產(chǎn)業(yè)投資基金的流程與風(fēng)險(xiǎn)管理探析

朱峰 吳丹

【摘要】隨著社會(huì)的轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度逐漸加快，相關(guān)行業(yè)在推進(jìn)過(guò)程中產(chǎn)業(yè)投資基金以新的融資形式發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用?，F(xiàn)階段相關(guān)行業(yè)應(yīng)重視如何使產(chǎn)業(yè)投資基金的優(yōu)勢(shì)得到充分利用。本篇文章從產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理與流程進(jìn)行分析。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)業(yè)投資基金 收益 良好運(yùn)轉(zhuǎn)

近年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，已成為世界的第二大經(jīng)濟(jì)體，但我國(guó)各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不平衡。當(dāng)前的現(xiàn)狀為：新興產(chǎn)業(yè)的興起但發(fā)展水平不一、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)；存在大量的投資機(jī)會(huì)但各個(gè)行業(yè)缺少資金。因此，在新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)的過(guò)程中引進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行融資，是目前促進(jìn)各行業(yè)的發(fā)展的較好選擇。但也要注意控制投資基金的合理分配，以便更好地平衡行業(yè)間經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，推動(dòng)各個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

一、產(chǎn)業(yè)投資基金的定義

從國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)制定的相關(guān)文件中，可以知道，產(chǎn)業(yè)投資基金是指在企業(yè)上市之前對(duì)該企業(yè)的股權(quán)投資和對(duì)該公司提供的風(fēng)險(xiǎn)共同承擔(dān)，利益共同分享并參與經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的投資制度。以所投企業(yè)發(fā)展完善后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)現(xiàn)資本增值。產(chǎn)業(yè)投資基金的投資對(duì)象與一般投資基金有所區(qū)別，產(chǎn)業(yè)投資基金的投資對(duì)象是實(shí)體資產(chǎn)，并以實(shí)體資產(chǎn)對(duì)投資的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生影響[1]。按照投資領(lǐng)域劃分，產(chǎn)業(yè)投資基金分為以下幾類：基礎(chǔ)設(shè)施投資基金；創(chuàng)業(yè)投資基金；企業(yè)重組投資基金等不同類別。隨著相關(guān)法律的完善，產(chǎn)業(yè)投資基金的形式更加多元化。

二、產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作流程

產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作流程一般包括融資、投資、股權(quán)持有、產(chǎn)業(yè)投資基金退出四部分[2]。

（一）融資

在看好的企業(yè)上市之前，籌集資金進(jìn)行投資的過(guò)程。投資人員將資金轉(zhuǎn)移到投資家手里，并委托投資專家管理。

（二）投資

投資是由產(chǎn)業(yè)投資專家從各個(gè)方面分析，綜合考慮之后，判斷投資行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，把資金投入到有較好發(fā)展前景的行業(yè)中。被投資的企業(yè)則利用投資者投資的資金將企業(yè)的資源比如技術(shù)、人力資源等進(jìn)行整合，再分配。使手中的資源得到充分利用，讓被投資行業(yè)得到良好的發(fā)展。

（三）股權(quán)持有

股權(quán)持指被投資行業(yè)在獲得投資者的資金后，該行業(yè)得以快速健康的發(fā)展或增值。使投資者的資金得到升值和價(jià)值重估的機(jī)會(huì)，能夠按照約定對(duì)被投資行業(yè)進(jìn)行股份化的升級(jí)改造，并持有股權(quán)。通過(guò)股權(quán)持有的方法吸引投資者對(duì)該行業(yè)投資興趣，同時(shí)合理分配投資者的資金。連通資金輸入和輸出的通道。

（四）產(chǎn)業(yè)投資基金退出

退出是產(chǎn)業(yè)投資基金實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最后一步，被投資的行業(yè)管理者把投資的收益按約定轉(zhuǎn)給投資資金的提供者和行業(yè)的投資專家。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)投資基金過(guò)程中是最后的一步，也是最重要的一步，因?yàn)?，前期所有的工作都是為了在這一階段獲得想要的投資回報(bào)和收益。退出這一步非常關(guān)鍵，退出是否成功決定了是否會(huì)獲得相關(guān)收益。只有退出成功，才能參與下一輪的產(chǎn)業(yè)投資，使手里的資本得到充分利用，使利益最大化。

三、產(chǎn)業(yè)投資基金分析管理措施

（一）建立健全相關(guān)法律法規(guī)，加大監(jiān)察懲罰力度

產(chǎn)業(yè)投資基金要良好有效的運(yùn)轉(zhuǎn)離不開健全法規(guī)的保護(hù)。在相關(guān)制度的監(jiān)督管理下，產(chǎn)業(yè)投資基金從業(yè)人員會(huì)對(duì)基金經(jīng)營(yíng)管理不完善之處做出改進(jìn)，完善產(chǎn)業(yè)投資基金的經(jīng)營(yíng)制度。更好地保護(hù)投資者的權(quán)益，保障產(chǎn)業(yè)投資基金市場(chǎng)的良性運(yùn)行，使其快速發(fā)展?，F(xiàn)階段信息披露不完善，法律法規(guī)不健全。投資者應(yīng)當(dāng)積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)投資基金的相關(guān)信息，并對(duì)了解到的信息進(jìn)行查證，根據(jù)核實(shí)的信息對(duì)投資進(jìn)行合理規(guī)劃。對(duì)資金投入大的投資項(xiàng)目，必須經(jīng)過(guò)相關(guān)利益人員的協(xié)商，投票決定，按協(xié)商結(jié)果進(jìn)行投資。對(duì)于在產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中出現(xiàn)的違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，建立懲罰賠償機(jī)制。投資者通過(guò)法律手段保障自己的合法權(quán)益，用法律手段來(lái)懲罰違法亂紀(jì)的現(xiàn)象。以此來(lái)保障產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)轉(zhuǎn)的真實(shí)性、公正性、真實(shí)性。

（二）建立項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)機(jī)制

產(chǎn)業(yè)投資基金的良好運(yùn)轉(zhuǎn)，依靠的是項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的不懈努力。因此，必須建立一支運(yùn)轉(zhuǎn)效率高、工作認(rèn)真負(fù)責(zé)、思維前瞻的團(tuán)隊(duì)。俗話說(shuō)，人心齊，泰山移；沒(méi)有完美的個(gè)人，只有完美的團(tuán)隊(duì)。一支有事業(yè)心，凝聚力的團(tuán)隊(duì)，是產(chǎn)業(yè)投資基金必不可少的條件。

（三）選擇多樣化的投資方式

由各個(gè)團(tuán)隊(duì)在不同投資領(lǐng)域進(jìn)行長(zhǎng)期細(xì)致的調(diào)研、觀察、分析。做出最優(yōu)的投資計(jì)劃。將產(chǎn)業(yè)投資基金投入到不同行業(yè)有良好發(fā)展機(jī)會(huì)的項(xiàng)目當(dāng)中，進(jìn)行多樣化的投資。這種投資方式有利于降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的收益。同時(shí)也有利于應(yīng)對(duì)來(lái)自外界的對(duì)投資的不利因素。在進(jìn)行投資時(shí)，首先，要將資金分散到不同行業(yè)，根據(jù)不同行業(yè)的發(fā)展前景來(lái)確定投資的金額和方式。然后，對(duì)于同一行業(yè)不同產(chǎn)業(yè)，要進(jìn)行選擇，不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展各不相同，應(yīng)根據(jù)有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)對(duì)投資需求的不同分散投資。這能夠是投資的收益最大化。其次，在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資時(shí)，和被投資企業(yè)簽訂相關(guān)協(xié)議，注明投資金額、時(shí)間、方式等。通過(guò)法律來(lái)約束被投資者，避免出現(xiàn)不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)。最后，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大，資金大的投資項(xiàng)目，可以采取同時(shí)投資多個(gè)產(chǎn)業(yè)的方法。既滿足了被投資者的資金需求，又分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）建立好的信譽(yù)

產(chǎn)業(yè)投資基金要能夠正常運(yùn)行和發(fā)展，靠的是產(chǎn)業(yè)投資基金管理者和被投資企業(yè)的通力合作。而促成兩者良好合作的重要因素是信譽(yù)，如果產(chǎn)業(yè)投資專家一直以來(lái)投資的項(xiàng)目失敗率較高，那他在他人面前，很難有好的信譽(yù)。他的能力也會(huì)受到投資者的質(zhì)疑，這不利于產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。被投資企業(yè)的管理人員也不會(huì)積極配合他的投資行為，這將嚴(yán)重影響產(chǎn)業(yè)投資的收益增長(zhǎng)。從而影響產(chǎn)業(yè)投資基金市場(chǎng)的穩(wěn)定，不利于市場(chǎng)健康、長(zhǎng)效的發(fā)展。

（五）用股權(quán)換資產(chǎn)

健康穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)業(yè)會(huì)采用股權(quán)換資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)方式，這種方法是要長(zhǎng)期進(jìn)行的，才能獲得收益，產(chǎn)業(yè)投資基金公司利用長(zhǎng)期持有的被投資產(chǎn)業(yè)的股權(quán)不斷支持其經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。這種類型的產(chǎn)業(yè)投資基金公司不以短期收益為目的進(jìn)行投資，其追求的是穩(wěn)定的、長(zhǎng)期的投資收益。正是因?yàn)槠洳灰远唐诟呤找嫱顿Y為目的，在投資過(guò)程中較為謹(jǐn)慎、保持清醒的頭腦。不沖動(dòng)，從全局的角度考慮問(wèn)題，因此大幅度降低了因?yàn)橥顿Y決策的失誤帶來(lái)的損失。因此，這對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金公司管理者的綜合素質(zhì)有更高的要求。

四、結(jié)語(yǔ)

就目前而言，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)投資基金正處于剛剛發(fā)展的階段，雖然和以前相比已經(jīng)有了進(jìn)步，但由于法律法規(guī)的不完善、缺乏產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、投資環(huán)境的不成熟、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的能力較低等因素，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展緩慢，投資收益較低。隨著社會(huì)的發(fā)展，投資環(huán)境的需要，國(guó)家更加重視產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展，給予了相關(guān)政策的支持，也逐步完善了相關(guān)法律法規(guī)。這勢(shì)必會(huì)加快產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展，促進(jìn)投資的效率。更好的為社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。

參考文獻(xiàn)

[1]周鐵軍.產(chǎn)業(yè)投資基金的流程與風(fēng)險(xiǎn)管理[J].財(cái)政金融，2015（10）：146-148.

[2]余路.產(chǎn)業(yè)投資基金的流程與風(fēng)險(xiǎn)管理[J].人力資源管理，2016（3）：158-159.

作者簡(jiǎn)介：朱峰（1981-），男，漢族，山東東營(yíng)人，碩士，主要從事公司治理、行政管理研究；吳丹（1986-），女，漢族，山東濟(jì)南人，碩士，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，主要從事投資、風(fēng)險(xiǎn)管理研究。