P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)特征及信用認(rèn)證

王夢(mèng)楠 孫殷 韋杰文 胡超 魏坤麟 熱依拉·沙得爾江

【摘要】隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸也由成熟階段，逐步開始向著成熟化運(yùn)作模式發(fā)展，雖然與傳統(tǒng)金融借貸業(yè)務(wù)相比，P2P網(wǎng)貸能夠以較低的成本獲得較高的收益，但其低進(jìn)入門檻，使得P2P網(wǎng)貸面臨著突出的信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于行業(yè)金融監(jiān)管的不足、金融市場(chǎng)仍不健全的影響，我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)雖然至今已經(jīng)形成具有中國(guó)特色的發(fā)展模式，但各種不同的經(jīng)營(yíng)模式并存，使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“信用中介”身份日漸突出。本文針對(duì)我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及特征展開研究，在深入分析了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵影響因素的基礎(chǔ)上，通過借鑒國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，提出了優(yōu)化我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的具體策略。

【關(guān)鍵詞】P2P 網(wǎng)貸平臺(tái) 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用認(rèn)證

一、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及特征

（一）P2P網(wǎng)貸概述

P2P是基于信息技術(shù)條件下，在互聯(lián)網(wǎng)端對(duì)端之間進(jìn)行信息交互的網(wǎng)絡(luò)信息傳播形式，P2P網(wǎng)貸則是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，借貸雙方直接完成借貸交易的信貸類型。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不同的是，P2P網(wǎng)貸交易的雙方，從平臺(tái)上獲取雙方信用等級(jí)信息，且資金付取也在平臺(tái)上完成。P2P網(wǎng)貸的基本模式如下：

圖1 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)基本網(wǎng)貸模式

P2P網(wǎng)貸自2005年傳入中國(guó)起，就在我國(guó)開始了不斷的發(fā)展，至今已經(jīng)經(jīng)過了五個(gè)發(fā)展階段，成熟整合時(shí)期已經(jīng)過去，通過國(guó)家的政策及法律手段對(duì)市場(chǎng)的整合，從2015年開始，我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)開始了步入正軌的發(fā)展階段。隨著P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)的發(fā)展逐步穩(wěn)定，我國(guó)征信系統(tǒng)的不斷完善，更為P2P市場(chǎng)的穩(wěn)定提供了重要的基礎(chǔ)。從2015年開始有國(guó)有機(jī)構(gòu)加入到P2P市場(chǎng)中，這為P2P網(wǎng)貸公司的市場(chǎng)擴(kuò)張與整合提供了新鮮的動(dòng)力，

（二）P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸也由成熟階段，逐步開始向著成熟化運(yùn)作模式發(fā)展，雖然與傳統(tǒng)金融借貸業(yè)務(wù)相比，P2P網(wǎng)貸能夠以較低的成本獲得較高的收益，但其低進(jìn)入門檻，使得P2P網(wǎng)貸面臨著突出的信用風(fēng)險(xiǎn)。

目前各平臺(tái)都運(yùn)用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)依托下的信用評(píng)分體系，且大部分交易都無需提供擔(dān)保；同時(shí)雖然有部分用戶信用評(píng)分較低，但由于這些用戶仍具有一定額度范圍內(nèi)的貸款申請(qǐng)資格，因此從整體來看，這些低信用評(píng)分用戶借貸的行為，無疑增加了企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

由于行業(yè)金融監(jiān)管的不足、金融市場(chǎng)仍不健全的影響，我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)雖然至今已經(jīng)形成具有中國(guó)特色的發(fā)展模式，但各種不同的經(jīng)營(yíng)模式并存，使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“信用中介”身份日漸突出。

（三）P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)特征

雖然目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)仍然不斷擴(kuò)大，并步入穩(wěn)步發(fā)展階段，但在市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大的環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)特征仍是比較明顯的。具體來看，P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)特征主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：客觀性與低流動(dòng)性、分布非對(duì)稱、系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性、信用悖論、可控性等。

1.客觀性與低流動(dòng)性

P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)的客觀性是必然的，只要涉及借貸金融業(yè)務(wù)，就必然面臨著來自交易雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)問題。在借貸關(guān)系形成時(shí)，借款人根據(jù)約定的還款規(guī)則按期限進(jìn)行還款，而在貸款期限中，雙方的行為，特別是借款人的還款行為可被控制性差，因此信用風(fēng)險(xiǎn)的存在是必然的，P2P網(wǎng)貸其借貸本質(zhì)決定了其信用風(fēng)險(xiǎn)的客觀性。

另外，由于目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)信貸市場(chǎng)尚不完善，在網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)中，大部分信貸產(chǎn)品都缺乏流動(dòng)性，這就使得許多與用戶相關(guān)的信用信息提取效率較低，因此信用管理及信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效果也直接受到影響，從而使信用風(fēng)險(xiǎn)增加。

2.分布非對(duì)稱

在P2P網(wǎng)貸中由于是無抵押貸款，在各方面綜合的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基礎(chǔ)上，用戶損失的發(fā)生概率很低，然而也正是由于無抵押的性質(zhì)，對(duì)于借出方而言，如果一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，所造成的損失也往往是較大的。在這種情況的影響下，P2P網(wǎng)貸中的信用風(fēng)險(xiǎn)就與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分布存在一個(gè)明顯的偏差，這種現(xiàn)象被稱作“尾厚”現(xiàn)象。

3.系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性

根據(jù)Nickell（1998）的觀點(diǎn)，商業(yè)周期因素會(huì)對(duì)信用等級(jí)轉(zhuǎn)移概率有明顯影響。這一觀點(diǎn)就是指在P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中，借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受來自各方面的商業(yè)周期因素影響，而當(dāng)信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化時(shí)，也必然會(huì)對(duì)借貸雙方的業(yè)務(wù)關(guān)系發(fā)生影響。在商業(yè)周期因素的影響下，由于周期性變化特征，P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)存在一定的系統(tǒng)性特征。同時(shí)，從網(wǎng)貸平臺(tái)來看，一些對(duì)公司經(jīng)營(yíng)具有較大影響的事件的發(fā)生，也會(huì)對(duì)公司的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響，從而造成信用行為的改變，直接增加信用風(fēng)險(xiǎn)，在這種條件下，P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)就同時(shí)具有一定的非系統(tǒng)性特征。

4.信用悖論

P2P網(wǎng)貸的信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在著明顯的差異，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，需要以分散投資為原則來制定出合理的投資方案，從而起到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，然而在P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中，由于其經(jīng)營(yíng)模式及產(chǎn)品類型的影響，信用風(fēng)險(xiǎn)往往難以通過簡(jiǎn)單的分散投資行為而得到有效分散，這就使得P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)的管理中面臨一個(gè)信用悖論的現(xiàn)象。

5.可控性

通過以上對(duì)P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)的特征分析可以了解到，信用風(fēng)險(xiǎn)的客觀性與流動(dòng)性、系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性、分布非對(duì)稱性等，都使得信用風(fēng)險(xiǎn)的管理面臨著非常復(fù)雜的任務(wù)。然而以互聯(lián)網(wǎng)為依托的P2P網(wǎng)貸，其信用風(fēng)險(xiǎn)卻是可控的。由于以網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)為依托，一些控制信用風(fēng)險(xiǎn)的措施能夠基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)得到有效實(shí)施，從而達(dá)到顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)控制效果。例如資產(chǎn)組合、信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理等，都能夠在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下得到有效的落實(shí)。

雖然P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)可控，但要實(shí)現(xiàn)對(duì)其有效的控制，仍然面臨著許多困難，而加強(qiáng)信用認(rèn)證，是為P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)控制提供有力保障的基礎(chǔ)條件。

二、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵影響因素的研究

（一）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量

根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要集中于東南沿海區(qū)域，這些區(qū)域多為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份。根據(jù)第一網(wǎng)貸2017年9月最新數(shù)據(jù)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)數(shù)量5929家，其中正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)數(shù)量為2004家，9月新增平臺(tái)數(shù)量6家；9月增加問題平臺(tái)數(shù)量為70家，累計(jì)問題平臺(tái)數(shù)量3925家。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)可見，從2016年8月起，新增平臺(tái)數(shù)量快速減少，直至2017年9月一直處于較低的增長(zhǎng)數(shù)量水平，而從新增平臺(tái)增長(zhǎng)率變化來看，2016年1月4月之間的波動(dòng)明顯，而2014年4月8月之間則波動(dòng)相對(duì)較小，自2016年9月起新增平臺(tái)數(shù)量的增長(zhǎng)率又開始進(jìn)入一個(gè)大幅波動(dòng)的狀態(tài)。這說明白2016年8月24日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，加強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管之后，迅速在市場(chǎng)引起了極大的反響，網(wǎng)貸平臺(tái)新增數(shù)量的變化上可以看出新規(guī)發(fā)布后有明顯的變化。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)可看出，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)數(shù)量的增長(zhǎng)率在2017年8月起出現(xiàn)了大幅減小，并于2016年10月開始逐步趨于平穩(wěn)，但總體增長(zhǎng)率處于較低水平，累計(jì)平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)率均在0.5%以下。這說明新政策監(jiān)管的強(qiáng)化起到了非常有效的市場(chǎng)規(guī)范效果，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)開始步入穩(wěn)定的狀態(tài)。

在這種平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)環(huán)境下，由于監(jiān)管的加強(qiáng)，平臺(tái)數(shù)量變化穩(wěn)定，使得各平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的環(huán)境也逐步穩(wěn)定，信用信息管理更加利于開展，因此信用風(fēng)險(xiǎn)在網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量變化趨于穩(wěn)定的環(huán)境下，也會(huì)處于較穩(wěn)定的狀態(tài)，可控性更強(qiáng)。

另外，從網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的數(shù)量的區(qū)域分布來看，廣東、北京、上海、浙江是網(wǎng)貸平臺(tái)主要分布的區(qū)域，四個(gè)省份的網(wǎng)貸平臺(tái)總數(shù)1297家，占運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)的64.72%。問題平臺(tái)總數(shù)的區(qū)域分布上，廣東累計(jì)問題平臺(tái)654家、山東累計(jì)588家、上海累計(jì)399家、浙江累計(jì)382家、北京累計(jì)377家，是全國(guó)范圍內(nèi)累計(jì)問題平臺(tái)數(shù)量最多的前五個(gè)省份，在以上省份中山東的累計(jì)問題平臺(tái)數(shù)量?jī)H次于廣東，其運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量截至2017年9月僅為83家，是平臺(tái)數(shù)量減少快速的省份，其平臺(tái)數(shù)量變化與其成交額有著直接聯(lián)系，而成交額的急速減少，也必然與其較強(qiáng)的信用風(fēng)險(xiǎn)存在一定的聯(lián)系。

（二）P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模

P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模仍然保持著較快的增長(zhǎng)趨勢(shì)，根據(jù)第一網(wǎng)貸的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額28049.38億元，同比（較2015年11805.65億元）增加16243.73億元，增長(zhǎng)137.59%；較前年3291.94億元，增加24757.44億元，增長(zhǎng)752.06%。日均成交額76.64億元，較去年32.34億元，增加44.30億元，增長(zhǎng)137%；較前年9.02億元，增加67.62億元，增長(zhǎng)7.5倍；較基期1.77億元，增加了74.87億元，增長(zhǎng)了42.30倍。

根據(jù)上圖可見，從市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率來看，2011年是網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)最快的一年，增長(zhǎng)率高達(dá)1300%。從近幾年來看，相對(duì)于2014年268.70%、2015年258.60%、歷年平均281%的市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率而言，2016年全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額增速幾乎“腰折”，但仍屬高速增長(zhǎng)。從累計(jì)成交額來看，2015年10月是網(wǎng)貸歷史上的一個(gè)重大突破，累計(jì)成交量首次突破億元大關(guān)；而截至2016年底，歷史累計(jì)成交額達(dá)到4.44萬億元。

根據(jù)上表網(wǎng)貸成交額的區(qū)域分布數(shù)據(jù)可見，北京、廣東、上海、浙江四個(gè)省份的成交額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它省份的成交額，根據(jù)各省份的歷史成交額數(shù)據(jù)町看出，這四個(gè)省份的成交額一直以來都居于全國(guó)前列，說明網(wǎng)貸交易在這四個(gè)省份非常集中。

在市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)且區(qū)域集中的情況下，P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)問題也變得較為集中，一般來說成交量較大的區(qū)域由于經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)更加豐富，信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系更加完善，因此其信用風(fēng)險(xiǎn)水平則較低。同時(shí)，大規(guī)模平臺(tái)的數(shù)量多，且擁有大量的活躍用戶，可收集到的用戶信用信息量大，因此其信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估的效果更好，信用評(píng)估結(jié)果也更加合理和準(zhǔn)確，以更準(zhǔn)確的信用評(píng)估體系為依據(jù)實(shí)施信用風(fēng)險(xiǎn)管理效果必然會(huì)更好，相對(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)也較小。

另外，從不同P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的成交額數(shù)據(jù)來看，一些大規(guī)模的網(wǎng)貸平臺(tái)具有明顯的優(yōu)勢(shì)，其信用風(fēng)險(xiǎn)也明顯低于其它網(wǎng)貸平臺(tái)。根據(jù)網(wǎng)貸之家2017年9月份的平臺(tái)成交數(shù)據(jù)，陸金服、紅嶺創(chuàng)投、愛錢進(jìn)、洋錢罐等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)居于前列，通過對(duì)各網(wǎng)貸平臺(tái)的對(duì)比分析不難發(fā)現(xiàn)，擁有銀行、國(guó)資等較強(qiáng)的金融背景的網(wǎng)貸平臺(tái)，其成交量大且處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。這說明這些擁有穩(wěn)定和強(qiáng)大金融背景的網(wǎng)貸平臺(tái)擁有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，因此其所受到的信用風(fēng)險(xiǎn)影響也會(huì)同步降低。

（三）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)收益率

1.綜合收益率年度變化趨勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的收益率也成為影響其發(fā)展的關(guān)鍵因素，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的多元化類型特征逐步凸顯，特別是經(jīng)營(yíng)主體呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢(shì)，越來越多的銀行、上市公司、風(fēng)投資本等開始涌入P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)，這都加快了P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)新格局的形成。特別是自2016年8月新規(guī)發(fā)布后，對(duì)行業(yè)的影響更是巨大，原本不穩(wěn)定的市場(chǎng)因素都開始呈現(xiàn)出穩(wěn)定的變化特征，各項(xiàng)指標(biāo)變化也都開始回歸相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。收益率作為網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，也發(fā)生了極大的改變。

根據(jù)上圖網(wǎng)貸平臺(tái)綜合收益率變化趨勢(shì)可看出，在2016年8月之前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)綜合收益率的下降趨勢(shì)明顯，新規(guī)發(fā)布后自2016年9月至2017年9月問，綜合收益率趨于穩(wěn)定，在一定時(shí)期內(nèi)居于9.21%9.83%之間，并有輕微的波動(dòng)現(xiàn)象。

2.綜合收益率成交量分級(jí)變化

綜合收益率成交量分級(jí)變化情況的分析，能夠?qū)Ω鱾€(gè)時(shí)期成交量中的收益率分布情況進(jìn)行有效的掌握，從而了解成交量中的收益率結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，并對(duì)不同收益率水平的成交量變化情況進(jìn)行全面了解，從而分析成交量變化最為顯著的收益率分級(jí)區(qū)間，進(jìn)一步對(duì)綜合收益率的結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行有效的分析。

從P2P網(wǎng)貸平臺(tái)綜合收益率成交量分級(jí)數(shù)據(jù)可見，成交量分級(jí)中占比最高的是12%以下的綜合收益率，而高于12%的綜合收益率2016年8月前在成交量中的占比居于20%上下。

從高收益率占比情況來看，自2016年8月新規(guī)發(fā)布后，高收益率在成交量中的占比開始下降，直至2017年8月一直居于10%左右，并于2017年5月達(dá)到最低占比8.39%，2017年9月12%以上的高收益率成交量占比又開始有所增長(zhǎng)，在成交量中的占比達(dá)到13.78%。

從低收益率的占比情況來看，自2015年12月2016年6月，低收益率部分在成交量中的占比呈現(xiàn)逐步增加的趨勢(shì)，其中8%12%綜合收益率之問的部分在成交量中的占比略減，而8%以下的綜合收益率部分在成交量中的占比則略漲，2016年7月2017年1月之間低收益率部分的成交額在總成交量中的占比處于短期穩(wěn)定狀態(tài)，并于2017年2月3月出現(xiàn)一個(gè)明顯的低谷期，在低谷期最為明顯的特征是8%以下收益率的成交量部分占比最大，分別達(dá)到了50.53%和49.79%，之后2017年4月出現(xiàn)一個(gè)小的波動(dòng)后，低收益率成交量占比開始逐漸減少，而高于8%的偏高收益率成交量占比開始逐步進(jìn)入增長(zhǎng)趨勢(shì)。

這與2017年2月《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》新規(guī)發(fā)布有著一定的聯(lián)系。新規(guī)發(fā)布使網(wǎng)貸監(jiān)管得以進(jìn)一步加強(qiáng)，嚴(yán)格的網(wǎng)貸監(jiān)管引導(dǎo)網(wǎng)貸市場(chǎng)向著更加規(guī)范化的方向發(fā)展，綜合收益率的成交量結(jié)構(gòu)也開始更加合理和穩(wěn)定。這種變化一方面反映出網(wǎng)貸市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步開始受到控制，另一方面，也影響著信用風(fēng)險(xiǎn)自身的變化，當(dāng)網(wǎng)貸市場(chǎng)收益率趨于穩(wěn)定后，來自收益的信用風(fēng)險(xiǎn)因素也會(huì)變得穩(wěn)定，從而使信用風(fēng)險(xiǎn)得到一定的緩解。

3.綜合收益率平臺(tái)分級(jí)變化

綜合收益率平臺(tái)分級(jí)變化情況的分析，能夠?qū)Ω鱾€(gè)時(shí)期平臺(tái)數(shù)量的收益率分布情況進(jìn)行有效的掌握，從而了解P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量上的收益率結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，并對(duì)不同收益率水平的平臺(tái)數(shù)量變化情況進(jìn)行全面了解，從而分析平臺(tái)數(shù)量變化最為顯著的收益率分級(jí)區(qū)間，進(jìn)一步對(duì)綜合收益率的結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行有效的分析。

根據(jù)上圖的數(shù)據(jù)可見，16%以上的高收益率部分的平臺(tái)數(shù)量自2016年4月起開始明顯減少，并于2016年11月2017年3月之間形成一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間，之后又開始進(jìn)入一個(gè)短期低速減少的狀態(tài)，并在2017年5月再度趨于穩(wěn)定；12%16%收益率區(qū)間的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量則在整體上帶呈現(xiàn)出低速減少的狀態(tài)，說明這一收益率區(qū)間的網(wǎng)貸平臺(tái)穩(wěn)定性最強(qiáng)，并在政策監(jiān)管的條件下逐步向著理性化方向發(fā)展；8%-12%收益率區(qū)間的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量自2016年4月起至今一直呈現(xiàn)出一種穩(wěn)定增加的狀態(tài)，其增長(zhǎng)速度雖穩(wěn)定但也極明顯，2017年9月這一收益率區(qū)間的平臺(tái)數(shù)量占比為58.69%，成為網(wǎng)貸平臺(tái)中數(shù)量最多的收益率水平等級(jí)；8%以下收益率變化在2016年8月之前慢速增加，新規(guī)發(fā)布后，8%以下低收益率的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量開始出現(xiàn)波動(dòng)，數(shù)量增加趨勢(shì)不明顯，這說明8%以下收益率水平的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)穩(wěn)定性較差，因此其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)問題也最為突出。

（四）P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款期限

根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年9月P2P網(wǎng)貸行業(yè)的行業(yè)平均貸款期限為8.9個(gè)月，環(huán)比縮短0.2個(gè)月，同比拉長(zhǎng)1.15個(gè)月，短期內(nèi)結(jié)束上升趨勢(shì)，出現(xiàn)小幅下降。

根據(jù)上圖數(shù)據(jù)可見，2016年2月之前P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款期限變化呈現(xiàn)比較穩(wěn)定的狀態(tài)，自2016年3月開始逐步開始呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，2016年12月出現(xiàn)最大漲幅，環(huán)比拉長(zhǎng)1.05個(gè)月，之后于2017年4月出現(xiàn)大幅下降之后，又開始步入緩慢增長(zhǎng)狀態(tài)。

對(duì)于信貸業(yè)務(wù)而言，一般情況下貸款期限越長(zhǎng)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)越高，反之亦然。P2P網(wǎng)貸中的貸款期限呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，對(duì)于平臺(tái)直接帶來的影響是風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的增加，但信用風(fēng)險(xiǎn)方面來看，正是由于信用風(fēng)險(xiǎn)降低，才能使貸款期限開始延長(zhǎng)。說明隨著近年來網(wǎng)貸市場(chǎng)監(jiān)管不斷加強(qiáng)，信用風(fēng)險(xiǎn)得到了一定的改善，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)情況有所改善。

（五）P2P網(wǎng)貸人數(shù)

P2P網(wǎng)貸人數(shù)是指投資人數(shù)與借款人數(shù)，基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)人數(shù)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有著最直接的聯(lián)系，同時(shí)來自于也行業(yè)最根本的信用風(fēng)險(xiǎn)來源。根據(jù)網(wǎng)貸之家的最新數(shù)據(jù)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)2017年9月的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為444.96萬人、453.12萬人，繼8月借款人數(shù)首超投資人數(shù)以來，借款人數(shù)與投資人數(shù)的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，活躍投資人數(shù)在連續(xù)4個(gè)月的增長(zhǎng)后首次出現(xiàn)了下降，環(huán)比降幅為0.48%；活躍借款人數(shù)則連續(xù)第7個(gè)月上升，環(huán)比增幅為O.51%。在歷經(jīng)半年的高速增長(zhǎng)后，活躍借款人數(shù)進(jìn)一步減緩。

根據(jù)上圖可知，自2017年2月起，投資人數(shù)與借款人數(shù)之間的差距開始逐漸縮小，并于2017年8月借款人數(shù)首次超過投資人數(shù)。

對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)而言，借款人數(shù)越多，對(duì)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)分散效用就越強(qiáng)，相對(duì)而言平臺(tái)面臨的總體風(fēng)險(xiǎn)就越小，反之平臺(tái)的總體風(fēng)險(xiǎn)則較大。另外，借款人數(shù)的增加也表示網(wǎng)貸平臺(tái)人氣的增加，而人氣增加又會(huì)為平臺(tái)帶來更多的用戶信用數(shù)據(jù)，從而為信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系以及信用管理提供更加豐富的資源信息依據(jù)，促進(jìn)平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平提升，使P2P網(wǎng)貸行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理步入一個(gè)良性循環(huán)的狀態(tài)，增強(qiáng)了信用風(fēng)險(xiǎn)的管控能力。

從投資人數(shù)變化方面來看，投資人數(shù)的增長(zhǎng)為企業(yè)提供了更加穩(wěn)定的資金支持，投資人數(shù)越多企業(yè)可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)就越少，資金鏈斷裂的發(fā)生概率就越低，因此投資人數(shù)的增加對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)也有明顯的影響。

三、國(guó)內(nèi)外P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)驗(yàn)借鑒

（一）國(guó)外P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)防控經(jīng)驗(yàn)借鑒

P2P網(wǎng)貸于2006年由穆罕默德·尤努斯首創(chuàng)，全球第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)Zopa由四位英國(guó)人共同創(chuàng)建。西方發(fā)達(dá)國(guó)家有著非常優(yōu)秀的信用基礎(chǔ)條件，無論是信用體系、信用法律，還是信用獎(jiǎng)懲機(jī)制、信用評(píng)級(jí)產(chǎn)品，都非常完備，這使得西方國(guó)家的P2P網(wǎng)貸發(fā)展極為順利。而國(guó)外優(yōu)秀P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)防控經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言也有著很強(qiáng)借鑒作用。

（1）英國(guó)Zopa.Zopa平臺(tái)中對(duì)貸款人的信用管理非常完善，主要包括貸前調(diào)查、貸中審批、貸后檢查、呆賬催收等各個(gè)環(huán)節(jié)，除了對(duì)借款人要求按月償還貸款外，還特別鼓勵(lì)提前還款行為。由于其完善的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，使其在信用風(fēng)險(xiǎn)管控方面表現(xiàn)出非常突出的效果。另外實(shí)名認(rèn)證、出借資金分割是Zopa最重要的分散借款信用風(fēng)險(xiǎn)的手段，通過將投資人的資金劃分為50份，出借給50個(gè)不同的借款人來完成信用風(fēng)險(xiǎn)的有效分散，將信用風(fēng)險(xiǎn)的控制能力發(fā)揮的非常顯著。

（2）美國(guó)Prosper.Prosper是美國(guó)的首家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，在其網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中，借款利率與借款人信用存在相關(guān)性，即信用良好的借款人可享受低借款利率，反之借款利率則會(huì)較高。另外，朋友評(píng)價(jià)機(jī)制的設(shè)計(jì)是Prosper信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的一項(xiàng)特殊舉措，通過借款人親屬、朋友等為其作證，來判斷借款人信用是否符合借款申請(qǐng)要求，相關(guān)信息還會(huì)納入信用記錄，以便于分析來自于各個(gè)方面的信用信息的準(zhǔn)確性。

（3）美國(guó)Lending Club.Lending Club是美國(guó)第一大P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，公司成立于2007年5月，截止2014年貸款累計(jì)發(fā)放額超過41億美元。LC平臺(tái)對(duì)借款人的信用管理采用了完善的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，將信用劃分為A、B、c、D、E、F、G等七個(gè)級(jí)別，又對(duì)每個(gè)級(jí)別進(jìn)行再次細(xì)分，分別劃分出卜5的子級(jí)別，在這種極為細(xì)化的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)管理下，LC對(duì)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)管理效果卓著。同時(shí)對(duì)于不同信用評(píng)級(jí)的用戶，實(shí)施不同的貸款利率標(biāo)準(zhǔn)。在這種嚴(yán)格的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系下，雖然有大約90%的借款申請(qǐng)被駁回，但LC平臺(tái)的借款人違約率始終處于4%的低水平，極大了保證了平臺(tái)的信用情況，將信用風(fēng)險(xiǎn)控制在了極低的水平。

根據(jù)國(guó)外P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式分析，可為我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)提供以下經(jīng)驗(yàn)借鑒：

第一，重視行為監(jiān)管。根據(jù)英國(guó)Zopa在信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的經(jīng)驗(yàn)可見，加強(qiáng)對(duì)貸款行為及功能的監(jiān)管，能夠提高平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)管控水平。在傳統(tǒng)的資金監(jiān)管基礎(chǔ)上，關(guān)注借款資金流動(dòng)過程中涉及各個(gè)環(huán)節(jié)的借款人行為、資金用途等，實(shí)現(xiàn)更加有效的信用監(jiān)管。

第二，重視金融消費(fèi)者保護(hù)。從美國(guó)Prosper網(wǎng)貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)可知，通過對(duì)借款人信用情況加強(qiáng)管理與保護(hù)，企業(yè)獲得了更多的信用信息支持，來自于借款人親屬和朋友的關(guān)鍵信息不僅為企業(yè)提供了非常重要的信用資料，同時(shí)更有利于形成信用關(guān)系網(wǎng)，加快信用評(píng)價(jià)體系的完善。

第三，實(shí)施信息披露。根據(jù)美國(guó)LC網(wǎng)貸平臺(tái)的信用評(píng)級(jí)體系管理模式，以及美國(guó)信用法律的相關(guān)要求，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信用數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)向P2P網(wǎng)貸監(jiān)管機(jī)構(gòu)SEC（證券交易委員會(huì)）定期提交報(bào)告，作為P2P網(wǎng)貸監(jiān)管的主體，SEC有著龐大的信用信息庫(kù)，能夠及時(shí)為網(wǎng)貸平臺(tái)提供有效的信用信息依據(jù)，這樣就能夠有效減少平臺(tái)的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)防控經(jīng)驗(yàn)借鑒

（1）陸金所。陸金所是中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的子公司，總部位于上海。陸金所主要提供個(gè)人小額信貸類產(chǎn)品線下一對(duì)一的交易，以手續(xù)費(fèi)作為主要盈利來源。在信用風(fēng)險(xiǎn)防控上，陸金所主要采取了貸前、貸中、貸后的三階段管理模式。其授信模型來源于平安，審核通過率僅為40%左右。同時(shí)陸金所所有產(chǎn)品均由平安集團(tuán)提供全額擔(dān)保，為其P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)提供了幾乎零風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大支持。

（2）人人貸。人人貸成立于2010年，公司位于北京，是目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。在我國(guó)征信體系尚不完善的情況下，人人貸建立了自有的信用等級(jí)體系，有一套完整的用戶信用評(píng)級(jí)機(jī)制。在信用風(fēng)險(xiǎn)防控方面，也是通過貸前、貸中、貸后三階段的分別控制來達(dá)到良好的信用風(fēng)險(xiǎn)防控效果。

根據(jù)對(duì)我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)防控分析可見，當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要是通過對(duì)貸款不同階段進(jìn)行分別防控來實(shí)現(xiàn)總體的信用風(fēng)險(xiǎn)防控效果，一般的模式就是貸前嚴(yán)格的信用審核、貸中跟進(jìn)資金用途和經(jīng)營(yíng)狀況、貸后對(duì)逾期情況進(jìn)行催收等。

四、對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用認(rèn)證機(jī)制的優(yōu)化設(shè)計(jì)

（一）人人貸信用認(rèn)證機(jī)制分析

2016年，白銀監(jiān)會(huì)發(fā)布（（P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》后，對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)信用認(rèn)證機(jī)制提出了新的要求：準(zhǔn)確掌握網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)，提高數(shù)據(jù)權(quán)威性、準(zhǔn)確性及及時(shí)性；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行準(zhǔn)確分類、制定差別化措施，確保風(fēng)險(xiǎn)的全面排查。2016年8月《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》明確了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)對(duì)出借人與借款人的保護(hù)要求：向出借人以醒目的方式提示網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)及禁止性行為，并經(jīng)出借人確認(rèn)；應(yīng)加強(qiáng)借款人及出借人的信息管理，并確保相關(guān)信息采集、處理及使用的合法性和安全性。

人人貸根據(jù)新規(guī)要求，在原有的信用認(rèn)證機(jī)制上，增加了三重審核體系，提高了信用認(rèn)證機(jī)制的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，使信用風(fēng)險(xiǎn)得到了有效降低。具體來說，三重審核體系主要包括：多重渠道體系審核、個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、標(biāo)準(zhǔn)化審核作業(yè)流程，以經(jīng)驗(yàn)豐富的借款審核團(tuán)隊(duì)執(zhí)行信用認(rèn)證的審核并最終決定批核結(jié)果。在貸后管理上，主要措施有還款日前3天還款提醒；早期逾期使用電話與實(shí)地外訪結(jié)合催還；中長(zhǎng)期逾期則通過外訪催收與法律訴訟結(jié)合的形式來追償。

新規(guī)后優(yōu)化的信用認(rèn)證機(jī)制及信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系更加完善，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性得以進(jìn)一步提升。

（二）強(qiáng)化行業(yè)自律

根據(jù)國(guó)外P2P網(wǎng)貸行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)可知，行業(yè)自律是強(qiáng)化行業(yè)信用管理的重要保證，為此優(yōu)化信用認(rèn)證機(jī)制的首要前提就是加強(qiáng)行業(yè)自律，為有效的信用認(rèn)證機(jī)制提供必要條件。具體來說，行業(yè)自律主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：

（1）完善行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)。以行業(yè)協(xié)會(huì)的形式建立行業(yè)自律機(jī)制，增加從業(yè)人員資格認(rèn)證考試，提高行業(yè)自律協(xié)會(huì)工作水平，為行業(yè)的健康發(fā)展提供保障；

（2）公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。定期對(duì)重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行公開公示，為投資者提供有效的數(shù)據(jù)參考，使投資者能夠?qū)Y金的安全性做出更加有效的判斷；

（3）加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)。建立有效的金融消費(fèi)者維權(quán)機(jī)制，完善客戶投訴、安全教育等功能，使金融消費(fèi)者能夠有效的保護(hù)自身權(quán)益。

（三）重視行為監(jiān)管

根據(jù)國(guó)內(nèi)外P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)可知，在信用風(fēng)險(xiǎn)防控上，國(guó)內(nèi)外企業(yè)都非常關(guān)注對(duì)貸款行為的監(jiān)管，傳統(tǒng)的主體監(jiān)管模式難以滿足信用風(fēng)險(xiǎn)控制的需求，因此從功能監(jiān)管和行為監(jiān)管方面入手，加強(qiáng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)行為及功能的監(jiān)管與審查，能夠使信用認(rèn)證機(jī)制得到有效優(yōu)化。

（四）明確監(jiān)管思路

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用認(rèn)證的優(yōu)化，應(yīng)當(dāng)有明確的監(jiān)管思路作為指導(dǎo)。以國(guó)外網(wǎng)貸行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)為依據(jù)，主要應(yīng)當(dāng)從三個(gè)方面來展開：提高準(zhǔn)入門檻、加強(qiáng)資金安全、重視信息披露。

（1）提高準(zhǔn)入門檻，是通過行業(yè)監(jiān)管控制企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的最首要任務(wù)，根據(jù)國(guó)外管理經(jīng)驗(yàn)可知，西方國(guó)家在P2P網(wǎng)貸行業(yè)都有著較高的準(zhǔn)入門檻，例如美國(guó)準(zhǔn)入門檻是400萬美元保證金，這是保障消費(fèi)者（投資人）資金安全的第一道屏障。

（2）加強(qiáng)資金安全管理，要求對(duì)資金流向、第三方存管、信息真實(shí)性等各方面進(jìn)行有效的考量，做到全方位的關(guān)注資金安全，將信用風(fēng)險(xiǎn)問題出現(xiàn)的可能性降至最低。

（3）重視信息披露，新的行業(yè)監(jiān)管政策對(duì)信息披露做出了一定的要求，但要實(shí)現(xiàn)有效的信用認(rèn)證，還是應(yīng)當(dāng)對(duì)信息披露加強(qiáng)管理，與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)不可不真實(shí)、不完整。

P2P網(wǎng)貸行業(yè)信用認(rèn)證系統(tǒng)的完善來自于各方面的支持和努力，行業(yè)自身應(yīng)當(dāng)重視自律、重視行為監(jiān)管，更要明確監(jiān)管思路，才能將信用認(rèn)證機(jī)制做到更加完善，為行業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的信用風(fēng)險(xiǎn)管控支持。

五、防范P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)的政策建議

（一）完善基礎(chǔ)性金融法律

從政府視角來看，金融法律的支持是信用風(fēng)險(xiǎn)有效防范的最有力依據(jù)。根據(jù)國(guó)外企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)防控經(jīng)驗(yàn)分析可以了解到，國(guó)外健全的金融、信用法律環(huán)境，是其行業(yè)發(fā)展的最堅(jiān)實(shí)后盾，因此我國(guó)也應(yīng)當(dāng)以此為參考，對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行完善。首先，以中國(guó)人民銀行征信中心為基礎(chǔ)建立相應(yīng)的信用系統(tǒng)，并與商業(yè)征信體系結(jié)合起來，提高網(wǎng)貸平臺(tái)的信用對(duì)稱性；其次，加強(qiáng)違約處罰機(jī)制建設(shè)，借鑒國(guó)外的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)違約行為進(jìn)行處罰，并記入征信體系中，加強(qiáng)信用管理；最后，對(duì)科學(xué)的信用評(píng)級(jí)進(jìn)行制度完善，以法律角度對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的信用評(píng)級(jí)做出制度要求，完善網(wǎng)貸交易過程。

（二）合理劃分監(jiān)管主體

根據(jù)本文的研究分析可知，目前監(jiān)管主體的多元化發(fā)展趨勢(shì)明顯，各種類型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在業(yè)務(wù)模式上存在著極大的差別，在對(duì)不同類型的網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，就必然應(yīng)當(dāng)實(shí)施創(chuàng)新的監(jiān)管方式，才能做出更加合理的監(jiān)管行為。具體來說，需要根據(jù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況、違約率等多個(gè)指標(biāo)，對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)定，以信用評(píng)價(jià)結(jié)果為主要依據(jù)，對(duì)平臺(tái)進(jìn)行評(píng)分，并有針對(duì)性的對(duì)信用得分較低的平臺(tái)加強(qiáng)管理與監(jiān)督。

（三）完善社會(huì)征信體系

雖然目前新規(guī)出臺(tái)后各P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理上都得到了有效的加強(qiáng)，但從行業(yè)總體來看，要想使信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平得到更加全面的提升，從社會(huì)層面進(jìn)行征信體系的完善需求更加突出。因此這就需要從行業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)企業(yè)問的合作，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)借貸信息的共享及數(shù)據(jù)交互，并建立起統(tǒng)一的行業(yè)信息查詢及審核體系，使行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系能夠?qū)崿F(xiàn)與央行信用數(shù)據(jù)的有效對(duì)接，這樣才能使P2P網(wǎng)貸行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力得到更加有效的提升。

（四）強(qiáng)化違約懲罰機(jī)制

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)投資人利益造成極大的損害，互聯(lián)網(wǎng)的交易環(huán)境使得借款人違約賴賬的代價(jià)很低，因此為了對(duì)借款人進(jìn)行更加有力的信用風(fēng)險(xiǎn)管理，就必然應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)違約懲罰機(jī)制，使借款人違約代價(jià)提升，以較高的罰款金額、實(shí)名制公告、借款違約黑名單等途徑，對(duì)違約行為進(jìn)行嚴(yán)厲的懲罰，從而達(dá)到控制違約行為的效果。

綜上所述，P2P網(wǎng)貸由于以互聯(lián)網(wǎng)為依托，有著更高的效率，受到了市場(chǎng)的青睞，同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)提供的信息支持，使得P2P網(wǎng)貸能夠在低成本的模式下完整的運(yùn)營(yíng)，為其提供了優(yōu)于傳統(tǒng)金融借貸業(yè)務(wù)的最大競(jìng)爭(zhēng)力。然而在我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)發(fā)展不斷趨于穩(wěn)定的狀態(tài)下，依然可見其中的信用風(fēng)險(xiǎn)因素影響明顯，為了對(duì)其進(jìn)行更加有效的防控，本文認(rèn)為通過加強(qiáng)信用認(rèn)證，明確監(jiān)管機(jī)制、完善相關(guān)法律、實(shí)施合理監(jiān)管等渠道，可以為網(wǎng)貸市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展提供更加有效的支持，推動(dòng)我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)的健康發(fā)展。

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