社會(huì)資本會(huì)影響信貸可獲得性嗎※

劉婭 王茜 趙淑鵬

（四川大學(xué)商學(xué)院 四川成都610064 四川師范大學(xué)商學(xué)院 四川成都610101華融證券股份有限公司四川分公司 四川成都 610041）

引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)貸款越來(lái)越受歡迎，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)貸款可得性以及信貸條件等相關(guān)問(wèn)題也受到了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。已有學(xué)者對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款者個(gè)人特征與網(wǎng)絡(luò)貸款可得性以及貸款合同之間的關(guān)系展開(kāi)了研究。網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者個(gè)人特征包括：性別、婚姻、地域等（陳建中和寧欣，2013；蔣彧和周安琪，2016；張科和裴平，2016），除了這些個(gè)人特征因素以外，貸款申請(qǐng)者個(gè)人的社會(huì)資本也是影響其貸款可得性的重要因素，而現(xiàn)有研究忽視了網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者的社會(huì)資本因素。

根據(jù)Putnam（1993）的定義，“社會(huì)資本主要是指社會(huì)組織的特征，如信任、規(guī)范，它們能夠通過(guò)推動(dòng)協(xié)調(diào)的行動(dòng)來(lái)提高社會(huì)的效率?！鄙鐣?huì)資本包括社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、社會(huì)信任以及社會(huì)規(guī)范三大核心內(nèi)容，可以有效提高資源配置及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。社會(huì)資本不僅可以有效提高社會(huì)成員的平均收入水平（Grootaert et al, 2010），而且可以增加信息共享、提高風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)水平（Ferris et al, 2017）。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有較多研究開(kāi)始關(guān)注社會(huì)資本對(duì)企業(yè)家的決策行為（嚴(yán)成樑，2012）以及農(nóng)戶借貸行為（童馨樂(lè)等，2011）的影響，但對(duì)個(gè)人網(wǎng)絡(luò)貸款的研究較少?，F(xiàn)有研究顯示，對(duì)于個(gè)人而言，社會(huì)資本實(shí)際上建立了個(gè)體之間、個(gè)體與社會(huì)之間的紐帶，其對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款審批的影響主要通過(guò)以下路徑：一是社會(huì)資本可以有效提高居民的信息共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)（Ferris et al，2017），控制信貸中的風(fēng)險(xiǎn)（Jin et al，2017）；二是社會(huì)資本會(huì)通過(guò)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)間接提高社會(huì)對(duì)居民的信任（Gupta et al，2017），在一定程度上減少信貸中的信息不對(duì)稱；三是社會(huì)資本對(duì)居民的日常行為具有一定的約束力，可以有效降低個(gè)人的欺騙行為（申云，2016）。那么，社會(huì)資本是否是我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款審批的影響因素之一？基于此，本文主要分析借款人的社會(huì)資本是否會(huì)對(duì)網(wǎng)絡(luò)信貸可獲得性以及貸款額度產(chǎn)生影響；如果產(chǎn)生影響，具體的作用機(jī)制是怎樣的。

一、理論分析與研究假設(shè)

社會(huì)資本是網(wǎng)絡(luò)貸款者個(gè)人特征中重要的因素特征之一，反映了該類人群的行為特征。一些社會(huì)學(xué)研究認(rèn)為，社會(huì)資本對(duì)居民的日常行為具有一定的約束力，可以有效降低個(gè)人的欺騙行為（繆蓮英和陳金龍，2014；申云，2016）。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)在篩選網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者信貸申請(qǐng)時(shí)，同樣可能存在這樣的情況，認(rèn)為具有社會(huì)資本的人對(duì)其日常行為更具約束力、更少出現(xiàn)違約情況、信用風(fēng)險(xiǎn)更低，因而給予其更優(yōu)惠的信貸條件。即在網(wǎng)絡(luò)貸款中，借款人的社會(huì)資本同樣可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款中的信貸可獲得性和貸款批準(zhǔn)額度存在顯著性影響?；诖?，筆者提出如下兩條研究假設(shè)：

假設(shè)1：社會(huì)資本會(huì)顯著提高網(wǎng)絡(luò)貸款審批通過(guò)的概率；

假設(shè)2：社會(huì)資本會(huì)顯著增加網(wǎng)絡(luò)貸款批準(zhǔn)額度。

社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款審批結(jié)果和貸款批準(zhǔn)額度的影響可能來(lái)自于信任因素。首先，具有社會(huì)資本的網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者，其社會(huì)信任感會(huì)顯著增加。社會(huì)資本會(huì)顯著影響人際信任，不僅影響熟人鄰里的信任，而且會(huì)顯著增加陌生人群對(duì)其的信任，還能夠有效減少欺騙行為的發(fā)生。其次，社會(huì)信任增加會(huì)顯著優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)信貸條件，提高貸款審批成功率和貸款批準(zhǔn)額度。從現(xiàn)有研究結(jié)果來(lái)看，社會(huì)信任可以作為企業(yè)融資中的一項(xiàng)資本，幫助其在銀行信貸中獲得更優(yōu)的信貸條件。例如，銀行對(duì)小微企業(yè)的信任會(huì)顯著增加小微企業(yè)的信貸可獲得性，同時(shí)降低貸款利率，增加信貸額度。因此，社會(huì)資本可以通過(guò)信任這一渠道影響銀行信貸審批結(jié)果和貸款批準(zhǔn)額度。

在網(wǎng)絡(luò)貸款中，借款人的社會(huì)資本對(duì)信貸可獲得性和貸款批準(zhǔn)額度影響的傳導(dǎo)機(jī)制同樣可能來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)審批人認(rèn)為具有社會(huì)資本的借款人更值得信任這一渠道。據(jù)此，筆者進(jìn)一步提出如下兩條研究假設(shè)：

假設(shè)3：社會(huì)資本通過(guò)信任渠道對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款審批結(jié)果產(chǎn)生顯著影響；

假設(shè)4：社會(huì)資本通過(guò)信任渠道對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款額度產(chǎn)生顯著影響。

二、實(shí)證設(shè)計(jì)

根據(jù)上述研究假設(shè)，筆者分別構(gòu)建了以下計(jì)量模型來(lái)對(duì)上述研究假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。首先，為了分析借款人社會(huì)資本是否會(huì)影響網(wǎng)絡(luò)貸款，參照Fletschner（2009）和Michels（2012）實(shí)證模型設(shè)置，筆者構(gòu)建了模型（1）：

在模型（1）中，因變量（LoanAccept）為網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)是否被批準(zhǔn)，自變量（SocialCapital）表示借款人是否有社會(huì)資本。控制變量包括貸款者的性別（Female）、年齡（Age）、年齡的平方（Age2）、是否為本科以上學(xué)歷（Edu）、貸款者收入（Income）、貸款者是否有房屋（House）、貸款者是否結(jié)婚（Marr）、貸款者所在省份（Provence）、貸款期限（Maturity）、貸款額度（Amount）是否有抵押物（Colla）和貸款目的（Purpose）、貸款年份（Year）。

為了分析網(wǎng)絡(luò)貸款中貸款者社會(huì)資本是否會(huì)影響被批貸的額度，同樣參照Michels（2012）實(shí)證模型設(shè)置，筆者構(gòu)建了模型（2）：

在模型（2）中，因變量（RealAmount）為被批的貸款額度，自變量（SocialCapital）表示借款人是否有社會(huì)資本，控制變量的定義和本文模型（1）中相同。在該模型中，為了進(jìn)一步分析網(wǎng)絡(luò)貸款者社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款審批以及貸款額度的影響機(jī)制，文章引入信任因素，并構(gòu)建模型（3）、模型（4）：

模型（3）和（4）中，Trust表示貸款申請(qǐng)者在生活中是否更容易被信任變量，其他變量如模型（1）和（2）中一致。在該模型（3）中，我們主要關(guān)注回歸系數(shù)β1。當(dāng)系數(shù)β1的參數(shù)估計(jì)值顯著為正值，這表明社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)被批準(zhǔn)的影響是通過(guò)信任渠道產(chǎn)生的。同樣，在該模型（4）中，我們主要關(guān)注回歸系數(shù)β3。當(dāng)系數(shù)β3的參數(shù)估計(jì)值顯著為正值，這表明社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款貸款額度的影響是通過(guò)信任渠道產(chǎn)生的。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源與變量說(shuō)明

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)貸款形式也越來(lái)越受歡迎，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)也越來(lái)越多。在網(wǎng)絡(luò)貸款數(shù)據(jù)選取中，本文采用Python 軟件搜集得到的2011～2016年“人人貸”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中的貸款數(shù)據(jù)。剔除樣本中存在缺失值的觀測(cè)值，最終得到63718筆貸款的觀測(cè)值，其中網(wǎng)絡(luò)貸款成功獲批的20169筆，網(wǎng)絡(luò)貸款被拒的43549筆。

本文主要的因變量為網(wǎng)絡(luò)貸款是否被批準(zhǔn)（LoanAccept）和網(wǎng)絡(luò)貸款被批的額度（RealAmount）。其中，網(wǎng)絡(luò)貸款是否被批準(zhǔn)（LoanAccept）主要采用“人人貸”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)申請(qǐng)者網(wǎng)絡(luò)貸款被批，則該變量取值為1，當(dāng)申請(qǐng)者網(wǎng)絡(luò)貸款被拒，則該變量取值為0。從表1的描述性統(tǒng)計(jì)可以看出，變量網(wǎng)絡(luò)貸款是否被批準(zhǔn)的均值為0.317。因變量網(wǎng)絡(luò)貸款被批的額度（RealAmount）采用了“人人貸”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中公布最終批貸的額度的對(duì)數(shù)值。表1顯示，在20169筆被批的貸款中，貸款額度自然對(duì)數(shù)值的均值為7.674、標(biāo)準(zhǔn)差為0.963。

菊花當(dāng)然不能說(shuō)話，所以這個(gè)主人公和菊花的對(duì)話實(shí)際上是主人公自己和自己的對(duì)話。自己才是菊花本身，即使在監(jiān)牢里，不能吸收養(yǎng)分，花朵變得越來(lái)越小，也有要開(kāi)出有著象牙般光澤的花朵的心。最后，“我把這件事，寫(xiě)在了給我那身體很小的母親的信中?！敝髡f(shuō)：“你們禱告的時(shí)候，不可像那假冒為善的人，愛(ài)站在會(huì)堂里，和十字路口上禱告，故意叫人看見(jiàn)?！敝挥幸磺兄皇窃谧约旱男睦锇l(fā)生的變化才是自己的真實(shí)。主人公在監(jiān)獄中，通過(guò)在心中和自己的對(duì)話，堅(jiān)信自己所做的事是正確的，然后把這決心傳達(dá)給了自己的母親。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

本文最主要的自變量為借款人是否有社會(huì)資本（SocialCapital）。參照童馨樂(lè)等（2011）、陳亮和顧乃康（2016）的研究，本文社會(huì)資本主要是指借款人憑借多種社會(huì)關(guān)系形成的資本，涵蓋了生活生產(chǎn)的多個(gè)領(lǐng)域，主要包括政治關(guān)系和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)關(guān)系①由于非正規(guī)金融渠道較難測(cè)度，本文僅考慮正規(guī)金融渠道。。當(dāng)借款人為黨員和鄉(xiāng)村干部，那么政治關(guān)系這一維度取值為1，否則為0；當(dāng)借款人與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)關(guān)系之間存在良好的借貸歷史，則正規(guī)金融機(jī)構(gòu)關(guān)系取值為1，否則為0。最后，借款人的社會(huì)資本取值由政治關(guān)系和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)關(guān)系最大值來(lái)表示。在“人人貸”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)貸款的借款人具有社會(huì)資本的占到了38.7%。

影響網(wǎng)絡(luò)借款人申請(qǐng)貸款結(jié)果的因素不僅包括貸款申請(qǐng)者的特征，還包括申請(qǐng)貸款額度、期限和目的等。因此，筆者還在控制變量中引入了貸款申請(qǐng)者的特征變量和申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)貸款層面的信息。在貸款申請(qǐng)者的特征方面，除了性別外，筆者還引入了年齡（Age）、年齡的平方（Age2）、是否為本科以上學(xué)歷（Edu）、貸款者收入（Income）、貸款者是否有房屋（House）、貸款者是否結(jié)婚（Marr）、貸款者所在省份（Provence）。在申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)貸款層面信息，筆者引入了貸款期限（Maturity）、申請(qǐng)貸款時(shí)的貸款額度（Amount）②需要注意的是，這里的貸款額度為申請(qǐng)貸款時(shí)申請(qǐng)者填寫(xiě)的貸款額度，與本文中因變量實(shí)際批準(zhǔn)的貸款額度是不同的。、貸款是否有抵押物（Colla）和貸款目的（日常消費(fèi)（Purpose1）和房屋裝修（Purpose2））。

表1顯示了本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表1中的最小值、1%分位數(shù)、99%分位數(shù)和最大值這四項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，在這些變量中存在異常值問(wèn)題。為此，筆者將采用winsorize對(duì)上述變量中的連續(xù)性變量觀測(cè)值低于分位點(diǎn)1%和高于分位點(diǎn)99%的觀測(cè)進(jìn)行處理，并利用處理后的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

四、實(shí)證分析

（一）單變量分析

首先，筆者將利用單變量分析的方法簡(jiǎn)單探討借款者有社會(huì)資本和沒(méi)有社會(huì)資本在網(wǎng)絡(luò)貸款中是否存在不同的待遇。利用t檢驗(yàn)得到的均值差異結(jié)果如表2所示。表2顯示了在網(wǎng)絡(luò)貸款中，有社會(huì)資本貸款者和沒(méi)有有社會(huì)資本貸款者在申請(qǐng)貸款中被拒貸的均值差異和批準(zhǔn)貸款中貸款額度的差異。其中，在網(wǎng)絡(luò)貸款的申請(qǐng)中，與有社會(huì)資本貸款者相比，沒(méi)有社會(huì)資本貸款者被批貸的概率要低6.3%。而在被批準(zhǔn)的貸款中，與有社會(huì)資本貸款者相比，沒(méi)有社會(huì)資本的貸款申請(qǐng)者獲得的貸款額度要低3.16元③該數(shù)值由exp（1.150）計(jì)算得到。。t檢驗(yàn)結(jié)果表明，有社會(huì)資本貸款者和沒(méi)有有社會(huì)資本貸款者在網(wǎng)絡(luò)貸款中受到了差異性的待遇。

表2 借款人是否有社會(huì)資本在網(wǎng)絡(luò)貸款均值差異

（二）回歸分析

1.社會(huì)資本與貸款審批。表3顯示了在網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)中貸款申請(qǐng)人是否具有社會(huì)資本與貸款審批之間的關(guān)系。首先，表3第（1）列的回歸結(jié)果顯示，在控制貸款年份因素下，網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者具有社會(huì)資本會(huì)顯著增加貸款的批準(zhǔn)概率。其次，我們進(jìn)一步控制網(wǎng)絡(luò)貸款者的其他特征，主要包括：貸款者的年齡（Age）、年齡的平方（Age2）、是否為本科以上學(xué)歷（Edu）、貸款者收入（Income）、貸款者是否有房屋（House）、貸款者是否結(jié)婚（Marr）、貸款者所在省份（Provence）因素，回歸結(jié)果如表3第（2）列所示。回歸結(jié)果依然顯示，網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者具有社會(huì)資本會(huì)顯著增加貸款的批準(zhǔn)概率。最后，在表3第（3）列的回歸中進(jìn)一步控制了貸款期限（Maturity）、申請(qǐng)貸款時(shí)的貸款額度（Amount）和貸款目的（Purpose）等貸款層面的信息?；貧w結(jié)果依然成立。從表3第（3）列回歸結(jié)果可以得到，當(dāng)申請(qǐng)貸款人具有社會(huì)資本時(shí)，該貸款被批貸的概率會(huì)顯著增加0.029個(gè)單位。該數(shù)值顯著小于因變量LoanAccept的標(biāo)準(zhǔn)差，說(shuō)明該結(jié)果在經(jīng)濟(jì)上也是顯著的。因此，實(shí)證分析結(jié)果支持了本文的第一個(gè)假設(shè)，即網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)對(duì)具有社會(huì)資本貸款申請(qǐng)人批貸的概率更高。

表3 社會(huì)資本與貸款審批

2. 社會(huì)資本與貸款額度。筆者對(duì)獲得貸款中具有社會(huì)資本是否會(huì)對(duì)獲得網(wǎng)絡(luò)貸款額度產(chǎn)生影響進(jìn)行了檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表4所示。首先，表4第（1）列的回歸結(jié)果顯示，在控制貸款年份因素下，貸款者具有社會(huì)資本會(huì)顯著增加獲得網(wǎng)絡(luò)貸款的貸款額度。其次，在表4第（2）列的回歸中，筆者控制了貸款者層面的因素?；貧w結(jié)果依然顯示，貸款者具有社會(huì)資本在獲得網(wǎng)絡(luò)貸款中貸款額度會(huì)顯著更增加。最后，筆者在表4第（3）列的回歸中進(jìn)一步控制了貸款期限（Maturity）和貸款目的（Purpose），發(fā)現(xiàn)貸款者具有社會(huì)資本依然會(huì)顯著增加網(wǎng)絡(luò)貸款的獲批額度，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)貸款者具有社會(huì)資本時(shí)，網(wǎng)絡(luò)貸款的獲批額度會(huì)顯著增加0.224個(gè)單位。這說(shuō)明，具有社會(huì)資本的貸款者在網(wǎng)絡(luò)貸款的獲批額度上也會(huì)有顯著的優(yōu)勢(shì)。

表4 社會(huì)資本與貸款額度

3.社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款影響機(jī)制分析。為了進(jìn)一步分析社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款影響機(jī)制，我們引入兩個(gè)方面的信任指標(biāo)來(lái)考察是否是由于具有社會(huì)資本的網(wǎng)絡(luò)貸款者更容易受到網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的信任導(dǎo)致其在貸款中更具優(yōu)勢(shì)。一是引入網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者“在生活中是否會(huì)被他人信任”這一問(wèn)題的數(shù)據(jù)作為信任（Trust）變量的指標(biāo)。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)貸款者在生活中更容易被他人信任時(shí)，Trust變量取值為1，否則為0；二是通過(guò)社會(huì)資本與信任的交乘項(xiàng)來(lái)檢驗(yàn)具有社會(huì)資本的貸款者在網(wǎng)絡(luò)貸款的優(yōu)勢(shì)是否來(lái)自于信任因素?；貧w結(jié)果如表5中第（1）和（2）列所示。

表5 社會(huì)資本對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款影響機(jī)制分析

其次，表5第（2）列顯示了具有社會(huì)資本的貸款者對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款中實(shí)際批貸額度是否同樣是由于信任因素傳導(dǎo)的。第一，貸款申請(qǐng)者是否具有社會(huì)資本變量（SocialCapital）的回歸系數(shù)顯著為正值，表明貸款申請(qǐng)者具有社會(huì)資本會(huì)顯著增加網(wǎng)絡(luò)貸款中實(shí)際批貸額度。第二，交乘項(xiàng)（SocialCapital ? Trust）回歸系數(shù)顯著為正值（0.078???），表明貸款申請(qǐng)者具有社會(huì)資本會(huì)通過(guò)信任因素導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)貸款中實(shí)際批貸額度增加。

因此，具有社會(huì)資本的貸款者在網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)和批貸額度的優(yōu)勢(shì)主要來(lái)自于信任因素。網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)會(huì)更加信任具有社會(huì)資本的貸款申請(qǐng)者，并在網(wǎng)絡(luò)貸款審批中給予更好的貸款條件。

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)。針對(duì)本文實(shí)證分析中可能存在的偏誤，筆者還做了以下三個(gè)方面的穩(wěn)健性檢驗(yàn)：

第一，針對(duì)本文中網(wǎng)絡(luò)貸款變量中存在的信息缺失問(wèn)題，為了解決“人人貸”網(wǎng)絡(luò)貸款樣本中存在的缺失值問(wèn)題，筆者采用了多重插值法對(duì)樣本中的缺失值進(jìn)行處理，并且利用處理后的樣本進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果依然支持上述實(shí)證分析結(jié)論④限于篇幅，該部分回歸結(jié)果沒(méi)有在文中展示，感興趣的讀者可與作者聯(lián)系。。

第二，為了防止網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者“在生活中是否會(huì)被他人信任”這一問(wèn)題的數(shù)據(jù)作為信任（Trust）變量指標(biāo)時(shí)可能出現(xiàn)的偏誤，筆者還引入網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者“在生活中是否信任別人”（Trust1）這一問(wèn)題的數(shù)據(jù)，作為信任變量的替代指標(biāo)。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)貸款者在生活中更容易相信別人時(shí)，信任他人（Trust1）變量取值為1，否則為0。回歸結(jié)果如表5中的第（3）和（4）列所示，仍然支持上文中的實(shí)證結(jié)論。

第三，為了進(jìn)一步驗(yàn)證具有社會(huì)資本的貸款申請(qǐng)者的貸款額度顯著更高是否是由于貸款申請(qǐng)者在申請(qǐng)貸款過(guò)程中申請(qǐng)了較高的貸款額度導(dǎo)致的，筆者進(jìn)一步采用了申請(qǐng)貸款額度（Amount）和實(shí)際貸款額度（RealAmount）的差值作為因變量進(jìn)行回歸分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)具有社會(huì)資本的貸款者其申請(qǐng)貸款額度和實(shí)際貸款額度的差額會(huì)顯著降低。這說(shuō)明具有社會(huì)資本的網(wǎng)絡(luò)貸款者在網(wǎng)絡(luò)貸款中獲批的貸款額度更高并非由于貸款申請(qǐng)意愿導(dǎo)致的。

基于此，筆者認(rèn)為本文的結(jié)論是穩(wěn)健的。在網(wǎng)絡(luò)貸款中具有社會(huì)資本的貸款申請(qǐng)者會(huì)更具優(yōu)勢(shì)；社會(huì)資本主要是通過(guò)貸款機(jī)構(gòu)對(duì)貸款人的信任來(lái)影響網(wǎng)絡(luò)貸款審批概率和批貸額度。

五、結(jié)論與政策建議

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)貸款越來(lái)越受歡迎。本文利用Python 軟件搜集得到的2011～2016年間“人人貸”平臺(tái)的數(shù)據(jù)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款中借款人社會(huì)資本特征是否會(huì)影響其網(wǎng)絡(luò)貸款問(wèn)題展開(kāi)了分析。研究結(jié)果表明：第一，網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者具有社會(huì)資本會(huì)顯著增加貸款的批準(zhǔn)概率，當(dāng)申請(qǐng)貸款人具有社會(huì)資本時(shí)，該貸款被批貸的概率會(huì)顯著增加0.029個(gè)單位；第二，網(wǎng)絡(luò)貸款申請(qǐng)者具有社會(huì)資本會(huì)顯著增加獲得網(wǎng)絡(luò)貸款的貸款額度，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)貸款者具有社會(huì)資本時(shí)，網(wǎng)絡(luò)貸款的獲批額度會(huì)顯著增加0.224個(gè)單位；第三，具有社會(huì)資本的借款人在網(wǎng)絡(luò)貸款審批和批貸額度的優(yōu)勢(shì)主要來(lái)自于信任因素。

根據(jù)本文的結(jié)論，網(wǎng)絡(luò)貸款中具有社會(huì)資本的貸款者在貸款審批以及貸款額度上更具優(yōu)勢(shì)。由于社會(huì)資本對(duì)信貸可獲得性具有重要作用，可以從以下兩個(gè)方面進(jìn)一步促進(jìn)普惠金融發(fā)展。第一，進(jìn)一步促進(jìn)社區(qū)銀行發(fā)展。由于社會(huì)資本促進(jìn)信貸可獲得性實(shí)際上主要是通過(guò)信任和信息共享等機(jī)制，為了放大社會(huì)資本在信貸審批中的積極作用、促進(jìn)社區(qū)內(nèi)居民的信貸可獲得性，可以進(jìn)一步推進(jìn)社區(qū)銀行建設(shè)。通過(guò)建設(shè)完善社區(qū)銀行可以有效促進(jìn)社區(qū)居民信貸可得性，特別是對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展較為落后的地區(qū)。第二，完善社會(huì)居民信用體系。社會(huì)資本在信貸審批中實(shí)際上是通過(guò)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、信任等機(jī)制降低了信貸機(jī)構(gòu)與借款人之間的信息不對(duì)稱，那么，除了放大社會(huì)資本的作用外，同樣可通過(guò)完善社會(huì)居民信用體系來(lái)實(shí)現(xiàn)。也就是說(shuō)，完善的社會(huì)居民信用體系是社會(huì)資本作用的替代品，可以通過(guò)進(jìn)一步完善社會(huì)信用體系有效降低信貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，有效提高居民的信貸可獲得性。

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