機(jī)構(gòu)薦股

洋河股份002304

公司繼續(xù)堅(jiān)持產(chǎn)品品牌化，品牌系列化，多品牌差異化的長期戰(zhàn)略。藍(lán)色經(jīng)典系列銷售占比在穩(wěn)步提升，從2016年占比70%左右提升到2017年超70%。最新數(shù)據(jù)顯示，18Q1占比進(jìn)一步提高，未來有望提升到80%以上。目前海天夢(mèng)占藍(lán)色經(jīng)典銷售額比重約為4:3:3。受益于消費(fèi)升級(jí)、次高端行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，18年以M3為代表的次高端產(chǎn)品增長將會(huì)加快。此外，公司將會(huì)對(duì)M3和M6升級(jí)在突破，加強(qiáng)夢(mèng)之藍(lán)國際版的開發(fā)、招商及推廣工作；聚焦整合優(yōu)化蘇酒、雙溝珍寶坊、柔和雙溝三大核心品牌，針對(duì)高中低三個(gè)價(jià)位段，高效釋放雙溝的品牌勢(shì)能。未來的目標(biāo)是將夢(mèng)系列打造成中國超高端白酒的標(biāo)桿，成為百億俱樂部一員。目前，公司產(chǎn)品遍及全國33個(gè)省市區(qū)，330個(gè)地市，2582個(gè)縣區(qū)，合作的終端網(wǎng)點(diǎn)達(dá)200萬家以上。

老板電器002508

公司為中高端廚電龍頭。公司18年將繼續(xù)加大在一二級(jí)市場投入，關(guān)注新媒體的傳播，包括今日頭條、朋友圈廣告投入等，持續(xù)打造創(chuàng)意活動(dòng)等；另外公司也會(huì)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整體呈現(xiàn)橄欖型結(jié)構(gòu)，中端產(chǎn)品占比要提升，順應(yīng)三四線市場需求的釋放。公司作為廚電龍頭企業(yè)，三四線市場下沉與多品牌運(yùn)作帶來的份額提升將成為收入增長的主要驅(qū)動(dòng)力。公司不久前完成員工持股計(jì)劃和第二期代理商持股計(jì)劃的購買，進(jìn)一步綁定相關(guān)利益方，有助于公司穩(wěn)定發(fā)展。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

首旅酒店600258

公司發(fā)布公告，擬在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌公開出售所持有燕京飯店20%股權(quán)，掛牌價(jià)格1.49億元。根據(jù)公告，燕京飯店成立于1981年，目前海航集團(tuán)、新華航空和首旅酒店分別持股45%/35%/20%，17年上半年實(shí)現(xiàn)營收5396萬元，凈利潤-3744萬元，若順利成交有望增加公司投資收益1.26億元。

18年一季度三大酒店集團(tuán)RevPAR持續(xù)快速提升，龍頭憑借規(guī)模、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，加速布局中端酒店，發(fā)力加盟管理輸出擴(kuò)張。首旅如家管理機(jī)制優(yōu)秀，18年開店有望加速，加盟和中高端占比持續(xù)提升。此次公司出售燕京飯店股權(quán)，有助于改善整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，專注發(fā)展連鎖酒店主業(yè)。

華泰聯(lián)合

古井貢酒000596

安徽省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不減，尤其是200-500元次高端價(jià)位帶增長迅速，公司在股東會(huì)上提出，主動(dòng)出擊，全面布局產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，認(rèn)為200元以上產(chǎn)品是公司戰(zhàn)略未來，減少100元以下產(chǎn)品的投入和銷售力度。公司針對(duì)古8及以上產(chǎn)品，在結(jié)構(gòu)考核、組織匹配、宣傳上均加大了聚焦，特別在考核上提出古8以上高增長的目標(biāo)。公司產(chǎn)品逐步向8年及以上產(chǎn)品延伸，結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，17年古8及以上占比近20%，未來隨著占比的不斷提升，對(duì)利潤貢獻(xiàn)也將愈發(fā)明顯。公司作為徽酒龍頭，品牌、渠道管理的優(yōu)勢(shì)明顯，公司省內(nèi)市占率也進(jìn)一步提升，話語權(quán)逐步增強(qiáng)，為公司卡位次高端價(jià)位帶打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

招商證券

國信證券

通威股份600438

通威股份公告稱，與隆基股份簽署硅料長協(xié)大單，2018年4月-2020年分別銷售4000、21000、30000噸總計(jì)5.5萬噸硅料；與中環(huán)股份簽署硅料等長協(xié)大單，2018-2020年總計(jì)7萬噸，其中2018年不低于1400噸，19-21年年均2-2.5萬噸（與中環(huán)訂單還包括24.1億片硅片采購和1.8GW電池片銷售）。隆基和中環(huán)是世界單晶兩大龍頭，與通威簽署大單說明通威的產(chǎn)品能夠充分滿足單晶龍頭品質(zhì)需求，也體現(xiàn)通威的單晶用硅料占比極高（測(cè)算可超過50%），彰顯技術(shù)水平。進(jìn)口替代正在進(jìn)行，這兩大廠商此前都大量采購海外硅料，與通威簽署大單也說明硅料環(huán)節(jié)的進(jìn)口替代進(jìn)行中，有望持續(xù)到20-21年，通威將迎來新增長周期。

國泰君安

快克股份603203

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電子裝聯(lián)自動(dòng)化設(shè)備和解決方案供應(yīng)商。公司是國內(nèi)知名的以錫焊技術(shù)為核心的電子裝聯(lián)專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售廠商，行業(yè)積累近20年，公司主要產(chǎn)品包括錫焊裝聯(lián)類設(shè)備及裝聯(lián)自動(dòng)化產(chǎn)線方案等。近年來，公司整體保持快速增長態(tài)勢(shì)，同時(shí)保持了較強(qiáng)的盈利能力。2017年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.62億元，歸母凈利潤1.32億元，分別同比增長26.43%和27.57%，凈利率達(dá)36.38%。

公司近年的產(chǎn)品發(fā)展軌跡從簡單的錫焊工具到錫焊自動(dòng)化、柔性整線，以及鎖螺絲、點(diǎn)膠自動(dòng)化生產(chǎn)線不斷延伸，憑借精工制造的企業(yè)基因、強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力、豐富的客戶資源儲(chǔ)備，公司有望繼續(xù)擴(kuò)展服務(wù)范圍，向制程更多、客戶粘性更強(qiáng)的智能制造綜合解決方案提供商邁進(jìn)。

海通證券

東華軟件002065

公司是國內(nèi)IT企業(yè)的優(yōu)秀代表，騰訊入股共謀未來發(fā)展。對(duì)東華而言：系統(tǒng)集成商在云時(shí)代的行業(yè)地位明顯下降，這也是公司估值長期受到抑制的重要原因之一。此番聯(lián)手騰訊，抓住公有云拓展政企市場的行業(yè)機(jī)遇，公司將加速轉(zhuǎn)型成云服務(wù)商，業(yè)務(wù)模式將從過去的項(xiàng)目制全面升級(jí)為云服務(wù)。除了B端上云之外，我們也期待騰訊的C端優(yōu)勢(shì)與公司B端產(chǎn)業(yè)卡位相結(jié)合衍生出全新的業(yè)務(wù)模式。

此次合作的范圍橫跨醫(yī)療、金融、智慧城市、能源等多個(gè)領(lǐng)域。同時(shí)，在兼具行業(yè)廣度的情況下，合作深度空前。以醫(yī)療行業(yè)為例，雙方合作內(nèi)容幾乎覆蓋公司HIS（醫(yī)療信息化）、DRGS（醫(yī)?？刭M(fèi)）、健康樂（互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療）的全業(yè)務(wù)線。

安信證券

百潤股份002568

公司的主營業(yè)務(wù)包括兩板塊：香精香料業(yè)務(wù)板塊和預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)板塊（含蘇打氣泡水業(yè)務(wù)）。2017年報(bào)告期，香精香料板塊主營業(yè)務(wù)收入占比13.77%，預(yù)調(diào)雞尾酒板塊主營業(yè)務(wù)收入占比86.23%。

公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)主要包括“RIO銳澳”牌預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至報(bào)告期末，公司預(yù)調(diào)雞尾酒在售產(chǎn)品涵蓋了3%-9%不同酒精度的5個(gè)系列，提供20多種口味選擇，包括275ML330ML500ML等不同容量的玻璃瓶裝和易拉罐裝，可以滿足不同消費(fèi)者和不同消費(fèi)場景的需求。根據(jù)成熟市場經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)市場客觀數(shù)據(jù)分析，隨著國內(nèi)消費(fèi)升級(jí)以及飲用習(xí)慣的養(yǎng)成，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)具有良好的發(fā)展趨勢(shì)和巨大的市場空間，在公司的行業(yè)地位得到了進(jìn)一步鞏固的基礎(chǔ)上，公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)具有長期持續(xù)的增長潛力。

西南證券 羅栗