對加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理創(chuàng)造價值能力問題的分析研究

周麗華

一、企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)就是創(chuàng)造價值

在企業(yè)經(jīng)營過程中投入的資金獲得的報(bào)酬大于其取得資本時的成本的差額就是企業(yè)新創(chuàng)造的價值，企業(yè)取得資本時的成本是綜合資本成本包括兩部分即：權(quán)益性資本成本和債務(wù)性資本成本。企業(yè)投資進(jìn)行經(jīng)營活動一般會出現(xiàn)三種結(jié)果：第一種結(jié)果是盈利即企業(yè)投入的資金取得的報(bào)酬大于其取得資本時的綜合資本成本，如果僅扣除債務(wù)性資本成本，沒有扣除權(quán)益性資本成本在會計(jì)核算上有利潤的話，也是不能認(rèn)為企業(yè)創(chuàng)造了新價值。第二種結(jié)果是不盈不虧即企業(yè)投入資金獲得的報(bào)酬等于其取得資本時的綜合資本成本，這種情況下企業(yè)沒有創(chuàng)造價值。第三種結(jié)果是企業(yè)投入資金得到的回報(bào)小于其取得資本時的綜合資本成本產(chǎn)生虧損，企業(yè)沒有利潤消耗了企業(yè)的價值，長期下去企業(yè)就會發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)直至破產(chǎn)倒閉。所以，企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是追求不斷地創(chuàng)造價值使企業(yè)的價值能夠最大化，創(chuàng)造企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，不斷提高企業(yè)的經(jīng)營效率和競爭優(yōu)勢，使企業(yè)能夠做到可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)理想的理財(cái)目標(biāo)是價值最大化，要想實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)企業(yè)必須持續(xù)地創(chuàng)造新價值。

二、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的意義

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)競爭能力提升的重要路徑

在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下企業(yè)面臨著激烈的市場競爭，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來了巨大的壓力。企業(yè)應(yīng)該加入到經(jīng)濟(jì)全球化的國際市場之中，參與日趨激烈的國際市場競爭，不斷創(chuàng)造新的價值，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和競爭能力，使企業(yè)能夠可持續(xù)發(fā)展，必須對傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式和管理思想進(jìn)行創(chuàng)新，通過創(chuàng)新財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理來提升企業(yè)的競爭能力。

（二）加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理能夠提高企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)測能力

企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營狀況，對未來的經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃就稱為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理。通過對企業(yè)未來的經(jīng)營環(huán)境的分析和預(yù)測，設(shè)計(jì)出企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)能夠不斷地適應(yīng)瞬息萬變的、復(fù)雜的外部經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)只有對外部經(jīng)營環(huán)境有一個清醒的、科學(xué)的判斷和預(yù)測，才能在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理決策過程中做出正確地決策，進(jìn)一步適應(yīng)外部經(jīng)營環(huán)境的變化，使企業(yè)在未來的經(jīng)營過程中始終保持競爭優(yōu)勢，能夠可持續(xù)發(fā)展壯大。

（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險的重要措施

在面臨著激烈的外部市場競爭條件下，企業(yè)的經(jīng)營活動會遇到各種財(cái)務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。要想在激烈的市場競爭環(huán)境下生存和發(fā)展，必須提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)的精細(xì)化管理，科學(xué)制定企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷降低經(jīng)營成本，提高企業(yè)高層的財(cái)務(wù)決策水平，從企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展方面思考問題，領(lǐng)導(dǎo)層要有財(cái)務(wù)風(fēng)險意識，要制定防范財(cái)務(wù)風(fēng)險的具體措施，通過財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險管理的結(jié)合制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，規(guī)避來自于經(jīng)濟(jì)全球化帶來的經(jīng)營風(fēng)險，創(chuàng)造企業(yè)價值，提升防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險的能力。

三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目的就是創(chuàng)造企業(yè)價值

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與價值創(chuàng)造密切相關(guān)

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是創(chuàng)造價值的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是確定實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造的來源于應(yīng)該選擇哪方面的經(jīng)營活動，并在市場競爭中做出科學(xué)的財(cái)務(wù)決策，從而確定了企業(yè)價值創(chuàng)造的具體模式和持續(xù)性創(chuàng)造價值的潛在能力。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理為企業(yè)的價值創(chuàng)造提供了基本的設(shè)計(jì)模式。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就要進(jìn)行目標(biāo)設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)政策制定和具體實(shí)施方案的確定等經(jīng)營方案的組合，對財(cái)務(wù)資源進(jìn)行合理分配，制定企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，使業(yè)始終保持外部市場競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造更多的價值是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)該解決的重大課題。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策影響著企業(yè)價值的創(chuàng)造

影響企業(yè)價值創(chuàng)造的決定性因素是企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策，企業(yè)在未來決定了從事哪些方面的生產(chǎn)經(jīng)營活動，就要進(jìn)行相應(yīng)的項(xiàng)目投資，一般來說這種項(xiàng)目投資表現(xiàn)為不可撤回的特點(diǎn)，如果真要撤回的話是要付出相當(dāng)大的代價。企業(yè)為了進(jìn)行某方面的投資是需要開展學(xué)習(xí)活動的，需要掌握大量的知識和項(xiàng)目投資的管理經(jīng)驗(yàn)，所有這些都是不能夠撤回的，企業(yè)要想在經(jīng)營過程中不斷創(chuàng)造價值，必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策管理，選擇有利于能給企業(yè)帶來價值的投資項(xiàng)目。企業(yè)加強(qiáng)融資決策管理和財(cái)務(wù)評價管理，對實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造都有著積極的影響作用。

（三）企業(yè)項(xiàng)目投資決策對價值創(chuàng)造的影響

在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中項(xiàng)目投資戰(zhàn)略決策是重要的影響因素，企業(yè)通過進(jìn)行投資戰(zhàn)略管理來創(chuàng)造新的價值。作為企業(yè)應(yīng)該成為價值創(chuàng)造型的企業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中應(yīng)該不斷地發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造滿意的投資機(jī)遇，并能夠及時抓住并充分利用投資機(jī)會來增加企業(yè)的價值。企業(yè)的投資環(huán)境可以分為確定型和不確定型兩種，在確定型投資環(huán)境下，在進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性分析論證時一般采用的決策指標(biāo)有：凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、項(xiàng)目投資回收期法和投資報(bào)酬率法。對不確定型的項(xiàng)目投資進(jìn)行可行性分析論證時就比較復(fù)雜了，因?yàn)槲磥眄?xiàng)目投資的現(xiàn)金流量是不確定的，需要采用一點(diǎn)的方法對項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，考慮的影響因素是比較多的，需要決策層充分利用選擇權(quán)和靈活性采用期權(quán)理論，掌握外部市場信息和同行競爭對手的信息，通過熟練運(yùn)用博弈理論對投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行詳細(xì)分析，選擇出能使企業(yè)滿意能夠給企業(yè)帶來新價值的投資項(xiàng)目。

四、創(chuàng)造企業(yè)價值的具體措施

（一） 提高企業(yè)價值創(chuàng)造的意識

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中應(yīng)該不斷地創(chuàng)造新價值，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理必須以創(chuàng)造新價值為導(dǎo)向，在整個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中提高企業(yè)全體員工對價值創(chuàng)造的思想意識，大力推行以創(chuàng)造企業(yè)新價值為基礎(chǔ)的先進(jìn)的管理模式。企業(yè)在制定各項(xiàng)規(guī)章制度時，必須以增加企業(yè)價值為依據(jù)，對企業(yè)各個層次進(jìn)行業(yè)績考核時必須以為企業(yè)創(chuàng)造了多少新價值為制定考核指標(biāo)的依據(jù)，在企業(yè)內(nèi)部實(shí)行以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的管理創(chuàng)新體系。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理應(yīng)該以價值創(chuàng)造型為管理工作的核心內(nèi)容，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該在管理過程中不斷地發(fā)現(xiàn)價值驅(qū)動因素，采用創(chuàng)新的管理模式管理好各種價值驅(qū)動因素，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價值，不斷增強(qiáng)企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。

（二）提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的管控能力

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會遇到各種風(fēng)險，加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險管理，將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險納入到能夠控制的范圍之中。所謂企業(yè)可控范圍是指企業(yè)能夠承擔(dān)一定的風(fēng)險，對發(fā)生的各種風(fēng)險能夠得到充分的風(fēng)險補(bǔ)償。企業(yè)能夠科學(xué)預(yù)測未來經(jīng)營過程中所遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險，能夠?qū)Ω鞣N風(fēng)險進(jìn)行識別和評估。企業(yè)的管理層特別是財(cái)務(wù)管理人員要不斷提高風(fēng)險管理水平，采取措施規(guī)避各種經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險，進(jìn)一步分析權(quán)衡風(fēng)險與收益的關(guān)系，為決策層提供科學(xué)的信息資料。提高企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險的管控能力，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行，不斷地提高企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。

（三）提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的可持續(xù)發(fā)展能力

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中創(chuàng)造新價值的能力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展越順利，企業(yè)必須把財(cái)務(wù)管理能力與企業(yè)的價值創(chuàng)造能力有機(jī)地結(jié)合起來，將企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)測與財(cái)務(wù)控制進(jìn)一步結(jié)合起來，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理能力，使企業(yè)在創(chuàng)造新價值的過程中，不斷增加新價值，提高企業(yè)的經(jīng)營能力和抵御各種經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險的能力，使企業(yè)始終保持可持續(xù)性發(fā)展的能力。

總之，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對企業(yè)的價值創(chuàng)造起著決定性影響作用，是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展和保持長久競爭優(yōu)勢的重要影響因素。企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)的價值創(chuàng)造、企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、企業(yè)的綜合資本成本、企業(yè)在外部市場的競爭優(yōu)勢等企業(yè)價值驅(qū)動因素都有密切的聯(lián)系，對企業(yè)的影響是長期的，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)創(chuàng)造新價值的核心要素之一，企業(yè)必須把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與創(chuàng)造新的價值有機(jī)地聯(lián)系起來，將企業(yè)的價值創(chuàng)造管理思維很好地融入到企業(yè)的戰(zhàn)略管理之中，創(chuàng)新企業(yè)的價值創(chuàng)造管理模式。（作者單位為海斯摩爾生物科技有限公司）