關(guān)于數(shù)字貨幣的文獻(xiàn)綜述

一、引言

2017年5月12日，“勒索病毒”席卷全球。感染此病毒的電腦，所有的文件會被加密，只有按要求支付比特幣才能夠解鎖。這次風(fēng)波，讓很多原本對比特幣一無所知的人初次認(rèn)識到了比特幣，也讓很多人對這種新型數(shù)字貨幣產(chǎn)生了好奇。

Chaum(1983)最早提出了數(shù)字貨幣理論，并發(fā)明了公式用于網(wǎng)絡(luò)加密。Nakamoto(2008)最先闡述了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)構(gòu)架理念，使比特幣這種新型數(shù)字貨幣進(jìn)入大眾視野。2009年1月3日，第一個包含50個比特幣的區(qū)塊誕生，數(shù)字貨幣時代正式來臨。

二、數(shù)字貨幣的概念及特征

1.數(shù)字貨幣的概念

有學(xué)者認(rèn)為數(shù)字貨幣等于電子貨幣或虛擬貨幣，如俞佳佳(2016)將數(shù)字貨幣定義為依靠密碼技術(shù)來創(chuàng)建、發(fā)行和實(shí)現(xiàn)流通的電子貨幣。也有人認(rèn)為數(shù)字貨幣僅為電子貨幣或虛擬貨幣的一種，如朱閣(2015)指出數(shù)字貨幣屬于廣義的虛擬貨幣。還有人認(rèn)為數(shù)字貨幣是一種獨(dú)立的支付工具，邱勛(2017)按照發(fā)行主體將數(shù)字貨幣分為中央銀行數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣，前者由中央銀行發(fā)行，即法定數(shù)字貨幣；后者并非由央行發(fā)行，但能進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)交易，這也是國際上的主要機(jī)構(gòu)所定義的數(shù)字貨幣。

2.數(shù)字貨幣的特征

雖然對數(shù)字貨幣的特征沒有統(tǒng)一定論，但“去中心化”是大多數(shù)學(xué)者公認(rèn)的一個最主要特征。張榮豐和董媛(2017)認(rèn)為數(shù)字貨幣還具有交易成本低、交易速度快和高度匿名性的特點(diǎn)。

三、數(shù)字貨幣發(fā)展現(xiàn)狀

目前世界范圍內(nèi)尚無國家層面正式發(fā)行的數(shù)字貨幣。國際上對數(shù)字貨幣的監(jiān)管態(tài)度主要分為四類(俞佳佳，2016)：一是徹底禁止型，如泰國。二是積極支持型，如巴西、肯尼亞。以肯尼亞數(shù)字貨幣M-Pesa為例，它是首個在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中充當(dāng)交換媒介的私有數(shù)字貨幣，發(fā)行僅兩年就被全國一半多的人口所使用。三是審慎觀望型，如日本。四是適度監(jiān)管型，如美國主張推動立法監(jiān)管。

2017年2 月，由中國人民銀行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺試運(yùn)行，春節(jié)后央行旗下的數(shù)字貨幣研究所也正式掛牌。這意味著中國人民銀行將成為全球首個發(fā)行數(shù)字貨幣并開展真實(shí)應(yīng)用的中央銀行。同年9月，比特幣中國公告稱，9月30日將停止比特幣所有交易業(yè)務(wù)。

四、數(shù)字貨幣的影響和存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.數(shù)字貨幣的積極影響

不少學(xué)者認(rèn)為，數(shù)字貨幣可以促進(jìn)金融發(fā)展。張超(2013)認(rèn)為比特幣產(chǎn)生了新的市場和盈利模式，促進(jìn)了新興電子金融服務(wù)與產(chǎn)品的進(jìn)一步創(chuàng)新。高衛(wèi)民(2013)指出比特幣一方面提升了傳統(tǒng)金融的服務(wù)手段，另一方面契合互聯(lián)網(wǎng)金融開放、民主和個人自主的特點(diǎn)，可以促進(jìn)小微金融。進(jìn)一步地，焦瑾璞等人(2015)從數(shù)字貨幣增加了金融服務(wù)覆蓋面和便利性、降低了金融服務(wù)的交易成本和時間成本、提升了金融服務(wù)的質(zhì)量和滿意度三個方面論證，認(rèn)為數(shù)字貨幣可以推動普惠金融的發(fā)展。更為具體地，施婉蓉(2016)、郭曉梅(2016)指出，數(shù)字貨幣可以有效降低銀行發(fā)行成本；有助于推動共享金融發(fā)展；可以推動eSDR發(fā)行，促進(jìn)全球金融共享共贏；助力創(chuàng)造新興金融業(yè)態(tài)。

還有很多學(xué)者表示，數(shù)字貨幣會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來動力。Cassoniand Ramada(2013)通過研究發(fā)現(xiàn)使用數(shù)字貨幣可以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)資金流動，從而增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)活力。黎明等人(2016)認(rèn)為數(shù)字貨幣能有效解決貨幣超發(fā)問題，遏制惡性通貨膨脹；數(shù)字貨幣也是天然的國際貨幣，能夠消除匯率波動對經(jīng)濟(jì)的影響。

2.數(shù)字貨幣的消極影響

尹龍(2000)認(rèn)為，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)沖擊了各國現(xiàn)有的中央銀行貨幣體系。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)使人們不需要通過中央銀行進(jìn)行結(jié)算，這將改變銀行的盈利方式，同時對銀行業(yè)從業(yè)人員就業(yè)產(chǎn)生沖擊并對我國貨幣政策產(chǎn)生重要影響(賓建成，2017)。并且資金將大幅流出銀行系統(tǒng)，構(gòu)成現(xiàn)金和銀行存款的競爭壓力(郭曉梅，2016)，也會影響銀行體系流動性，甚至引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)(施婉蓉，2016)。另外，中央銀行也將不能通過控制貨幣供應(yīng)量對金融市場進(jìn)行干預(yù)，使央行鑄幣稅收入受損(Friedman，1999；King，2000)。米曉文(2016)在此基礎(chǔ)上提出，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)會通過影響金融市場基礎(chǔ)設(shè)施、金融中介機(jī)構(gòu)和市場、中央銀行鑄幣稅收益從而影響金融穩(wěn)定和貨幣政策的實(shí)施，其相對匿名性也使其容易被洗錢等其他犯罪活動利用。

3.數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字貨幣還未完全普及的原因之一是其本身可能有很多風(fēng)險(xiǎn)，綜合柳二月(2015)、施婉蓉(2016)、李明金等(2017)、付蓉(2017)、劉林(2017)的觀點(diǎn)，本文將數(shù)字貨幣可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)匯總?cè)氡?

表1 數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)類型與簡單描述

從上表可以看出，數(shù)字貨幣的去中心化、匿名性、價格不確定性等特點(diǎn)以及其尚未完全成熟的技術(shù)，導(dǎo)致它在用戶、市場、財(cái)務(wù)穩(wěn)健和監(jiān)管這幾個方面存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

五、數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢

1.數(shù)字貨幣的應(yīng)用展望

學(xué)者們對于數(shù)字貨幣的應(yīng)用展望多集中在金融創(chuàng)新上。楊曉晨(2014)指出比特幣未來發(fā)展的可能路徑是基于比特幣的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)及借鑒比特幣思想改造現(xiàn)有貨幣。李林(2015)認(rèn)為比特幣有四個可能的發(fā)展方向，一是成為全球性的數(shù)字資產(chǎn)和投資品；二是成為特定場景下的金融工具；三是成為一種新型的支付網(wǎng)絡(luò)，但其發(fā)展尚不明朗；四是用于分布式交易、智能合約、去中心化系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域，幫助它們更快發(fā)展。本文認(rèn)為其中第四個方向的可能性最大，數(shù)字貨幣將應(yīng)用于消費(fèi)金融和衍生金融等具體業(yè)務(wù)(施婉蓉，2016)，用比特幣協(xié)議可以很容易地開發(fā)金融和法律服務(wù)，為金融創(chuàng)新提供平臺(Chowdhury，2013)。

2.數(shù)字貨幣能否成為真正的貨幣

從當(dāng)前實(shí)際情況看來，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為去中心化的數(shù)字貨幣不具備成為貨幣的本質(zhì)屬性，但研究角度各不相同。

Evans(2014)從公共賬平臺角度、張春霞和滿明俊(2014)從金本位角度研究，但都得出比特幣至多成為局部支付手段的結(jié)論。賈麗平(2013)從信心角度探討，認(rèn)為比特幣能否過渡為真正貨幣取決于人們對比特幣的信心。從貨幣屬性角度來看，李翀(2015)認(rèn)為比特幣不具備貨幣的性質(zhì)。

但也有學(xué)者認(rèn)為數(shù)字貨幣會成為真正的貨幣。戴金平和黎艷(2016)認(rèn)為可靠、成熟、合法的數(shù)字貨幣是未來貨幣的發(fā)展方向。而鐘輝(2016)更進(jìn)一步地思考，認(rèn)為如果在多國發(fā)行法定數(shù)字貨幣的情況下，可能會產(chǎn)生一種超主權(quán)的世界貨幣。

3.推動數(shù)字貨幣發(fā)展的建議

俞佳佳(2016)認(rèn)為推動數(shù)字貨幣發(fā)展需要以下條件，保持?jǐn)?shù)字貨幣的穩(wěn)定性、延續(xù)數(shù)字貨幣的成本優(yōu)勢、推廣數(shù)字貨幣支付。為了滿足這些條件，不少學(xué)者認(rèn)為，推動數(shù)字貨幣發(fā)展的正確途徑是由中央銀行來發(fā)行。

六、結(jié)論與建議

1.總結(jié)

本文通過對大量文獻(xiàn)的總結(jié)和梳理歸納，發(fā)現(xiàn)由于數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展尚不完善，學(xué)者對于數(shù)字貨幣的定義和特點(diǎn)描述頗有差異。總的來說，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣主要特點(diǎn)是去中心化，而中國央行所指的法定數(shù)字貨幣是趨中心化的，它只是現(xiàn)金的數(shù)字化，因此法定數(shù)字貨幣在監(jiān)管和用戶信心方面更具優(yōu)勢。

由于數(shù)字貨幣匿名、不可追溯等原因，它具有諸如賬戶安全風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)，容易使洗錢等犯罪活動頻發(fā)，監(jiān)管難度也較大，因此各國對數(shù)字貨幣的態(tài)度不一。目前尚無國家層面正式發(fā)行的數(shù)字貨幣。中國認(rèn)為比特幣是非法的，但央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在2017年2 月試運(yùn)行。

大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為去中心化的數(shù)字貨幣的發(fā)展前景有很多局限性，因?yàn)閿?shù)字貨幣未來的發(fā)展離不開政府的認(rèn)可、法律法規(guī)的保護(hù)和金融體系的合作。而很多學(xué)者十分看好法定數(shù)字貨幣，甚至認(rèn)為未來可能不再有現(xiàn)金流通。本文認(rèn)為由央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣是數(shù)字貨幣繁榮發(fā)展的唯一正確途徑，未來的貨幣將逐步趨向數(shù)字化。

2.建議

關(guān)于數(shù)字貨幣未來的研究方向，本文提出如下建議：加強(qiáng)對數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)規(guī)范的前瞻性研究，消除數(shù)字貨幣的匿名性，建立數(shù)字貨幣的監(jiān)管框架，確定監(jiān)管原則，跟進(jìn)對數(shù)字貨幣領(lǐng)域的監(jiān)管和調(diào)控：中國應(yīng)聯(lián)合其他國家發(fā)行數(shù)字貨幣本位的信用貨幣，搶占先機(jī)；注重科技金融，金融機(jī)構(gòu)可以收購、兼并金融科技公司，或與其合作，使有效性最大化；數(shù)字貨幣應(yīng)堅(jiān)持安全、便捷、經(jīng)濟(jì)的原則，確保其成本低、效率高、普及度高，增強(qiáng)數(shù)字貨幣的適應(yīng)力和生命力；加大數(shù)字貨幣的推廣力度，堅(jiān)持強(qiáng)制使用與市場導(dǎo)向相結(jié)合。

(南京師范大學(xué)強(qiáng)化培養(yǎng)學(xué)院，江蘇 南京 210023)

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