公司研究

主持人語(yǔ)

國(guó)稅總局責(zé)成江蘇等地稅調(diào)查核實(shí)“陰陽(yáng)合同”，小崔說(shuō)事率先在資本市場(chǎng)掀起浪花，影視股本周一開盤大跌。周二盤前，外盤臉色紅潤(rùn)，滬指也在新股次新股領(lǐng)漲之下，悠然回補(bǔ)了“5·30”跳空缺口。此后，6只獨(dú)角獸基金即將獲批的消息，提振了相關(guān)板塊;茅臺(tái)股價(jià)盤中站上800元新高，市值超萬(wàn)億元，雖然場(chǎng)內(nèi)不多的看點(diǎn)也算戲碼十足，但量能上發(fā)青的臉色終是反映了市場(chǎng)的真實(shí)情緒。行情稍作糾纏，空軍就開啟了大肆轟炸的模式，普跌之下，小米欲發(fā)股上市成CDR首單申請(qǐng);工業(yè)富聯(lián)開盤超百萬(wàn)手封單帶動(dòng)小米概念、電子制造等板塊逆市拉紅。弱市之中，本周國(guó)金嘉賓憑其對(duì)交運(yùn)行業(yè)的專業(yè)研究占據(jù)榜單頭名，其認(rèn)為在目前市場(chǎng)整體流動(dòng)性偏弱的情況下，從基本面角度可關(guān)注受益旺季來(lái)臨的航空機(jī)場(chǎng)類標(biāo)的?！?蘇華

本周第一名? 國(guó)金證券 蘇寶亮 漲幅：12.46%

我國(guó)支線航空發(fā)展起步較晚，挑戰(zhàn)因素眾多，并且高鐵網(wǎng)絡(luò)對(duì)本就發(fā)展滯后的支線航空市場(chǎng)造成較大沖擊。但同時(shí)我國(guó)支線航空仍處于高速發(fā)展階段，支線出行需求遠(yuǎn)未得到滿足，中小城市居民航空需求是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展主要因素，并且意識(shí)到支線航空的重要性后，補(bǔ)貼政策更加精準(zhǔn)，支線航空將成為我國(guó)航空網(wǎng)絡(luò)重要一環(huán)。2017年華夏航空主營(yíng)業(yè)務(wù)收入34.4億元，同比增長(zhǎng)35.2%，其中與機(jī)構(gòu)客戶簽訂了運(yùn)力購(gòu)買協(xié)議航線占比約92%，收入占比達(dá)到92.8%，并且協(xié)議收入分散，對(duì)于單個(gè)客戶依賴程度較低。支線航空需求較為分散，易形成惡性循環(huán)抑制航司開辟支線航線動(dòng)力，機(jī)構(gòu)客戶運(yùn)力購(gòu)買模式滿足了各方需要，實(shí)現(xiàn)多贏。此外，航空相比鐵路，線路開辟具有明顯成本優(yōu)勢(shì)，很多偏遠(yuǎn)城市，或由于地形等原因，更適合航空出行。整個(gè)市場(chǎng)目前流動(dòng)性偏弱，三季度消費(fèi)較好，四季度周期更好?？蓛?yōu)選偏消費(fèi)，尤其受益旺季來(lái)臨的航空、機(jī)場(chǎng)類標(biāo)的。

本周第二名? 和訊紅掘金? 漲幅：11.85%

本周指數(shù)沖高回落，周二回補(bǔ)缺口后，并未一鼓作氣進(jìn)行上攻，3100點(diǎn)失而復(fù)得，周五回檔，短線有加速探底需求。本輪反攻主要看上證50，成也蕭何，敗也蕭何，回檔破位同樣是上證50領(lǐng)跌。創(chuàng)業(yè)板方面整體表現(xiàn)較弱，日線反彈至10日線附近回落，1700點(diǎn)成為止跌關(guān)鍵位，6月開局市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化明顯，主板權(quán)重雖偶爾有所反彈，但更多的是起到護(hù)盤的功能，并無(wú)明顯轉(zhuǎn)暖領(lǐng)漲動(dòng)能;題材股方面，多呈現(xiàn)一日游行情，鮮有連續(xù)性上攻機(jī)會(huì)，存量博弈特點(diǎn)明顯，大小板共振機(jī)會(huì)降溫至冰點(diǎn)。中美貿(mào)易談判已經(jīng)進(jìn)行了三輪，雖和談方向逐漸清晰，但仍給市場(chǎng)增加一定的不確定因素。IPO和CDR的加速推進(jìn)帶來(lái)的抽血效應(yīng)，使市場(chǎng)資金面難有大起色，本周前期的無(wú)量反彈印證著反彈的高度不會(huì)太高，本輪若探底成功，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)此位置的認(rèn)可程度是關(guān)鍵。操作上，不宜過(guò)分抱有抄底的想法，待市場(chǎng)方向明朗時(shí)再右側(cè)介入。

深圳機(jī)場(chǎng)（000089）：粵港澳中心區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯

深圳市位于粵港澳大灣區(qū)城市群的中心區(qū)域，正在加快建設(shè)現(xiàn)代化國(guó)際化創(chuàng)新型城市和國(guó)際科技、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心。深圳機(jī)場(chǎng)依托深圳“特區(qū)、灣區(qū)、自貿(mào)區(qū)”三區(qū)疊加的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，以及國(guó)家“十三五”規(guī)劃中國(guó)際航空樞紐的定位，國(guó)際航線提升明顯。伴隨國(guó)際旅客流量和占比的提升，深圳機(jī)場(chǎng)商業(yè)尤其是免稅店租賃收入或?qū)⒈l(fā)。公司擬于2019年底前完成“未來(lái)機(jī)場(chǎng)”（智慧機(jī)場(chǎng)）信息化建設(shè)項(xiàng)目（一期）建設(shè)，預(yù)計(jì)總投資2.4億元。公司將攜手“IATA”，同阿姆斯特丹史基浦機(jī)場(chǎng)、倫敦希斯羅機(jī)場(chǎng)等全球一流機(jī)場(chǎng)共同研究“未來(lái)機(jī)場(chǎng)”發(fā)展方向。

國(guó)金證券 蘇寶亮

智動(dòng)力（300686）：主營(yíng)消費(fèi)電子功能性器件

公司致力于為智能手機(jī)、平板電腦、智能穿戴、智能家居等中高端消費(fèi)電子產(chǎn)品及新能源汽車提供精密功能性器件平臺(tái)型一體化解決方案，產(chǎn)品屬于客戶專門定制的非標(biāo)準(zhǔn)零部件，主要產(chǎn)品為手機(jī)功能性器件。公司先后通過(guò)了三星電子、三星視界、藍(lán)思科技、歐菲光、勁勝精密、東莞捷榮、比亞迪、長(zhǎng)盈精密、富士康等知名消費(fèi)電子及組件生產(chǎn)商的合格供應(yīng)商認(rèn)證，與其建立了良好的合作關(guān)系，此外部分產(chǎn)品間接供應(yīng)小米。公司年報(bào)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股。

和訊紅掘金

傲農(nóng)生物（603363）：打造專業(yè)養(yǎng)豬服務(wù)體系

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包含飼料、生豬養(yǎng)殖、獸藥動(dòng)保、原料貿(mào)易等核心產(chǎn)業(yè)，并搭建了豬OK豬場(chǎng)管理信息化系統(tǒng)，以下游客戶養(yǎng)殖數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，協(xié)助下游客戶獲取銀行融資支持等全方位服務(wù)。公司下設(shè)71家控股子公司，市場(chǎng)布局覆蓋全國(guó)31個(gè)省、市、自治區(qū)，已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)大型飼料生產(chǎn)廠商之一。公司提出“前期營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)先者”的品牌定位，在飼料產(chǎn)品逐漸打開市場(chǎng)后，公司以“專業(yè)養(yǎng)豬服務(wù)商”為品牌理念，以覆蓋全國(guó)的飼料營(yíng)銷服務(wù)體系為依托，逐步拓展生豬養(yǎng)殖、獸藥動(dòng)保、飼料原料貿(mào)易和豬場(chǎng)養(yǎng)殖管理等綜合服務(wù)，為下游養(yǎng)殖戶打造專業(yè)養(yǎng)豬服務(wù)體系。民族證券

春興精工（002547）：合作國(guó)際知名汽車零部件廠商

公司主要從事精密輕金屬結(jié)構(gòu)件、移動(dòng)通信射頻器件以及沖壓鈑金件的研發(fā)和制造業(yè)務(wù)，精密鋁合金結(jié)構(gòu)件制造技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。公司能夠?yàn)榭蛻籼峁漠a(chǎn)品的前瞻性研發(fā)到精準(zhǔn)生產(chǎn)，再到產(chǎn)品的及時(shí)配送及后續(xù)跟蹤服務(wù)的一體化解決方案，尤其是公司的快速響應(yīng)能力和柔性化制造能力為公司贏得了諸多大型客戶的穩(wěn)定訂單。公司面向汽車（車輛）用精密鋁合金結(jié)構(gòu)件制造領(lǐng)域進(jìn)行了卓有成效的市場(chǎng)開拓，已經(jīng)成為德國(guó)博世、美國(guó)江森自控、德國(guó)貝洱、法國(guó)哈金森、日本電產(chǎn)、德國(guó)克諾爾、美國(guó)天合等國(guó)際知名汽車（車輛）零部件及設(shè)備制造商的合格供應(yīng)商。大同證券 梁威剛

永安行（603776）：差異競(jìng)爭(zhēng)策略逐漸生效

公司從事專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)，屬于共享單車概念板塊。公司核心有樁公共自行車業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，已拓展至252個(gè)城市，新增了江西上饒、江蘇溧陽(yáng)等約40個(gè)城市和地區(qū)。全國(guó)使用永安公共自行車系統(tǒng)的會(huì)員已達(dá)約3900萬(wàn)人，線上會(huì)員超2100萬(wàn)人?？紤]區(qū)域布局影響，公司提供的有樁業(yè)務(wù)和共享單車效率非常接近。公司“差異競(jìng)爭(zhēng)”策略逐漸生效，有樁公共自行車未來(lái)將與無(wú)樁共享單車在城市層次形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，有樁的主要目標(biāo)客戶位于三四線城市，與無(wú)樁實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的立體交通體系。另外，目前公司成立小安汽車科技有限公司，推進(jìn)共享汽車業(yè)務(wù)。湘財(cái)沈陽(yáng)

中源協(xié)和（600645）：醫(yī)學(xué)前沿布局更加清晰

公司所從事的主要業(yè)務(wù)為細(xì)胞制備和存儲(chǔ)服務(wù)、基因檢測(cè)、體外診斷試劑的銷售、美容抗衰老等，主要產(chǎn)品包括臍帶血造血干細(xì)胞、臍帶間充質(zhì)干細(xì)胞、胎盤亞全能干細(xì)胞、脂肪干細(xì)胞及免疫細(xì)胞等的制備與存儲(chǔ)服務(wù);兒童基因、無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因、腫瘤及心血管基因、成人易感基因等基因檢測(cè)服務(wù)。公司與中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院血液學(xué)研究所/血液病醫(yī)院經(jīng)過(guò)多年合作，共同開發(fā)了血液腫瘤系列治療藥物嵌合抗原受體T細(xì)胞（CAR-T）藥物，日前公司向上海傲源的全體股東發(fā)行股份購(gòu)買其持有的上海傲源合計(jì)100%股權(quán)并募集配套資金的方案獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。聯(lián)訊證券

克明面業(yè)（002661）：設(shè)立基金服務(wù)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略

公司一直致力于掛面的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，“陳克明”品牌超市綜合權(quán)數(shù)市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一。2018年6月，公司披露回購(gòu)報(bào)告書，本次回購(gòu)資金總額不超過(guò)2億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)12元/股，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易或其他監(jiān)管允許的方式回購(gòu)公司股份，期限為2018年5月15日至2018年11月14日。此外，2018年4月，公司擬與寧波梅山保稅港區(qū)國(guó)晁投資管理有限公司簽署《基金之戰(zhàn)略框架協(xié)議》，公司擬出資1億元與國(guó)晁投資共同發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金，基金總規(guī)模預(yù)計(jì)5億元，擬投資項(xiàng)目領(lǐng)域?qū)⒎?wù)于克明面業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。西南證券 羅栗

銀輪股份（002126）：熱交換器龍頭 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯

公司2017年產(chǎn)品內(nèi)銷占比69.6%，外銷占比30.4%。海外客戶的認(rèn)可體現(xiàn)了公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，公司目前已進(jìn)入通用、福特、捷豹路虎等主流外資車企供應(yīng)體系。公司積極從傳統(tǒng)乘用車業(yè)務(wù)到新能源汽車業(yè)務(wù)，供應(yīng)產(chǎn)品包括電池冷卻板、電機(jī)油冷器、前端模塊、PTC加熱器等，未來(lái)有望成為公司收入的重要拉動(dòng)。公司已進(jìn)入CATL、吉利PMA平臺(tái)、廣汽、比亞迪、宇通、威馬的供應(yīng)體系。綜合而言，公司作為熱交換器領(lǐng)域龍頭企業(yè)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)將持續(xù)受益于乘用車零部件國(guó)產(chǎn)替代帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇和新能源熱管理業(yè)務(wù)的拓展。中信證券