重置成本趨勢（法）
——重置成本法的一種替代方法

■ Sanjay Ray［譯］呂 鐸 紀(jì)益成

縱觀國際評估市場，在印度及東南亞國家開展評估業(yè)務(wù)時獲取重置成本較為困難，究其原因在于市場詢價資料較難搜集和設(shè)備評估技術(shù)參數(shù)缺失所致。在這樣的執(zhí)業(yè)背景下，重置成本趨勢為我們提供了一個可行的解決方案。本文分述了復(fù)原重置成本趨勢與更新重置成本趨勢的概念，介紹了重置成本趨勢的測算步驟，并結(jié)合具體案例進行演示，對我國評估實務(wù)界具有一定的借鑒參考價值。

一、為什么需要重置成本趨勢

不像在歐美發(fā)達市場國家那樣容易，在發(fā)展中市場的國家中，每次開展評估業(yè)務(wù)時要獲取合適的重置成本都比較困難，這個問題在印度和東南亞國家尤為突出。

能夠獲得可靠重置成本信息的渠道不多。大多數(shù)產(chǎn)品供應(yīng)商往往不及時回應(yīng)獲取重置成本信息者的詢價請求，甚至在提交購買訂單之外不提供任何其它信息。

在許多評估案例中，客戶無法提供設(shè)備制造商、規(guī)格型號和技術(shù)參數(shù)等信息，也很難獲得更新重置成本的信息。在這樣的背景下，重置成本趨勢為我們提供了一個可行的解決方案。

二、更新重置成本趨勢

更新重置成本，指在現(xiàn)行人工和物料價格水平下購建與評估對象具有相似功能的全新資產(chǎn)所需的花費。相似功能指具有相似的經(jīng)濟滿意度，是資產(chǎn)所有者在效用意義上可比的替代，而非精確地復(fù)制原來的資產(chǎn)功能。因此，投資者將其視為等價資產(chǎn)。

更新重置成本趨勢，指特定行業(yè)或資產(chǎn)組在特定時期更新重置成本的變化趨勢。因為它基于真實購買數(shù)據(jù)，所以它能提供標(biāo)的資產(chǎn)重置成本更為貼近現(xiàn)實的價格信息。

三、復(fù)原重置成本趨勢

復(fù)原重置成本，指不需考慮經(jīng)濟性和功能性而購建的與評估對象完全相同資產(chǎn)所需的花費。復(fù)原重置意為對標(biāo)的資產(chǎn)進行幾乎精確地復(fù)制。

復(fù)原重置成本趨勢，可以從反映各種類別資產(chǎn)的制造成本和一般價格水平漲跌的最高規(guī)范評估指標(biāo)中得出。但是這些指標(biāo)不能提供十分詳細的信息，僅在規(guī)范性層面提供一段時期內(nèi)各種資產(chǎn)價值的增減趨勢。

四、求取重置成本趨勢

求取重置成本趨勢的步驟一般為：

第一步：數(shù)據(jù)搜集

·原始數(shù)據(jù)可以從以下渠道搜集：

·固定資產(chǎn)登記的歷史成本；

·報關(guān)單和賬單發(fā)票；

·任何可能的供應(yīng)商、經(jīng)銷商報價；

·機器設(shè)備的各項參數(shù)，如生產(chǎn)商、型號、進口國、技術(shù)規(guī)格等。

第二步：鑒別與分類

·在區(qū)分不同種類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，對各種資產(chǎn)進行鑒別和分類；

·對每個類別的資產(chǎn)再按生產(chǎn)年份進行細分。

第三步：分析

·將各類別的機器設(shè)備按年份估計平均成本。

·根據(jù)機器進口時所用幣種的歷史匯率進行匯率調(diào)整。

第四步：生成趨勢

·根據(jù)以上各步驟搜集和計算得出的成本數(shù)據(jù)，對每個資產(chǎn)類別生成一個關(guān)于最近購買年份或評估基準(zhǔn)年份的趨勢。

·趨勢中因數(shù)據(jù)缺失導(dǎo)致的缺失值，應(yīng)以近五年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、采用插值法或外推法予以補齊。

此外，還應(yīng)對此趨勢做方差檢驗，以檢查它與全球內(nèi)其他可獲取的公開指數(shù)（如美國勞工統(tǒng)計局、歐盟統(tǒng)計局等）的差異情況。

五、求取重置成本趨勢的算例

血液透析機

形成本例趨勢的估算過程如下：

一臺血液透析機往年的購置成本如下：

2015年——474000盧比

2014年——缺失數(shù)據(jù)

2013年——495000盧比

2012年——506000盧比

2011年——530000盧比

2010年——530000盧比

2009年——530000盧比

2008年——494000盧比

2007年——440000盧比

2006年——492000盧比

六、其他算例

核磁共振掃描儀

核磁共振掃描儀的重置成本趨勢

血液透析機的重置成本趨勢

年份 平均歷史成本（百萬盧比） 趨勢乘子計算 缺失值插值 趨勢乘子結(jié)果2016 52 1.00 1.00 2015 44 1.18 1.18 2014 43 1.21 1.21 2013 N/A N/A 1.23 1.23 2012 40 1.29 1.29 2011 39 1.32 1.32 2010 36 1.44 1.44 2009 34 1.49 1.49 2008 33 1.55 1.55 2007 31 1.63 1.63 2006 30 1.71 1.71

心肺機

心肺機的重置成本趨勢

七、更新重置成本趨勢與復(fù)原重置成本趨勢

其他類型醫(yī)療設(shè)備的重置成本趨勢求取方式與此相似。整體平均趨勢可由諸多單項設(shè)備趨勢綜合得到。

下面將對比醫(yī)療設(shè)備的更新重置成本趨勢與復(fù)原重置成本趨勢之間的區(qū)別。

·本節(jié)的比較圍繞以下趨勢展開：

·美國勞工統(tǒng)計局的醫(yī)療設(shè)備價格趨勢，美國勞工統(tǒng)計局；

·印度通用設(shè)備價格趨勢，印度經(jīng)濟顧問辦公室；

·估計得到的重置成本趨勢。

年份 平均歷史成本（百萬盧比） 趨勢乘子計算 缺失值插值 趨勢乘子結(jié)果2016 6 200 1.00 1.00 2015 N/A N/A 1.03 1.03 2014 5 600 1.11 1.11 2013 5 300 1.17 1.17 2012 5 000 1.24 1.24 2011 4 600 1.35 1.35 2010 4 200 1.47 1.47 2009 4 100 1.51 1.51 2008 3 900 1.59 1.59 2007 3 800 1.63 1.63 2006 3 700 1.67 1.67

年份 美國勞工統(tǒng)計局醫(yī)療設(shè)備趨勢 估計得到的趨勢 印度通用設(shè)備趨勢2016 1.00 1.00 1.00 2015 1.01 1.06 1.00 2014 1.02 1.09 1.01 2013 1.02 1.07 1.04 2012 1.03 1.11 1.07 2011 1.04 1.12 1.09 2010 1.06 1.14 1.13 2009 1.07 1.16 1.15 2008 1.09 1.17 1.16 2007 1.11 1.15 1.19 2006 1.12 1.16 1.25

數(shù)據(jù)來源：美國勞工統(tǒng)計局；印度經(jīng)濟顧問辦公室。

八、更新重置成本趨勢的應(yīng)用

·估計更新重置成本趨勢的目的是為了得到公允價值：

·更新重置成本適用于歷史成本數(shù)據(jù)；

·根據(jù)評估對象折舊和磨損情況來確定實體性貶值；

·對技術(shù)性貶值進行調(diào)整是必要步驟；

·對任何可能的經(jīng)濟性貶值進行調(diào)整也是必要的。

九、其他估計得到的重置成本趨勢

發(fā)電廠：更新重置成本趨勢與復(fù)原重置成本趨勢

制藥行業(yè)：更新重置成本趨勢與復(fù)原重置成本趨勢

十、更新重置成本趨勢的優(yōu)點與不足

（一）優(yōu)點

·當(dāng)重置成本信息難以獲得時，重置成本趨勢提供了一種替代方法；

·消除了為個別資產(chǎn)尋找重置成本的必要；

·有助于新成本的估算；

·可以對每一特定種類資產(chǎn)進行適當(dāng)調(diào)整，進而深入探討每個單項資產(chǎn)；

·每個新求取的成本可以用宏觀和微觀市場趨勢進行交叉驗證，還可以與供貨商的報價進行對比。

（二）不足

·并非總能收集到相似類型資產(chǎn)的數(shù)據(jù)信息；

·尋找行業(yè)和設(shè)備相關(guān)細節(jié)信息需要大量的時間成本；

·當(dāng)評估對象是重度安裝的設(shè)備、專門目的和定制建造的設(shè)備時，因難于尋找可比較的資產(chǎn)而難以計算價格趨勢；

·成本趨勢需要周期性地更新數(shù)據(jù)（每兩年更新一次）。