電力行業(yè) 核電重啟終落地

11月2日，與“華龍一號”同為國產(chǎn)第三代核電技術(shù)代表的“國和一號”示范項目——國核示范電站（山東榮成石島灣）一期工程，在經(jīng)過國務院常務會議討論后正式獲得核準，成為“十三五”期間第一個獲批的第三代核電項目，也是自2015年國常會核準防城港二期、田灣三期之后再次放行新的量產(chǎn)型機組。

對于自主知識產(chǎn)權(quán)的考量是核電這一“中國制造2025”之代表在未來發(fā)展規(guī)劃中的關(guān)鍵因素，而是否具有自主知識產(chǎn)權(quán)決定了是否具有獨立出口權(quán)，即決定了其能否成為“走出去”戰(zhàn)略中像高鐵一樣的“國家名片”。另一方面，10月11日，美國能源部發(fā)布《關(guān)于防止中國非法轉(zhuǎn)移美國民用核技術(shù)用于軍事或其他未經(jīng)授權(quán)目的的措施》，首先核準國和一號示范項目，也是針對禁令的一種回應。

審批重啟打開長期成長空間，天高海闊任飛躍：雖然就發(fā)電量而言，中國已是全球第三大核電國家，但論在總發(fā)電量中的占比，則尚未能進入全球前十。根據(jù)現(xiàn)有的在運、在建、規(guī)劃和已開展前期工作的項目測算，國內(nèi)核電尚有兩倍以上成長空間，長期發(fā)展?jié)摿σ矁H次于非水可再生能源。此次重啟，后續(xù)待核準項目將在AP1000和“華龍一號”兩大三代主力堆型的候選者中產(chǎn)生，兩者各有8臺機組有望獲得核準放行。

投資建議：核電時隔三年后再次重啟，板塊性行情可期。其中，下游核電運營板塊，因高技術(shù)壁壘、高專業(yè)要求、強政策管制等特性，決定其具有穩(wěn)定的競爭格局和強勁的盈利能力。強烈推薦A股唯一純核電運營標的中國核電，推薦參股多個核電項目的浙能電力，建議關(guān)注擬回歸A股、國內(nèi)裝機第一的中廣核電力、有可能獲得核電運營資質(zhì)的大唐發(fā)電。

（平安證券）