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    新經(jīng)濟周期下的資產(chǎn)管理新策略

    2018-03-23 02:02:42周志毅
    商業(yè)文化 2018年1期
    關(guān)鍵詞:新策略經(jīng)濟周期影視

    周志毅

    新經(jīng)濟周期下的資產(chǎn)管理新策略這一命題可以拆分為二。其一,什么是新經(jīng)濟周期;其二才是資產(chǎn)管理的新策略。我們講到新經(jīng)濟周期,這是一個學(xué)術(shù)上的問題,讀碩士時,我們都在學(xué)不同的周期,類似的還有股票周期、地產(chǎn)周期等。

    對于在中國投資創(chuàng)業(yè)的企業(yè)來說很關(guān)注本地周期,有朋友曾說,現(xiàn)在看的周期不光是經(jīng)濟周期。中國經(jīng)濟發(fā)展受政策影響因素越來越大,所以,我們還關(guān)注政策和政治周期。在地方做地產(chǎn)或項目的人一般都比較關(guān)注三年政策周期,這是因為地方政府一般三年換屆。另外,每五年都會有一次全國代表大會,五年會有一個政策發(fā)展大方向。所以,談經(jīng)濟周期,長的我們可以談到70年,短的我們可以談到一個月,甚至日內(nèi)周期。特別是在全球化的大背景下,區(qū)塊鏈金融等新金融我們也有所研究。令我們吃驚的是,這些投資方向標的物的漲幅和周期是以小時,以天數(shù)計算,而不是以傳統(tǒng)經(jīng)濟周期來算。那么,對資產(chǎn)管理公司來說,讀懂經(jīng)濟周期的目的,是為了選擇正確的標的物進行投資。

    特色小鎮(zhèn)|福盈集團的資產(chǎn)管理新策略

    不同于特色小鎮(zhèn)這種帶有情懷的標的,對純資產(chǎn)管理者來說,我們投資目的是為投資者保值增值,可以用“二三四原則”來概括。其中“二”是指找對的項目,找對的人,這樣才能保證投資能對抗風(fēng)險,保值增值?!叭敝傅氖秋L(fēng)險、收益和杠桿。同樣的投資標的,我們最先關(guān)注的是風(fēng)險,如何去把控、縮小、規(guī)避風(fēng)險,其次,其收益是多少,是否符合與匹配投資人需要的收益值。再次,就是杠桿,作為金融投資人,我們會考慮如何用杠桿撬動收益。所以,福盈集團在做各種投資的時候,對以上三方面關(guān)注的比較多。至于“四”,就是投募管退。

    我們公司近兩年所專注的研究方向,可以引出在新的經(jīng)濟周期下如何做新的資產(chǎn)管理?,F(xiàn)階段,中國特色社會主義進入新時代,我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。大家對美好生活,如住房改善、環(huán)境優(yōu)化是有不斷提升需求的,但是中國經(jīng)濟發(fā)展周期從沿海到內(nèi)陸并不均衡。這也是國家實施諸如“千企千鎮(zhèn)”等計劃的原因,力圖把產(chǎn)業(yè)融入到每個城市、小鎮(zhèn)、農(nóng)村里面去,使得他們能夠再發(fā)展。

    福盈集團在江蘇和江西已經(jīng)落地投資了兩個特色小鎮(zhèn),作為資產(chǎn)管理公司,我們?nèi)ネ顿Y特色小鎮(zhèn),但更重要的是該如何操盤,又在什么時機退出呢?個人認為,作為純資管公司或投資公司,最看重的是保值增值。所以,就我們目前發(fā)展階段來說,更多的是投資于0.5級開發(fā)和1.5級開發(fā)。0.5級開發(fā)簡單來說就是規(guī)劃、策劃階段,輕資產(chǎn)去做。到了一個地方,找到一個好的IP和項目以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,我們首先用身邊的資源和專業(yè)技術(shù)力量去做良好的規(guī)劃和策劃,然后將方案轉(zhuǎn)讓,這就是輕資產(chǎn)模式,咨詢顧問服務(wù)。1.5級是什么呢?我們身處金融行業(yè),術(shù)業(yè)有專攻,關(guān)于房產(chǎn)開發(fā)、運營不是我們專長。我們將原始土地拿下,把地產(chǎn)的規(guī)劃、策劃做完,將片區(qū)功能設(shè)計完成后可溢價轉(zhuǎn)讓。這就是我們退出的一個周期。至于2級開發(fā),由于其中牽扯諸多政策及不確定因素,目前我們并無具體計劃。2.5級涉及運營問題,這不是我們擅長的,也就不是我們要做的事情。

    行業(yè)中充滿著風(fēng)險,雖然去年“特色小鎮(zhèn)”成為熱門詞,但投資運營成功案例屈指可數(shù),更多的是處于發(fā)展階段和概念階段,即便是烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)前身也不是為發(fā)展成特色小鎮(zhèn),他們是從旅游項目、地產(chǎn)項目演變而來的。如何判斷特色小鎮(zhèn)是否成功,對于普通人來說,完成開發(fā)、運營,最終賺錢就是成功。但對于投資公司來說,何時介入,何時退出,獲得怎樣的利益這才是衡量標準。只做0.5級和1.5級,這就是目前我們在特色小鎮(zhèn)方面的作為。

    影視文創(chuàng)|福盈集團的資產(chǎn)管理新策略

    我們投資的第二個行業(yè),很有意思,那就是影視行業(yè)。我們并沒有人云亦云,盲目投資一些大片,而是收購了專業(yè)影視公司,收編專業(yè)團隊,依靠他們的能力,去研究了解這個行業(yè),制定新的規(guī)則。影視行業(yè)是否是個賺錢行業(yè)呢?從《捉妖記》到《美人魚》,再到《戰(zhàn)狼2》都是爆款,但這畢竟是個案。保守點說,現(xiàn)在投資十部影視作品,有1部賺錢就不錯了,也曾有投資了十部,四五部不能上線??梢?,成功率是很低的。

    那么我們該怎么做呢7影視行業(yè)也有退出周期,甚至可以分為0.5級周期、1級周期、2級周期。片子拍完,到影院上映賣掉就是2級周期,這是在宣發(fā)階段退出。如果我們在編劇階段,在制作階段,在制作后期階段退出就是0.5級、1級、1.5級。

    投資的關(guān)鍵不在于產(chǎn)品什么時候買,而在于你在什么時間點退出來。所以我們影視方面關(guān)注點主要在前期IP的孵化,在制作,也就是專業(yè)角度的碼盤階段。在拍攝的中后期,我們就已經(jīng)以眾籌或做成其他權(quán)益的形式做成資產(chǎn)證券化退出。

    未來,我們可能會與地方政府文化產(chǎn)業(yè)交易所合作,將此產(chǎn)業(yè)做大,讓退出周期更靈活。這樣做的目的,不光是為我們自身能夠受益,降低風(fēng)險,還能使影視投資的流動性變得更強。能夠使行業(yè)中產(chǎn)生更多、更好的作品。大家都知道,兩年前投資影視的熱度很高,但大家慢慢發(fā)現(xiàn)其中蘊含的風(fēng)險其實很大。

    區(qū)塊鏈金融|福盈集團的資產(chǎn)管理新策略

    除此之外,我們也在研究投資區(qū)塊鏈金融。盡管區(qū)塊鏈在中國不受待見,但在全球范圍中,頂尖的團隊很大比例來自于中國的80后和90后。

    現(xiàn)在,國內(nèi)虛擬貨幣交易所多被關(guān)閉,但在海外,這些產(chǎn)業(yè)正迅猛發(fā)展。但同樣,做區(qū)塊鏈金融賺錢的比例很小,可能不到5%?,F(xiàn)在,經(jīng)??吹胶芏嗨^虛擬貨幣首次發(fā)售,在這里面投資,不要在二級市場跟風(fēng),而是需要我們了解這個行業(yè),這個產(chǎn)品究竟是誰在玩,他們的背景如何,經(jīng)濟狀況怎樣,還需要了解產(chǎn)品如何計數(shù),如何發(fā)展。這需要專業(yè)技巧研判。

    福盈集團參與會在Pre-ICO之前入場,爭取在類似于一級半或兩級市場中退出來。數(shù)周前,我們投資了一個以比特幣和以太幣為交易標的的產(chǎn)品,短短兩周,它翻了四倍,因看好其前景,我們目前依然持有,擇機退出。在這里提醒一下,投資區(qū)塊鏈一定要謹慎,要找類似福盈集團這樣的專業(yè)團隊合作。

    最后,我總結(jié)一下,在中國,身處經(jīng)濟周期中,我們投資要讀懂行業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展起伏變化的節(jié)奏。選擇行業(yè)和團隊進入市場后,最重要的就是選擇什么時機退出。最近有這樣一個故事傳播的很廣泛,大家知道,目前中國首富是許家印,其個人資產(chǎn)為341億美元。那普通人與他的差距在哪里?答案是285塊!為何這樣說,原因就是如果你在比特幣誕生時買入,現(xiàn)在賣出,那你就是第二個許家印。隨著時間的變化,我們對經(jīng)濟周期的判斷越來越有彈性,更加模糊。這是因為我們身處全球化的世界中,信息交流迅速。所以,投資關(guān)鍵不在于產(chǎn)品有多好,買的價格有多低,而在于你的眼光、你的技術(shù),以及你選擇在對的時機全身而退。

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