不對稱問題，進而取得融資機構(gòu)的認可。最后，科技企業(yè)應加強誠信意識，不斷提升企業(yè)信用等級，主動展示項目的財務報表，讓金融機構(gòu)看到高回報率，營造良好的科技金融環(huán)境，堅定金融機構(gòu)向科技企業(yè)發(fā)放貸款的信心。

3.2 完善多層次資本市場融資體系建設

河南省應該按照“政府引導、市場運作、社會參與”的原則，完善多層次的資本市場融資體系建設，增加科技企業(yè)的融資渠道。

首先，積極推動河南區(qū)域性資本市場的發(fā)展，鼓勵有條件的科技企業(yè)在國內(nèi)外資本市場上上市融資。同時政府應吸取教訓，積極推動中原股權交易中心的發(fā)展，探索解決各地四板市場存在的融資困境和交投不活躍問題的對策，為河南省中小科技型企業(yè)提供融資展示平臺。

其次，各級政府應探索發(fā)行科技債券來解決科技企業(yè)的融資難題。針對單個科技企業(yè)規(guī)模小、融資數(shù)量有限的現(xiàn)狀，政府應支持有條件的科技企業(yè)進行捆綁發(fā)行債券，可以把科技發(fā)展水平高、市場前景較好、預期效益好、資金需求高的企業(yè)聯(lián)合起來，共同通過發(fā)行短期融資券、企業(yè)債券、集合債券等債券融資，將企業(yè)的科技貸款、收益權、收費權證券化，推動科技型企業(yè)更好的發(fā)展。

最后，政府應加大創(chuàng)業(yè)風險投資，設立政府引導基金，鼓勵民間資本參與建立創(chuàng)業(yè)基金，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)。政府也應該出臺相應的鼓勵民營創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展的政策，比如減少創(chuàng)投企業(yè)的稅收，并且嚴格落實相關的優(yōu)惠政策，讓創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)真正為科技企業(yè)融資和咨詢提供服務。

3.3 構(gòu)建健全的多方聯(lián)動科技金融服務體系

在河南省當前的經(jīng)濟體制下，要保障科技金融發(fā)展的效率和有效性，需要構(gòu)建政府、銀行、擔保機構(gòu)多方聯(lián)動機制,構(gòu)建以“政府引導監(jiān)督、金融主導培育和中介服務支持”三位一體的多方聯(lián)動科技金融服務體系[5]。

首先，應充分發(fā)揮政府的主導與支持作用。政府應加大科技投入力度，建立適合河南省發(fā)展的科技金融服務機制，整合科技金融所需的社會資源，運用“企業(yè)技術創(chuàng)新補助”、“創(chuàng)業(yè)投資引導基金”、“貸款貼息”等多種方式，建立以企業(yè)為主體、市場為導向的產(chǎn)學研相結(jié)合的技術創(chuàng)新體系，吸引銀行、創(chuàng)投機構(gòu)、科技企業(yè)和其他社會資本參與科技創(chuàng)新，優(yōu)化科技資源配置[5]。自2015年開始，河南省政府先后出臺了《知識產(chǎn)權局關于進一步推動知識產(chǎn)權質(zhì)押融資工作的意見》《專利權質(zhì)押融資獎補項目管理辦法》，進一步加大質(zhì)押貸款企業(yè)的補貼力度，從20萬元提高到80萬元。河南省知識產(chǎn)權局每年還申請財政專項經(jīng)費1000萬元，用于知識產(chǎn)權融資利息補貼和企業(yè)資產(chǎn)評估、擔保、保險補貼。與此同時，政府應積極建立科技企業(yè)貸款風險補償機制、創(chuàng)業(yè)投資風險補償機制、融資擔保損失補償機制、科技保險費補貼機制[6]，強化相應的政策支持和落實，切實發(fā)揮財政科技投入的引導放大作用。政府有關部門還要做好監(jiān)管和引導，盡可能減少金融風險的概率。

其次，鼓勵大力發(fā)展科技銀行。河南省政府應出臺相關政策探索建立專門為科技企業(yè)提供貸款服務的硅谷銀行式的科技銀行，并允許科技銀行獲得科技型企業(yè)的股權或期權，通過銀企合作解決信息不對稱問題。各個商業(yè)銀行可在在現(xiàn)有銀行信貸的基礎上建立專門為科技企業(yè)服務的科技支行，建立科技評審專家?guī)?，并組建專門從事科技金融業(yè)務的團隊。政府可以通過銀行貸款補償金制度降低商業(yè)銀行向科技企業(yè)貸款的風險，鼓勵科技支行提高向科技企業(yè)貸款的總額度，有效解決科技企業(yè)融資問題。比如2016年河南省科技廳出臺《河南省科技金融“科技貸”業(yè)務實施方案》，確定與中原銀行、鄭州銀行、工商銀行河南分行、中國銀行河南省分行、建設銀行河南省分行、中信銀行鄭州分行等6家“科技貸”合作銀行簽署了科技金融戰(zhàn)略合作協(xié)議，每年發(fā)放貸款20億元以上，引導銀行支持科技型中小企業(yè)1000家左右，貸款年損失率控制在5%以下，切實解決輕資產(chǎn)科技型中小企業(yè)融資難題。

最后，構(gòu)建完善的融資擔保機制。河南省應借助互聯(lián)網(wǎng)金融等新興技術，加強和支持科技擔保業(yè)務的發(fā)展，比如強化知識產(chǎn)權質(zhì)押擔保、嘗試設立信貸風險補償專項基金等，探索覆蓋政府引導基金、科技擔保、科技保險、科技信貸等多種模式的融資擔保機制，提高現(xiàn)有科技金融模式的運作效率。同時，應將信貸業(yè)務與保險業(yè)務進行深度融合，補充科技保險的短板。目前，河南省知識產(chǎn)權局先后與交通銀行、鄭州銀行、中國銀行、民生銀行簽訂了總額達130億元的支持中小企業(yè)知識產(chǎn)權質(zhì)押融資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，如今全省已有8家銀行開展了知識產(chǎn)權質(zhì)押融資業(yè)務。

3.4 加強科技金融專業(yè)人才隊伍建設

河南省要推動科技金融服務模式創(chuàng)新，必須培養(yǎng)和引進經(jīng)驗豐富、眼界開闊的資深科技金融復合型人才，加強科技金融專業(yè)人才隊伍建設。

首先，河南省要從政策上支持引進科技金融人才，從福利待遇上吸引科技金融人才，支持省內(nèi)的科技金融相關機構(gòu)從北京、上海、廣州和深圳等發(fā)達城市引進高端應用型科技金融人才。

其次，河南省政府應從科技金融人才培養(yǎng)模式上進行創(chuàng)新，發(fā)動科技部門、金融部門和教育部門聯(lián)合，以提供科技金融服務作為目標，在高校設置科技金融專業(yè)，通過職業(yè)教育培養(yǎng)基礎的科技金融人才，在高等教育中培養(yǎng)高端的科技金融人才，加快科技金融專業(yè)化人才的培養(yǎng)，盡快服務于河南省科技金融的發(fā)展。

最后，河南省的科技企業(yè)應提供高額的薪資，鼓勵目前從事金融的人員加入科技企業(yè)，了解科技企業(yè)的產(chǎn)品特點、行業(yè)周期、項目創(chuàng)新和融資需求，才能及時的為科技企業(yè)提供有效的科技金融服務，解決現(xiàn)有的融資困境。

4 結(jié)束語

總之，構(gòu)建河南省科技金融創(chuàng)新模式必須在政府部門主導下，從政府層面、銀行層面、金融機構(gòu)層面、資本市場層面和科技企業(yè)層面五個方面來進行，科技金融各主體應各司其職，針對科技企業(yè)的資產(chǎn)少、專業(yè)性強和風險高的特征，充分利用財政資金的引導作用，降低科技金融風險，更好的為科技金融的良好發(fā)展貢獻力量。

[1] 李雅莉．河南省科技金融產(chǎn)品的供需對接研究[J].區(qū)域經(jīng)濟評論，2016,(1):120-123.

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[3] 陳游．美德科技金融模式對破解我國中小高科技企業(yè)融資難的啟示[J].西南金融，2016,(1):52-56.

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