互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資問題探討

(海南大學(xué) 海南 ?？?570228)

一、中小企業(yè)融資困境

中小企業(yè)對(duì)推動(dòng)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、推動(dòng)創(chuàng)新起著重要的作用。然而，我國的中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著日趨嚴(yán)峻的融資難問題，現(xiàn)階段我國中小企業(yè)所面臨的困境主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

融資渠道比較單一。由于現(xiàn)有金融體制的限制，如《新巴塞爾協(xié)議》對(duì)商業(yè)銀行各種風(fēng)險(xiǎn)控制具有更嚴(yán)格的要求，導(dǎo)致了商業(yè)銀行在放貸時(shí)產(chǎn)生“親大遠(yuǎn)小”的現(xiàn)象。此外中小企業(yè)的自身原因無法滿足證券市場(chǎng)融資條件，從而使得它采用股權(quán)融資和債券融資方式的可行性不高，中小企業(yè)是很難在資本市場(chǎng)融得所需要的資金。

中小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，信息披露不完全、信用等級(jí)模糊，這是中小企業(yè)無法從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融得資金的一個(gè)非常重要的內(nèi)在原因。大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定、規(guī)模小容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響，這些都是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)放貸時(shí)考慮的重要因素。此外由于大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露不完全，導(dǎo)致中小企業(yè)信用等級(jí)模糊。

融資成本比較高。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在給中小企業(yè)貸款時(shí)，必定遵循高風(fēng)險(xiǎn)，高收益的原則。另外商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)還要對(duì)申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)進(jìn)行信息的收集和分析，這些都要花費(fèi)一定的成本，而這些成本最后都要計(jì)入貸款利率之中。商業(yè)銀行貸款成本的高門檻使多數(shù)中小企業(yè)被拒之門外。

缺乏有效擔(dān)保形式。我國中小企業(yè)由于自身存在的問題，如資產(chǎn)負(fù)債率較高，自有資金少，可抵押資產(chǎn)少，因此很難找到相關(guān)機(jī)構(gòu)或者擔(dān)保人為其擔(dān)保。而隨著商業(yè)銀行貸款所要求的擔(dān)保體系不斷的完善，擔(dān)保的比例和質(zhì)量要求不斷提高，在沒有第三方擔(dān)保時(shí)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)是不愿意向中小企業(yè)貸款，甚至針對(duì)其貸款出臺(tái)一些歧視性政策，這無疑加大了中下企業(yè)的貸款難度。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資方式

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的出現(xiàn)克服了中小企業(yè)非網(wǎng)絡(luò)融資所面臨的一些困難，它不但可以有效收集中小企業(yè)的電子商務(wù)信息，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，還可以大大降低中小企業(yè)的融資成本。目前，在實(shí)際運(yùn)用中，中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的融資主要通過以下的幾個(gè)途徑：P2P貸款融資、第三方支付、供應(yīng)鏈融資模式等?，F(xiàn)在詳細(xì)介紹P2P貸款模式和第三方支付。

(一)P2P貸款模式

P2P(Peer To Peer)貸款模式，顧名思義就是個(gè)人對(duì)個(gè)人的貸款。P2P模式在其本質(zhì)上與傳統(tǒng)的民間個(gè)人借貸沒有很大的區(qū)別，但其媒介平臺(tái)的改變使得更多的資金流通成為可能。P2P模式的金融服務(wù)是以互聯(lián)網(wǎng)上公開透明的信息為基礎(chǔ)的，具有資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)充當(dāng)?shù)谌匠蔀橘J款人和借款人的媒介，借方在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布所需資金的借款標(biāo)，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，貸方以競(jìng)標(biāo)的方式向借方提供資金，P2P平臺(tái)不擁有實(shí)際資金，只是向交易雙方提供服務(wù),借貸雙方可以不直接接觸、協(xié)商。P2P模式融資方式對(duì)借方有個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)，他可以不提供實(shí)物作為抵押或者擔(dān)保，只憑借自己的信譽(yù)取得貸款。通過發(fā)布在互聯(lián)網(wǎng)上的信息，例如交易數(shù)量、口碑評(píng)價(jià)、認(rèn)證信息等，貸款人自行對(duì)整個(gè)借貸業(yè)務(wù)流程進(jìn)行分析控制并對(duì)這筆業(yè)務(wù)負(fù)完全責(zé)任，包括判斷借款人到期是否有還本付息的能力，承擔(dān)借款的結(jié)果，自負(fù)盈虧。

P2P平臺(tái)融資具有以下幾個(gè)特點(diǎn)。第一，借貸雙方不再受地理限制。傳統(tǒng)的民間借貸雙方一般要在同一地點(diǎn)對(duì)借貸事宜進(jìn)行協(xié)商直至簽訂合同，但以互聯(lián)網(wǎng)作為媒介之后，借貸方只要進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)，就能實(shí)現(xiàn)資金供給和需求的配對(duì)，雙方可以實(shí)現(xiàn)在不同區(qū)域、不擁有一定的人際關(guān)系的借貸。第二，高效的信息傳遞。互聯(lián)網(wǎng)信息具有傳遞的即時(shí)性，借貸雙方任何信息的改變都可以在互聯(lián)網(wǎng)上及時(shí)的查閱，這無疑會(huì)提高借貸業(yè)務(wù)的效率。第三，透明、公開的資金價(jià)格。資金的需求方可以在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上看到資金供給方提出的貸款利率，并篩選出符合自己期望的資金價(jià)格。利率的公開透明會(huì)促使該平臺(tái)上資金的價(jià)格趨于合理化、統(tǒng)一化。

(二)第三方支付

第三方支付對(duì)于經(jīng)常網(wǎng)購的人是再為熟悉不過的方式，其中的第三方是指為商家和消費(fèi)者提供支付和結(jié)算服務(wù)的“網(wǎng)絡(luò)中間平臺(tái)”。網(wǎng)絡(luò)商務(wù)交易由于缺乏信用保障和相關(guān)法律支持，容易造成交易雙方的違約，第三方支付可以有效降低這類違約風(fēng)險(xiǎn)。在此類交易中，買方在互聯(lián)網(wǎng)的電子商務(wù)平臺(tái)上選購上商品后，不直接向賣方支付商品款項(xiàng)，而是向第三方提供的賬戶付款。第三方平臺(tái)一旦收到買方的付款便通知賣方往指定地點(diǎn)發(fā)貨，買方收到商品驗(yàn)貨之后在互聯(lián)網(wǎng)上點(diǎn)擊確認(rèn)收貨，這時(shí)第三方平臺(tái)便會(huì)往賣方指定的賬戶結(jié)算相應(yīng)款項(xiàng)。

第三方支付不僅解決了先付款還是先發(fā)貨這個(gè)可能會(huì)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的問題，還可以為中小企業(yè)特別是小企業(yè)融資提供便利，其中主要有兩種方式。

其一，第三方支付對(duì)中小企業(yè)的融資。第三方支付在交易過程中處于中介地位，在交易中會(huì)有部分資金暫時(shí)存放在第三方支付平臺(tái)上，這個(gè)資金數(shù)量雖然流動(dòng)性很強(qiáng)，但是源源不斷的買家支付會(huì)形成相當(dāng)可觀的穩(wěn)定資金流。利用這筆資金可以為淘寶商戶進(jìn)行小額貸款，緩解其融資問題。由于這種方式提供貸款很容易受到金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督、管制，所以它能提供的資金是非常有限的。除此之外，有些第三方支付機(jī)構(gòu)還吸引了眾多國內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，成立一個(gè)針對(duì)中小企業(yè)貸款的小額信貸公司。

其二是第三方為中小企業(yè)和商業(yè)銀行構(gòu)建起借貸資金的橋梁。以支付寶的小企業(yè)融資為例，支付寶作為第三方支付平臺(tái)與商業(yè)銀行合作推出賣家信貸服務(wù)，它是以淘寶賣家賣家信用為基礎(chǔ)，以支付寶交易中已成交而沒有收到貨款的交易為質(zhì)押的信貸。這種信貸實(shí)質(zhì)上屬于商業(yè)銀行的保理業(yè)務(wù)，第三方中的淘寶為商業(yè)銀行提供電子商務(wù)信息，而支付寶為其提供資金流信息，尤其是支付寶在電子商務(wù)交易過程中對(duì)資金交割的全程監(jiān)管，它是商業(yè)銀行與支付寶合作形成一項(xiàng)集商業(yè)資信調(diào)查、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、應(yīng)收賬款管理和貿(mào)易融資為一體的綜合性金融服務(wù)，這項(xiàng)融資服務(wù)全程實(shí)行網(wǎng)絡(luò)化。

三、中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)融資時(shí)存在的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融給中小企業(yè)融資帶來了無限的生機(jī)，但仍面臨著一系列的困境需要破解，特別是中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資剛在它發(fā)展的幼稚時(shí)期，存在著以下幾個(gè)突出問題：

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)資金不足

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的資金來源短缺，難以為中小企業(yè)提供穩(wěn)定的資金供給。這是中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展中面臨的首要問題，也可以說是發(fā)展的一個(gè)瓶頸。盡管中小企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)融資十分的便捷，但可以融到的資金非常有限，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融缺乏一個(gè)持久、穩(wěn)健的資金來源。通過考察其資金來源，不難發(fā)現(xiàn)其資金來源渠道較為單一，且數(shù)量有限。

(二)中下企業(yè)信用體系不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)下信息辨?zhèn)文芰凸蚕矶炔桓撸形礃?gòu)建一個(gè)系統(tǒng)、高效的企業(yè)信用體系。互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)今在它發(fā)展的初期，與商業(yè)銀行的客戶信用體系相比，它仍舊是不完善的。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)如何利用現(xiàn)有海量的的數(shù)據(jù)信息，通過分析、歸類、整理并以此構(gòu)建一個(gè)企業(yè)信用體系尚屬空白。面對(duì)這每天龐大的中小企業(yè)交易信息，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)應(yīng)該采用何種有效的計(jì)算機(jī)程序，將交易數(shù)據(jù)反饋到構(gòu)建的企業(yè)信用體系當(dāng)中目前在信貸機(jī)構(gòu)中也沒有達(dá)到共識(shí)，因此即使在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)下?lián)碛须娮由虅?wù)的中小企業(yè)，其信用等級(jí)仍非常模糊。

(三)互聯(lián)網(wǎng)融資缺乏法律法規(guī)，監(jiān)管不到位

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度之快是大家有目共睹的，但我國立法程序復(fù)雜，過程冗長(zhǎng)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的立法跟不上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)下的中小企業(yè)融資模式參與者涉及到多方，有投資者、融資者以及銀行和第三方支付平臺(tái)，各方的權(quán)利義務(wù)如果沒有明確的規(guī)定，一旦融資過程中出現(xiàn)糾紛，則沒有法律依據(jù)來保障各方利益，這是十分利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展的。

四、完善我國中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資的對(duì)策建議

互聯(lián)網(wǎng)金融究其本質(zhì)，其實(shí)就是傳統(tǒng)金融的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，能夠使得中小企業(yè)以比較低的利息成本、快速便捷的融到資金，這是傳統(tǒng)銀行融資無法企及的。但我們也要認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期也存在著脆弱性，這就需要多方的努力來幫助其健康的發(fā)展。為了掃清其發(fā)展障礙，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面努力：

(一)擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)融資的資金來源

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上資金的大量供給和中小企業(yè)對(duì)融資的大量需求是形成互聯(lián)網(wǎng)借貸資金價(jià)格的重要基礎(chǔ)，如果互聯(lián)網(wǎng)資金供給短缺，可能造成借貸資金價(jià)格過高，這會(huì)極大的削弱中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資與傳統(tǒng)商業(yè)銀行融資的比較優(yōu)勢(shì)，大量的資金供給是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)融資的生命力關(guān)鍵所在。信貸公司無法吸收存款，無法滿足中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資需求，所以要鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)給予更多的資金支持。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)要通過創(chuàng)新來拓寬資金的來源。一個(gè)較好的例子就是阿里巴巴在2012年和東方證券合作推出了信貸資產(chǎn)證券化，這個(gè)創(chuàng)新極大拓寬了阿里巴巴旗下信貸公司的資金來源。

(二)中小企業(yè)加強(qiáng)信用建設(shè)，提高網(wǎng)絡(luò)融資意識(shí)

擁有一個(gè)良好的信用的企業(yè)，可以更容易的在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上通過貸款審核，而且能以更優(yōu)惠的利率融得資金。中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資是無抵押貸款的，可以說信用是企業(yè)的貸款的王牌，中小企業(yè)應(yīng)該自覺建立起自己的網(wǎng)絡(luò)信用體系。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)盡快建立統(tǒng)一的中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資信用評(píng)價(jià)機(jī)制。中小企業(yè)要提高網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營和互聯(lián)網(wǎng)融資的意識(shí)，積極了解互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)推出的融資產(chǎn)品，尋求符合企業(yè)期望的網(wǎng)絡(luò)貸款來幫助自己更好的發(fā)展。

(三)政府支持網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險(xiǎn)

政府要大力支持互聯(lián)網(wǎng)融資為新興事物的發(fā)展，在發(fā)展規(guī)劃、政策制定方面要鼓勵(lì)其健康成長(zhǎng)。政府應(yīng)要隨時(shí)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展的新動(dòng)態(tài)，并及時(shí)出臺(tái)相關(guān)的政策、法律法規(guī)來規(guī)范其日新月異的發(fā)展。其次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資的監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新生的領(lǐng)域，與傳統(tǒng)金融業(yè)相比，一旦發(fā)生金融危機(jī)其傳播速度更快，影響更加深遠(yuǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要洞察中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展中存在的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展中出現(xiàn)的各類問題，盡快出臺(tái)相關(guān)防范措施來控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督協(xié)調(diào)機(jī)制，形成一套綜合的監(jiān)督體系。

[1]謝平,鄒傳偉,劉海二.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].新金融評(píng)論,2012,01:3-52.

[2]呂鴻林.解決中小企業(yè)融資難問題的法治化路徑選擇[D].甘肅政法學(xué)院,2014.

[3]莫易嫻.互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融業(yè)的發(fā)展格局[J].財(cái)經(jīng)科學(xué),2014,04:1-10.

[4]鄭志來.大數(shù)據(jù)背景下互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資影響研究[J].西南金融,2014,11:63-66.

[5]黃倚嘉.以電商平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展研究[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2014.

[6]杜曉峰.我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)研究[D].廈門大學(xué),2014.

[7]楊華.我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展與監(jiān)管研究[D].湖南大學(xué),2013.

[8]鞏婷婷.中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用及其問題研究[D].安徽大學(xué),2010.

[9]趙國韡.中國互聯(lián)網(wǎng)金融的三種新型投融資模式研究[D].中國社會(huì)科學(xué)院研究生院,20114.

[10]楊發(fā).互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國商業(yè)銀行的影響研究[D].暨南大學(xué),2014.