2018年交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)形勢(shì)分析

馮滋夏

中國電力建設(shè)股份有限公司，北京 100048

時(shí)光如梭，不知不覺中2017年已經(jīng)漸遠(yuǎn)，回顧過去的一年，工程機(jī)械市場(chǎng)得益于基建政策的影響，沉寂多年之后終于迎來了一次全面增長。這一年行業(yè)里“各家各戶”賺的雖然稱不上盆滿缽滿，但總算能在銷售連年下滑的陰霾下深深喘一口氣了，各路捷報(bào)在國內(nèi)各大企業(yè)公布的全年財(cái)報(bào)中得到了印證。那么2018年呢？

鑒于我國工程機(jī)械對(duì)政策的敏感性，一份結(jié)合宏觀政策的行業(yè)形勢(shì)分析來得恰到好處。

宏觀形勢(shì)研判

（1）全球經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)定增長。

2017年，全球經(jīng)濟(jì)趨于好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇力度有所增強(qiáng)，多年來的疲弱態(tài)勢(shì)被扭轉(zhuǎn)，政經(jīng)領(lǐng)域與宏觀政策領(lǐng)域面臨的不確定性有所減弱；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體同步復(fù)蘇，新興經(jīng)濟(jì)體保持較快增長，全球貿(mào)易活動(dòng)回暖，但復(fù)蘇的力度仍不充分，區(qū)域差距依然較大。

目前來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入了緩慢回升的換擋期。展望2018年，全球經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)定增長，是從亞健康走向健康的關(guān)鍵時(shí)期，國際貿(mào)易和直接投資將持續(xù)回升。根據(jù)中國銀行的相關(guān)預(yù)測(cè)，2018年全球經(jīng)濟(jì)增長為3.1%左右。分區(qū)域來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有望呈現(xiàn)全面復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但力度依然偏弱，美國、歐盟增速基本與2017年持平；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增速有所加快，但區(qū)域差異仍然較大；亞洲新興市場(chǎng)國家和地區(qū)繼續(xù)保持增速最快，其次是東歐新興市場(chǎng)、中東和北非地區(qū)，拉美國家經(jīng)濟(jì)增速將在新興市場(chǎng)中墊底。

盡管全球經(jīng)濟(jì)邁入新的增長關(guān)鍵期，但由于增長動(dòng)力不足，長期的結(jié)構(gòu)性問題依然沒有解決。全球失衡狀況依舊維持，部分國家財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)較高。另外，歐洲政治“黑天鵝”事件、中東和非洲地區(qū)地緣沖突、拉美國家內(nèi)部問題等方面的風(fēng)險(xiǎn)無法排除，全球性的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。

（2）中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長且更注重質(zhì)量。

2017年，在外部需求明顯好轉(zhuǎn)、新舊動(dòng)力共同發(fā)力和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)等因素的帶動(dòng)下，中國經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)明顯上升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新動(dòng)能為經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿?，?jīng)濟(jì)增長質(zhì)量不斷提高。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)，2017年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為82.7萬億元，比2016年增加8.4萬億元，增長6.9%，增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

宏觀政策方面，預(yù)計(jì)2018年財(cái)政政策將延續(xù)積極的總體基調(diào)，圍繞新時(shí)代中國社會(huì)主要矛盾的變化，重點(diǎn)推進(jìn)供給側(cè)改革，積極落實(shí)減稅降費(fèi)措施，更加注重對(duì)環(huán)保、脫貧等領(lǐng)域的支持，防范地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，完善地方政府舉債融資機(jī)制。貨幣政策將與宏觀審慎政策、監(jiān)管政策一道，保持貨幣信貸穩(wěn)定增長，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)和防控金融風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)形勢(shì)研判

（1）政治及政策因素支撐基礎(chǔ)設(shè)施投資維持高位。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年，全國固定資產(chǎn)投資63.17萬億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資14萬億元，同比增長19%，增速比2016年同期提高了1.6個(gè)百分點(diǎn)?；A(chǔ)設(shè)施投資占全部投資比重的22.16%，比2016年同期提高了2.2%。無論從增長情況看，還是從占全部投資比重情況來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都起到至關(guān)重要的作用。

2018年，在十九大精神深入貫徹、新一屆政府上任等政治及政策性因素的影響下，區(qū)域政策將在實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，更加關(guān)注中西部、東北和資源型地區(qū)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，著力發(fā)揮東部地區(qū)、城市區(qū)、自貿(mào)區(qū)以及國家級(jí)新區(qū)的帶動(dòng)作用?！叭髴?zhàn)略”有望實(shí)現(xiàn)更大突破，以“一帶一路”建設(shè)為引領(lǐng)，建設(shè)新疆絲綢之路核心區(qū)、福建“21世紀(jì)海上絲綢之路”核心區(qū)。以疏解北京非首都功能，推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展，高起點(diǎn)規(guī)劃、高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)雄安新區(qū)，推動(dòng)京津冀交通基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。以共抓大保護(hù)、不搞大開發(fā)為導(dǎo)向，推動(dòng)長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展，加強(qiáng)流域中重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)保護(hù)修復(fù)，提升沿江城市群功能。在上述因素的影響下，各地?cái)U(kuò)大基建領(lǐng)域投資可能性較大。預(yù)計(jì)2018年，基礎(chǔ)設(shè)施投資仍將會(huì)保持18%左右的增速。

圖1 全國固定資產(chǎn)投資及基礎(chǔ)設(shè)施投資增長情況

（2）建筑業(yè)仍處于高景氣區(qū)間，但市場(chǎng)需求可能略有減弱。

2017年10、11、12月，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為58.5%、61.4%、63.9%，持續(xù)走高并位于60%以上的高位景氣區(qū)間，商業(yè)活動(dòng)指數(shù)較上年同期上升2%，也表明建筑企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。

同期，建筑業(yè)新訂單指數(shù)分別為54.1%、55.1%、58.1%，高于上半年及第三季度末水平，且繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，但略低于2016年12月水平。建筑業(yè)市場(chǎng)需求依然較為旺盛，但較上年有所減弱。

圖2 建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)及新訂單指數(shù)變化情況

從勞動(dòng)力需求看，10、11、12月建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為53.6%、53.6%、55.9%，較上年同期與第二季度均有所上升，建筑業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)增長。

從市場(chǎng)預(yù)期看，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為63.2%、65.6%、64.1%，較2017年上半年及第三季度有所回落。企業(yè)對(duì)未來行業(yè)發(fā)展的信心略有下降，但仍保持總體樂觀的態(tài)度。

（3）PPP政策轉(zhuǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)。

新年伊始，伴隨多地政府公布2018年P(guān)PP項(xiàng)目計(jì)劃，強(qiáng)化監(jiān)管、規(guī)范項(xiàng)目成為政策主基調(diào)。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月末，全國政府和社會(huì)資本合作綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目管理庫項(xiàng)目6 874個(gè)，投資額10.3萬億元，落地項(xiàng)目數(shù)2 587個(gè)，投資額4.4萬億元，落地率37.6%；儲(chǔ)備清單項(xiàng)目7 033個(gè)，投資額7.2萬億元。中國已成為全球規(guī)模最大、最具影響力的PPP市場(chǎng)。

十九大報(bào)告指出，要健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。PPP改革作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一部分，涉及行政、財(cái)政、金融等多個(gè)領(lǐng)域，將重視市場(chǎng)秩序和管理，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，確保PPP改革事業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（4）交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)基本平穩(wěn)，公路建設(shè)市場(chǎng)平穩(wěn)增長，水路建設(shè)市場(chǎng)難現(xiàn)曙光。

2017年，全國公路建設(shè)投資呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢(shì)，根據(jù)交通部數(shù)據(jù)，1~12月，全國公路建設(shè)投資2.11萬億元，同比增長17.7%，增速較2016年同期增加10%。

分區(qū)域來看，東部地區(qū)公路建設(shè)投資6 062億元，同比增長14.4%，增幅較上年擴(kuò)大10.1%；西部地區(qū)公路建設(shè)投資11 033億元，同比增長30.2%，增幅較上年擴(kuò)大13.8%；中部地區(qū)公路建設(shè)投資4 066億元，同比減少3.3%，這是中部地區(qū)公路建設(shè)投資連續(xù)2年同比減少，降幅較2016年擴(kuò)大0.4%。

預(yù)計(jì)2018年全國公路建設(shè)投資有望小幅增長，投資總額在2萬億水平以上，但部分區(qū)域開始顯現(xiàn)業(yè)務(wù)萎縮。

2017年1~12月，我國內(nèi)河與沿海建設(shè)投資約1 215.6億元，同比下滑14.24%，降幅較2016年擴(kuò)大11.5%。自2015年10月以來，該項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)27個(gè)月持續(xù)為負(fù)。特別是在沿海建設(shè)方面，全年投資661億元，僅為2016年的76.4%。

從現(xiàn)有數(shù)據(jù)及市場(chǎng)情況來看，預(yù)計(jì)2018年全國水運(yùn)建設(shè)投資規(guī)?？赡軙?huì)跌破1 200億元，沿海建設(shè)市場(chǎng)也依然難現(xiàn)曙光。

（5）海外市場(chǎng)存在巨大空間，但部分政策性約束帶來一定影響。

世界經(jīng)濟(jì)的調(diào)整日益深刻，復(fù)蘇進(jìn)程極不均衡，全球治理、國際金融、貿(mào)易、地緣政治等領(lǐng)域的博弈更加復(fù)雜激烈，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨著同質(zhì)化的增長治理困境，美國的逆全球化等政策取向?qū)H政治經(jīng)濟(jì)格局帶來較大沖擊。全球量化寬松貨幣政策周期基本結(jié)束，國際貨幣和財(cái)稅政策博弈有新的走向，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)幅度有所增加，全球大宗商品價(jià)格在低谷周期震蕩與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融杠桿類資產(chǎn)價(jià)格高位盤整間的蹺蹺板效應(yīng)加大了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管控難度。非洲區(qū)域國家的負(fù)債普遍已到上限，政府框架項(xiàng)目、兩優(yōu)項(xiàng)目推動(dòng)難度增加，大型重點(diǎn)項(xiàng)目程序繁復(fù)，金融機(jī)構(gòu)審批周期長，資金遲遲不能落實(shí)。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢(shì)待發(fā)，世界各國對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資進(jìn)一步擴(kuò)大，既包括發(fā)展中國家大量的新建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也包括發(fā)達(dá)國家的基礎(chǔ)設(shè)施更新建設(shè)。以“工程師文化”立國的美國，在特朗普任期內(nèi)也對(duì)依托基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為過度杠桿化的經(jīng)濟(jì)體系注入新動(dòng)能寄予較強(qiáng)的政策預(yù)期。

圖3 全國公路建設(shè)投資同比增長情況

圖4 全國水運(yùn)建設(shè)投資同比增長情況

中東地區(qū)的大國力量博弈和地緣政治變化，給市場(chǎng)開拓帶來相當(dāng)程度的不確定因素?？植酪u擊、跨境犯罪組織、難民危機(jī)、朝核問題、伊拉克內(nèi)戰(zhàn)、敘利亞戰(zhàn)亂、脫歐公投等非傳統(tǒng)安全問題和政治社會(huì)安全、自然災(zāi)害和衛(wèi)生安全等問題依然形成威脅，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的“再工業(yè)化”、“工業(yè)4.0”和“智能機(jī)器”計(jì)劃對(duì)我國發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)形成戰(zhàn)略威脅，多國大選和部分國別政府更迭對(duì)項(xiàng)目承攬和安全帶來不穩(wěn)定因素，國際工程承包市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)新變化。

圖5 主要生產(chǎn)資料近期價(jià)格變動(dòng)情況

多雙邊合作機(jī)制的建立和升級(jí)為企業(yè)搭建了新的合作平臺(tái)。亞太經(jīng)合組織、亞歐會(huì)議、上海合作組織的作用將持續(xù)穩(wěn)步提升，金磚國家峰會(huì)的召開標(biāo)志著金磚合作已經(jīng)步入第二個(gè)“黃金十年”。G20杭州峰會(huì)核準(zhǔn)的“全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通聯(lián)盟倡議”，將極大加強(qiáng)全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通項(xiàng)目的整體協(xié)調(diào)與合作。中國-東盟自貿(mào)區(qū)升級(jí)版、區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定將為推進(jìn)包括泛亞鐵路在內(nèi)的互聯(lián)互通建設(shè)、推動(dòng)區(qū)域內(nèi)多雙邊金融合作與融資平臺(tái)建設(shè)、加強(qiáng)行業(yè)對(duì)接和產(chǎn)業(yè)合作帶來新的機(jī)遇。加快構(gòu)建自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略、非洲“三網(wǎng)一化”（高速鐵路網(wǎng)、高速公路網(wǎng)、區(qū)域航空網(wǎng)、工業(yè)化）和產(chǎn)能合作、中拉基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作機(jī)制以及中國-中東歐國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作也將為企業(yè)“走出去”創(chuàng)造新的有利條件。中投海外公司、亞投行、絲路基金、各類產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金運(yùn)營順利，“一帶一路”高峰會(huì)提出總金額達(dá)3萬億人民幣的“一帶一路”資金融通合作計(jì)劃，對(duì)走出去的資金支持渠道更加豐富。我國在中非合作論壇上提出推進(jìn)中非全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系建設(shè)，同非洲重點(diǎn)實(shí)施“十大合作計(jì)劃”，將為我國承包工程和投資企業(yè)提供難得的發(fā)展契機(jī)。

（6）主要生產(chǎn)資料價(jià)格大幅上漲。

通過對(duì)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社發(fā)布最新數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)2017年年底，螺紋鋼、水泥、汽油、柴油、瀝青70#的商品價(jià)格指數(shù)分別達(dá)到113.5、119.8、71.2、82.1、61.0。除瀝青的商品價(jià)格指數(shù)相對(duì)平穩(wěn)外，各生產(chǎn)資料價(jià)格均較三季度呈上升態(tài)勢(shì)。