企業(yè)財(cái)務(wù)管理中零營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用探討

劉潔

摘要：我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也帶來(lái)了企業(yè)數(shù)量的增加，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理是非常重要的職務(wù)。資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，在企業(yè)資產(chǎn)中營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性是最強(qiáng)的、最具活力的，對(duì)于企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)是很重要的存在。本文簡(jiǎn)單的講述了零營(yíng)運(yùn)資金管理的概念和原理，以及如何實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金的方法，希望可以為企業(yè)的良性循環(huán)和發(fā)展做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；零營(yíng)運(yùn)資金；企業(yè)管理

一、引言

營(yíng)運(yùn)資金的概念有廣義和狹義之分，它的本意是在企業(yè)從事生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額是廣義的營(yíng)運(yùn)資金，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額是狹義的營(yíng)運(yùn)資金。本文的零營(yíng)運(yùn)資金管理主要從狹義的角度來(lái)講解。從狹義概念的營(yíng)運(yùn)資金來(lái)看，要想管理好營(yíng)運(yùn)資金就要管理好企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。

二、零營(yíng)運(yùn)資金管理的概念及基本原理

零營(yíng)運(yùn)資金就是營(yíng)運(yùn)資金的一種特殊存在。從字面上就可以看出來(lái)，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)負(fù)債這就是零營(yíng)運(yùn)資金。企業(yè)如果從管理的角度出發(fā)，營(yíng)運(yùn)資金并不是真的為零才叫零營(yíng)運(yùn)資金，它是讓營(yíng)運(yùn)資金在符合一定條件下，盡量讓資金值接近于最小的一種管理模式。企業(yè)要從營(yíng)運(yùn)資金管理的重點(diǎn)出發(fā)，在資金可以滿足流動(dòng)資產(chǎn)的需求的前提下，就需要最大程度的降低投資額在流動(dòng)資產(chǎn)，并且要進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資通過(guò)利用短期負(fù)債，這就是零營(yíng)運(yùn)資金的基本原理。在營(yíng)運(yùn)資金管理的眾多方法中零營(yíng)運(yùn)資金管理的方法是一種高風(fēng)險(xiǎn)的決策方法，零營(yíng)運(yùn)資金管理一方面可以讓企業(yè)有較高的盈利水平，另一方面也讓企業(yè)承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)，是一種高盈利、高風(fēng)險(xiǎn)的管理方式。

2.1贏利能力較強(qiáng)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)都是以盈利為目的的。從盈利的角度來(lái)看，固定資產(chǎn)的盈利能力要高于流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力，因此，我們一般把固定資產(chǎn)叫做盈利性的資產(chǎn)。和固定資產(chǎn)相比，雖然在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中流動(dòng)資產(chǎn)也是不可或缺的一部分，但是除了個(gè)別的流動(dòng)資產(chǎn)之外如有價(jià)證券、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等可以為企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了必要的條件之外，就流動(dòng)資產(chǎn)本身而言并不能帶來(lái)直接的盈利。所以，財(cái)務(wù)管理者及決策者如果想要大力提高企業(yè)的盈利能力，就要盡可能的減少在流動(dòng)資產(chǎn)上面的投資，加大在固定資產(chǎn)上面的投資。另一方面，長(zhǎng)期負(fù)債的資金成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期負(fù)債的資金成本，因?yàn)閷?duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)的話短期負(fù)債的償還日期較短、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，也就對(duì)利率的要求會(huì)相應(yīng)的低一點(diǎn)，債務(wù)人的成本也就是債權(quán)人的利率形成的，所以我們可以看出來(lái)，如果想要增加企業(yè)的贏利能力，還可以通過(guò)增加短期負(fù)債的方式。

2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

如果要從風(fēng)險(xiǎn)性的角度進(jìn)行分析，那么流動(dòng)資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)不容易變現(xiàn)，而流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)的來(lái)說(shuō)更容易變現(xiàn)，所以固定資產(chǎn)存在的虧損可能性或者風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比流動(dòng)資產(chǎn)大一點(diǎn)。雖然企業(yè)也可以在市場(chǎng)上將固定資產(chǎn)出售從而變成現(xiàn)金，但是企業(yè)一般不會(huì)這樣做，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)的主要手段，如果將其賣掉，那么企業(yè)也面臨著倒閉的危險(xiǎn)，除非是企業(yè)到了緊急關(guān)頭，不然是不會(huì)賣的，所以才說(shuō)企業(yè)的固定資產(chǎn)變現(xiàn)能力是非常低。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，也就是說(shuō)，企業(yè)所持有的流動(dòng)資產(chǎn)越少，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較低，企業(yè)持有較多的的流動(dòng)資產(chǎn)，那么其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。除此之外，短期負(fù)債的大量地利用，也可能會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。

零營(yíng)運(yùn)資金管理即使存在著高風(fēng)險(xiǎn)，但它依然是一個(gè)有效方法在我們進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理的時(shí)候。零營(yíng)運(yùn)資金管理在具體執(zhí)行過(guò)程中，主要的目標(biāo)就是“零”營(yíng)運(yùn)資金，重點(diǎn)要看營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果，通過(guò)比較營(yíng)運(yùn)資金和總營(yíng)業(yè)額比例的高低，來(lái)評(píng)判企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理方面的成果是否準(zhǔn)確。企業(yè)要減少投資在流動(dòng)資產(chǎn)上額度這是零營(yíng)運(yùn)資金管理的基本出發(fā)點(diǎn)，所以在總營(yíng)業(yè)額中營(yíng)運(yùn)資金所占的比例越少越好。對(duì)于零營(yíng)運(yùn)資金管理來(lái)說(shuō)，它主要突出了資金的使用效益。如果企業(yè)在流動(dòng)資金上投入了較多的資金，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的整體盈利能力降低。總的來(lái)說(shuō)，零營(yíng)運(yùn)資金管理就是把營(yíng)運(yùn)資金看做是投入的資金成本，投入最小的流動(dòng)資產(chǎn)而獲得最大的銷售收入，實(shí)現(xiàn)企業(yè)做大程度的盈利目的

三、零營(yíng)運(yùn)資金管理的要素分析

流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)直接影響企業(yè)是不是可以實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金管理的重要因素要素。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，企業(yè)要減少投資額在流動(dòng)資產(chǎn)上面，使資金周轉(zhuǎn)更加靈活；對(duì)流動(dòng)負(fù)債來(lái)說(shuō)，企業(yè)需要一個(gè)暢通的短期資金籌措的渠道，可以讓企業(yè)的日常運(yùn)作更好，短期資金的成本問題企業(yè)也要考慮到。

企業(yè)想要降低在總營(yíng)業(yè)額中營(yíng)運(yùn)資金所占的比重那么加速貨幣資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)是一個(gè)有效的途徑。企業(yè)可以預(yù)測(cè)到自身對(duì)流動(dòng)資金的需求量通過(guò)貨幣資金周轉(zhuǎn)循環(huán)周期的時(shí)間長(zhǎng)短。

企業(yè)不得不增加貨幣資金的投資，一旦花費(fèi)在生產(chǎn)產(chǎn)成品上較長(zhǎng)的時(shí)間。所謂存貨周轉(zhuǎn)期就是指從原材料變成產(chǎn)成品，再?gòu)漠a(chǎn)成品變成商品進(jìn)行銷售的這段時(shí)間。企業(yè)的運(yùn)作可以給貨幣資金投資帶來(lái)另一種影響，這是企業(yè)的銷售策略，企業(yè)可以通過(guò)現(xiàn)銷的方式進(jìn)行產(chǎn)品的銷售，在這種方式下，企業(yè)就可以不用保留很多的貨幣資金；企業(yè)通過(guò)使用信用進(jìn)行產(chǎn)品交易的話，那么企業(yè)就需要投入較多的貨幣資金，在這里會(huì)存在一個(gè)問題就是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)。在購(gòu)買存貨的時(shí)候企業(yè)可以欠賬，也就意味著企業(yè)要延期付款，如果這個(gè)欠賬可以不用著急還，有較長(zhǎng)的欠賬時(shí)間，那么就會(huì)減少對(duì)貨幣資金的投資，那么這段延遲付款的時(shí)間就被稱為展延的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。具體分析如下：

商業(yè)信用是建立在交易雙方延期付款或者提前回收應(yīng)收賬款中的借貸關(guān)系，屬于直接信用行為。在商品交易過(guò)程中會(huì)逐漸形成并積累商業(yè)信用，主要形式表現(xiàn)為應(yīng)收賬款、應(yīng)付狀況以及預(yù)收賬款等類型。通過(guò)商業(yè)信用進(jìn)行資金籌措有很多優(yōu)勢(shì)，如應(yīng)用操作更加便捷，交易彈性更靈活，資金籌措成本相對(duì)較低等。但是其缺陷同樣不容忽視，如交易期限較短，如果法律制度不夠健全，同時(shí)企業(yè)信譽(yù)缺失，就會(huì)造成企業(yè)之間形成相互拖欠的連環(huán)債務(wù)問題，對(duì)雙方資金周轉(zhuǎn)造成不利影響。

短期銀行借款則是企業(yè)根據(jù)借貸合約向銀行以及金融結(jié)構(gòu)提出的借貸行為。國(guó)內(nèi)不少企業(yè)均已短期借款滿足內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)需求，目前短期借款形式有周轉(zhuǎn)、臨時(shí)借出、結(jié)算、貼現(xiàn)等形式。短期借款的優(yōu)點(diǎn)在于銀行具有充足的資金供應(yīng)，能夠隨時(shí)為資金需求企業(yè)提供足額短期信貸服務(wù)。尤其是季節(jié)性資金周轉(zhuǎn)和臨時(shí)款項(xiàng)籌措更為便捷，對(duì)于規(guī)模較大而且信譽(yù)良好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，短期貸款還能為其節(jié)約大筆利率指出。短期貸款具有良好的操作彈性，如果資金需求量增加，則可以提高貸款規(guī)模，如果資金較為充裕，則能夠降低貸款額度。

短期貸款雖然具備不少優(yōu)勢(shì)，但其缺陷也需要財(cái)務(wù)管理者提起關(guān)注：一是資金運(yùn)作成本較高，銀行在短期貸款方面設(shè)定的利率較高，與商業(yè)信用沒有可比性，而且比短期債券融資等利率成本也會(huì)高出不少。抵押貸款則需要借款方繳付高額的管理費(fèi)，成本價(jià)值更高。二是限制因素較多，銀行經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)調(diào)查、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況調(diào)查之后，確定企業(yè)資質(zhì)良好才能簽署借款合約，有些銀行還會(huì)提出控制部分企業(yè)資產(chǎn)管理權(quán)，限制企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比例等，這些都會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理造成一定限制。

此外，在企業(yè)短期資金籌集中，還可以通過(guò)融資融券、應(yīng)交利稅、應(yīng)付成本、票據(jù)貼現(xiàn)等形式進(jìn)行。但是，不管以何種方式進(jìn)行籌資，都尤其優(yōu)勢(shì)和不足存在。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本“零”管理，財(cái)務(wù)管理人員需要對(duì)當(dāng)前企業(yè)資金流動(dòng)形勢(shì)進(jìn)行綜合分析，多方比較之后選擇更科學(xué)的籌資方式，最大限度的通過(guò)流動(dòng)負(fù)債籌集資金，同時(shí)還要關(guān)注企業(yè)的資金償還能力，只有這樣才能提高企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

四、企業(yè)實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金管理的策略

我國(guó)加入世貿(mào)組織后，企業(yè)將面臨更為嚴(yán)峻的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，這就需要企業(yè)進(jìn)一步深入制度改革，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展經(jīng)營(yíng)情況，找出制約企業(yè)“零”營(yíng)運(yùn)資金管理模式實(shí)現(xiàn)的瓶頸，著力提升經(jīng)營(yíng)管理水平，減少庫(kù)存積壓，結(jié)合內(nèi)外環(huán)境變化制定更有效的資金管理措施。

4.1改善企業(yè)的生產(chǎn)條件，縮短企業(yè)的生產(chǎn)時(shí)間

就目前而言，很多的國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備老舊、生產(chǎn)技術(shù)落后，極大降低了產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，生產(chǎn)產(chǎn)品所花的時(shí)間也增加了很多，從而導(dǎo)致資金的周轉(zhuǎn)速度減緩了很多，讓一部分的資金浪費(fèi)在生產(chǎn)領(lǐng)域中。所以就目前的情況，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要在領(lǐng)導(dǎo)的批準(zhǔn)之后，用與之匹配的價(jià)位為企業(yè)購(gòu)買最好最先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，從而解決營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)慢的問題。生產(chǎn)企業(yè)要控制好生產(chǎn)過(guò)程中在產(chǎn)品、半成品的數(shù)量，重視庫(kù)存管理，減少企業(yè)的存貨積壓，進(jìn)一步加大對(duì)于企業(yè)成本核算和控制。

4.2認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的需要數(shù)量

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金需求數(shù)量有直接關(guān)系。企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)量和銷售量都非常好的時(shí)候，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)就會(huì)不斷的增加，相應(yīng)的流動(dòng)負(fù)債也會(huì)增加，另一方面，如果企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)量和銷售量業(yè)績(jī)都不好的時(shí)候，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)就會(huì)減少，相應(yīng)的流動(dòng)負(fù)債也會(huì)減少。所以，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員要認(rèn)真仔細(xì)的分析好企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的狀況，用科學(xué)的方法來(lái)預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金的需求數(shù)量以及合理的使用營(yíng)運(yùn)資金。如今的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)是非常殘酷激烈的，企業(yè)要認(rèn)真分析研究自己產(chǎn)品的市場(chǎng)環(huán)境，從而制定一系列的銷售政策，促進(jìn)產(chǎn)品的銷售，進(jìn)一步提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。另一方面，在討論應(yīng)收賬款如何盡早收賬的問題中，企業(yè)要學(xué)會(huì)怎樣可以通過(guò)利用最佳現(xiàn)金折扣法來(lái)促使客戶盡快的還款，還可以降低企業(yè)為此付出的代價(jià)。

4.3改善外部環(huán)境，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，增強(qiáng)企業(yè)融資能力，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

如果企業(yè)想要提高自身的融資能力就需要和金融機(jī)構(gòu)形成一種融洽的合作關(guān)系。比如企業(yè)可以和有關(guān)的銀行簽定最高限額流動(dòng)貸款的協(xié)議，可以在最高限額之內(nèi)依據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的狀況隨時(shí)可以借到流動(dòng)資金，這樣一方面可以降低企業(yè)儲(chǔ)備資金余額的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可以保證應(yīng)急性資金的需要，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)減少營(yíng)運(yùn)資金的占用以及降低銀行存款余額的目的。

結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，零營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)實(shí)意義是非常重要的。雖然它的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，但是它的盈利能力也是非?？捎^的，可謂是高風(fēng)險(xiǎn)，高收益的一種方式。流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)要素對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理也是非常重要的，本文也提出了策略關(guān)于如何實(shí)現(xiàn)零營(yíng)運(yùn)資金的管理，比如改善企業(yè)的生產(chǎn)條件，縮短企業(yè)的生產(chǎn)時(shí)間、認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的需要數(shù)量、改善外部環(huán)境，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，增強(qiáng)企業(yè)融資能力，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的目標(biāo)就是零營(yíng)運(yùn)資金，它的本質(zhì)其實(shí)就是提高資金的使用效益，用最小的投入獲得最大的收入，希望本文可以為企業(yè)的的零營(yíng)運(yùn)資金管理發(fā)展提供一些幫助。

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