余額寶對我國傳統(tǒng)金融市場的影響

俞宇

摘要：余額寶的出現(xiàn)在簡化人們生活方式的同時也給我國傳統(tǒng)金融市場帶來了影響，主要表現(xiàn)在余額寶發(fā)展初期對于我國短期存款業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了短期的波動，其并不能撼動銀行業(yè)存款巨頭的地位，但是由于門檻低、流動性高等特點對銀行代銷的理財產(chǎn)品造成了很大的影響；借助第三方平臺支付寶的資源，余額寶是我國基金市場重新進行了大洗牌，目前位于我國單只基金第一位。

關(guān)鍵詞：余額寶；銀行業(yè)；基金

1.余額寶商業(yè)模式

1.1余額寶介紹

2013年6月，阿里巴巴聯(lián)合天弘基金共同推出了一項利用用戶余額增值的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品——余額寶，它的出現(xiàn)使得網(wǎng)絡(luò)用戶不僅通過支付寶這樣的網(wǎng)絡(luò)平臺進行便捷的網(wǎng)上購物支出和相互轉(zhuǎn)賬，還能夠?qū)⒂脩舳唐趦?nèi)不使用的資金暫時存入余額寶，從而得到收益。2014年1月，余額寶官方數(shù)據(jù)顯示其理財產(chǎn)品總額已經(jīng)超過2500億元，用戶數(shù)量達到4900萬人以上，占據(jù)了我國單只基金第1位，且增利寶7日年化收益率能夠達到5% ～6% ，是活期存款收益率的14倍以上。作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)頭羊的余額寶的迅速興起與快速擴張給我國傳統(tǒng)金融行業(yè)一度帶來了巨大沖擊。至2016年6月12日，余額寶用戶總數(shù)已超過2.95億，比2015年12月底增長了13.5%。三年期間，為用戶理財收益總計約572.93億元，余額寶的7日年化收益率雖然下降至為2.482%，但依舊高于同期銀行存款利息。

1.2余額寶運作方式

余額寶作為消費者和銀行的第三方支付平臺，一方面將吸納淘寶用戶的閑散資金，另一方面與商業(yè)銀行進行對接，將這些資金投資于短期金融工具以獲取收益。余額寶的最低投資額度為1元錢，用戶可以通過資金轉(zhuǎn)入余額來完成貨幣基金的購買，將資金轉(zhuǎn)出或者用于淘寶消費就可以完成貨幣基金的贖回。用戶不僅可以通過其獲取收益，還可以用于消費和轉(zhuǎn)入銀行卡中，這就使得用戶和多方進行對接。

余額寶最大的創(chuàng)新和亮點在于它T+0模式，給用戶帶來美好的消費體驗，但同時也為其依附的淘寶平臺帶來巨大的墊付壓力。這使用戶能夠隨時進行投資隨時收回，一般的貨幣基金通常采用T+2贖回到賬，由T+2升級為T+0，支付寶需要支出成本較大。在這個時間差內(nèi)，如果用戶因為實時消費然后提前贖回資金，支付寶就要立即地墊付這筆支出，隨后再找天弘基金結(jié)算，這筆錢主要來自淘寶用戶的“在途資金”。盡管淘寶內(nèi)部的消費付款主要依賴于支付寶網(wǎng)絡(luò)平臺，因此并不需要資金分流，7日“在途消費”設(shè)計可以滿足贖回時間的要求但實際上支付寶還是付出了成本。

2.余額寶對我國銀行業(yè)影響

2.1對于銀行存款業(yè)務(wù)的影響

在余額寶發(fā)展初期，2013年年化收益率在4.8%左右，相比于央行同期發(fā)布的3%定期存款利率高出不少，這對于客戶具有較大的吸引力，因此余額寶一推出市場就迅速吸引了上億元的資金，而面對其收益率日益呈現(xiàn)增長趨勢，商業(yè)銀行的短期小額存款資金有部分被余額寶侵吞。余額寶的大部分使用人群都是與互聯(lián)網(wǎng)接觸年輕人，但是風險意識較差且收入相對于年長的人來說較低，收入高年齡稍微大一些的人思想觀念比較保守更相信銀行。從這個角度看，余額寶對商業(yè)銀行的沖擊相對較小的。而且傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的活期存款主要來源于企業(yè)存放的資金，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金監(jiān)管規(guī)定以及企業(yè)與銀行合作的要求，不少企業(yè)尚不能直接用余額寶對資金進行管理。2014年后，余額寶的年化收益率開始逐步下降，截止2016年6月，跌至2.48%，與同期銀行存款利率大致相同，由于余額寶的主要投資標的是短期貨幣市場工具，受到整個市場環(huán)境影響，收益下降是正常情況。

因此我們可以看出發(fā)展期初余額寶以高利率吸收了大量的客戶，短期內(nèi)使得銀行短期存款額受到一定的波動，但是此后在發(fā)展過程中，將自身利率慢慢降低，逐步接近于銀行利率，因此余額寶對銀行存款業(yè)務(wù)的影響逐步縮小。

2.2對于銀行理財產(chǎn)品的影響

在銀行購買理財產(chǎn)品有一定的金額的門檻限制且手續(xù)比較復雜，流動性水平又受到一定的限制，再加上風險的存在，其實際收益可能低于預期收益。余額寶的出現(xiàn)恰好彌補了這一缺陷，余額寶實行1元最低額度的投資理念，且其流動性水平與活期存款類似，方便用于網(wǎng)上購物，因此比理財產(chǎn)品更受客戶的喜愛。當人們進行理性比較以后放棄銀行理財產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而投向余額寶，就給商業(yè)銀行代銷理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)帶來了極大的沖擊，讓銀行理財產(chǎn)品的收入減少，影響了商業(yè)銀行的收入。

3.余額寶對我國基金行業(yè)的影響

余額寶由阿里巴巴和天宏基金共同運營，它憑借阿里支付寶已有的資源，直銷其基金產(chǎn)品。2012年，天宏基金在我國基金市場上排名在第五十位，但是到了2013年卻一躍成為第二大規(guī)模的基金公司，市場上許多老牌的基金公司在同年由于業(yè)務(wù)受到余額寶的蠶食均出現(xiàn)了負增長的現(xiàn)象。隨著余額寶的規(guī)模進一步擴大，2014年，其超越華夏銀行，一舉占據(jù)中國基金市場第一的寶座。這樣的發(fā)展模式間接地給基金公司指明了一個新的發(fā)展方向——與網(wǎng)絡(luò)第三方支付平臺合作，從而直銷其基金產(chǎn)品?？墒俏覀円惨吹?，一旦各個基金公司實現(xiàn)了這個發(fā)展方向，那么基金市場上就會出現(xiàn)這樣的基金產(chǎn)品，可能因此造成基金市場的混亂。

4.結(jié)語

總之，“余額寶”的出現(xiàn)一方面給傳統(tǒng)金融行業(yè)造成了一定的沖擊，另一方面又給傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來思考?！坝囝~寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融是值得肯定的金融創(chuàng)新，它以便捷的方式將銀行忽略的小微客戶資金理財需求進行聚集，值得傳統(tǒng)銀行業(yè)學習。對我國金融行業(yè)來說，這既是挑戰(zhàn)也是機遇，以銀行的社會資源和人才資源，取長補短，依托物理網(wǎng)點足客戶的財富管理需要，提高競爭意識，勇于變革，實現(xiàn)線上線下同步發(fā)展，必然會在互聯(lián)網(wǎng)時代的競爭中繼續(xù)闊步前行。