公募FOF陣營擴至9只養(yǎng)老目標基金助力發(fā)展

岑小瑜

去年9月首批公募FOF獲批成立后，第二批公募FOF近日亮相。前海開源、上投摩根和中融三家基金公司的3只FOF產品獲批。自此，F(xiàn)OF陣營擴充至9只產品。值得一提的是，首批FOF運行半年，但是投資收益并不突出，6只FOF中有2只成立以來收益率為負數(shù)，下跌最多達1.18%。

就在第二批FOF獲批不久前，證監(jiān)會發(fā)布的《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》，明確了養(yǎng)老目標基金應當采取FOF形式或中國證監(jiān)會認可的其他形式運作。業(yè)內認為，隨著這一文件的下發(fā)，F(xiàn)OF未來的獲批發(fā)行速度會加快。

3只FOF拿到第二批“準生證”

繼首批6只公募FOF獲批后，中國證監(jiān)會3月7日晚間披露了第二批FOF獲準募集名單，此前證監(jiān)會明確養(yǎng)老目標基金初期選擇FOF的方式運作，致使此次第二批公募FOF獲批受到了廣泛關注。證監(jiān)會公告顯示，此次獲批的3只FOF產品分別是前海開源裕源混合型FOF、上投摩根尚?；旌闲虵OF和中融量化精選混合型FOF。

其中，中融量化精選為首只明確采用量化策略的FOF。中融基金表示，中融量化精選FOF將采用數(shù)量和分析方法來研判市場風險水平，以此來合理確定并調整風險資產的投資比例，并運用量化指標模型體系從多角度對全市場基金進行優(yōu)選，從而構建基金組合。據悉，此前中融FOF團隊已經儲備了比較完整的FOF產品線體系，包括此次獲批的量化精選系列、上報待批的全天候系列，此外還有基金深度挖掘系列、全配置系列，對接養(yǎng)老基金的目標風險系列和目標日期系列。

從托管人來看，中融和前海開源FOF的托管人均為工商銀行，而上投摩根的FOF托管在建設銀行。

根據批文，第二批FOF需在6個月內進行基金的募集活動，募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個月。首批首發(fā)的6只FOF獲批時間為2017年9月，成立時間集中在10下旬到11月初，據此推算，預計這次3只FOF二季度應該能成立。

首批FOF業(yè)績差異明顯

2017年9月8日，業(yè)內翹首以盼的公募FOF終于踢開臨門一腳，華夏、嘉實、南方、泰達宏利、建信、海富通等6家基金公司上報的FOF產品獲得發(fā)行批文。在2017年10月19日至11月6日期間，上述6只FOF產品已先后成立并開始運行。

但是，首批6只FOF基金業(yè)績差異較為明顯。統(tǒng)計顯示，截至3月14日，6只中有4只自成立以來取得了正收益，包括建信福澤安泰（FOF）、南方全天候策略（FOF）、華夏聚惠穩(wěn)健目標（FOF）和泰達宏利全能優(yōu)選（FOF）。其中，華夏聚惠穩(wěn)健目標（FOF）表現(xiàn)最好，A/C份額自成立以來凈值增長率分別為1.30%/1.15%；建信福澤安泰（FOF）緊隨其后，凈值增長率為1.29%。南方全天候策略（FOF）A/C份額分別獲得了1.25%/1.01%的收益，泰達宏利全能優(yōu)選（FOF）A/C份額也分別獲得了0.56%/0.38%的收益。

嘉實領航資產配置（FOF）表現(xiàn)墊底，自成立以來A/C份額凈值增長率分別為-0.78%/-1.18%，海富通聚優(yōu)精選（FOF）成立以來也下跌了1.12%。

表：首批FOF產品成立以來業(yè)績表現(xiàn)

養(yǎng)老金成FOF發(fā)展關鍵

就在第二批FOF獲批不久前，3月2日證監(jiān)會正式發(fā)布的《養(yǎng)老目標證券投資基金指引（試行）》。證監(jiān)會稱，養(yǎng)老目標基金具有以下特點：一是在發(fā)展初期主要采用基金中基金形式運作，通過在大類資產和基金經理兩個層面分散風險，力求穩(wěn)?。欢遣捎贸墒斓馁Y產配置策略，合理控制投資組合波動風險，力爭獲得長期收益；三是設置封閉期或投資者最短持有期限，避免短期頻繁申購贖回對基金投資策略及業(yè)績產生影響；四是鼓勵基金管理人設置優(yōu)惠的費率，讓利于民，支持投資者進行長期養(yǎng)老投資。

中歐基金認為，養(yǎng)老目標基金初期主要采用基金中基金形式運作，有助于基金經理通過大類資產配置的方式，實現(xiàn)產品的養(yǎng)老投資目標。而股票、債券等具體品種的投資則通過投資于公募基金的途徑，將具體品種投資交由更具專業(yè)性的基金經理完成，更充分的發(fā)揮資產配置與品種投資各自的專業(yè)優(yōu)勢，從而在嚴格把握和實現(xiàn)產品投資目標的前提下，提高產品的收益水平，真正服務于投資者的養(yǎng)老投資需求。

業(yè)內人士表示，這次養(yǎng)老目標基金指引的正式推出，預計將會吸引大批符合資質的基金公司積極申報，未來FOF有望迎來加速發(fā)展。根據證監(jiān)會數(shù)據統(tǒng)計，截至2018年3月12日，申請待批的公募FOF達到102只，涉及55家基金公司，其中華夏、匯添富、博時等14家基金公司申請的公募FOF均在3只以上。這些待申報的公募FOF類型更加豐富，未來有望出現(xiàn)更多特殊風險收益特征的FOF品種，如貨幣類FOF、生命周期類FOF等。