透析海外油氣投資風(fēng)險指數(shù)

□ 文/本刊記者 田野

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國多達(dá)34家能源企業(yè)（其中民營企業(yè)23家）參與海外210個油氣項目投資；境外石油權(quán)益產(chǎn)量連續(xù)24年保持快速增長，石油權(quán)益突破1.5億噸，油氣權(quán)益產(chǎn)量達(dá)到1.9億噸油當(dāng)量。其中，94%的石油權(quán)益產(chǎn)量來自于我國三大國有石油公司。預(yù)計2018年，我國海外石油權(quán)益產(chǎn)量有望突破2億噸。

油氣產(chǎn)區(qū)和來源地的轉(zhuǎn)移，意味著我國石油企業(yè)海外經(jīng)營將面對不同資源國迥然相異的法律法規(guī)、民族矛盾和油氣政策，意味著與資源獲取相伴而生的巨大風(fēng)險與挑戰(zhàn)將在遠(yuǎn)離本土的地域發(fā)生。盡管近年來全球重點資源國投資環(huán)境風(fēng)險整體呈下降趨勢，但在油氣行業(yè)最寒冷的冬天過去之后，對資源的爭奪仍是政治博弈的“聚集地”，中東、非洲富油區(qū)仍是地緣沖突的“風(fēng)暴眼”。在全球油氣富集區(qū)政經(jīng)格局進(jìn)入重新調(diào)整之時，大國博弈引發(fā)地緣政治格局重塑和資源國政局動蕩，仍將在富油區(qū)此起彼伏。因而，有必要通過建立地緣政治、經(jīng)濟(jì)、稅率、債務(wù)、油價、資源量等要素對資源國敏感程度的要素排序，快速識別、預(yù)判海外油氣經(jīng)營風(fēng)險指數(shù)，提高海外資產(chǎn)收益。

從高國家風(fēng)險項目分布看，非洲地區(qū)占比較大

非洲為僅次于亞洲的世界第二大洲，擁有豐富的石油資源，已探明石油儲量占全球總儲量的7.8%，被譽為第二個海灣地區(qū)，是全球第五大石油產(chǎn)區(qū)。目前大的跨國石油公司?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾和BP等公司都涉足非洲油氣勘探和開發(fā)。

BP世界能源統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)顯示，截至2016年，非洲石油探明儲量為176億噸，2016年其儲產(chǎn)比達(dá)到45R/P峰值后開始回落；天然氣探明儲量為15.2萬億立方米，占世界總量7.7%。非洲共有80個沉積盆地，占陸地面積67%，其中54個有油氣發(fā)現(xiàn)。油氣富集區(qū)主要集中在北部埃及、蘇丹和西撒哈拉地區(qū)，以及西部幾內(nèi)亞灣、尼日爾河和剛果河地區(qū)。非洲油氣分布集中度高，總體勘探開發(fā)程度較低，消費需求小，可供出口份額大、對外資需求大，開放程度較高。2017年，非洲石油產(chǎn)量為3.91億噸，同比上升約2.8%；天然氣產(chǎn)量為2269億立方米，同比增加4.9%。尼日利亞和利比亞石油產(chǎn)量恢復(fù)是非洲石油產(chǎn)量增加的主要原因。因尼日利亞和利比亞屬于歐佩克減產(chǎn)豁免國，不需要承擔(dān)減產(chǎn)配額，國內(nèi)原油生產(chǎn)強勢復(fù)蘇。尼日利亞石油產(chǎn)量由2016年142.7萬桶/日升至2017年180萬桶/日；利比亞石油產(chǎn)量由2016年39萬桶/日升至2017年100萬桶/日。2018年尼日利亞和利比亞將加入歐佩克減產(chǎn)計劃，預(yù)計兩國產(chǎn)量將受到影響。埃及國內(nèi)氣田投產(chǎn)和阿爾及利亞氣田增產(chǎn)促使非洲天然氣產(chǎn)量快速增加。尋求油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展并帶動整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是非洲油氣戰(zhàn)略核心目標(biāo)。非洲目前是僅次于中東、俄羅斯的世界第三大石油出口地區(qū)。北非主要石油出口國為阿爾及利亞、利比亞、埃及和蘇丹，石油主要出口到歐洲、美國、加拿大等國家和亞太地區(qū)；西非主要石油出口國為尼日利亞，2017年，西非出口原油2.875億噸，是世界上第三大原油出口地區(qū)；東南非主要石油出口國為安哥拉，石油主要出口到中國、日本、印度和新加坡等國家。

雖然資源相對豐富，但非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，油氣行業(yè)高端技術(shù)人才匱乏。因此，非洲國家通過逐步完善油氣行業(yè)法律法規(guī)、制定較優(yōu)厚的合同財稅條款等政策，大力吸引外資；非洲國家有較強的本土化意識，在大力吸引外資的同時，制定了較為嚴(yán)格的本地化政策法規(guī)，希望大力培育本土企業(yè)實力，逐漸擺脫對外國油公司的依賴。

參照中國出口信用保險公司發(fā)布的2015年版《國家風(fēng)險分析報告》和北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心2016年發(fā)布的《海外油氣資源國投資風(fēng)險評價指數(shù)》等資料，本文對中國石油、中國石化、中國海油三大石油企業(yè)部分海外油氣項目所在國家的國家風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行賦值，根據(jù)二級指標(biāo)權(quán)重及其權(quán)重值可計算海外各開發(fā)項目國家風(fēng)險評價值。利用歸一化方法，將各項目評價值映射到風(fēng)險區(qū)間內(nèi)。同時，選取2016年三大國有石油公司40個海外油氣項目作為研究樣本，分析其風(fēng)險系數(shù)。按照海外油氣項目風(fēng)險系數(shù)，劃分為高風(fēng)險（0.6—1）、較高風(fēng)險（0.5—0.6）、中度風(fēng)險（0.4—0.5）、低風(fēng)險（0—0.4）4個等級，最終40個海外油氣項目國家風(fēng)險系數(shù)分布如下：高國家風(fēng)險占22.5%，較高風(fēng)險占17.5%，中度風(fēng)險占10%，低風(fēng)險占50%。高國家風(fēng)險項目主要分布在南蘇丹、尼日利亞、莫桑比克、伊拉克、厄瓜多爾、蘇丹、利比亞、伊朗、加蓬等國家，低國家風(fēng)險項目主要分布在加拿大、澳大利亞、土庫曼斯坦等國家。

從高國家風(fēng)險項目分布看，非洲地區(qū)占比較大。從增長因素（Growth）、流動性因素（Liquidity）、社會資本因素（Social Capital）、風(fēng)險因素（Risk）、商業(yè)環(huán)境因素（Business Environment）和人口因素（Demographics）等，對非洲投資進(jìn)行綜合考量，其風(fēng)險都高于其他地區(qū)。

2017年，非洲資產(chǎn)交易數(shù)量共77宗，較2016年增加75%，交易總額為69.6億美元。交易類型主要是油氣資產(chǎn)，其中海上油氣資產(chǎn)交易占比58%；交易地區(qū)集中在西非和北非，交易數(shù)量占非洲的70%。其中，?？松梨谟?017年3月以28億美元完成收購莫桑比克海上4區(qū)塊25%的股份，該宗交易是非洲2017年最大的一宗交易。世界銀行對這77宗進(jìn)行風(fēng)險評估，得出的結(jié)論是投資風(fēng)險高于0.8（最高為1），其中流動性因素0.78、社會資本因素0.81、風(fēng)險因素0.87、商業(yè)環(huán)境因素和人口因素分別為0.69、0.41。

為應(yīng)對國際油價低迷，2017年非洲主要產(chǎn)油國紛紛修改油氣領(lǐng)域法規(guī)，以吸引外資重振經(jīng)濟(jì)。西北非地區(qū)致力于規(guī)范天然氣發(fā)展和稅收減免政策；東非地區(qū)則注重規(guī)范和調(diào)整現(xiàn)有的油氣法規(guī)。其中，埃及批準(zhǔn)天然氣市場管理法，設(shè)立國家層面天然氣監(jiān)管機(jī)構(gòu)，放開天然氣進(jìn)出口和分銷領(lǐng)域；南蘇丹提高銷售稅，對本國生產(chǎn)和進(jìn)口企業(yè)，銷售稅統(tǒng)一提至18%；利比亞實施特別稅收優(yōu)惠政策，免除包括能源行業(yè)在內(nèi)的15個指定行業(yè)企業(yè)關(guān)稅；尼日利亞計劃建造免稅天然氣工業(yè)園區(qū)，對符合條件企業(yè)實行免稅政策，批準(zhǔn)將天然氣上游業(yè)務(wù)與中游業(yè)務(wù)分離，并廢除石油產(chǎn)品消費稅且將特別石油稅率從17.5%降低至15%；加納新征0.2%進(jìn)口稅，宣布對從非洲聯(lián)盟成員國以外國家進(jìn)口所有商品征收0.2%的進(jìn)口稅；喀麥隆征收石油產(chǎn)品特別稅，標(biāo)準(zhǔn)是每升汽油120元中非法郎，每升柴油65元中非法郎，并采用新所得稅率，降低非居民企業(yè)所得稅率，由原來15%降至5%—10%；坦桑尼亞通過法律，允許政府強制與能源公司重新協(xié)商合同條款，新的產(chǎn)量分成合同一是政府利潤油分成比例更加靈活，從15%—60%不等，二是要求合同方在開始勘探期第二階段時必須退還合同區(qū)50%區(qū)域面積；莫桑比克在開始勘探第三階段時必須退還剩余合同區(qū)25%的區(qū)域面積，退還區(qū)域面積不包括已投入開發(fā)和生產(chǎn)的區(qū)域或已有油氣發(fā)現(xiàn)的區(qū)域。東非大多數(shù)國家修訂石油和礦業(yè)稅制（2018年1月1日生效），明確了稅收穩(wěn)定期起始日期，取消了在本國開發(fā)石油產(chǎn)品適用的石油生產(chǎn)稅減免50%的優(yōu)惠政策，重新談判稅收協(xié)定，限制跨國公司基礎(chǔ)侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移及協(xié)定濫用。

盡管為吸引外資，非洲主要產(chǎn)油國大都修改了利于外資進(jìn)入的油氣政策，降低了該區(qū)域投資的政治政策風(fēng)險，但這不意味著在該區(qū)域投資系統(tǒng)性風(fēng)險的下降。目前在非洲高國家風(fēng)險系數(shù)排名最高的國家分別是南蘇丹、尼日利亞、莫桑比克。2018年，南蘇丹總統(tǒng)大選存在一定的不確定性，國內(nèi)和平進(jìn)程難以有效推進(jìn)，國際制裁還可能加劇。長期內(nèi)戰(zhàn)導(dǎo)致南蘇丹經(jīng)濟(jì)處于崩潰邊緣，債務(wù)高企，政府接近破產(chǎn)，且暫無好轉(zhuǎn)趨勢。尼日利亞2017年石油生產(chǎn)逐步恢復(fù)、GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)常賬戶赤字縮減。隨著國際油價回升企穩(wěn)，預(yù)計2018年尼日利亞GDP增速將達(dá)3%。但近年來，尼日利亞銀行不良貸款大幅增加，匯率和債務(wù)風(fēng)險上升。安全風(fēng)險始終處于高位，國內(nèi)反對武裝因環(huán)保和利益分配問題對尼日利亞現(xiàn)政府極為不滿，將繼續(xù)針對油氣基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行破壞，恐怖襲擊和武裝沖突風(fēng)險依舊很高。莫桑比克經(jīng)濟(jì)增速滯緩，通貨膨脹率接近20%，債務(wù)總量逐年增高；因LNG項目推遲投產(chǎn)，政府償債能力不足。政府財政赤字居高不下，很可能調(diào)整稅費政策以提高政府收益。

由于油氣儲量豐富，非洲始終是國際石油公司投資最為關(guān)注的重點地區(qū)之一。但2014年以來，受到油價低迷、市場萎縮、投資環(huán)境惡化等因素影響，國際石油公司對非洲的投資意向分化。在上游領(lǐng)域，國際石油公司更加側(cè)重非洲新區(qū)勘探和增產(chǎn)類業(yè)務(wù)，對投資環(huán)境惡化的傳統(tǒng)資源國投資意愿下降。西北非地區(qū)繼續(xù)引領(lǐng)非洲油氣活動，囊括非洲5大油氣重大發(fā)現(xiàn)。道達(dá)爾、BP等紛紛加強與西非新興資源國的業(yè)務(wù)合作。東非地區(qū)熱度不減，埃克森美孚收購莫桑比克海上4區(qū)25%權(quán)益，中國海油與道達(dá)爾擬加持烏干達(dá)油田權(quán)益，殼牌、挪威國油等大型石油公司積極參與坦桑尼亞500萬噸LNG廠建設(shè)。而傳統(tǒng)的油氣生產(chǎn)國，如安哥拉、尼日利亞等，因國內(nèi)政局動蕩、稅制失調(diào)、監(jiān)管失位和安全環(huán)保等問題一直懸而未決，國際大石油公司相繼退出部分已有業(yè)務(wù)。如殼牌退出尼日利亞石油業(yè)務(wù)、BP和挪威國油退出安哥拉資產(chǎn)類業(yè)務(wù)、道達(dá)爾和殼牌相繼出售加蓬資產(chǎn)等。在下游領(lǐng)域，國際大石油公司已經(jīng)基本退出非洲業(yè)務(wù)。受非洲地緣政治和公司業(yè)務(wù)發(fā)展策略影響，國際大石油公司，如BP、雪佛龍、?？松梨诤蜌づ频?，自2014年開始從非洲撤資，多數(shù)將下游資產(chǎn)出售給國家石油公司和石油貿(mào)易商。2017年3月，雪佛龍出于對清潔能源政策的擔(dān)憂，將其75%的南非公司股權(quán)及100%博茨瓦納公司股權(quán)賣給中國石化。截至目前，除道達(dá)爾外，僅BP、?？松梨诤蜌づ七€保留少量下游資產(chǎn)。預(yù)計到2020年，道達(dá)爾之外的國際石油大公司將全部退出撒哈拉以南的非洲地區(qū)。

經(jīng)過20多年發(fā)展，中非油氣資源合作取得了舉世矚目的成績，非洲已成為中國原油進(jìn)口的第二大來源地。目前我國石油企業(yè)業(yè)務(wù)已遍布安哥拉、蘇丹、乍得、烏干達(dá)、尼日利亞等非洲產(chǎn)油國。2017年我國從安哥拉等非洲國家進(jìn)口原油達(dá)148萬桶/日，刷新6年紀(jì)錄。雖然成績斐然，但教訓(xùn)也極其深刻。2013年7月因環(huán)境事件，乍得政府一度取消了5項授予中國石油的勘探許可。南蘇丹共和國成立，也給我國石油企業(yè)帶來巨大損失，因為中國石油最重要的兩個區(qū)塊（1/2/4區(qū)和3/7區(qū)）都位于南蘇丹和蘇丹邊界線爭議區(qū)；中國石油、中國石化都投入巨資建設(shè)的油氣工業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈則基本位于蘇丹，原油產(chǎn)地和煉化基地被人為分開，各企業(yè)為此遭受不小損失；由于中國石油需要補貼給位于北部蘇丹政府每桶約24美元的管輸費，再加上處理費、環(huán)保費，“三費”加起來，按照目前油價，每賣一桶油都在虧損，這使得中國石油在蘇丹處于進(jìn)退兩難的境地。此外，由于非洲局勢動蕩，針對中國企業(yè)員工的綁架案屢禁不止，這一切都折射出中國石油企業(yè)在非洲投資所遇到的普遍困境。

對資源國油氣投資風(fēng)險要素排序中，中東國家風(fēng)險指數(shù)上升

除非洲外，中東地區(qū)也深陷政治動蕩與暴力沖突泥潭。中東地區(qū)是世界三大宗教猶太教、基督教和伊斯蘭教的發(fā)源地，雖然三教出自同門，但彼此間的爭執(zhí)、沖突一直延續(xù)千余年。宗教間的不包容和極強的排他性，使中東地區(qū)自古就被打上了動蕩的烙印。阿拉伯民族號稱是一個大家庭，并且還成立了一個協(xié)調(diào)各國立場的阿拉伯國家聯(lián)盟（阿盟），但在頤指氣使的以色列和動輒顛覆阿拉伯國家政權(quán)的美國面前，阿拉伯國家全無“兄弟鬩于墻，外御其侮”的理智和大局觀，只是醉心于內(nèi)部爭斗，使中東喪失了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

伊朗禁運、伊拉克庫爾德公投、卡塔爾被“拉黑”、沙特重拳肅貪……2017年中東地區(qū)動蕩加劇，成員國之間相互指責(zé)、謾罵甚至沖突愈演愈烈，導(dǎo)致該區(qū)域投資風(fēng)險激劇上升。

伊拉克，這塊孕育了“兩河文明”的神奇土地，擁有世界上最豐富的油氣資源（探明石油儲量1431億桶，天然氣儲量3.2萬億立方米），但長期受戰(zhàn)亂、恐怖主義、少數(shù)民族分離主義等復(fù)雜因素影響，其開采、煉化與運輸能力均嚴(yán)重不足，與其石油儲藏大國地位形成鮮明對比。本刊建構(gòu)了中東各國期權(quán)價值指數(shù)，用以衡量不同資源國油氣投資風(fēng)險情況。所得期權(quán)價值指數(shù)值越大，代表一國油氣投資風(fēng)險越大。在指數(shù)計算中，綜合考慮了不同國家油氣開發(fā)的單位生產(chǎn)成本、國內(nèi)利率水平、收入稅率等因素影響，并重點刻畫了石油價格不確定性、政治環(huán)境不確定性和匯率不確定性對資源國油氣投資風(fēng)險的影響。通過對指數(shù)排序，包括22個阿拉伯國家和5個非阿拉伯國家的中東地區(qū)高風(fēng)險指數(shù)前三名分別是伊拉克（0.84）、伊朗（0.82）和敘利亞（0.79）。在不考慮匯率風(fēng)險情況下，卡塔爾、利比亞和蘇丹排名靠前，分列該區(qū)域第6、12和15名；在考慮匯率風(fēng)險情況下，伊拉克、伊朗、卡塔爾和排名居尾的沙特、科威特差距縮小。

作為全世界最大的石油美元來源地，沙特財政金融重大變化必然會直接或間接對國際金融市場產(chǎn)生一定影響，在其重點投入的市場影響會比較明顯。2017年沙特財政預(yù)算收入為6920億里亞爾，支出為8900億里亞爾，財政赤字為1980億里亞爾，財政赤字較2016年下降1/3。2016年沙特財政赤字為2970億里亞爾，低于2015年的3660億里亞爾。雖然赤字下降有所收窄，但實現(xiàn)財政收支平衡路途依舊遙遠(yuǎn)。除了沙特，其他的中東四巨頭—伊朗、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋無一例外全部陷入財政赤字危機(jī)。處境最好的伊朗都面臨GDP占比4.4%的赤字，而沙特和伊拉克面對GDP占比超過20%的財政赤字。

一個國家低油價脆弱性表現(xiàn)為油氣在其經(jīng)常賬戶和政府預(yù)算中的比重，以及外匯儲備充裕程度。很多中東非核心產(chǎn)油國及經(jīng)濟(jì)非多元化產(chǎn)油國，對油氣收入和出口高度依賴，且外匯儲備有限，發(fā)展已步入下行通道。財大氣粗的沙特已經(jīng)開始在國際資本市場尋求財政平衡—沙特阿美上市是國際資本市場矚目的盛事，預(yù)計將刷新全球首次公開募股（IPO）募資金額的紀(jì)錄。對于沙特而言，沙特阿美上市是沙特政府通過上市較快取得一筆巨額現(xiàn)金，充實政府財政儲備，消除財政潛在流動性危機(jī)，并增強市場對本國財政的信心。但伊拉克就沒有這樣的機(jī)會了，一方面是低油價導(dǎo)致油氣收入下降，另一方面與IS沖突還需要大幅增加軍費開支，以及大筆公務(wù)員工資開支和福利開支。盡管伊拉克2017年原油出口達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，但石油收入仍低于財政平衡和經(jīng)常賬戶所需水平。政府要求油氣行業(yè)節(jié)約成本，減少投資，制約了未來供應(yīng)增長空間。以2014年以來油價暴跌為標(biāo)志，21世紀(jì)初開始的這一輪初級產(chǎn)品牛市徹底結(jié)束，整個初級產(chǎn)品市場全面陷入熊市，而受傷最嚴(yán)重的當(dāng)然就是這些油氣資源出口國。有的產(chǎn)油國被迫尋求石油貸款，以便暫時緩解流動性不足，避免調(diào)整開支。另有些國家選擇大幅削減開支，但削減開支需要堅強有力的政治，能夠管控公眾抵觸情緒。很多產(chǎn)油國選擇發(fā)行更多外債，提高外債相對GDP百分?jǐn)?shù)，這種做法較普遍。一年期外債利息與本金支付相對于外匯收入的比率，這反映了政府財政穩(wěn)定與管控程度。債務(wù)水平相對收入水平較高的國家可以提取現(xiàn)有儲備，但這一能力十分有限，當(dāng)儲備接近枯竭時，就將發(fā)生支付問題。

上世紀(jì)80年代，較低的商品價格和不斷上升的外債，導(dǎo)致一波債務(wù)違約風(fēng)潮在主要油氣生產(chǎn)國發(fā)生。阿爾及利亞的債負(fù)一直持續(xù)到1986年，當(dāng)時油價暴跌，該國債負(fù)比率翻番達(dá)60%。每個國家都被迫重新安排償債，包括債負(fù)比率52%的墨西哥。但阿爾及利亞拒絕重新安排償債，政府認(rèn)為這樣會影響國家經(jīng)濟(jì)獨立性，導(dǎo)致新的借貸。7年后，阿爾及利亞的負(fù)債率達(dá)到70%，持續(xù)低油價使其陷入長期衰退。到1993年，國家陷入長達(dá)兩年內(nèi)戰(zhàn)，政府呼吁援助，迅速重新安排償債，國際貨幣基金組織也同意給予新的貸款。該國的教訓(xùn)在于，當(dāng)負(fù)債率達(dá)到一定高度時，債務(wù)負(fù)擔(dān)幾乎使經(jīng)濟(jì)增長無法恢復(fù)，接下去就是債負(fù)增加，不可避免地要發(fā)生債務(wù)違約。

本文之所以將政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性、債務(wù)、匯率、稅費不確定性加入對資源國油氣投資風(fēng)險的要素排序中，因為通過對指數(shù)排序不同風(fēng)險類型國家最敏感影響因素研究表明，原油價格風(fēng)險波動，是引起油氣投資低風(fēng)險資源國期權(quán)價值指數(shù)變化幅度最大的因素。而高投資風(fēng)險資源國的風(fēng)險指數(shù)，對收入稅稅率變化最為敏感，尤其是中南美洲國家。此外，俄羅斯油氣投資風(fēng)險指數(shù)對匯率風(fēng)險的變化較為敏感。個別油氣資源國投資風(fēng)險變化巨大，從指數(shù)排名來看，巴西和俄羅斯兩國2016年指數(shù)排名較上一年下降10多位。從指數(shù)數(shù)值變化情況來看，與2013年相比，2016年巴西和俄羅斯兩國指數(shù)值分別增加42%和56%；而委內(nèi)瑞拉和伊朗兩國，其指數(shù)值分別增加了122%和268%，表明兩國油氣投資風(fēng)險大幅攀升。國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢異常波動，是導(dǎo)致巴西、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和伊朗4國投資風(fēng)險出現(xiàn)顯著變化的主要原因。其中，巴西社會問題嚴(yán)重，稅收種類多、稅率高，國內(nèi)外資投資環(huán)境政策欠佳；俄羅斯由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，在低油價背景下，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)受沖擊嚴(yán)重，盧布貶值；委內(nèi)瑞拉2016年宏觀經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡，國內(nèi)政治和社會安全形勢嚴(yán)峻；而伊朗政治局勢動蕩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展因制裁而深受重創(chuàng)，高度依賴石油出口，在國際油價持續(xù)下跌背景下財政吃緊，國內(nèi)投資環(huán)境惡化。在進(jìn)行油氣投資區(qū)域選擇時，應(yīng)緊密關(guān)注上述國家國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政治形勢異常波動。

海外油氣合作與運營，與資源國政治局勢、社會文化、政策法規(guī)等宏觀環(huán)境息息相關(guān)，任何一種要素變動都會對油氣生產(chǎn)運營產(chǎn)生重大影響。因此，宏觀環(huán)境分析是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中把握機(jī)遇、規(guī)避風(fēng)險的基礎(chǔ)。

目前在中國石油企業(yè)擁有的海外油氣資源項目中，60%以上分布于風(fēng)險較高的國家，這類油氣資源占總儲量、總產(chǎn)量比例超過68%；分布于中等風(fēng)險國家的項目占20%，其油氣儲量和產(chǎn)量占比大致均為20%；分布于低風(fēng)險國家項目僅占10%，其油氣儲量和產(chǎn)量占比為10%。特別是分布在伊拉克、南蘇丹、北蘇丹、乍得、尼日爾、伊朗、委內(nèi)瑞拉7個風(fēng)險較高國家的油氣儲量和產(chǎn)量占比，已超過中國石油企業(yè)全部海外油氣資源的70%以上，風(fēng)險很大。

作為海外業(yè)務(wù)實施主體，我國石油企業(yè)深化海外油氣合作，首先要做好風(fēng)險變量賦值。在投資評估過程中，一方面要周密全面地了解風(fēng)險類型和連鎖反映綜合信息，選擇精確有效的識別模型和具體方法，綜合考察并調(diào)試多種分析類型，以便規(guī)避不同質(zhì)風(fēng)險的發(fā)生。另一方面要持續(xù)做好風(fēng)險識別常態(tài)化工作，將其過程系統(tǒng)化，通過綜合性學(xué)科分析，運用多樣化模型工具，形成科學(xué)合理的風(fēng)險評價結(jié)果。其次要構(gòu)建全球成本分?jǐn)倷C(jī)制。目前海外油氣合作呈現(xiàn)明顯的本土化趨勢，我國石油企業(yè)要適應(yīng)其市場變化，更新合作模式，從原來單一的國際化轉(zhuǎn)向多元化，重視本土化；改進(jìn)合作方法，從習(xí)慣于單獨投資、做大股東、控制作業(yè)權(quán)等方式，轉(zhuǎn)向強強聯(lián)合投資，分散風(fēng)險。比如可以與西方公司合作開發(fā)項目，也可以與資源國公司合作或中國公司組團(tuán)參與項目投資，發(fā)揮各自優(yōu)勢，增強競爭力。再次要政府部門加強風(fēng)險管控，提高風(fēng)險預(yù)警能力。投資非洲單靠企業(yè)一己之力，很難全面準(zhǔn)確把握國別投資風(fēng)險。政府層面要建立專門機(jī)構(gòu)對非洲各國的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)評估和跟蹤監(jiān)測，對重大風(fēng)險事件提供預(yù)警報告，便于企業(yè)在發(fā)生政治動蕩之前采取措施，加以防范，減少損失。