我國中小企業(yè)籌資難的原因及建議

劉靜潔 李蒙 程昊 徐悅 沈金霖

摘要：中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在促進(jìn)就業(yè)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新科技等方面都發(fā)揮著重大作用。但是籌資難一直是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的重大問題。文章通過闡述中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀，分析中小企業(yè)籌資難的原因，從而對如何改善中小企業(yè)籌資難的問題提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資；原因；建議

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）006-00-02

一、中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀

我國中小企業(yè)的籌資渠道分為內(nèi)部融資和外部融資。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)發(fā)布的2017年中國中小企業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研與發(fā)展趨勢預(yù)測分析報(bào)告顯示，我國中小企業(yè)的融資渠道是以內(nèi)部融資為主，而外部融資主要是通過銀行貸款來融資，其占比高達(dá)65%。

內(nèi)部融資主要是通過中小企業(yè)股東的自我籌資或者將企業(yè)的留存收益留在企業(yè)作為營運(yùn)資本。但是由于中小企業(yè)規(guī)模小，其股東人數(shù)往往很少，再加上中小企業(yè)盈利能力低，籌集的資金往往不能滿足中小企業(yè)的需求。這就不得不借助于外部融資。

我國外部融資渠道很多，比如通過金融市場發(fā)行股票、債券，借助銀行、民間貸款等金融機(jī)構(gòu)融資等等。在這些渠道中，銀行是大部分中小企業(yè)首選也是最重要的籌資方式。這是因?yàn)榘l(fā)行股票、債券等需要經(jīng)過嚴(yán)格的審核，門檻高，而且手續(xù)過程復(fù)雜，成本較高，只有極少部分發(fā)展很好的中小企業(yè)能夠發(fā)行股票、債券，大部分中小企業(yè)都被拒之門外；而民間借貸融資成本高，并且目前還未納入政府監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)高，是我國政府嚴(yán)令禁止的，故也未能充分發(fā)揮作用。但是近年來由于中小企業(yè)信用不足，盈利能力不斷下降，逃債現(xiàn)象嚴(yán)重，越來越多的銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并不愿意借款給中小企業(yè)。因此，中小企業(yè)融資變得越來越困難。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）從中小企業(yè)方面分析

1.中小企業(yè)盈利能力低

首先，我國中小企業(yè)缺乏嚴(yán)格的管理制度，而且由于中小企業(yè)規(guī)模小，平臺低，不能夠吸引優(yōu)秀人才，導(dǎo)致其內(nèi)部管理低效。其次，我國中小企業(yè)大多數(shù)是小規(guī)模生產(chǎn)，不易產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。近年來，由于勞動成本、原材料成本上升以及經(jīng)濟(jì)不景氣等原因，我國中小制造企業(yè)的利潤率低至1%。此外，我國中小企業(yè)資本較少，主要以勞動密集型為主，缺少高科技的研發(fā)，產(chǎn)品缺乏競爭力。在經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，只能依靠降低價(jià)格來獲取銷量，成本利潤率極低。

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，信用觀念淡薄

部分中小企業(yè)沒有健全的財(cái)務(wù)制度體系和內(nèi)控制度體系，缺乏優(yōu)秀的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，報(bào)表賬冊混亂，容易產(chǎn)生錯(cuò)賬，假賬，這使得中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信用大打折扣。此外，中小企業(yè)償債能力差，再加上我國的征信體系尚不健全，企業(yè)即使違約對于其未來的發(fā)展也不會有太大的影響，這也使得中小企業(yè)逾期、逃債現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏信用觀念。

3.中小企業(yè)信息透明度不高

企業(yè)規(guī)模與信息透明度成相關(guān)性；同時(shí)，當(dāng)其他情況相同時(shí)，信息透明度與融資難易也成相關(guān)性。[1]因此，企業(yè)規(guī)模越大，信息透明度越高，企業(yè)融資反而更容易。因?yàn)橹行∑髽I(yè)往往規(guī)模小，運(yùn)營時(shí)間短，所以披露出的歷史信息較少，銀行可供參考的信息較少。再者，中小企業(yè)可以上市的并不多，所以并沒有法定義務(wù)公布相關(guān)信息。其次，中小企業(yè)為了可以得到銀行的融資，出于本身利益最大化的緣由，有時(shí)候提供的數(shù)據(jù)并不真實(shí)公允。因此，在貸款業(yè)務(wù)中，中小企業(yè)處于信息優(yōu)勢的地位，而商業(yè)銀行能夠獲取的信息都是由中小企業(yè)提供，并不能保證所有信息真實(shí)公允，從而處于劣勢地位。信息不對稱使得銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)大大增加，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往更愿意放貸給大型企業(yè)。

（二）從銀行方面分析

首先銀行屬于盈利機(jī)構(gòu)，發(fā)放貸款的目的在于保證收回本金的同時(shí)收取利息。目前我國經(jīng)濟(jì)下行，傳統(tǒng)行業(yè)競爭力下降，使得中小企業(yè)經(jīng)營杠桿過高、現(xiàn)金流短缺，盈利能力大大下降，償債能力嚴(yán)重下滑，最終導(dǎo)致貸款逾期，甚至逃債的現(xiàn)象出現(xiàn)。而且一般中小企業(yè)起死回生的可能性極低，所以這就大大增加銀行的不良貸款。即使銀行通過法律手段對相關(guān)中小企業(yè)進(jìn)行訴訟，也大大增加了銀行的成本。同時(shí)，銀行在放貸初期，需要對每筆貸款進(jìn)行審核，審核的固定成本是一定的，變動成本幾乎不變；相比于大型企業(yè)，中小企業(yè)借款金額較小，這也就導(dǎo)致銀行支付同樣的審核成本，但所獲得的收益大大減少，成本收益率下降。[2]此外，銀行在給中小企業(yè)放貸的同時(shí)，往往會要求擔(dān)保，而中小企業(yè)因?yàn)橐?guī)模小，資本少，往往難以達(dá)到銀行擔(dān)保的標(biāo)準(zhǔn)，所以會選擇市場上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。但是近年來，市場上出現(xiàn)了擔(dān)保圈、跑路潮等現(xiàn)狀，這給銀行造成了很大的壞賬虧損。因此，銀行作為理性的經(jīng)濟(jì)主體，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在面對中小企業(yè)借款時(shí)往往會更謹(jǐn)慎，審核要求也會更嚴(yán)苛。這也加大了中小企業(yè)融資難度。

（三）從金融市場分析

目前，我國中小企業(yè)有4000多萬家，但能達(dá)到上市要求的中小企業(yè)卻寥寥無幾。一方面這主要是由于我國對于上市公司在盈利能力，償債能力，經(jīng)營杠桿等方面有嚴(yán)格的把控。而中小企業(yè)一般規(guī)模較小，往往缺乏系統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理，很難達(dá)到IPO的門檻。其次，我國排隊(duì)等候上市的公司太多，不能立刻解決中小企業(yè)的資金問題。再者，公司上市需要經(jīng)過繁瑣的審查流程，費(fèi)用成本高；同時(shí)，發(fā)行股票，債券要借助證券公司，這需要交納高額的手續(xù)費(fèi)，大大增加了發(fā)行成本。這使得中小企業(yè)很難融入金融市場。

（四）從政府方面分析

關(guān)于中小企業(yè)融資問題，我國政府的支持力度不大。一直以來，我國采取的金融政策主要是 “抓大放小”政策，所以政府的優(yōu)惠政策主要是針對國有企業(yè)或大型企業(yè)。雖然我國政府已經(jīng)有了三大政策性銀行，對中小型企業(yè)卻沒建立有關(guān)的政策性銀行，這些現(xiàn)象直接導(dǎo)致了大部分的中小企業(yè)無法通過銀行來緩解資金壓力。這就迫使中小企業(yè)不得不向民間借款。但是我國政府不鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行民間貸款，這也使得民間貸款在金融體系中的地位尚未得到政府的肯定，民間借貸面臨嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)民間貸款缺少有效的監(jiān)督機(jī)制、管理機(jī)制和完善的法律制度，導(dǎo)致民間借貸組織的發(fā)展不健全，不能有效的為中小企業(yè)融資服務(wù)。

三、改善中小企業(yè)籌資問題的建議

（一）中小企業(yè)應(yīng)該不斷改進(jìn)自身不足

首先，中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，規(guī)范企業(yè)管理制度，健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度。一方面通過會計(jì)準(zhǔn)則，公司法等法律法規(guī)來規(guī)范和約束財(cái)務(wù)人員，增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)意識；同時(shí)積極組織企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)，不斷提高財(cái)務(wù)人員專業(yè)能力，增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的可信度。另一方面打破家族管理模式，招聘優(yōu)秀的管理人才，制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略，提高公司的盈利能力。其次，企業(yè)需要定期向利益相關(guān)者公布公司財(cái)務(wù)信息，提高信息透明度。[3]最后，中小企業(yè)應(yīng)努力提高自身的信用等級。在尋求銀行放貸時(shí)，應(yīng)確保所提高的信息真實(shí)公允。即使銀行已經(jīng)放貸，一旦公司運(yùn)營出現(xiàn)問題，也不應(yīng)該選擇逃債，而應(yīng)該與銀行商討尋找解決路徑。貸款到期時(shí)，應(yīng)該及時(shí)還貸，避免失信。

（二）銀行不斷創(chuàng)新適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，完善信貸程序

雖然銀行提供的金融產(chǎn)品種類已經(jīng)十分豐富，但是與中小企業(yè)融資需求相匹配的并不多。

銀行應(yīng)該從中小企業(yè)的經(jīng)營狀況出發(fā)，結(jié)合中小企業(yè)貸款期限短，資金少，需求急的特點(diǎn)，推出新型短期的金融產(chǎn)品，緩解中小企業(yè)融資難的問題。此外，也正是由于中小企業(yè)的資金需求具有“短小急頻”的特點(diǎn)，其對資金需求迫切；而銀行貸款審批程序繁瑣，耗時(shí)長，不能及時(shí)滿足中小企業(yè)的資金需要。因此銀行應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)貸款申請和審批流程，提高審批效率，為中小企業(yè)節(jié)省出更多的成本。

（三）積極推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)

銀行應(yīng)該充分利用大數(shù)據(jù)，建立中小企業(yè)信用檔案，進(jìn)行信用等級評估，并進(jìn)行實(shí)時(shí)更新。銀行可以根據(jù)企業(yè)的信用等級和財(cái)務(wù)狀況，確定合理的信貸額度，對于失信企業(yè)，拉入黑名單，不再放貸。這樣可以有效的降低銀行的不良貸款率。同時(shí)，政府應(yīng)該健全相關(guān)的法律法規(guī)，對于失信人員，加大懲罰力度，建立終身責(zé)任追究制。

（四）政府加大對中小企業(yè)的扶持力度

一方面，政府可以通過積極頒布相關(guān)的優(yōu)惠政策，加大對中小企業(yè)的補(bǔ)助力度，降低被補(bǔ)助的要求等渠道來扶持中小企業(yè)；另一方面，我國可以借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，增加中小企業(yè)融資渠道。[4]同時(shí)，政府還可以建立專門為中小企業(yè)擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，成為中小企業(yè)和銀行之間的媒介。一方面幫助銀行審核中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力，另一方面幫助中小企業(yè)做擔(dān)保，增強(qiáng)中小企業(yè)的可靠性，提高銀行放貸的信心。

（五）完善相關(guān)法律法規(guī)，整頓互聯(lián)網(wǎng)借貸和民間借貸

不管是互聯(lián)網(wǎng)借貸還是民間借貸，都缺乏良好的法律和社會環(huán)境。因此，政府首先應(yīng)該制定相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)借貸和民間借貸的監(jiān)管力度，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)借貸和民間借貸行為，對于違反法律規(guī)范的行為，加大懲罰力度。其次，政府應(yīng)該建立誠信的融資環(huán)境，一方面要求中小企業(yè)披露其真實(shí)公允的財(cái)務(wù)信息，保障債權(quán)人的利益；另一方面，政府通過建立誠信檔案，對不誠信的人予以重罰，使得中小企業(yè)愿意相信互聯(lián)網(wǎng)借貸和民間借貸，保障中小企業(yè)的利益，有利于互聯(lián)網(wǎng)借貸和民間借貸的良性發(fā)展。[5]

參考文獻(xiàn)：

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[5]張華倫.中國中小企業(yè)融資渠道的規(guī)范化研究[J].九江學(xué)院學(xué)報(bào)：社會科學(xué)版，2017，36（1）：114-118.

作者簡介：劉靜潔（1997-），女，漢族，江蘇宿遷人，江南大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系，本科在讀。

李 蒙（1997-），女，漢族，河北張家口人，江南大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系，本科在讀。

程 昊（1998-），男，漢族，江蘇淮安人，江南大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系，本科在讀。

徐 悅（1996-），女，漢族，江蘇宿遷人，江南大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系，本科在讀。

沈金霖（1997-），女，漢族，浙江諸暨人，江南大學(xué)商學(xué)院會計(jì)系，本科在讀。

基金項(xiàng)目：2017年江南大學(xué)校級大學(xué)生創(chuàng)新訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目，項(xiàng)目課題題目：江浙中小企業(yè)經(jīng)營成本和稅務(wù)負(fù)擔(dān)的實(shí)證檢驗(yàn)研究（項(xiàng)目編號：2017363Y）。