量化投資適合當(dāng)前市場(chǎng)

隨著A股市場(chǎng)日益呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)化特點(diǎn)，量化基金被很多個(gè)人投資者作為取道量化投資的“捷徑”。農(nóng)銀量化智慧混合基金基金經(jīng)理魏剛表示，量化投資對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析，多方位挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并分散風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)量化策略在未來(lái)市場(chǎng)中可能會(huì)有良好的表現(xiàn)。

眾所周知，小散戶們通常會(huì)產(chǎn)生貪婪、恐懼、羊群效應(yīng)等非理性行為，造成中國(guó)市場(chǎng)在股票價(jià)格上存在大量市場(chǎng)異象。魏剛指出，目前A股市場(chǎng)的有效性不是很高，可以通過量化手段發(fā)覺很多錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)。對(duì)比國(guó)外幾十年的經(jīng)驗(yàn)看，通過量化分析手段挖掘股票市場(chǎng)的超額收益是一種持續(xù)穩(wěn)定的投資邏輯，其在數(shù)據(jù)處理、優(yōu)化選股、分散風(fēng)險(xiǎn)等方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，并且基金運(yùn)行會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行既定的投資策略，可以幫助投資者客服人性弱點(diǎn)，提供一種更為科學(xué)和理性的投資方式。

量化投資如何保證市場(chǎng)不同風(fēng)格的適應(yīng)性？魏剛解釋，量化投資策略不是一成不變的固定模式，模型本身也在不斷改進(jìn)。基金經(jīng)理會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境和策略表現(xiàn)對(duì)其進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，以適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境，量化投資也是開放的體系，新發(fā)現(xiàn)的因子、規(guī)律均可以加入模型中從而提升其表現(xiàn)。

“量化投資至始至終都在做著同樣一件事情，那就是在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行平衡?！蔽簞傊赋觯炕a(chǎn)品并不追求在某一刻的爆發(fā)性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，大都通過分散化的投資來(lái)控制整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露水平，來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，考慮量化策略需經(jīng)過很長(zhǎng)一段時(shí)間的驗(yàn)證，甚至涵蓋一整輪牛熊切換，并在回測(cè)中實(shí)現(xiàn)超越指數(shù)的效果。

農(nóng)銀量化智慧混合基金采用農(nóng)銀匯理基金自主研發(fā)的多因子模型，覆蓋質(zhì)量、價(jià)值、成長(zhǎng)等因子，從市場(chǎng)中優(yōu)選股票進(jìn)行組合投資。基金管理人會(huì)依據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)多因子量化模型中的參數(shù)進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，通過定時(shí)優(yōu)化模型，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最優(yōu)投資組合，從而發(fā)掘更多的市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

量化產(chǎn)品之所以越來(lái)越被投資者認(rèn)可，其重要原因在于“鐵律”選股，降低了人為的情緒和偏好因素。農(nóng)銀量化智慧混合是農(nóng)銀匯理基金旗下“紀(jì)律部隊(duì)”的第三只產(chǎn)品，據(jù)了解，其他兩只產(chǎn)品農(nóng)銀區(qū)間收益混合和農(nóng)銀區(qū)間策略混合同樣頗有“鐵律”特色，農(nóng)銀區(qū)間收益混合采用逆向投資的思路，通過事先設(shè)定0-95%的股票倉(cāng)位，靈活調(diào)整，而農(nóng)銀區(qū)間策略混合會(huì)參照滬深300指數(shù)市盈率嚴(yán)格配置股票資產(chǎn)，也具有“鐵律”特色。Wind數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)銀區(qū)間收益混合基金自2013年8月成立來(lái)至截稿時(shí)累計(jì)收益為137.77%。