企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理

楊翥

摘要：隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營理財環(huán)境的不確定性給企業(yè)帶來了不可避免的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理是一個企業(yè)管理工作的核心，因此，應(yīng)該充分認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的重要性，積極發(fā)揮財務(wù)風(fēng)險管理的重要作用，使財務(wù)管理更好地為企業(yè)發(fā)展服務(wù)。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；管理

在經(jīng)濟全球化、競爭全球化、知識經(jīng)濟化的新經(jīng)濟形勢下，企業(yè)已成為市場競爭的主體，它面臨的風(fēng)險，尤其是財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)集團健康發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)。因此，加強對財務(wù)風(fēng)險的管理，已成為現(xiàn)代企業(yè)集團經(jīng)營管理中一項十分重用的內(nèi)容。

1.財務(wù)風(fēng)險的含義及分類

1.1財務(wù)風(fēng)險的含義

財務(wù)風(fēng)險主要指的是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不恰當(dāng)導(dǎo)致了企業(yè)可能會喪失償還債務(wù)的能力，使得投資者預(yù)期的收益下降的風(fēng)險，它是客觀存在的，是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須要面對的一個比較現(xiàn)實的問題，企業(yè)對于財務(wù)風(fēng)險不可能完全的消除，可采取有效的措施來控制降低財務(wù)風(fēng)險。

1.2財務(wù)風(fēng)險的分類

1.2.1狹義財務(wù)風(fēng)險

狹義的財務(wù)風(fēng)險通常被稱為舉債風(fēng)險，舉債給企業(yè)帶來更多的流動資金，為企業(yè)創(chuàng)造財富帶來有利條件；而企業(yè)舉債也給企業(yè)帶來財務(wù)不確定性，由于企業(yè)經(jīng)營的收益率和貸款利率的不確定性，有可能使企業(yè)的收益率高于或低于借款的利息率，這種風(fēng)險的大小和借債規(guī)模有關(guān)，規(guī)模越大，風(fēng)險越大；一旦舉債過重，使企業(yè)不能到期還款，就有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

1.2.2廣義財務(wù)風(fēng)險

廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中，由于環(huán)境及其他難以預(yù)料的因素的影響，使企業(yè)的預(yù)期財務(wù)收益與實際的收益有所差異，它是從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程看待企業(yè)的風(fēng)險的。一般包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、匯兌風(fēng)險、收益風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險及存貨風(fēng)險等。

2.影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素分析

2.1資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，企業(yè)對銀行的依賴較大。企業(yè)過分依賴銀行，當(dāng)出現(xiàn)支付危機時，一方面使自己失去信用而加大其財務(wù)風(fēng)險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。

2.2投資缺乏

企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，財務(wù)風(fēng)險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險。

2.3資金回收策略不當(dāng)

現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。

2.4收益分配政策不規(guī)范

股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，無助于投資者形成正確的投資理念。另外，我國企業(yè)股利政策的制定無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。

3.化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施方法

3.1構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險識別與預(yù)警系統(tǒng)

一般來講，企業(yè)的經(jīng)營主要是為了追求更大的經(jīng)濟利潤為主要目的，也是企業(yè)能夠得以生存和穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)。為此在進行財務(wù)風(fēng)險管理中，必須要建立起較為健全的財務(wù)風(fēng)險識別系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。由于企業(yè)的財務(wù)管理對象主要是為了對企業(yè)的流動資金進行有效管理，以保證企業(yè)的資金鏈的正常運轉(zhuǎn)，財務(wù)風(fēng)險識別與預(yù)警系統(tǒng)的建立尤為重要。

3.2改進企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)運作狀況管理

做好企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險管理，還需要健全和改進企業(yè)內(nèi)部財務(wù)運作狀況的管理機制，具體可以從企業(yè)內(nèi)部的各個部門入手，逐一了解其部門財務(wù)管理的狀況，并結(jié)合企業(yè)整體的財務(wù)管理狀況，總結(jié)和分析出管理漏洞的所在，以求全方位的了解企業(yè)內(nèi)部所有的財務(wù)狀況，只有這樣，才能建立健全一整套完善的企業(yè)財務(wù)管理機制，從而全面加強和做好企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理。

3.3通過資金預(yù)算控制控制財務(wù)風(fēng)險

強化資金預(yù)算控制是從根本上保證資金運作效率的有效途徑，也是控制財務(wù)風(fēng)險的客觀要求。預(yù)算是面向未來的財務(wù)計劃，在企業(yè)管理中處于核心地位，其實質(zhì)是減少風(fēng)險、降低交易成本的一種內(nèi)部控制機制。為了滿足各部門、各環(huán)節(jié)對資金的合理需求，準(zhǔn)確測算和供應(yīng)資金，實現(xiàn)資金價值最大化。

3.4利用科學(xué)管理方法防范財務(wù)風(fēng)險

一般來講，長期投資的風(fēng)險大于短期投資風(fēng)險，股權(quán)投資風(fēng)險大于債權(quán)投資風(fēng)險，所以，企業(yè)選擇投資方式時，盡可能采用風(fēng)險低的債權(quán)投資和短期投資。轉(zhuǎn)移法，即企業(yè)在遵循合法、合理、公平、公正原則的基礎(chǔ)上，可以采取措施轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過購買財務(wù)保險將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)；非保險轉(zhuǎn)移是將某種特定風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門機構(gòu)或部門。

結(jié)語

財務(wù)管理是企業(yè)管理工作的核心內(nèi)容，對于現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，我們不能夠完全消除它。財務(wù)風(fēng)險一方面給企業(yè)帶來損失，威脅著企業(yè)的生存發(fā)展，另一方面也在為企業(yè)在瞬息萬變的市場經(jīng)濟大環(huán)境中創(chuàng)造發(fā)展的空間，帶來機遇。

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