“無(wú)人值守”概念玩的好友寶在線獲資本青睞擬定增4.5億

郗盼

北京友寶在線科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：友寶在線 證券代碼：836053.OC）成立于2012年1月3日，是全國(guó)首家智能自動(dòng)售貨機(jī)的運(yùn)營(yíng)商。公司以智能自動(dòng)售貨機(jī)為銷售形式，銷售飲料、食品等日用快消品，并輔之以售貨機(jī)銷售、租賃及售貨機(jī)廣告、陳列等相關(guān)服務(wù)，以及利用可移動(dòng)式歌詠設(shè)備提供自助點(diǎn)唱服務(wù)。

友寶在線2016年2月24日登陸新三板，成為“自動(dòng)售賣機(jī)第一股”，并成功進(jìn)入創(chuàng)新層。不過(guò)在2016年之前，該公司還處于“放血”狀態(tài)，虧損比較嚴(yán)重。掛牌之后友寶在線可以說(shuō)是火力全開，得到不少資本青睞，公司規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。

擬定增4.5億元 償債之外大補(bǔ)流動(dòng)資金

1月22日，友寶在線股東大會(huì)決議通過(guò)了公司2018年第一次股票發(fā)行方案。該方案顯示，公司擬以每股9元的價(jià)格，發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)5000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)4.5億元。認(rèn)購(gòu)對(duì)象為汕頭市海逸投資（集團(tuán)）有限公司，該筆募集資金將被用于償還銀行借款和部分融資租賃費(fèi)用以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前友寶在線正處于新業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)期，需要通過(guò)補(bǔ)充流動(dòng)資金以更好地進(jìn)行新產(chǎn)品的開發(fā)和引進(jìn)，以此保持公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，從而提高公司整體的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，償還部分銀行貸款和融資租賃費(fèi)用可以有效降低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和償債壓力，增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力及抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力。

據(jù)悉，截至2018年1月2日，友寶在線尚未償還融資租賃費(fèi)用余額3.70億元，而該項(xiàng)費(fèi)用均被用于購(gòu)買正常經(jīng)營(yíng)所需的自助設(shè)備，即自動(dòng)售貨機(jī)和友唱設(shè)備。此次友寶在線擬使用本次募集資金中的1.70億元償還部分融資租賃費(fèi)用，以降低公司的還款壓力。

此外，專注于各種自助設(shè)備的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)，這一業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定了公司對(duì)流動(dòng)資金的需求較大。近年來(lái)，隨著公司新設(shè)備的投放和營(yíng)運(yùn)規(guī)模的增加，對(duì)流動(dòng)資金的需求也在不斷提高，而其現(xiàn)有的資金規(guī)模已難以完全滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)展需要。本次募集資金中的2.5億元就被用來(lái)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

不只是此次4.5億元的融資，友寶在線自2016年掛牌以來(lái)已進(jìn)行過(guò)兩次定向發(fā)行，共完成8.8億元融資，且募集款也均被用于償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，2016年4月完成4666萬(wàn)股的第一次發(fā)行，募集資金3.50億元；2017年6月，友寶在線又完成了1.12億股的發(fā)行，共募集到資金5.30億元。

若此次4.5億元的定增順利完成，那么友寶在線在新三板上的融資規(guī)模就達(dá)到了13.3個(gè)億，其吸金能力不可謂不大。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大落大起“迷你KTV”收益尚在起步

如今的友寶在線看似無(wú)限風(fēng)光，然而在2016年掛牌之前，該公司的業(yè)績(jī)也是虧得厲害。瀏覽相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，掛牌之前，友寶在線的營(yíng)收和凈利潤(rùn)可謂是極不平衡，營(yíng)收一直保持著上億元的增長(zhǎng)趨勢(shì)，反觀凈利潤(rùn)卻是虧損累累，2013年度至2014年度連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損均達(dá)上億元。

在智能售貨機(jī)業(yè)務(wù)之后，2016年友寶在線又陸續(xù)在全國(guó)開展了智能友唱KTV（又稱“自助歌詠亭”）、自動(dòng)售酒機(jī)等新業(yè)務(wù)，專注于各種自助設(shè)備的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)。其中，2016年7月推出集唱歌、專業(yè)錄音、游戲、社交等娛樂功能于一體的自助娛樂設(shè)備友唱自助娛樂吧。

掛牌首年，友寶在線的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到15.76億元，同比增長(zhǎng)29.29%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為7750.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)245.34%。其中，銷售商品和廣告陳列及其他服務(wù)分別為其帶來(lái)11.51億元和2.89億元的收入，分別占主營(yíng)收入的73.12%和18.32%；新增移動(dòng)設(shè)備唱歌貢獻(xiàn)收入99.04萬(wàn)元。

為了集中發(fā)展友唱業(yè)務(wù)，2017年5月，友寶在線全資子公司深圳友寶科斯科技有限公司還以1.2億元的價(jià)格收購(gòu)了廈門市前沿科技開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：廈門前沿）20%股權(quán)。資料顯示，2016年，廈門前沿自主研發(fā)了友唱娛樂設(shè)備，布局泛娛樂領(lǐng)域。預(yù)計(jì)2017年友唱娛樂設(shè)備鋪設(shè)規(guī)模達(dá)到4萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2017年?duì)I收為6.88億元，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為1億元。收購(gòu)?fù)瓿?，友寶在線將通過(guò)子公司持有廈門前沿100%的股權(quán)。

2017年上半年，友寶在線的業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中取得營(yíng)業(yè)收入10.09億元，較同期增長(zhǎng)14.89%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為7670.51萬(wàn)元，較同期增長(zhǎng)54.26%。其中，商品零售以及批發(fā)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著。截至2017年上半年末，友寶在線的自動(dòng)售貨機(jī)保有量約6.16萬(wàn)臺(tái)，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)商品銷售收入5.69億元，較上年同期增長(zhǎng)16.80%。此外，廣告及貨道陳列也貢獻(xiàn)收入2.97億元，較上年大幅增長(zhǎng)161.51%。

此外，由于半年報(bào)中關(guān)于新增的友唱相關(guān)收入（移動(dòng)唱歌設(shè)備）只是提示取得了大幅增加，并沒有給出具體的收入情況，因此無(wú)法得知該項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體收入。經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算，除了商品銷售的5.69萬(wàn)元和廣告及貨道陳列收入的2.97億元，留給友唱業(yè)務(wù)和銷售機(jī)器設(shè)備、設(shè)備租賃的收入總共為1.43億元，再根據(jù)2016年度后兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入情況，2017年上半年友唱相關(guān)業(yè)務(wù)的收入約為7000多萬(wàn)，總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但相比較公司規(guī)模，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入還有待進(jìn)一步顯現(xiàn)。

友寶在線的友唱業(yè)務(wù)，也就是這段時(shí)間遍布各大商場(chǎng)的迷你KTV。據(jù)了解，目前迷你KTV市場(chǎng)，除了友唱和唱吧咪噠先入局的兩位玩家，聆嗒 miniK、雷石 Wow屋、愛唱 lovesing 等十多個(gè)品牌也是不斷涌現(xiàn)。

越來(lái)越多的商家在這一市場(chǎng)試水，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將不斷加大，就會(huì)帶來(lái)點(diǎn)位租金的瘋漲，一些優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位資源更是稀缺性，如此一來(lái)，友寶在線便會(huì)面臨已有的優(yōu)質(zhì)租賃點(diǎn)位到期不能續(xù)租風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到公司的持續(xù)盈利。同時(shí)，市場(chǎng)上各品牌機(jī)器同質(zhì)化嚴(yán)重，也難以在其中脫穎而出，完成搶占市場(chǎng)的目標(biāo)。

此外，不僅是外在市場(chǎng)的影響，近年來(lái)，友寶在線業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司的自動(dòng)售貨機(jī)折舊風(fēng)險(xiǎn)一直存在。雖然公司現(xiàn)有的自動(dòng)售貨機(jī)絕大多數(shù)為品質(zhì)較高且技術(shù)先進(jìn)的智能售貨機(jī)，但處于業(yè)務(wù)布局的需要，自動(dòng)售貨機(jī)數(shù)量的增加將導(dǎo)致折舊費(fèi)用的增加，而如果新鋪設(shè)的自動(dòng)售貨機(jī)不能短期內(nèi)產(chǎn)生實(shí)際效益，對(duì)公司的短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)形成一定壓力。