追捧股市“獨角獸”小心遇到“頂著馬桶的驢子”

譚夢桐

3月，“獨角獸”概念被炒得火熱，多只“獨角獸”概念股拉升。

“獨角獸”概念一時風靡，緣起2月28日下午有媒體報道稱監(jiān)管層對券商作出指導，包括生物科技、云計算在內(nèi)的4個行業(yè)若有“獨角獸”，立即向發(fā)行部報告，符合相關(guān)規(guī)定者可以實行“即報即審”。4個行業(yè)具體為生物科技、云計算、人工智能、高端制造。

果不其然，3月8日，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司首發(fā)申請獲得通過。從上報招股說明書到獲得通過，富士康股份僅用了36天，堪稱“史上最快”。

值得注意的是，“獨角獸”概念股不等于“獨角獸”。只是其中部分僅涉及股權(quán)關(guān)系，或是有業(yè)務(wù)往來，隸屬同一產(chǎn)業(yè)鏈而已，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者謹慎投資。

“獨角獸”是什么？

“獨角獸”是投資行業(yè)，尤其是風險投資業(yè)的術(shù)語。衡量一個企業(yè)是否成為“獨角獸”，常用的標準大致有兩條：一是成立不超過10年，接受過私募投資的初創(chuàng)企業(yè)；二是企業(yè)的估值超過10億美元。其中，估值超過100億美元的企業(yè)又被稱為“超級獨角獸”。

“獨角獸”概念股為何上漲？

國泰君安證券重慶中山三路營業(yè)部財富管理部總監(jiān)陳謙表示，“獨角獸”概念股吃香，主要是因為市場對具有成長性的稀缺資源的需求，這也表明真正具有“獨角獸”特點的標的，其實是能夠受到市場青睞的。另一個方面，“獨角獸”概念的爆炒，其實也是對如今監(jiān)管層政策支持的正面反饋。

具體來看，“獨角獸”概念上漲的邏輯如下：

1、政策支持。從政策來看，今年以來，監(jiān)管層對“獨角獸”公司的支持力度非常大。1月底，證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議提出，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。2月9日，深交所提出未來3年，深交所要成為中國新經(jīng)濟的主場，成為中國科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地。2月23日，港交所正式公布新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司赴港上市的第二輪市場咨詢方案。對于未有盈利的生物科技公司、同股不同權(quán)架構(gòu)公司以及欲將香港作為第二上市地的公司，赴港上市的前景變得更加清晰。2月28日，有媒體報道稱，證監(jiān)會對券商作出指導，包括人工智能、高端制造、生物科技、云計算在內(nèi)的4個行業(yè)中，對“獨角獸”公司開通IPO綠色通道。

2、富士康閃電過會。在市場方面，一些科技股龍頭的最新進展也被視為信號。3月8日晚間，證監(jiān)會披露富士康股份已經(jīng)順利過會。從遞交招股申報稿到順利過會，富士康股份只用了36天時間，走出了中國資本市場史上最快IPO之路。有分析認為，富士康股份可能在3月12日前后就能拿到批文，3月底能夠掛牌登入交易所。另據(jù)報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業(yè)，除了BATJ這4家，還有攜程、微博、網(wǎng)易以及香港上市的舜宇光學。

3、“獨角獸”大佬表態(tài)。事實上，今年以來，不少在外上市的“獨角獸”大佬紛紛表態(tài)，稱會“考慮回歸A股”。3月5日，京東集團董事會主席劉強東在回應(yīng)京東是否會回歸A股的問題時表示，“這個事情非常簡單，只要制度允許，我們非常愿意回來A股”。3月5日，騰訊公司董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰回應(yīng)“騰訊何時回A”時表示，條件成熟會考慮。

4、市場原因。2017年以來，在存量資金的大背景下，市場結(jié)構(gòu)性分化嚴重。根據(jù)統(tǒng)計，2017年，上證50指數(shù)和滬深300兩大指數(shù)均漲逾20%，其中上證50指數(shù)漲幅高達25%，而另一方面，創(chuàng)業(yè)板指2017年下跌超過10%。

而進入2018年以來，盡管上證50指數(shù)和滬深300兩大指數(shù)漲幅依然較大，但自1月下旬開始，創(chuàng)業(yè)板開始反彈拉升，改變往日頹勢表現(xiàn)。到了2月，創(chuàng)業(yè)板反彈跡象更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2月12日以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲幅度高達16.57%。而同一時間，上證50指數(shù)和滬深300兩大指數(shù)，分別上漲3.49%和6.98%。

“獨角獸”火爆背后的眾生相

從雄安概念到區(qū)塊鏈再到“獨角獸”，但凡有新的熱點，市場、上市公司、投資者都是一擁而上，每次都像是打了雞血一樣。但是真正問到投資者對“獨角獸”概念股了解多少的時候，投資者卻又支支吾吾，說不出一二來。

許多投資人在得知持股公司無緣“獨角獸”概念后，仍不甘心?！澳衬彻?，你是獨角獸嗎？你能成為獨角獸嗎？”也有投資者抱怨公司沒有及時推動“獨角獸”企業(yè)上市，“關(guān)鍵時刻為何不臨門一腳呢 ”

也有相對理智的互動交流，如要求公司說明向“獨角獸”企業(yè)供貨的具體情況、參股比例等細節(jié)問題。對此，科大訊飛直接回復(fù)，稱對寒武紀、優(yōu)必選、商湯科技的持股比例分別為1.98%、0.89%、0.35%。

當然，除了投資者“順水推舟”，不排除一些上市公司“自導自演”，主動搭上概念股。

隨著概念炒作的推動，對“獨角獸”含義的引申也越來越多，“二線獨角獸 ”、“央企獨角獸”等各種說法橫空出世，就連部分傳統(tǒng)企業(yè)也開始標榜自己是某行業(yè)的“獨角獸”。

概念炒作風潮由來已久，每一次炒作的發(fā)展路徑亦基本相似：某概念引爆，上市公司主動披露涉及該熱點，股價迅速獲拉升，監(jiān)管層監(jiān)管問詢，概念龍頭遭特停，板塊降溫，市場再尋新龍頭。

這次“獨角獸”概念之所以火遍A股，很大程度上是受到了富士康IPO 36天過會、“支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資”等系列政策利好的影響。未來“獨角獸”企業(yè)回歸，料涉及A股制度創(chuàng)新、戰(zhàn)略發(fā)展等。

然而中國人有個很大的劣根性，“一人還未得道，雞犬便已升天”。雄安新區(qū)設(shè)立，炒房者先行；區(qū)塊鏈火熱，非法集資的騙子先行；“獨角獸”們尚未回歸，概念股已炒上天，這是監(jiān)管不希望看到的。

最新動向顯示，監(jiān)管部門已經(jīng)出手，而且效果立竿見影。3月12日晚間，“獨角獸”概念龍頭麥達數(shù)字、天華超凈遭遇“特?！?。兩家公司均提示投資者理性投資，注意風險。深交所同日披露，3月8日已向創(chuàng)業(yè)黑馬發(fā)出監(jiān)管函，要求該公司公告參股“獨角獸”企業(yè)名稱、估值、參股比例等。