上市銀行高管薪酬與金融行業(yè)平均薪酬差距對經營效率的影響

張楠

如何合理制定高管薪酬一直是公司治理的一個難題，影響著上市銀行的經營效率、業(yè)績。通過理論分析研究各個上市銀行高管薪酬與金融行業(yè)平均工資的差距對經營效率的影響。研究發(fā)現，上市銀行高管薪酬差距對凈利潤、每股收益類指標有著顯著的正向影響，而對盈利能力的提高沒有推動作用。

上市銀行 高管薪酬差距

經營效率 不良貸款率

研究背景

近年來，我國高管薪酬的制定一直是公司治理關注的重點，特別是銀行作為金融發(fā)展的核心，是促進我國經濟發(fā)展的重要支柱，銀行的業(yè)績水平已得到我國廣泛關注。如何高效制定合理的高管薪酬一直是公司治理的一個難題，影響著一個公司的經營效率和業(yè)績。隨著股東所有權和經營權的兩權分離，制定出合理的薪酉{水平和薪酬結構激勵高管盡職盡責、帶動總經理等高管人員的積極性，是社會和大量學者在探索公司治理領域的熱點問題。上市銀行與一般的上市企業(yè)和公司相比，有獨特的特征：高負債比、債權分散化、資產交易的非透明性和嚴格的行業(yè)監(jiān)管等。隨著我國各大銀行的逐步上市，我國銀行的高管薪酬制度已逐步向市場化推進。近年來，我國政府和監(jiān)管部門出臺了大量的政策、規(guī)定對銀行的高管薪酬制定以及信息的披露進行了監(jiān)督和管理。

研究意義

目前我國銀行業(yè)建立的薪酬激勵機制在結構、形式上還很單一，大多是基本薪酬和績效工資方式，缺乏有效的薪酬激勵機制。國內學者目前大多數還是在銀行的高管薪酬和業(yè)績關系上有大量研究，學者李潔、嚴太華研究了高管薪酬對業(yè)績有一定的促進作用，認為相關關系不是越高越好。宋清華、曲良波研究了高管薪酬和銀行安全性的關系，發(fā)現它們之間呈現“倒U”關系。林浚清、黃祖輝等通過實證分析證實了兩權分離，合適的高管薪酬激勵對企業(yè)績效有著正向的預測作用。

國內大量研究目前還限于高管薪酬對企業(yè)經營效率影響的研究，也有少數的文獻研究了高管薪酬差距與企業(yè)經營效率的差距。相關研究更多側重的是薪酬工資的絕對水平對上市企業(yè)的經營效率的影響，在薪酬工資的相對水平對上市企業(yè)經營效率影響的研究甚少。本文將結合效率工資理論，錦標賽理論等相關理論研究上市銀行高管薪酬和金融行業(yè)平均薪酬差距對經營效率的影響。

理論分析

（1）效率工資理論

高管薪酬的合理定制是上市公司股東和社會長期研究關注的問題，其中一個重要的解釋是基于效率工資理論。效率工資理論是指公司內部給員工比外部市場平均工資更高的工資，員工的積極性將會增加，促使員工更努力工作的一種激勵與薪酬制度。當一個企業(yè)高管的工資相對提高時，高管將更忠于自己的公司，更加勤勉盡責，從而提高公司的經營產出。

（2）錦標賽理論

錦標賽理論是由Lazear和Rosen提出的，認為高管和普通員工的薪酬差距加大，一方面激勵普通員工努力工作，獲得晉升機會；另一方面也會加大高管人員的競爭，促使高管人員通過提升自我的水平，從而獲得獎勵和穩(wěn)定自己的職位，委托人對代理人的監(jiān)控成本將會下降，最終擴大公司的經營產出，提高經營效率。

隨著我國國有銀行完成了股份制改革上市，上市銀行的薪酬管理問題獲得了更多的關注和重視。上市銀行中擁有經營權的高管是由擁有所有權的股東任命的，由于兩權的分離會存在監(jiān)管成本，若加大了銀行里高管人員和金融業(yè)平均薪酬的差距，那么根據錦標賽理論和效率工資理論，都可以解釋銀行的經營效率將得到提高，對銀行的價值有正向的影響。

考慮到銀行自身的特征，銀行的不良貸款率是評價一個銀行的重要指標，若銀行的不良貸款率過高，銀行發(fā)生資金周轉的困難越大，將會流失大量的客戶，同時可能難以應對需要提款的客戶，這對銀行的業(yè)績、經營效率十分不利。

相關建議

（1）合理加大高管薪酬之間以及普通員工薪酬差距。

以工作完成情況和業(yè)務能力來制定不同高管的不同薪酬，能更好地激勵高管人員努力提高所在銀行價值、帶動高管人員工作的積極性，從而更好發(fā)揮高管的執(zhí)行力、提高銀行的盈利能力。

（2）合理制定薪酬結構

合理制定薪酬結構，將長期薪酬激勵與短期薪酬激勵機制相結合：提高高管人員薪酬不僅僅只考慮提高基本工資，還應考慮績效工資、獎金激勵、適當延期支付當年工資等方.面，這種長期的薪酬激勵機制在激勵高管人員的同時還能留住有能力的高管人員，激勵高管長期為銀行服務，避免人員流動帶來的損失。

（3）嚴格把關銀行的信息披露內容

2005年，中國銀監(jiān)會規(guī)定所有上市銀行在年報中需要披露懂事、監(jiān)事以及高管人員報告期內的所有薪酬，但是目前關于薪酬中延期支付部分和績效工資的部分還未做到完全披露，以至于近年來頻繁出現銀行高管人員公費私用、貪污行賄的現象。這需要政府、監(jiān)管部門應嚴格把關銀行的信息披露力度，加大銀行高管薪酬的透明度，避免銀行高管人員貪污行賄發(fā)生，損害銀行的利益。

（4）拓展銀行業(yè)務，提高銀行盈利能力

我國企業(yè)的經營目標是實現利潤的最大化，隨著互聯網金融的盛行，支付寶、微信等網絡支付平臺的出現，拓展銀行業(yè)務，發(fā)展多渠道的盈利方式是獲取利潤的有效途徑。各個銀行需要結合自身的規(guī)模和實際情況，拓展合適的業(yè)務，鼓勵高管人員提高創(chuàng)新能力，提出合理的有利于銀行發(fā)展的意見，改變過去固有的經營模式，優(yōu)化銀行的經營水平，提高銀行盈利能力，以業(yè)務創(chuàng)新分散經營風險水平。

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