利率市場化下的金融風險研究

馮海峰

摘 要：在利率市場的不斷改革中，我國利率管制的時代即將遠去，迎來的將是利率市場化時代，而利率市場化的不斷波動，對金融業(yè)也會產生很多潛在的風險。我們要想讓利率改革更加有成效，首先去充分了解金融風險已經成為及其關鍵的環(huán)節(jié)，本文將對在利率市場化這一大背景下的利率相關理論進行分析，也去大致了解金融風險內部的宏觀框架，為利率市場的金融風險打下理論基礎，也提出一些關于預防金融風險的措施加以防范。

關鍵詞：利率市場化；金融風險

引言

在1996年，我國提出了利率市場化改革，而在2012 年，利率市場化改革正式啟動。在不斷地發(fā)展中取得了很大的進展。由于當前商業(yè)銀行可以根據自身的特點實現金融服務的個性化條件，但這也滋生了不少的金融風險。根據相關利率市場化的資料分析，利率市場化與金融風險存在相對密切的關系，而我國當前利率市場化改革已經進入了相當關鍵的時候，解決金融風險迫在眉睫。

一 淺談利率市場的相關理論依據

利率管制和利率扭曲是利率市場化的理論背景，市場化是轉變的一個關鍵，從計劃經濟轉變成市場經濟是說明市場化是一個大趨勢。這是一個從調控到自發(fā)調節(jié)的轉變。而利率市場化的理論大體上可以分為古典利率理論、馬克思利率理論、現代利率理論三個階段

（一）古典利率理論

古典經濟學家在研究利率時曾經指出，資本的供求是利率的決定性因素。投資行為與儲蓄行為的循環(huán)實際上就對資金的擁有者的過渡，在這個過程中所產生的補償就是利息。

（二）馬克思利率理論

這是在原有古典利率理論的基礎上出現的，而這個理論一方面是講利息的產生是有來自于資本所屬關系的變換，是使用權與所有權的變化，資本家將使用權過渡給職能資本家，職能資本家為使用權承擔相應的利息

（三）現代利率理論

古典利率理論主要研究的是實物市場；而馬克思理論分析理論的角度與前倆者不同，它這是從剩余價值角度來看的。這兩種利率理論中都不曾關注。影響利率的因素是貨幣。然而現代利率理論的發(fā)展更好的彌補了這一點。

二 在利率市場下中存在的金融風險問題

利率在經濟調控和價格指向中扮演者重要的角色，利率的變化對整個經濟的影響都特別大，它已經成為宏觀與微觀之間的紐帶。隨著利率市場改革的深化，金融所產生的風險也日益突出。隨著金融市場的不斷發(fā)展，貨幣因素在利率變動中的所產生的作用也越來越突出，這也讓利率所需要的要求越來越高。而現代利率理論中就具有相似的觀點。

（一）利率市場下的流動風險

在當下的經濟發(fā)展中，商業(yè)銀行所建立的資金模式比較大規(guī)模，而在進行資金借貸服務的過程中就產生了資金的流動。而發(fā)生這種交易過程就很容易發(fā)生資金的流動風險，只要金融資產轉化為金融負債，就會出現了流動性風險。利率市場化下的流動性風險主要是頭寸管理、日常流動性 管理和產品創(chuàng)新能力等方面。一是在利率市場化下，客戶對商業(yè)銀行的利率敏感度增加。二是在利率市場化下的利率波動，就引起客戶行為的變化，產生新的不確定性從而增加流動性管理難度。三是隨著利率市場化推進，各商業(yè)銀行創(chuàng)新資產負債表產品結構和計息方式，對客戶的選擇產生沖擊。

（二）利率市場下的信用風險

在當今新興經濟環(huán)境下，利率市場化是經濟改革的重中之重，它的變化會對所有的經濟主體產生影響。利率的波動會對企業(yè)、銀行與個人的交易過程產生影響，最終形成市場信用風險利率，在利率市場化背景中商業(yè)銀行為了爭搶市場而不斷地通過調負債利率的價格，去保持收益的連續(xù)性，從而不得不提高貸款利率定價。銀行去提高利率最根本的目的主要是為了讓自己的項目降低風險，提高收益，借款人為了得到更好的收入，就會不斷地去投入一些高收益的項目，由于這種不良的現象的發(fā)生，在加上經濟市場本身的缺陷，就特別容易產生道德風險。對于利率市場化，商業(yè)銀行若對這種現象不加以遏制，一定會讓資產的質量下降，從而產生不守承諾的信用風險。尤其是在當前三期疊加的特殊時期，利率市場化對信用風險的影響尤其明顯。

三 在利率市場下防范金融風險的措施

（一）改善其流動性管理方式，避免可引發(fā)的流動風險

利率市場化背景下，商業(yè)銀行應該加強流動性風險的管理，密切關注利率市場化改革所帶來的風險和相關隱患，全面提升管控能力。一方面是完善原有的流動性風險指標體系，提高監(jiān)測頻率，建立監(jiān)測的相關機制；另一方面是加強靜態(tài)和動態(tài)現金流動管理，結合新資本管理協議要求，加強流動性風險管理系統建設，提升精細化管理水平；最后是加強同業(yè)學習，保持敏銳的市場敏感度，掌握同行業(yè)新興產品和相關信息，確保及時調整市場化競爭思路，避免流動性風險的發(fā)生。

（二）完善信用體制機制，避免可引發(fā)的信用風險

完善利率定價機制，避免因為定價管理能力而引發(fā)信用風險。首先，改變其內部的體制機制。健全和完善內部資金的轉移定價管理，依據內部資金轉移定價，建立利率定價有效體系，做好內部資金流動，應該對做的每一筆業(yè)務都有自己的衡量標準和出入準則，比成本收益、凈利息的收入。并按產品、的相關部門和客戶經理來衡量利潤、貢獻，并進行盈虧能力分析，為績效評價提供明細的資金成本數據，以此分離利率風險、公平績效考核、優(yōu)化資源配置。其次，是加強資金集中管理。同時，應該綜合去考慮各分支機構的經營管理水平、當地經濟發(fā)展水平及銀行同業(yè)競爭狀況等因素，確定各分支機構的利率浮動權限。如此一來，通過不同的利率水平去反映出政策的指向方向，促使資金中心成為利率調節(jié)的閥門，以此降低全行總體籌資成本，將內部不能消化的現實及潛在的資產風險進行及時有效的轉嫁。

四 結束語

市場化是經濟發(fā)展的一種潮流，在市場的寬松結構下經濟可以更好發(fā)揮它們的優(yōu)勢。然而利率市場化也是我國金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，而面對金融風險所存在的問題我們也應該積極去面對。我們可以在改革實踐中不斷探索，在探索的過程中不斷健全，經過不斷深入的探究，進一步找到預防流動性風險、信用風險、利率風險、盈虧風險的有效措施，推進利率市場化的改革，促進經濟蓬勃健康發(fā)展。

參老文獻：

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