山東國企的重要機遇來了：科創(chuàng)板！

□ 本刊執(zhí)行總編 蘭恒敏

習近平主席11月5日在首屆中國進口博覽會上宣布，將在上海交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制。山東國有企業(yè)的重要機遇來了。

中國證券市場已經(jīng)有了好幾個“板”，為什么還要再開一個科創(chuàng)板呢？

目前我國股票市場主要分兩類。第一類是主板（含中小板、創(chuàng)業(yè)板）。主板市場IPO（首次公開募股）籌資量大，交易活躍，再融資能力強，是通常意義的股票市場。企業(yè)心心念念的上市，指的就是在主板上市。

但企業(yè)在主板上市有兩大問題。一是需要排長隊，“千軍萬馬過獨木橋”，很難！二是融資將受到股票市場走勢的嚴重制約。今年大盤單邊下跌，新股發(fā)行時斷時續(xù)，融資功能嚴重萎縮。因此，在主板上市不是我們努力就能做到，需要“看天吃飯”。

第二類主要指新三板。但新三板籌資量小，交易清淡，沒有再融資能力，基本上是雞肋——有它沒它都過年。

企業(yè)在主板上市“沒大指望”，在新三板上市“沒大意思”，于是科創(chuàng)板來了。

科創(chuàng)板是國家為了解決“小型科技型初創(chuàng)企業(yè)急需資金支持，而現(xiàn)有的主板市場難以提供有效支持”的矛盾而設?？梢灶A見，科創(chuàng)板的融資能力將弱于主板但強于新三板，上市條件將比主板松但比新三板緊，是介于主板和新三板之間的一個板塊。

那么，山東國有企業(yè)可以在科創(chuàng)板中抓到什么機遇呢？

第一個機遇是為實體類公司準備的。主要指省屬一級企業(yè)中研發(fā)能力強、產(chǎn)品科技水平高、市場前景好的二三級公司，它們可以通過做優(yōu)做強實體產(chǎn)品，爭取早日在科創(chuàng)板上市。譬如兗礦北斗天地公司的北斗通信產(chǎn)品技術含量高，被“北斗之父”孫家棟院士稱贊“設計思路奇妙”，如果短時間不能在主板上市，將來可以考慮先在科創(chuàng)板上市。

第二個機遇是為資本投資運營類公司準備的。主要指山東財金、山東國惠、魯信創(chuàng)投、黃金創(chuàng)投等泛金融類公司，它們可以通過全資收購、控股收購、戰(zhàn)略投入等形式，掌握一大批有上市潛質的優(yōu)質中小型科技公司，通過“投入—培育—上市—退出”形式，發(fā)揮資本的“放大器”作用。

山東國有企業(yè)應該確立這樣的觀念：“出力”固然重要，“借力”同等重要，甚至在經(jīng)濟轉型期更加重要。對資源的發(fā)現(xiàn)、組織和配置能力，是企業(yè)的高級能力。前段時間，全國各地展開“搶人”大戰(zhàn)，科創(chuàng)板推出前很可能會演繹一波“搶企業(yè)”大戰(zhàn)。誰掌握了優(yōu)質公司資源，誰就控制了資本市場的源頭，并將獲取“最有肉的一段”。省屬國企中的優(yōu)質小型科技公司數(shù)量畢竟有限，但我們可以網(wǎng)羅一大批優(yōu)秀民營科技公司。撈到碗里，就是我們的“菜”。

當然，科創(chuàng)板不是單為山東國企而設，全國其它地方國企乃至所有民企都面臨同樣機遇。這就看誰的眼光更“毒”，下手更快，力道更大。

值得注意的是，科創(chuàng)板將與注冊制一道推出，管理層顯然想借此弱化行政力量對新股發(fā)行的干預，但資本市場的歷史經(jīng)驗一再證明：凡是放手讓市場解決市場問題，市場往往可能制造出新的問題。科創(chuàng)板的“爆發(fā)式繁榮”也許只有一兩年的時間，然后會有一段“冷靜期”。

如果山東國有企業(yè)不能在科創(chuàng)板“開門納客”前，搶先抓住一批寶貴的優(yōu)質企業(yè)資源，我們很可能再次被南方企業(yè)甩在后面；抓住了，可能實現(xiàn)彎道超車。