李稻葵:中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來(lái)五到十年將有質(zhì)的提高

4月8日至11日，以“開(kāi)放創(chuàng)新的亞洲，繁榮發(fā)展的世界”為主題的博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)在海南博鰲舉行。11日，博鰲亞洲論壇“實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融力量”思客會(huì)舉行，本次活動(dòng)由新華網(wǎng)思客、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心聯(lián)合主辦，新華網(wǎng)海南分公司承辦。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵在會(huì)上發(fā)表主旨演講。他認(rèn)為，未來(lái)五到十年是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)爬坡過(guò)坎、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵幾年，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)有質(zhì)的提高。他同時(shí)表示，金融必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，金融只有在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的過(guò)程中才能找到自己發(fā)展的機(jī)遇。

以下內(nèi)容思客根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)演講實(shí)錄整理，略有刪減。

中國(guó)正站在世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升的起點(diǎn)上，要抓住這個(gè)機(jī)遇。

首先我想談一個(gè)觀點(diǎn)：未來(lái)五到十年是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)爬坡過(guò)坎、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)在未來(lái)五到十年之內(nèi)有一個(gè)質(zhì)的提高。三大因素得出這個(gè)結(jié)論。

第一，未來(lái)五到十年，全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該有望保持相對(duì)穩(wěn)健的回升態(tài)勢(shì)。盡管全球政治形勢(shì)比較亂，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家的政策出現(xiàn)了極大的不確定性，包括美國(guó)在內(nèi)的社會(huì)出現(xiàn)了內(nèi)部的撕裂，但是，我們應(yīng)該比較清醒地認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)有它自身的發(fā)展周期，現(xiàn)在我們站在了世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升的起點(diǎn)上，要抓住這個(gè)機(jī)遇。盡管美國(guó)自身的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題還在加深，財(cái)政赤字問(wèn)題嚴(yán)重，國(guó)債水平還在提高，對(duì)全球的貿(mào)易逆差短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，但現(xiàn)在美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是處在向上的發(fā)展階段，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)未來(lái)若干年保持GDP增速2.5%問(wèn)題不大。其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是處于回升階段，歐洲的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，俄羅斯、巴西的經(jīng)濟(jì)同時(shí)也在往回升。

第二，科技的發(fā)展現(xiàn)在又到了一個(gè)周期的新起點(diǎn)，以人工智能、大數(shù)據(jù)為代表的新一輪的科技正在改變我們的投資面貌。注意，我沒(méi)有說(shuō)這一輪的人工智能、這一輪的大數(shù)據(jù)馬上會(huì)改變我們的生活，我是說(shuō)它會(huì)帶來(lái)新一輪的投資熱潮。新科技的發(fā)展第一步影響的是投資，但它不一定能夠馬上實(shí)現(xiàn)它的預(yù)期。就像本世紀(jì)初，我們看到在美國(guó)出現(xiàn)了一輪互聯(lián)網(wǎng)的泡沫，當(dāng)時(shí)并沒(méi)有帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)，那時(shí)亞馬遜還不行，eBay還沒(méi)有起來(lái)，還沒(méi)有阿里巴巴。但是，那時(shí)候的互聯(lián)網(wǎng)浪潮確實(shí)帶來(lái)了一輪投資浪潮，而投資直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)。這里面有一個(gè)潛臺(tái)詞，大量的高科技投資，很可能會(huì)淪為泡沫，最后破裂，請(qǐng)大家一定注意，我的潛臺(tái)詞是比較正面的，是贊揚(yáng)這個(gè)泡沫的?，F(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)相對(duì)而言是資金過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)，是主題缺乏的經(jīng)濟(jì)，一旦你創(chuàng)造一個(gè)主題，或者是鐵路，或者是互聯(lián)網(wǎng)，或者是電氣化，或者是人工智能，投資馬上蜂擁而上。投資一來(lái)，經(jīng)濟(jì)就上升了，這是我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)五到十年實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望上臺(tái)階的第二個(gè)因素。

第三，這個(gè)因素最重要，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，此時(shí)此刻到了一個(gè)新的發(fā)展起點(diǎn)，我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是全面趕超。中國(guó)經(jīng)濟(jì)，可以這樣講，是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中實(shí)體經(jīng)濟(jì)布局最完善的經(jīng)濟(jì)。我有時(shí)候開(kāi)玩笑講，我們這個(gè)經(jīng)濟(jì)體，既生產(chǎn)草鞋，也生產(chǎn)高端的、和意大利皮鞋競(jìng)爭(zhēng)的上萬(wàn)塊皮鞋；我們既生產(chǎn)最簡(jiǎn)單的自行車(chē)，我們也生產(chǎn)復(fù)雜的高鐵、大運(yùn)力火箭、發(fā)射衛(wèi)星以及我們的大飛機(jī)，如此完善的布局，這是全球經(jīng)濟(jì)沒(méi)有的。相比之下，美國(guó)的產(chǎn)業(yè)布局是非常極端化的，既有非常高的科技，也有質(zhì)量不行、研發(fā)上不去的產(chǎn)業(yè)，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。

金融行業(yè)要想方設(shè)法為我們百姓創(chuàng)造高質(zhì)量的金融資產(chǎn)。

下面講金融。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要起飛，對(duì)金融是一個(gè)重大機(jī)遇，金融必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，也只有在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的過(guò)程中找到自己發(fā)展的機(jī)遇。我們的金融基本矛盾就相當(dāng)于社會(huì)矛盾一樣，金融的基本矛盾是日益增長(zhǎng)的在企業(yè)和老百姓手中的現(xiàn)金與相對(duì)短缺的高質(zhì)量金融資產(chǎn)之間的矛盾。我們的現(xiàn)金很多，我說(shuō)的現(xiàn)金是指存款、理財(cái)和我們手中的現(xiàn)金。但是我們的金融資產(chǎn)有多少呢？比如理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在垢病很多，很多理財(cái)沒(méi)有配置到真正發(fā)揮作用、能夠給我們高回報(bào)的金融產(chǎn)品上去，很多理財(cái)產(chǎn)品背后是爛資產(chǎn)，這是我們金融行業(yè)的基本矛盾。所以，金融行業(yè)的使命或改革的目標(biāo)，就是要想方設(shè)法為我們的百姓去創(chuàng)造高質(zhì)量的金融資產(chǎn)。怎么創(chuàng)造？說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，就是要尋找最好的投資項(xiàng)目，就是要緊緊抓住剛剛我說(shuō)的中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷升級(jí)的重大機(jī)遇。這是我理解的金融改革的基本任務(wù)。

李稻葵表示，金融只有在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的過(guò)程中才能找到發(fā)展機(jī)遇。（新華網(wǎng) 郭建偉 攝）

具體來(lái)說(shuō)怎么辦？我想未來(lái)五到十年金融領(lǐng)域要做好的第一件事：防控風(fēng)險(xiǎn)。防控風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，一定要把那些不良資產(chǎn)消滅掉、化解掉，相當(dāng)于金融體系的腫瘤要消滅掉。金融跟房地產(chǎn)不一樣，金融是一盤(pán)棋，只要某一個(gè)地方出現(xiàn)問(wèn)題，馬上反映到全局。所以我呼吁，要把那些腫瘤干掉，要把那些不斷吸納我們金融資產(chǎn)的壞的投資項(xiàng)目消滅掉，該重組就重組，該關(guān)門(mén)就關(guān)門(mén)，該轉(zhuǎn)給財(cái)政的就轉(zhuǎn)給財(cái)政。

第二件事：多元化。我們金融體系太單薄，現(xiàn)在銀行吸納現(xiàn)金的量非常大，大量的貸款是經(jīng)過(guò)銀行出去的。銀行是一個(gè)渠道，我們?nèi)藶閺?qiáng)迫很多貸款必須通過(guò)銀行走，只要不通過(guò)銀行，就好像你是歪門(mén)邪道，你就是影子銀行。從這個(gè)方面看，我們的金融體系太單薄，要打開(kāi)渠道。我強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，這里有一個(gè)誤區(qū)，很多企業(yè)家總覺(jué)得上市是唯一的成功標(biāo)志。其實(shí)坦率地講，不一定所有的企業(yè)都適合上市，上市是美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的玩法，其他市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，德國(guó)、歐洲的不一定是上市這個(gè)渠道，有大量的非上市企業(yè)長(zhǎng)期都是家族或者投資者控制的，非常穩(wěn)健，比如說(shuō)輪胎這個(gè)行業(yè)，輪胎行業(yè)老大是米其林，米其林三四代人了，但是它不上市。所以我要呼吁，我們要學(xué)華為，大量的錢(qián)搞研發(fā)，才能辦成百年老店，才能科技領(lǐng)先，才能變成全球品牌。不是說(shuō)股市不好，很多企業(yè)上市以后，玩著玩著就沒(méi)了，不一定最好。

第三件事：正規(guī)的證券市場(chǎng)一定要做好，包括股市，一定要做好。我個(gè)人觀點(diǎn)，一定要夯實(shí)法治基礎(chǔ)。舉個(gè)例子，比如說(shuō)我是小股東，我告上市公司犯規(guī)了，結(jié)果法院判上市公司給我補(bǔ)償一千萬(wàn)。這其實(shí)告錯(cuò)了，上市公司的錢(qián)是股民的，應(yīng)該去罰內(nèi)部人，是誰(shuí)簽的字，誰(shuí)造的假。板子打錯(cuò)了，為什么？部分原因是因?yàn)?，我們的證監(jiān)會(huì)沒(méi)有法律能力，沒(méi)有刑事審判權(quán)，沒(méi)有刑事執(zhí)行權(quán)，它只能罰款。所以我非常高興地看到，經(jīng)過(guò)社會(huì)多年的呼吁，包括我個(gè)人的呼吁，國(guó)家現(xiàn)在終于決定在上海成立金融法院。我呼吁還要成立金融檢察院，讓他們代表股民去抓違規(guī)者，檢察院把案子遞交給法院，法院按照專(zhuān)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)去判，這樣才能真正夯實(shí)我們的法治基礎(chǔ)。