探秘信托業(yè)第一梯隊(duì)的成長經(jīng)

占昕

伴隨著強(qiáng)者恒強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”的加劇，信托公司經(jīng)營分化逐漸變得愈發(fā)明顯。

以2017年?duì)I收與凈利潤排名前十的公司為例，除了個(gè)別公司排名有所波動(dòng)，平安信托、安信信托、重慶信托、中信信托、中融信托、華潤信托等公司延續(xù)近年排位，繼續(xù)盤踞行業(yè)前十，而今年新晉前十的民生信托、中航信托的最新行業(yè)初評均為A級，表現(xiàn)甚至超越一些老牌。

如果說，轉(zhuǎn)型的共識在于三大方向：私募投行、資產(chǎn)管理和財(cái)富管理，那么，是哪些因素令這些公司表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的動(dòng)力和持久的活力？在2018年信托價(jià)值重塑的研究中，業(yè)內(nèi)對第一梯隊(duì)信托公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型方向及服務(wù)客戶的方式表現(xiàn)出了極大興趣，要探尋真正優(yōu)秀的基因組成，第一梯隊(duì)的動(dòng)態(tài)往往自帶示范效應(yīng)。

比起起跑落后了的公司，先行轉(zhuǎn)型的第一梯隊(duì)而今在比誰跑得更快！

向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型

“力爭能夠成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的先鋒典范，2018年對我們來說是進(jìn)入了轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)戰(zhàn)?！奔幢阋雅芰巳?，2017年各項(xiàng)指標(biāo)領(lǐng)先行業(yè)的平安信托仍在全力出擊。

依托集團(tuán)優(yōu)勢和專業(yè)便捷的科技改善服務(wù)，平安信托董事長任匯川在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今天的業(yè)績主要基于提早布局和主動(dòng)轉(zhuǎn)型。

“公司三年前確定了轉(zhuǎn)型之路，內(nèi)涵即‘回歸本源，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。主要的商業(yè)模式有三：一是財(cái)富管理，二是資產(chǎn)管理，三是實(shí)業(yè)投資。轉(zhuǎn)型的過程并不容易，因?yàn)槎唐谝姴坏矫黠@的經(jīng)濟(jì)效益，我們主動(dòng)放棄很多被動(dòng)的通道業(yè)務(wù)，例如降低純債權(quán)比例，加強(qiáng)股權(quán)投資，而股權(quán)與債權(quán)最大的區(qū)別就是股權(quán)的很多投資收益體現(xiàn)在未來?！比螀R川說。

作為主動(dòng)管理的代表，民生信托雖然成立時(shí)間并不長，只有5年，整體資產(chǎn)規(guī)模偏小，但同樣是2015年開啟主動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，與平安信托的時(shí)點(diǎn)頗為相似。

“2017年公司管理資產(chǎn)規(guī)模突破2000億元，主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比76%，收入占比達(dá)92%;而在主動(dòng)管理業(yè)務(wù)中，投資、投行、資管業(yè)務(wù)占比又超過50%，收入達(dá)到66%，成為公司收入、利潤、ROE跨越式發(fā)展的核心動(dòng)力。”民生信托相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者表示，公司業(yè)務(wù)的發(fā)展得益于堅(jiān)持5大戰(zhàn)略方向（投資、投行、資管、融資、財(cái)富）和市場定位不動(dòng)搖，并圍繞上述目標(biāo)進(jìn)行戰(zhàn)略布局，在組織架構(gòu)、決策機(jī)制、考核機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)富服務(wù)等方面進(jìn)行優(yōu)化，建立一整套與市場定位相匹配的業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制，在確保合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)可控的大前提下，穩(wěn)健開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)。

根據(jù)2017年年報(bào)，民生信托營業(yè)收入和凈利潤5年復(fù)合增長率分別為111%和138%，ROE為17.56%，高于行業(yè)平均水平13.32%，2017年凈利潤增速90.87%。

集團(tuán)化協(xié)作聯(lián)動(dòng)

當(dāng)然，行之有效的轉(zhuǎn)型還離不開股東的支持與內(nèi)部的聯(lián)動(dòng)。

平安信托表示，依托集團(tuán)綜合金融服務(wù)的優(yōu)勢，不論是客戶內(nèi)部遷徙，還是一個(gè)客戶多個(gè)產(chǎn)品服務(wù)，公司相較其他信托先天已具備一些優(yōu)勢。民生信托告訴記者，公司之所以能取得跨越式發(fā)展，除了堅(jiān)持轉(zhuǎn)型方向，提升主動(dòng)管理能力，還有三個(gè)關(guān)鍵因素，即大規(guī)模的團(tuán)隊(duì)專業(yè)化建設(shè)、優(yōu)化決策機(jī)制和考核機(jī)制和依托大股東的增資支持。

“在信托行業(yè)規(guī)模及業(yè)績整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢的情況下，行業(yè)競爭態(tài)勢也日益激烈，比如對優(yōu)質(zhì)客戶資源及合格投資者的爭奪、資金成本上行壓力下流動(dòng)性問題的處理、監(jiān)管新規(guī)對傳統(tǒng)通道及非標(biāo)業(yè)務(wù)的新約束、以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域與同業(yè)信托公司和其他金融機(jī)構(gòu)的搶奪布局等方面，信托公司面臨的競爭環(huán)境日益嚴(yán)峻?！泵裆磐蟹矫姹硎?。

對于自身的競爭優(yōu)勢，民生信托認(rèn)為，主要體現(xiàn)在資本實(shí)力、主動(dòng)管理能力、創(chuàng)新能力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比76%）、激勵(lì)機(jī)制、市場化程度和強(qiáng)大股東背景等方面?！霸谫Y管新規(guī)和監(jiān)管日趨完善的背景下，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、具體項(xiàng)目設(shè)計(jì)、與委托人/受益人關(guān)系等各個(gè)方面都將面臨一系列的挑戰(zhàn)。短期內(nèi)可能會對信托公司開展業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的影響，但從長遠(yuǎn)看，信托公司同樣面臨著新的發(fā)展機(jī)遇?！泵裆磐蟹矫姹硎尽?h3>升級財(cái)富管理

除了平安信托和民生信托，中融信托和中航信托對財(cái)富管理的提早布局也在業(yè)內(nèi)占有一定優(yōu)勢。

面對打破剛兌和投資者適當(dāng)性管理要求的提高，中融信托向《投資者報(bào)》記者表示，信托業(yè)在未來的客戶服務(wù)中尤其需要注意的是，在保證客戶服務(wù)的安全、規(guī)范、專業(yè)性的同時(shí)，加強(qiáng)投資者教育和增值服務(wù)。

“公司近年來大力加強(qiáng)直銷渠道，不定期舉辦投資理財(cái)講座、沙龍、推介會、客戶答謝會等各類主題活動(dòng)，為高凈值客戶打造高端生活與交流平臺，提供海外留學(xué)、法律咨詢、健康養(yǎng)生、藝術(shù)品鑒以及其他增值服務(wù)。線上線下服務(wù)渠道緊密結(jié)合，為客戶提供專業(yè)、貼心、便捷的服務(wù)?！?/p>

據(jù)悉，中融信托的財(cái)富管理目前主要分為線上和線下，線上有官方網(wǎng)站、客服熱線95037、中融財(cái)富APP、微信訂閱號四大線上服務(wù)端口，線下則由60支理財(cái)團(tuán)隊(duì)，1000多名資深理財(cái)顧問，遍布31個(gè)城市的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)所組成。

此外，地處南方的中航信托在成立之初也加強(qiáng)了財(cái)富管理業(yè)務(wù)的落子布局，其財(cái)富管理的總部位于上海，是行業(yè)中較早開拓財(cái)富管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。“2014年轉(zhuǎn)型以來，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)打破原有產(chǎn)品銷售的單一模式，圍繞客戶投資理財(cái)、融資、傳承三層需求，提供涵蓋客戶資產(chǎn)負(fù)債表全方位體系化金融解決方案。”