查理·芒格的智慧

1.當(dāng)新的行業(yè)出現(xiàn)時(shí)，先行者會(huì)獲得巨大的優(yōu)勢(shì)。如果你是先行者，你一定會(huì)遇到一種我稱之為“沖浪”的模型，當(dāng)沖浪者順利沖上浪尖，并停留在那里，他能夠沖上很長(zhǎng)一段時(shí)間。但如果他沒(méi)沖上去，就會(huì)被海浪吞沒(méi)。然而，伯克希爾·哈撒韋一般不投資這些復(fù)雜的科技行業(yè)“沖浪”的人。沃倫和我都不覺(jué)得我們?cè)诟呖萍夹袠I(yè)擁有任何大的優(yōu)勢(shì)。雖然我們完全不去碰它。但這并不意味著你們?nèi)プ龅脑捠遣焕碇堑男袨椤?/p>

2.賽馬彩池投注系統(tǒng)中，如果該死的賠率是這樣的：劣馬賠率1賠100，好馬2賠3，那么利用費(fèi)馬和帕斯卡的數(shù)學(xué)，很難算出押哪匹馬能賺錢。股票市場(chǎng)以這種方式波動(dòng)，所以人們很難打敗市場(chǎng)。馬會(huì)還要收取17%的費(fèi)用。一個(gè)賭馬的人再聰明，就算他每個(gè)賽季能夠贏取10%的利潤(rùn)，扣除上繳的17%成本后，他依然是虧損的。

3.在你們的一生當(dāng)中，你們能夠找到少數(shù)幾家企業(yè)，它們的管理者僅通過(guò)提高價(jià)格，就能極大地提升利潤(rùn)——然而他們還沒(méi)有這么做。

4.電冰箱的出現(xiàn)極大地促進(jìn)了可口可樂(lè)的發(fā)展。

5.在美國(guó)，一個(gè)人或一個(gè)機(jī)構(gòu)如果用絕大多數(shù)財(cái)富來(lái)對(duì)三家優(yōu)秀的美國(guó)公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，那么肯定能夠發(fā)大財(cái)。我的觀點(diǎn)更為極端。我認(rèn)為在某種情況下，一個(gè)家族或者一個(gè)基金用90%的資產(chǎn)來(lái)投資一只股票，也不失為一種理性的選擇。

6.和同等規(guī)模的誠(chéng)實(shí)交易相比，尚未敗露的貪污得來(lái)的錢對(duì)消費(fèi)的刺激效應(yīng)更大。

7.股票價(jià)格造成的“總財(cái)富效應(yīng)”確實(shí)非常大。而很不幸的是，股票市場(chǎng)會(huì)因?yàn)檫^(guò)度投機(jī)而出現(xiàn)巨大的愚蠢的瘋漲。股票有些部分像債券，對(duì)其價(jià)值的評(píng)估，大略以合理地預(yù)測(cè)未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金為基礎(chǔ)。但股票也有點(diǎn)像倫勃朗的畫(huà)作，人們購(gòu)買它們，是因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)格在過(guò)去一直都上漲。

8.我知道綠箭是一種令人滿意的產(chǎn)品，可是對(duì)格羅茲毫不了解。如果綠箭賣40美分，格羅茲賣35美分，你覺(jué)得我會(huì)為了區(qū)區(qū)5分錢而把某樣我不了解的東西放到嘴巴里去嗎？這畢竟是非常私人的地方。

（本文由馬喆整理）