多看少動(dòng)多留資金

錢(qián)向勁

本周B股先盤(pán)整再回落，空方重新占據(jù)主動(dòng)，在短線(xiàn)均線(xiàn)附近震蕩兩個(gè)交易日后B股再入跌勢(shì)，其中周三B股大盤(pán)跟隨A股單邊下行。周五B股大盤(pán)高開(kāi)低走，尾盤(pán)跳水，相對(duì)而言，滬B指略強(qiáng)一些，而深圳成分B指數(shù)跌幅略大，創(chuàng)調(diào)整以來(lái)新低，最終報(bào)收于5540.72點(diǎn)，全周下跌4.02%；滬B指則收于283.14點(diǎn)，全周下跌2.13%。

本周B股市場(chǎng)走勢(shì)不佳，外圍市場(chǎng)帶來(lái)的困擾很大，人民幣匯率以及大宗商品價(jià)格的走勢(shì)都導(dǎo)致B股市場(chǎng)承受壓力。最近隨著內(nèi)外影響疊加，B股市場(chǎng)的成交量進(jìn)一步萎縮，顯示投資者謹(jǐn)慎心態(tài)更加明顯，而成交量的低迷讓權(quán)重股也受到很大影響。

消息面上，政策變化及潛在改革措施有望給股市帶來(lái)一些積極因素。一是MSCI將A股納入比例將由此前的2.5%上調(diào)至5%，9月3日正式執(zhí)行，間接對(duì)B股形成支持。二是在下半年財(cái)政政策更加積極的背景下，基建、鄉(xiāng)村振興、科技投入等可能是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，其中鐵路投資近期已有發(fā)力跡象。與此同時(shí)，財(cái)政部催促地方政府在10月底前應(yīng)完成1.35萬(wàn)億元地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行，籌集資金用于重點(diǎn)領(lǐng)域和在建項(xiàng)目建設(shè)。此外，下半年國(guó)企改革將繼續(xù)發(fā)力，相關(guān)板塊再迎布局良機(jī)。

總體來(lái)看，短期內(nèi)影響股市的各類(lèi)不確定因素仍未完全消除，因此B股市場(chǎng)震蕩磨底時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，但在國(guó)內(nèi)政策微調(diào)、催化反彈邏輯未變的大環(huán)境下，B股市場(chǎng)仍處于底部修復(fù)，反復(fù)震蕩階段。投資者應(yīng)在控制倉(cāng)位、充分重視和防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，精選品種。對(duì)于現(xiàn)金流充沛、股息率較高、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的公司不必過(guò)于擔(dān)心，其在弱勢(shì)震蕩中的防御性相對(duì)較高，其在短期可能會(huì)跟隨指數(shù)調(diào)整，但中期內(nèi)的表現(xiàn)仍將圍繞基本面運(yùn)行。

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