中美互金行業(yè)的炎涼

陳曉平

2018年的朗迪美國峰會（LendIt Fintech USA），Lengding Club、Sofi、Ripple等少數(shù)耳熟能詳?shù)慕鹑诳萍脊?，依舊占據(jù)著最好的發(fā)言席位，并無引人注目的新明星。

相比而言，中國同行活躍許多，約20家中國公司承攬了1/3左右的贊助席位，其中不少是嶄露頭角的新公司。發(fā)言嘉賓穿梭于各場合，個別論壇甚至反客為主，明示將以中文交流，儼然將舊金山當(dāng)成半個主場。

“美國市場太成熟了，留給新公司的空間太小，除非是徹底顛覆性的創(chuàng)新，否則有一點賺錢的機(jī)會早就被人填補(bǔ)了，相反，由于本土市場存在大量未開發(fā)的機(jī)會，中國公司活得要好很多?！毙≮A科技總裁成少勇告訴《21CBR》記者，他本人曾長期在兩家美國“財富500強(qiáng)”銀行工作，深諳美國金融市場。

在成少勇看來，美國Lending Club等多家金融科技公司，過去數(shù)年來表現(xiàn)疲弱，已無法再作為中國同業(yè)的參照系，中國金融科技的春天才剛剛開始。這種判斷，主要基于三大宏觀環(huán)境的差異：

首先，需求側(cè)的市場潛力不同。

成少勇認(rèn)為，中國的信貸市場，存在“真真切切數(shù)千億美元的、尚未開發(fā)和利用的市場”，其理由在于，中國抵押貸款占主導(dǎo)地位，非抵押貸款業(yè)務(wù)的規(guī)模有限，且多數(shù)的中國成年消費者，從未從任何機(jī)構(gòu)貸過款，即使獲得貸款，其信貸額度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。2017年，中國的信用卡余額增長40%，這種高增長佐證了巨大的潛力。

以主要從事網(wǎng)上信用貸款的小贏理財為例，成立短短一年多的時間里，即贏得超過1000萬客戶，在不到一年的時間內(nèi)已發(fā)放超過20億美元的貸款。成少勇指出，其潛在目標(biāo)客戶就是“信貸記錄良好、又無法獲得足夠的信貸額度”的借款人。

而美國居民的借貸狀況已然進(jìn)入緊繃狀態(tài)。Lending Club的CEO斯科特.桑伯恩（Scott Sanborn）在主旨演講中，即大量列舉數(shù)據(jù)來論證美國家庭迫在眉睫的財務(wù)危機(jī)。桑伯恩認(rèn)為，45%的美國人已然以借貸消費度日，其財務(wù)狀況如同走鋼絲一樣，尤其讓人吃驚的是，“一半美國人連400美元的應(yīng)急資金都沒有了”?？雌饋恚绹癖姼琛叭ジ軛U”，而不是擴(kuò)張借貸。

其次，供給側(cè)的競爭態(tài)勢有別。

成少勇認(rèn)為，由于歷史原因，國有銀行往往將大部分資金貸給大型企業(yè)，而且，政府的大量監(jiān)管，也壓縮了銀行服務(wù)個人消費者的空間；其次，中國的信貸基礎(chǔ)設(shè)施并不完善，諸多人員缺少信貸歷史記錄，存在大量的空白機(jī)會；再者，主力消費人群普遍具有10年以上的上網(wǎng)時間，借貸、理財?shù)冉灰仔袨檎蛞苿佣诉w移，而傳統(tǒng)銀行受限于流程和制度，未能及時滿足和響應(yīng)其需求。比如，中國銀行業(yè)給出的利率回報往往低于通貨膨脹率，這為新興金融科技企業(yè)創(chuàng)造了良機(jī)。

相對應(yīng)的是，美國金融市場非常成熟，甚至存在供給過剩的現(xiàn)象，留給后來者的空間并不多。以成少勇曾就職的美國第一資本銀行（Capital One）為例，20年前就有成千上萬的分析師從事數(shù)據(jù)挖掘，儲備了極強(qiáng)的技術(shù)能力，且美國擁有大量專業(yè)的投資和借款機(jī)構(gòu)，這就限制了Lending Club等新興金融科技企業(yè)施展作為的舞臺。

再次，新技術(shù)的應(yīng)用環(huán)境迥異。

在中國，消費金融這類信用貸款，過去長期受制于征信制度的滯后以及借貸信息的欠缺，以至于金融機(jī)構(gòu)無法準(zhǔn)確判斷借款人的風(fēng)險和償付能力，但是，中國移動互聯(lián)網(wǎng)的興盛，提供了彎道超車的機(jī)會，至少帶來三大好處：龐大的數(shù)據(jù)量，可更好甄別申請者；移動支付的基礎(chǔ)設(shè)施，大大降低交易成本；流暢的體驗，可以為用戶提供更加方便快捷的金融服務(wù)。

“基于移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)，我們可援引作為替代數(shù)據(jù)支持建模決策，大大降低了遭遇欺詐的比例，而且中國客戶樣本量大，有足夠的數(shù)據(jù)可以不斷優(yōu)化模型?！背缮儆略u論說。

有趣的是，在利用金融科技提升消費者體驗方面，美國網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)反而頗多掣肘，比如，美國信用卡市場發(fā)達(dá)，移動支付就不如中國普及，且法律環(huán)境更為復(fù)雜，桑伯恩就抱怨說，美國數(shù)據(jù)獲取過程較冗長，且需經(jīng)過重重許可，50個州的法律不同，開設(shè)新的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)、推出新產(chǎn)品時困難重重。

成少勇認(rèn)為，未來10年，中國消費金融將進(jìn)入爆發(fā)的好時代，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)將長期受益，這也意味著，中國領(lǐng)先的金融科技公司，其估值和想象空間將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越美國的標(biāo)桿公司。事實上，在美上市的多家互金企業(yè)的市值，均已超過Lending Club。不過，他也強(qiáng)調(diào)，并不能單以商業(yè)價值的大小來論英雄，“美國依然還是世界技術(shù)和創(chuàng)新的中心”。