基于應(yīng)收賬款融資視角突破企業(yè)融資瓶頸的分析

黃萍

在中小企業(yè)內(nèi)部與外部融資困境越來越大時(shí)，通過應(yīng)收賬款融資方式能夠減輕中小企業(yè)的資金緊缺壓力。應(yīng)收賬款融資方式主要是根據(jù)相應(yīng)條件來及時(shí)獲取企業(yè)所有應(yīng)收賬款，同時(shí)還在企業(yè)中發(fā)揮著融資、催收債款等一系列的金融服務(wù)，以不斷壯大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資金規(guī)模，保證資金鏈的正常和高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

一、應(yīng)收賬款融資的優(yōu)勢(shì)作用

（一）應(yīng)收賬款能夠拓展融資渠道

由于應(yīng)收賬款融資是企業(yè)與企業(yè)之間的合法交易，所以沒有多少限制因素。應(yīng)收賬款融資和其他的債務(wù)融資有很大不同，不需要太過繁瑣的手續(xù)以及各種約束條款，不僅沒有什么附加條件，融資更具穩(wěn)定性，而且合理節(jié)約了融資成本。所以應(yīng)收賬款融資存在十分顯著的可追溯性，并確立了具體的應(yīng)收賬款發(fā)票等相關(guān)事項(xiàng)。

（二）應(yīng)收賬款的運(yùn)行周期短

應(yīng)收賬款屬于商業(yè)信用范疇，直接體現(xiàn)了各企業(yè)間的信用行為，隨著商品采購(gòu)過程或者銷售過程而逐步形成，對(duì)成本費(fèi)用要求不高且程序簡(jiǎn)化等，應(yīng)收賬款是企業(yè)在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行的負(fù)債行為，所以應(yīng)收賬款的周期短，在規(guī)定期限內(nèi)還清所有款項(xiàng)。

（三）應(yīng)收賬款提高了融資信用主體的可選擇性

企業(yè)在銀行信貸中屬于信用主體，通過應(yīng)收賬款融資對(duì)債權(quán)方與債務(wù)方的進(jìn)行綜合評(píng)估。如果債務(wù)方具有較高的信用等級(jí)，那么就能夠保證付款的及時(shí)性進(jìn)而不用再對(duì)債權(quán)方的信用情況加以評(píng)估。由于債務(wù)方通常是重要企業(yè)，無論是信用等級(jí)還是還款能力都較高，所以在應(yīng)收賬款融資背景下，融資信用主體存在較強(qiáng)的可選擇性，并且提供了多元化的增信策略。

二、應(yīng)收賬款融資模式

（一）應(yīng)收賬款質(zhì)押融資

企業(yè)為了在各金融機(jī)構(gòu)中順利貸款，將本有的權(quán)力作為質(zhì)押物進(jìn)行擔(dān)保。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資涉及了以下兩個(gè)方面：首先，企業(yè)將應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物，然后商業(yè)銀行以企業(yè)提供的應(yīng)收賬款額度為基礎(chǔ)進(jìn)行相應(yīng)貸款的發(fā)放，在企業(yè)將所有應(yīng)收賬款收回后再還清銀行貸款。其次，企業(yè)將有著固定還款期限及固定金額的應(yīng)收賬款作為抵押物，商業(yè)銀行按照企業(yè)的抵押額度來完成相關(guān)授信。該應(yīng)收賬款抵押方式較為穩(wěn)定，有助于企業(yè)持續(xù)性質(zhì)押，實(shí)現(xiàn)循環(huán)貸款目的。

（二）應(yīng)收賬款讓售融資

所謂應(yīng)收賬款讓售，指的是債券企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)出售本企業(yè)良好的應(yīng)收賬款債權(quán)，然后金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)提供的應(yīng)收賬款債權(quán)進(jìn)行嚴(yán)格核實(shí)，通過該應(yīng)收賬款整體額度減掉債權(quán)企業(yè)為購(gòu)貨單位提供的可退回的現(xiàn)金折扣、可能發(fā)生的銷售退回金額和應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓過程中產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)之后的金額支付給轉(zhuǎn)讓方。如此一來，融資機(jī)構(gòu)就承擔(dān)了企業(yè)的收賬風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款讓售融資能夠幫助企業(yè)及時(shí)有效獲取相應(yīng)數(shù)量的資金，且風(fēng)險(xiǎn)較小，所以企業(yè)可考慮該融資方式的應(yīng)用。

（三）應(yīng)收賬款證券化融資

企業(yè)在綜合匯集本企業(yè)的各項(xiàng)應(yīng)收賬款后將其出售給專業(yè)的資產(chǎn)證券化機(jī)構(gòu)，即信托投資公司、擔(dān)保公司等。雖然應(yīng)收賬款證券化融資支付的中介費(fèi)較高，但該融資由專業(yè)的資產(chǎn)證券化機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)，因此具有較大的融資范圍，資金籌集量也較大。隨著資金量的增加，企業(yè)的融資成本將一定程度上減少。企業(yè)通過應(yīng)收賬款證券化融資方式籌集大額資金過程中，成本費(fèi)用更低，這是應(yīng)收賬款證券化融資最顯著的優(yōu)勢(shì)，適用于應(yīng)收賬款額度大且優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)中。

（四）應(yīng)收賬款保理融資

企業(yè)在相應(yīng)條件下把賒銷過程中產(chǎn)生的未到期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，然后銀行向企業(yè)提供流動(dòng)性資金，保證企業(yè)資金靈活周轉(zhuǎn)。中小企業(yè)通過延期收款的手段進(jìn)行商品的銷售，當(dāng)買方無法按期還款時(shí)，企業(yè)會(huì)在第一時(shí)間內(nèi)把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，從而得到金融機(jī)構(gòu)的信貸資金。保理商在收購(gòu)企業(yè)的應(yīng)收賬款債權(quán)后，為企業(yè)進(jìn)行多元化融資服務(wù)，比如應(yīng)收賬款監(jiān)管、銷售賬戶監(jiān)管等?，F(xiàn)階段，國(guó)際保理在國(guó)內(nèi)使用較為廣泛。

三、中小企業(yè)實(shí)施應(yīng)收賬款融資的建議

（一）企業(yè)應(yīng)從自身角度出發(fā)

在中小企業(yè)自身因素的影響下，使得應(yīng)收賬款融資在企業(yè)中的開展速度停滯不前。具體體現(xiàn)在中小企業(yè)的產(chǎn)品種類過于單一，制約了經(jīng)營(yíng)過程的有效性；部分中小企業(yè)缺乏系統(tǒng)完善的管理制度，現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度有待進(jìn)一步規(guī)范；還有的中小企業(yè)缺乏正確的信用觀念等。

以上種種問題都將削弱了金融機(jī)構(gòu)參與中小企業(yè)的積極性，最終造成應(yīng)收賬款融資無法落實(shí)到實(shí)處。所以中小企業(yè)必須充分吸收一系列的現(xiàn)代化技術(shù)，不斷強(qiáng)化內(nèi)部管理質(zhì)量、增大技術(shù)含量、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)。同時(shí)中小企業(yè)還必須構(gòu)建系統(tǒng)完善的財(cái)務(wù)管理制度與內(nèi)部控制制度，提高財(cái)務(wù)管理效率，對(duì)各種運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)積極應(yīng)對(duì)，落實(shí)企業(yè)確立的目標(biāo)；此外，中小企業(yè)還應(yīng)注重自身發(fā)展的可持續(xù)性，優(yōu)化信用體系，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)行為的規(guī)范化，保證自身良好的信用等級(jí)及經(jīng)營(yíng)水平，嚴(yán)格遵循誠(chéng)實(shí)守信原則，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將全部貸款還清，提高銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信心。

（二）從金融機(jī)構(gòu)角度出發(fā)

由于金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)控制體系還不夠完善，對(duì)中小企業(yè)提出了較高的貸款要求，貸款手續(xù)辦理十分繁瑣，最終造成應(yīng)收賬款融資在中小企業(yè)中緩慢進(jìn)行。實(shí)際中，金融機(jī)構(gòu)要詳細(xì)介紹應(yīng)收賬款抵押貸款的優(yōu)勢(shì)，與其他融資貸款模式之間的差異性。并且對(duì)中小企業(yè)不能提出太高的貸款要求，精簡(jiǎn)貸款手續(xù)流程，適省去一些不必要的審計(jì)環(huán)節(jié)，降低貸款門檻，為中小企業(yè)提供充足的信貸資金，保證應(yīng)收賬款融資在中小企業(yè)中靈活高效運(yùn)行。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)優(yōu)化現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，通過嚴(yán)格的審核評(píng)估體系對(duì)前來貸款的企業(yè)的信用等級(jí)進(jìn)行科學(xué)檢測(cè)，并明確合理規(guī)范的應(yīng)收賬款融資操作程序，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具備較高的風(fēng)險(xiǎn)防控能力，主動(dòng)參與到采用應(yīng)收賬款抵押貸款方式的中小企業(yè)中，并加強(qiáng)這些企業(yè)的信用評(píng)估，充分掌握其還款能力，通過設(shè)置專門的應(yīng)收賬款回款賬戶和相關(guān)的提存條件，有效規(guī)避應(yīng)收賬款抵押融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，金融機(jī)構(gòu)還必須強(qiáng)化自身的創(chuàng)新意識(shí)，致力于培養(yǎng)一批專業(yè)化程度高、職業(yè)道德素質(zhì)強(qiáng)的復(fù)合型應(yīng)收賬款融資評(píng)估團(tuán)隊(duì)，為應(yīng)收賬款融資在中小企業(yè)中的順利運(yùn)行提供幫助，并有效防控相關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）從政府部門及社會(huì)角度出發(fā)

當(dāng)前，我國(guó)政府部門與社會(huì)各有關(guān)方應(yīng)主動(dòng)向中小企業(yè)提供充足的財(cái)政資金，通過財(cái)政資金加以引導(dǎo)，提高企業(yè)申報(bào)國(guó)家政策性資金支持項(xiàng)目的積極性，從而獲得上級(jí)大量的政策性資金投入。對(duì)于政府部門在應(yīng)收賬款融資方面的管理低下狀況，要求政府部門建立健全信用擔(dān)保體系及管理體系，突出自身的綜合職能，緊密聯(lián)系各金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專業(yè)的評(píng)估中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資運(yùn)行現(xiàn)狀的機(jī)構(gòu)，優(yōu)化升級(jí)現(xiàn)行的信用登記制度等。

政府部門應(yīng)樹立創(chuàng)新性與探索性意識(shí)，提高專業(yè)人員與西方國(guó)家的交流能力和學(xué)習(xí)水平，和金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，共同找出應(yīng)收賬款融資方式的不足并解決，要求有關(guān)部門針對(duì)應(yīng)收賬款融資構(gòu)建匹配完善的法律體系，為中小企業(yè)的信用體系構(gòu)建提供必要支持，充分發(fā)揮應(yīng)收賬款融資處理中小企業(yè)融資瓶頸的作用，加快中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述可知，應(yīng)收賬款融資方式在銷售渠道暢通和未來發(fā)展趨勢(shì)良好，但發(fā)展規(guī)模與利潤(rùn)水平無法實(shí)現(xiàn)銀行貸款規(guī)定要求的中小企業(yè)。隨著應(yīng)收賬款融資方式在中小企業(yè)中全面普及，有助于強(qiáng)化企業(yè)的商業(yè)信用等級(jí)，促進(jìn)科學(xué)合理的市場(chǎng)規(guī)則形成，加深金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的良好形象。（作者單位為湖南平安環(huán)保股份有限公司）