中國(guó)農(nóng)村金融供求結(jié)構(gòu)失衡的成因及其糾偏對(duì)策研究

劉夢(mèng)迪，陳 華

（1．紐約市立大學(xué)柏魯克分校，美國(guó) 紐約 10010；2.山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，山東 濟(jì)南 250014）

“三農(nóng)”問(wèn)題關(guān)系著國(guó)家發(fā)展與民生大計(jì)，而農(nóng)村金融是支持和服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的重要力量。我國(guó)的農(nóng)村金融目前已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但其供求不平衡的問(wèn)題由來(lái)已久，逐漸成為農(nóng)村金融問(wèn)題的核心和研究重點(diǎn)。

一、農(nóng)村金融的供求現(xiàn)狀

（一）供給主體及其特征

農(nóng)村金融供給主體主要為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，農(nóng)村信用合作社，郵政儲(chǔ)蓄銀行，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)及非正規(guī)金融（民間金融）等。上述供給主體在農(nóng)村金融供給中，都存在一些缺陷和弊端。改革之后的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行部分撤離農(nóng)業(yè)和農(nóng)村地區(qū)，向工商業(yè)和城市進(jìn)行轉(zhuǎn)移；作為唯一一家政策性金融機(jī)構(gòu)，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要負(fù)責(zé)糧棉油的購(gòu)銷(xiāo)貸款，業(yè)務(wù)種類(lèi)較為單一，而且主要面向企業(yè)，并不能直接滿足農(nóng)戶的金融需求；農(nóng)村信用合作社目前在農(nóng)村金融市場(chǎng)中占據(jù)壟斷地位，但其興辦主要依靠政府和國(guó)家的信用和資金，沒(méi)有真正發(fā)揮合作性金融的作用，其經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平也不甚理想；郵政蓄儲(chǔ)銀行在改制之前實(shí)行只存不貸的經(jīng)營(yíng)策略，導(dǎo)致大量資金直接流出農(nóng)村，其后期發(fā)放的貸款也規(guī)模較小，農(nóng)村資金的外流不可避免；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面窄，水平低，災(zāi)害救濟(jì)手段復(fù)雜，經(jīng)營(yíng)虧損嚴(yán)重，而且主要集中在非生產(chǎn)性領(lǐng)域，供給難以滿足農(nóng)村地區(qū)的需求；非正規(guī)金融規(guī)范不足，貸款利率較高且不受約束。綜上所述，農(nóng)村金融供給嚴(yán)重匱乏。

（二）供給客體及其特征

農(nóng)村金融的需求主體有農(nóng)戶，農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)村政府，本文主要關(guān)注農(nóng)戶的金融需求。根據(jù)生產(chǎn)生活狀況，可將農(nóng)戶分為貧困農(nóng)戶，維持型農(nóng)戶和市場(chǎng)型農(nóng)戶。貧困農(nóng)戶從事傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，生產(chǎn)和生活資金均短缺，缺乏基本的擔(dān)保抵押物，貸款風(fēng)險(xiǎn)大，一般依賴(lài)政策性資金來(lái)滿足資金需求；維持型農(nóng)戶已基本解決溫飽問(wèn)題，在借貸過(guò)程中較為注重信譽(yù)，是小額貸款的主要需求者和農(nóng)村信用社的主要貸款供給群體；市場(chǎng)型農(nóng)戶進(jìn)行以市場(chǎng)為導(dǎo)向的專(zhuān)業(yè)化技能生產(chǎn)，在許多方面技術(shù)非常成熟并已形成規(guī)模效應(yīng)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性借貸資金主要投向這些方面的高效農(nóng)業(yè)，他們對(duì)貸款需求較大，但缺乏有效的承貸機(jī)制和抵押品?？傮w來(lái)看，農(nóng)村金融需求旺盛而多樣。

二、農(nóng)村金融供求不平衡的原因

農(nóng)村金融供求不平衡的原因可以從以下兩個(gè)方面來(lái)分析，一是農(nóng)村金融市場(chǎng)的特點(diǎn)，二是城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的事實(shí)。

（一）農(nóng)村金融市場(chǎng)的特點(diǎn)

1、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特性

農(nóng)業(yè)活動(dòng)是人類(lèi)利用自然的生產(chǎn)力獲得所需產(chǎn)品的過(guò)程。作為弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)受自然條件的影響大，生產(chǎn)周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)高，利潤(rùn)率低，收入波動(dòng)性大；農(nóng)戶家中普遍積蓄較少，土地和房屋流通率較低，缺乏貸款所需的抵押品，甚至承擔(dān)不了貸款利息；對(duì)于生產(chǎn)性借貸，如果發(fā)生自然災(zāi)害，金融機(jī)構(gòu)將在短時(shí)間內(nèi)面臨同一地區(qū)的大量違約；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格波動(dòng)大；農(nóng)業(yè)存在季節(jié)性，所以其現(xiàn)金流有周期性，農(nóng)戶更容易在臨時(shí)需要用錢(qián)時(shí)捉襟見(jiàn)肘。

2、信息不對(duì)稱(chēng)

對(duì)于借貸雙方來(lái)說(shuō)，借款者對(duì)于自己的經(jīng)營(yíng)狀況和還款預(yù)期比貸款者有更多的信息，而目前農(nóng)村金融市場(chǎng)信用體系不完善，農(nóng)戶信用檔案不健全，誠(chéng)信意識(shí)不夠強(qiáng)。這就帶來(lái)信息不對(duì)稱(chēng)及其衍生品，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)：在發(fā)放貸款之前，貸款利率是根據(jù)市場(chǎng)平均水平劃定的，那么那些信譽(yù)良好，風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)平均水平故本應(yīng)獲得更低貸款利率的借款者有可能放棄貸款，市場(chǎng)中容易充斥著信譽(yù)不是很好、風(fēng)險(xiǎn)較高的借款者；在發(fā)放貸款之后，借款者能否按照合約上的目的來(lái)利用這筆資金，能否像之前一樣經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)等等，都可能不在金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍之內(nèi)，需要依靠借款者的道德來(lái)進(jìn)行自我監(jiān)督，而且如果貸款利率定的過(guò)高，借款人可能會(huì)從事風(fēng)險(xiǎn)更高的活動(dòng)以期償付貸款利率。

3、交易成本高

農(nóng)村金融市場(chǎng)的交易成本較高。從需求方看，交易成本包括前期搜集交易信息的費(fèi)用，借款者可能支付了一定的申請(qǐng)費(fèi)；農(nóng)村的交通和通信普遍沒(méi)有像城市一樣完善，借款者可能會(huì)承擔(dān)更高的交通和通信成本；借款者也可能因提前接觸工作人員而付出一定的人情費(fèi)，有調(diào)查顯示，在農(nóng)村地區(qū)如果沒(méi)有認(rèn)識(shí)的信貸員則難以借貸到正規(guī)金融的貸款，這些人情費(fèi)也應(yīng)算入交易成本之中；還應(yīng)包括借款者在交易前后所付出的時(shí)間成本。從供給方看，農(nóng)村人員相對(duì)城市更為分散，金融機(jī)構(gòu)設(shè)立能覆蓋需求者的營(yíng)業(yè)點(diǎn)更為困難，租用辦公場(chǎng)地和工資等開(kāi)支是一筆很大的費(fèi)用；為了了解各個(gè)農(nóng)戶的具體情況，要雇傭信貸員到各家各戶去走訪調(diào)查，收集和分析信息也是不小的開(kāi)支；鑒于農(nóng)戶的貸款基本上都是小額貸款，貸出同等金額的貸款，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的成本比城市金融機(jī)構(gòu)要更高。

4、金融風(fēng)險(xiǎn)大

首先，金融機(jī)構(gòu)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，借款者可能無(wú)法按時(shí)償還貸款的利息和本金；其次，會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)主要是短期存款而其資產(chǎn)多為長(zhǎng)期貸款的話，容易在特殊情況下引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，比如在發(fā)生自然災(zāi)害后，同一時(shí)間大量農(nóng)戶可能選擇將自己的存款提出以應(yīng)對(duì)災(zāi)害，而此時(shí)長(zhǎng)期的貸款無(wú)法及時(shí)收回，就會(huì)使存款者空手而歸甚至引發(fā)銀行恐慌；第三，金融機(jī)構(gòu)會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，如果大量的農(nóng)戶因受災(zāi)而選擇借款，則利率會(huì)被催高，容易使得金融機(jī)構(gòu)利差減小甚至蒙受損失；同時(shí)面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，物價(jià)上漲致使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下跌，造成資產(chǎn)縮水；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)還面臨政策性風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)權(quán)改革和并購(gòu)重組等等方面的政策都會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)影響。

（二）城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

2016 年我國(guó)的基尼系數(shù)為46.5，說(shuō)明中國(guó)的貧富兩極化程度已達(dá)到全球較高水平，而這種差距在很大程度上來(lái)自于城鄉(xiāng)差異。我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的偏向城市的政策制度和強(qiáng)調(diào)工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略造成了城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和城鄉(xiāng)居民收入的差距和不平等。其中以戶籍制度為代表的政策阻礙農(nóng)村人口向城市的轉(zhuǎn)移，限制了城鄉(xiāng)生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)；控制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格以支持工業(yè)發(fā)展的做法，將大量的收入和資源從農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)移出來(lái)，導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢。城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)大量撤并和農(nóng)村資金流向城市等現(xiàn)狀的根本原因。

三、糾偏農(nóng)村金融供求不平衡的對(duì)策建議

（一）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，降低交易成本

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和平臺(tái)實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的新型業(yè)務(wù)模式，其中peer-to-peer lending，即P2P借貸能夠?qū)崿F(xiàn)借款者與貸款者的直接對(duì)接。借款者提供個(gè)人信息、收入、信用歷史和貸款用途，貸款者根據(jù)這些信息來(lái)決定是否出借資金并給出自己可以接受的貸款利率。這個(gè)過(guò)程省去了中介機(jī)構(gòu)，網(wǎng)站作為平臺(tái)會(huì)滿足雙方的需求，且只根據(jù)交易金額同時(shí)向借款人和貸款人收取少量的費(fèi)用。平臺(tái)會(huì)要求借款者的個(gè)人相關(guān)信息得到第三方的認(rèn)證，比如銀行可以參與證明借貸歷史的真實(shí)性。關(guān)于借貸過(guò)程，有的平臺(tái)采取拍賣(mài)的形式，借款人給出他們想付出的最高借款利率，貸款人也給出自己的出借金額和可接受的最低貸款利率，雙方匹配后可以保證貸款人獲得最高的競(jìng)價(jià)利息。有的平臺(tái)根據(jù)借款者的特征來(lái)計(jì)算出貸款的利率，借款人將根據(jù)自己的貸款用途的風(fēng)險(xiǎn)獲得相應(yīng)的貸款利率。

作為傳統(tǒng)貸款模式的補(bǔ)充，P2P借貸的優(yōu)點(diǎn)是借貸過(guò)程更方便快捷，覆蓋面更廣，效率更高，借貸雙方在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上就可以實(shí)現(xiàn)大范圍的直接對(duì)接和匹配；同時(shí)節(jié)約了成本，與銀行相比沒(méi)有實(shí)體經(jīng)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)投入，這樣可以讓借款者獲得更優(yōu)惠的貸款利率；據(jù)報(bào)道，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)所擁有的算法能夠比銀行的審核更準(zhǔn)確地計(jì)算出借款者的信譽(yù)水平，能夠幫助發(fā)現(xiàn)被銀行忽略的信譽(yù)良好的借款者，或是被銀行排除在外的小額借款者，且由于公布個(gè)人信息，整個(gè)借貸過(guò)程是標(biāo)準(zhǔn)化流程，過(guò)程更透明，沒(méi)有壟斷利潤(rùn)；網(wǎng)站采取的模式是允許多個(gè)貸款者同時(shí)貸出部分資金共同滿足借款人的一次借款需要，這樣多人一同分擔(dān)一筆借款的方式可以大大分散風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立信用體系，削弱信息不對(duì)稱(chēng)

目前我國(guó)亟需建立個(gè)人信用檔案，記錄包括雇傭關(guān)系、收入、使用的銀行賬戶、發(fā)生的借貸關(guān)系和還款情況等。在農(nóng)村地區(qū)建立信用體系之后，農(nóng)戶將有自己的檔案和信用記錄，如果以較好的信用歷史進(jìn)行借貸，不僅可以大大提高借貸成功的概率，而且能夠享受到優(yōu)惠的借款利率；同時(shí)信用歷史增加了透明度，削弱了信息不對(duì)稱(chēng)性，使金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人有了更詳盡深入的了解，降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)，能夠鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)下鄉(xiāng)開(kāi)展借貸業(yè)務(wù)，增加供給；信譽(yù)良好的借款者不必再進(jìn)行信譽(yù)審查，能節(jié)約一定的成本；而且為了將來(lái)還可以再進(jìn)行金融借貸，農(nóng)戶將有動(dòng)力維持較好的信用記錄。目前在發(fā)達(dá)國(guó)家普遍實(shí)行的個(gè)人信用評(píng)分體系也值得借鑒，將個(gè)人信譽(yù)水平以分?jǐn)?shù)表示，第三方出具的信用評(píng)分能使貸款申請(qǐng)更客觀公平，降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)節(jié)約信用審查的時(shí)間成本。

（三）發(fā)展聯(lián)保貸款，降低違約風(fēng)險(xiǎn)

聯(lián)保貸款是指銀行對(duì)聯(lián)戶聯(lián)保小組成員發(fā)放的貸款業(yè)務(wù)。聯(lián)戶小組自愿組成，成員之間互為貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保。金融機(jī)構(gòu)向每個(gè)小組成員分別提供貸款，而小組成員共同擔(dān)保彼此的還款，如果不是全員還款，那么整個(gè)小組在未來(lái)都無(wú)法再得到貸款。事實(shí)證明聯(lián)保貸款還款率顯著提高，可以達(dá)到90%以上。以社會(huì)輿論和團(tuán)體氛圍代為監(jiān)督，大大降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)督還款的成本，有助于降低貸款利率，同時(shí)能夠貸給更多的貧困人口，增加了農(nóng)村金融尤其是小額信貸的供給；小組成員對(duì)于組員的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和還款能力比銀行有更多的信息，而組員是自愿選擇的，所以有利于信譽(yù)良好的借款人互相選擇成組，減輕了逆向選擇問(wèn)題；農(nóng)戶之間的連接比城市中更為緊密，出于維護(hù)社會(huì)關(guān)系和避免懲罰的考慮，組員的自我監(jiān)督也會(huì)更加強(qiáng)烈，在有能力還款時(shí)還款意愿會(huì)更強(qiáng)，他們主動(dòng)違約的幾率會(huì)隨之降低；組員之間更易觀察彼此的行為和監(jiān)督還款，能夠阻止組員參與風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的項(xiàng)目，這有助于減輕道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而且如果經(jīng)營(yíng)碰到了困難，也可以向小組成員求助，有助于幫助農(nóng)戶脫貧。

（四）運(yùn)用期權(quán)與期貨，降低農(nóng)業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在農(nóng)村金融市場(chǎng)的借貸中，農(nóng)戶能否還款與單一的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格密切相關(guān)，為了對(duì)沖這種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，除了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)外，還可以利用期權(quán)和期貨來(lái)鎖定未來(lái)的價(jià)格，排除了因價(jià)格波動(dòng)而受損的可能性。有長(zhǎng)期貸款的農(nóng)戶尤其面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)和期貨的使用有利于穩(wěn)定農(nóng)戶的收入，同時(shí)當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌時(shí)，農(nóng)戶可以執(zhí)行期權(quán)來(lái)彌補(bǔ)貸款還款的缺口；農(nóng)戶不僅可以降低要賣(mài)出的農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，還可以參與種子等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的期權(quán)期貨交易來(lái)控制生產(chǎn)成本，更可以使用諸如天氣期權(quán)期貨來(lái)進(jìn)一步對(duì)沖自然環(huán)境影響；考慮到期權(quán)和期貨一般是較大體量的交易，可以將小農(nóng)戶的收成捆綁在一起，共同參與市場(chǎng)的交易。

（五）內(nèi)外多重措施 ，降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

在內(nèi)部，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該分散化經(jīng)營(yíng)以均攤風(fēng)險(xiǎn)，分不同地區(qū)和行業(yè)經(jīng)營(yíng)，長(zhǎng)期貸款和短期貸款相結(jié)合，農(nóng)業(yè)貸款和非農(nóng)業(yè)貸款結(jié)合；依據(jù)借款者的需求來(lái)訂制貸款合同和條款，根據(jù)農(nóng)戶的現(xiàn)金流特征來(lái)制定還款計(jì)劃；金融機(jī)構(gòu)應(yīng)自主設(shè)定利率和設(shè)計(jì)產(chǎn)品，保證收回交易成本和補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；如面臨利率波動(dòng)及時(shí)調(diào)整利率水平，并利用金融衍生品準(zhǔn)確對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。在外部，要?jiǎng)?chuàng)建良好的政策環(huán)境，給農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自主性來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管和監(jiān)督，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，保證金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健和防止金融詐騙；進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)村土地制度改革，同時(shí)允許更多的財(cái)產(chǎn)用作抵押物；一旦發(fā)生自然災(zāi)害，要對(duì)金融機(jī)構(gòu)給予支持。

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